Kedalaman Analisis: Keberlanjutan Pendapatan Tiga Blockchain Utama Ethereum, Solana, dan Tron

Pendahuluan

Dalam perkembangan pesat teknologi blockchain saat ini, keberlanjutan pendapatan dari blockchain publik telah menjadi indikator kunci untuk mengevaluasi potensi perkembangan jangka panjangnya. Laporan ini berfokus pada tiga blockchain publik utama di pasar saat ini: Ethereum, Solana, dan Tron, dengan menganalisis komposisi pendapatan biaya transaksi, aktivitas ekonomi di dalam jaringan, dan kondisi pengeluaran serta pendapatan pengguna, serta menjelajahi model pendapatan dan keberlanjutan dari blockchain publik ini.

Menurut data terbaru, dalam 30 hari terakhir, Ethereum mendominasi dengan total biaya transaksi sebesar 99,89 juta dolar AS, diikuti oleh Solana dan Tron masing-masing dengan 46,21 juta dolar AS dan 38,97 juta dolar AS. Namun, keunggulan pendapatan ini tidak sepenuhnya tercermin dalam popularitas pasar dan tingkat aktivitas pengguna. Perlu dicatat bahwa diskusi tentang Solana dalam enam bulan terakhir telah melampaui Ethereum, sementara Tron sangat populer di bidang pembayaran berkat biaya transaksi yang rendah.

Yang lebih mencolok adalah, data alamat aktif harian menunjukkan pola yang sangat berbeda dari pendapatan biaya transaksi: Tron menduduki peringkat teratas dengan 2,1 juta alamat aktif harian, diikuti oleh Solana yang mencapai 1,1 juta, sementara Ethereum hanya memiliki 316 ribu. Fenomena ini menyoroti hubungan kompleks antara komposisi pendapatan biaya transaksi, aktivitas ekonomi di rantai, dan keberlanjutan pendapatan pengguna, serta memberikan perspektif unik untuk analisis mendalam mengenai keberlanjutan pendapatan dari tiga blockchain utama ini.

Laporan ini akan menganalisis secara mendalam komposisi pendapatan Ethereum, Solana, dan Tron, serta membahas potensi perkembangan jangka panjang dan keberlanjutan pendapatan mereka.

Ethereum

Komponen Pendapatan Biaya Transaksi

Ethereum telah mengalami serangkaian peningkatan signifikan, termasuk transisi dari bukti kerja (PoW) ke bukti kepemilikan (PoS) serta penerapan proposal EIP-1559, yang memiliki dampak mendalam pada struktur biaya transaksinya. Struktur biaya baru dibagi menjadi dua bagian: biaya dasar yang secara otomatis dihancurkan oleh sistem dan tip yang dibayarkan langsung kepada validator. Mekanisme penghancuran biaya dasar diharapkan dapat mendorong ETH menuju status deflasi, berpotensi meningkatkan nilainya. Sementara itu, biaya dasar yang disesuaikan secara dinamis membantu mengoptimalkan alokasi sumber daya jaringan, dan tip memberikan insentif tambahan bagi validator untuk menjaga keamanan jaringan. Struktur ganda ini tidak hanya mendiversifikasi sumber pendapatan validator, mengurangi ketergantungan pada penerbitan koin baru, tetapi juga menciptakan potensi deflasi jangka panjang bagi ETH melalui mekanisme penghancuran biaya dasar. Secara keseluruhan, serangkaian perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan keberlanjutan ekonomi dan proposisi nilai jangka panjang dari jaringan Ethereum.

Ethereum telah menghancurkan ETH senilai sekitar 47 juta dolar AS melalui mekanisme biaya dasar dalam 30 hari terakhir. Data ini tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas jaringan, tetapi juga memberikan dasar penting untuk menganalisis kontribusi berbagai jenis aktivitas di blockchain terhadap total konsumsi biaya transaksi, yang membantu memahami dampak ekonomi dari berbagai aplikasi dan jenis transaksi dalam ekosistem Ethereum.

Distribusi konsumsi biaya transaksi di jaringan Ethereum mencerminkan aktivitas ekosistem dan aliran nilai ekonomi. Menurut data, keuangan terdesentralisasi (DeFi) mendominasi dengan pangsa 60%, menyoroti posisi inti mereka dalam ekosistem Ethereum. Diikuti oleh transfer ETH(12%), MEV( nilai maksimum yang dapat diekstrak, 8%), dan NFT( token non-fungible, 8%), keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi biaya transaksi, membentuk aktivitas ekonomi utama di jaringan Ethereum. Solusi Layer 2(6%) dan pembuatan kontrak pintar(2%) memiliki pangsa yang lebih kecil, yang secara tidak langsung mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem Ethereum saat ini berada dalam "masa rendah".

