Membuka Potensi Bitcoin: Paradigma Likuiditas Senilai Triliunan

Bitcoin sebagai "kolam dana" terbesar dan berkualitas tertinggi di dunia kripto, potensinya belum sepenuhnya dikembangkan. Dengan munculnya proyek-proyek inovatif, Bitcoin sedang bertransformasi dari sekadar penyimpanan nilai digital menjadi alat keuangan yang lebih aktif.

Belakangan ini, protokol pinjaman on-chain terbesar dalam ekosistem Bitcoin telah menyelesaikan putaran pendanaan yang signifikan. Ini menandakan bahwa Bitcoin sebagai aset likuid dan aset dasar, sedang memperluas ke skenario pendapatan terstruktur on-chain yang lebih kaya, secara bertahap membentuk ekosistem BTCFi yang unik.

Dari sudut pandang pembangunan berkelanjutan, jika dapat mengaktifkan aset Bitcoin yang terpendam, membangun jaringan likuiditas yang efisien dan aman, akan membuka ruang aplikasi DeFi global untuk aset bernilai triliunan dolar ini.

Praktik Industri Pelepasan Likuiditas Bitcoin

Data menunjukkan bahwa hingga 9 Januari 2025, total nilai terkunci di jaringan Ethereum melebihi 64 miliar dolar, meningkat hampir 180% dibandingkan Januari 2023. Sebagai perbandingan, meskipun nilai pasar dan kenaikan harga Bitcoin lebih baik daripada Ethereum, kecepatan pengembangan ekosistem di jaringannya masih tertinggal dibandingkan Ethereum.

Perlu dicatat bahwa jika likuiditas Bitcoin dapat dilepaskan sebesar 10%, itu akan menciptakan pasar sekitar 180 miliar dolar. Jika mencapai rasio TVL yang serupa dengan Ethereum (sekitar 16%), kemungkinan akan melepaskan likuiditas sekitar 300 miliar dolar. Ini diharapkan dapat mendorong pertumbuhan eksponensial ekosistem BTCFi, bahkan memiliki potensi untuk melampaui jaringan EVM, menjadi ekosistem keuangan on-chain terbesar.

Sebuah platform likuiditas Bitcoin telah menjadi protokol peminjaman terbesar dalam ekosistem BTC, hanya di belakang DAI dan lisUSD. Ini menciptakan rekor protokol peminjaman dengan pertumbuhan TVL tercepat dalam sejarah DeFi. Dilaporkan bahwa TVL platform tersebut telah melampaui 2 miliar dolar, dan stablecoin Bitcoin yang diluncurkannya telah mencapai total kunci sebesar 500 juta dolar hanya satu minggu setelah diluncurkan.

Bagi pemegang BTC, memanfaatkan aset BTC yang terakumulasi adalah kebutuhan mendesak, sambil berharap mengurangi risiko kehilangan modal, sebaiknya dapat mengubah aset tetap menjadi aset likuid yang lebih mudah dioperasikan. Oleh karena itu, protokol peminjaman di atas blockchain yang berbasis Bitcoin pasti akan menghadapi peluang penting.

Sebuah platform menerapkan suku bunga pinjaman tetap sebesar 8%, dengan Bitcoin yang dijaminkan oleh lembaga profesional, sementara koin stabil yang dipinjam tersedia dalam jumlah tak terbatas. Ini menyediakan likuiditas yang lebih besar bagi pemegang BTC, memungkinkan mereka untuk berpartisipasi dalam proyek lain dalam ekosistem. Perlu dicatat bahwa fokus platform ini adalah pada pembangunan kesehatan ritel di seluruh ekosistem, bukan hanya permainan para pemain besar. Siapa pun dapat ikut serta dan memanfaatkan leverage dalam batas aman untuk meningkatkan hasil.

Nilai Stabilitas Koin Bitcoin

Dari sudut pandang stablecoin, stablecoin terdesentralisasi di blockchain masih didominasi oleh posisi jaminan utang (CDP) stablecoin. DAI dari MakerDAO memiliki skala terbesar, diikuti oleh yang lain seperti liUSD, USDJ, dan sebagainya.

