Evolusi Kerangka Regulasi Aset Virtual di Hong Kong: Dari Peringatan Risiko ke Dorongan Aktif

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar aset virtual telah berkembang pesat, menantang sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Aset virtual memiliki karakteristik fluktuasi harga yang besar dan leverage perdagangan yang tinggi, yang memberikan banyak tantangan baru bagi otoritas pengatur dan platform perdagangan, seperti pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, dan pencegahan risiko sistemik. Masalah-masalah ini menunjukkan bahwa regulasi aset virtual membutuhkan kolaborasi dari berbagai pihak untuk menghadapinya.

Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, Hong Kong memainkan peran kunci dalam regulasi aset virtual. Di satu sisi, Hong Kong perlu mendorong pengembangan pasar aset virtual global; di sisi lain, juga harus memenuhi persyaratan stabilitas keuangan. Evolusi kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong mencerminkan keseimbangan antara globalisasi dan lokalisasi, inovasi dan kehati-hatian.

Tahun 2017-2021: Tahap Regulasi Awal

Saat ini, Hong Kong terutama melalui pemberitahuan risiko dan regulasi percobaan, secara bertahap beralih dari sikap menunggu menjadi pengaturan.

• Pada September 2017, China Securities Regulatory Commission mengeluarkan pernyataan terkait ICO, yang menjadi dasar untuk klasifikasi aset virtual.
• Desember 2017, meminta lembaga keuangan untuk menyediakan produk cryptocurrency harus mematuhi peraturan yang ada
• November 2018, mengusulkan untuk memasukkan platform perdagangan ke dalam sandbox regulasi
• Maret 2019, menetapkan ketentuan awal mengenai STO dan tanggung jawab perantara
• November 2019, mengusulkan sistem lisensi platform perdagangan
• Pada tahun 2020-2021, rencana untuk memasukkan penyedia layanan aset virtual ke dalam sistem perizinan.

Pada tahap ini, sikap regulasi lebih konservatif, dengan prinsip "partisipasi sukarela", dan mengklasifikasikan aset virtual ke dalam sistem yang ada. Pada saat yang sama, "sandbox regulasi" diperkenalkan untuk memberikan ruang percobaan bagi proyek inovatif.

2022: Titik Kunci Perubahan Kebijakan

Pada bulan Oktober 2022, Otoritas Keuangan mengeluarkan deklarasi kebijakan aset virtual pertamanya, menandai pergeseran pendekatan regulasi dari "berbasis risiko" menjadi "berbasis peluang", yang menetapkan arah untuk reformasi selanjutnya. Pergeseran ini berasal dari:

1. Persaingan internasional semakin ketat, Hong Kong perlu mempertahankan status sebagai pusat keuangan.
2. Perkembangan aset virtual memunculkan berbagai permintaan, Hong Kong dapat memainkan peran kunci sebagai penghubung.

Ini bukan hanya pemenuhan terhadap inovasi keuangan, tetapi juga pilihan strategis Hong Kong untuk mempertahankan posisi sebagai pusat keuangan.

Sejak 2023: Kebijakan regulasi berkembang dengan cepat dan mendalam

Sejak tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong memasuki tahap implementasi:

• Pada bulan Juni 2023, diterapkan sistem lisensi VASP, dua platform pertama disetujui
• Platform pertama yang membuka perdagangan untuk ritel pada bulan Agustus 2023
• Pada November 2023, persyaratan regulasi untuk sekuritas yang ter-tokenisasi ditetapkan.
• Penjualan ETF aset virtual diizinkan pada bulan Desember 2023
• Peluncuran sandbox regulasi aset tokenisasi dan stablecoin pada tahun 2024
• Mengumumkan penerbitan deklarasi kebijakan aset virtual kedua pada Februari 2025
• Jumlah bursa berlisensi akan meningkat menjadi 10 pada Maret 2025, merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re"

Hong Kong menerapkan "regulasi berbasis stempel" berdasarkan hukum yang ada, dengan memperlakukan aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan tradisional. Pendekatan ini sangat efisien dan adaptif, yang mendukung integrasi transformasi sistem dan pengembangan industri.