Meskipun jaringan Ethereum saat ini berada dalam periode rendah relatif, distribusi konsumsi biaya transaksinya masih menunjukkan pola ekosistem yang beragam, dengan DeFi sebagai penggerak utama, didukung oleh transfer ETH, MEV, dan berbagai bidang NFT, menunjukkan vitalitas jaringan yang berkelanjutan dan berbagai skenario aplikasi, yang meletakkan dasar yang kuat untuk pertumbuhan nilai jaringan Ethereum.

Aktivitas ekonomi di blockchain

DeFi

Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) sebagai bagian inti dari ekosistem Ethereum, mencakup berbagai segmen, termasuk bursa terdesentralisasi ( DEX ), platform pinjaman, robot perdagangan DEX, stablecoin, derivatif, dompet kripto, serta derivatif staking likuid ( LSD ).

Melalui analisis mendalam tentang rincian pembakaran biaya transaksi Ethereum, kami mengamati bahwa DEX, stablecoin, robot perdagangan DEX, dan dompet kripto menunjukkan kinerja yang menonjol dalam konsumsi biaya transaksi, menduduki posisi teratas, yang mencerminkan dominasi dan tingkat aktivitas pengguna di segmen-segmen ini dalam ekosistem DeFi saat ini.

Uniswap(DEX)

Uniswap sebagai DEX( yang paling besar dalam ekosistem Ethereum), tidak hanya menyediakan layanan perdagangan spot on-chain yang efisien bagi pengguna, tetapi juga sebagai infrastruktur dasar dari ekosistem keuangan terdesentralisasi( DeFi), memenuhi kebutuhan yang ketat di jaringan blockchain.

Pendapatan Uniswap dalam 30 hari terakhir adalah 54,23 juta dolar AS, di mana kontribusi dari biaya yang dibakar adalah 8,15 juta dolar AS, dan ini menyumbang sekitar 17,3% dari ekosistem Ethereum. Data statistik menunjukkan bahwa pasangan perdagangan yang menduduki peringkat teratas dalam volume perdagangan Uniswap terutama terdiri dari ETH dan stablecoin, sementara perdagangan token Meme yang bersifat spekulatif memiliki proporsi yang sangat rendah dalam keseluruhan struktur perdagangan, fenomena ini menyoroti ekosistem sehat yang didominasi oleh perilaku perdagangan normal di platform.

1inch(DEX)

1inch sebagai aggregator DEX( terkemuka dalam ekosistem Ethereum), dengan mengintegrasikan kumpulan likuiditas dari beberapa DEX, memberikan jalur dan harga perdagangan yang optimal bagi pengguna, terutama menunjukkan keunggulan unik dalam perdagangan token yang kurang dikenal.

1inch telah berkontribusi sekitar 1,21 juta dolar AS dalam biaya transaksi di ekosistem Ethereum, menyumbang 3% dari total.

Seluruh jalur DEX di bidang DeFi menyumbang lebih dari 40%, dan lebih dari 25% di ekosistem Ethereum, menyoroti posisi DEX sebagai jalur paling aktif di Ethereum. Proyek DEX utama didominasi oleh perdagangan normal, jarang melibatkan token Meme, mencerminkan komposisi ekosistem yang sehat. Meskipun jalur DEX memiliki proporsi tertinggi, namun hanya menyumbang 25% dari ekosistem Ethereum, mencerminkan distribusi biaya yang wajar.

Transfer Stablecoin

Transfer stablecoin sebagai indikator kunci untuk mengukur tingkat kemakmuran jaringan, di dalam ekosistem Ethereum hanya berada di bawah DEX di peringkat kedua, memainkan peran yang mirip dengan mata uang fiat dalam transaksi di jaringan, tidak hanya menyediakan dasar penetapan harga untuk token lainnya, tetapi juga menjadi pilihan utama sebagai perantara dalam perdagangan token di jaringan karena kemudahan transaksi dan keuntungan slippage yang rendah, terutama terdiri dari dua jenis stablecoin utama di industri, USDT dan USDC, yang secara efektif mencerminkan permintaan dan aktivitas dana di ekosistem Ethereum.