CDP pada dasarnya adalah perluasan untuk penggunaan stablecoin yang dibangun di atas skenario peminjaman, menciptakan kolam perdagangan likuiditas tambahan untuk aset yang tidak aktif. Ekosistem suatu platform mencakup empat sektor bisnis inti: stablecoin berbasis Bitcoin yang menghasilkan imbal hasil, protokol pinjam meminjam yang berdasarkan stablecoin tersebut, platform pinjam meminjam hibrida yang menghubungkan DeFi dan CeFi, serta protokol pinjam meminjam terdesentralisasi yang mendukung staking BTC.

Ini juga menjelaskan mengapa protokol stablecoin dan protokol pinjaman mudah saling menyerap. Misalnya, Aave yang berbasis pada pinjaman dan MakerDAO saling belajar satu sama lain, satu meluncurkan stablecoin asli, yang lainnya mempercepat pembangunan skenario pinjaman mereka.

Berdasarkan hal ini, pasar likuiditas di suatu platform membentuk hubungan "pinjam dan utang" dari aset dasar sambil membangun pasar stablecoin melalui desain likuiditas, dan menyediakan produk pendapatan tetap bagi pengguna. Ini tidak hanya membantu ekosistem Bitcoin menyelesaikan masalah stablecoin yang telah lama mengganggu, tetapi juga dengan bantuan teknologi canggih mewujudkan kompatibilitas lintas rantai, sehingga pengguna dapat beroperasi secara mulus dengan stablecoin di berbagai ekosistem DeFi, secara tidak langsung membawa likuiditas ekosistem Bitcoin ke rantai lain.

Selama ini, sebagian besar BTC berada dalam keadaan tidak terpakai. Karena memiliki margin keamanan yang cukup dibandingkan dengan aset altcoin lainnya, banyak investor berpengalaman atau pemaksimal Bitcoin tidak memiliki motivasi dan tidak mau mengambil risiko untuk memindahkannya ke ekosistem seperti Ethereum, yang mengakibatkan sebagian besar BTC tertidur dalam jangka waktu yang lama, dan skala BTCFi tetap stagnan.

Stablecoin di suatu platform memainkan peran penting dalam proses ini. Di satu pihak, ia melengkapi infrastruktur DeFi yang hilang dalam ekosistem Bitcoin (protokol pinjaman); di pihak lain, melalui keuntungan dari platform pinjaman CeDeFi, memungkinkan pengguna untuk menggunakan stablecoin untuk mendapatkan USDT dari penyedia likuiditas keuangan terpusat, menyelesaikan masalah pengikatan.

Ini menyediakan kerangka dasar bagi jaringan Bitcoin untuk memanfaatkan aset secara efisien dan mengaktifkan BTC yang tertidur, sehingga lebih banyak pemegang BTC dapat berpartisipasi dengan aman dalam aktivitas likuiditas di blockchain, dengan tenang menempatkan sejumlah besar BTC yang tertidur ke dalam kolam likuiditas DeFi untuk ditukar atau mendapatkan keuntungan.

Kesimpulan

Dapat diperkirakan, seiring dengan aset Bitcoin secara bertahap keluar dari keadaan tidur, BTCFi sangat mungkin menjadi arah aset DeFi baru dengan ukuran mencapai ratusan miliar dolar, menjadi penggerak kunci dalam membangun ekosistem yang makmur di blockchain.

Sebuah platform telah menjadi pemimpin dalam pinjaman di jalur BTCFi hanya dalam beberapa bulan, yang juga membuat orang yakin bahwa potensi masa depan BTCFi sangat besar. Dengan BTC sebagai inti, berbagai bentuk produk keuangan dan skenario DeFi dibangun, yang diharapkan dapat mendefinisikan kembali peran BTC di bidang DeFi di seluruh jaringan.

Apakah integrasi BTC di bidang DeFi dapat mencapai titik balik yang penting, patut untuk dinantikan.