Dalam sebulan terakhir, biaya pembakaran terkait transfer stablecoin di jaringan Ethereum mencapai 4,01 juta dolar AS, sekitar 8,5% dari total biaya yang dihancurkan selama periode yang sama. Data ini tidak hanya mencerminkan permintaan dana yang kuat di jaringan, tetapi juga menyoroti pentingnya transfer stablecoin dalam mengukur potensi perkembangan berkelanjutan dari blockchain publik, karena hal ini langsung terkait dengan apakah blockchain publik memiliki cukup dana dan basis pengguna. Kinerja kuat Ethereum dalam indikator ini lebih lanjut mengkonfirmasi posisinya yang unggul dan dorongan untuk perkembangan berkelanjutan dalam ekosistem cryptocurrency.

Bot Perdagangan Dex

Kebangkitan jalur Bot Perdagangan Dex berasal dari popularitas koin Meme, yang berfungsi sebagai alat perdagangan otomatis yang dirancang khusus untuk trader DEX, terutama untuk memudahkan pengguna dalam membeli koin Meme. Seiring dengan meningkatnya proyek koin Meme, pasar menunjukkan volatilitas yang sangat tinggi dan siklus yang singkat ( beberapa bahkan memiliki periode aktif kurang dari 10 menit ), yang membuat tingkat kesulitan perdagangan meningkat. Sering kali, perbedaan waktu beberapa detik dalam membeli dapat menentukan keuntungan atau kerugian. Oleh karena itu, banyak pengguna perdagangan yang menggunakan Bot Perdagangan Dex untuk merebut pembukaan koin Meme, proses ini tidak hanya menghasilkan biaya transaksi yang besar, tetapi juga mengandung proporsi biaya suap yang cukup tinggi, dengan tujuan untuk mendapatkan prioritas dari penambang blockchain dalam memb打包 transaksi mereka sendiri, untuk mendapatkan keuntungan awal dalam perdagangan koin Meme.

Data menunjukkan bahwa proyek Dex Trading Bot ( terutama untuk Banana Gun dan Maestro ) menduduki peringkat ketiga dalam kontribusi biaya transaksi, hanya di bawah Uniswap dan Ethereum/stablecoin transfer.

Banana Gun sebagai proyek Bot Perdagangan Dex yang kompatibel lintas rantai, terutama aktif di jaringan Ethereum, dalam 30 hari terakhir telah menyumbang biaya transaksi hingga 1,73 juta dolar, tidak hanya menduduki peringkat teratas di antara semua proyek Bot Perdagangan Dex, tetapi juga mencapai pangsa 3,68% di seluruh ekosistem Ethereum, menunjukkan posisi dominannya di bidang alat perdagangan otomatis.

Maestro juga merupakan proyek Bot Perdagangan Dex yang kompatibel dengan banyak rantai, dengan Ethereum sebagai skenario aplikasi utama, telah menghasilkan biaya transaksi sebesar 1,51 juta USD dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat kedua di antara proyek Bot Perdagangan Dex, menyumbang 3,21% dari total biaya transaksi ekosistem Ethereum, menyoroti pengaruh pentingnya di pasar perdagangan otomatis.

Posisi signifikan dari jalur Dex Trading Bot dalam ekosistem Ethereum ( peringkat kontribusi biaya transaksi ketiga, dengan proporsi sekitar 6,9% ) mencerminkan pentingnya, sementara efek kepala sangat jelas ( Banana Gun dan Maestro menguasai lebih dari 90% pangsa pasar ) saat ini tidak hanya menunjukkan konsentrasi jalur tersebut, tetapi juga mencerminkan secara tidak langsung suhu perdagangan koin Meme di atas rantai Ethereum yang wajar, keseimbangan ini memenuhi kebutuhan perdagangan dan menghindari dampak negatif dari spekulasi berlebihan yang mungkin terjadi pada proyek ekosistem normal di atas rantai, sehingga memberikan dukungan kuat untuk perkembangan sehat ekosistem Ethereum.

Dompet kripto

Dompet sebagai infrastruktur aktivitas pengguna blockchain, kontribusi biayanya tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas pengguna nyata di blockchain, tetapi juga merupakan indikator kunci untuk mengukur kesehatan ekosistem blockchain. Data menunjukkan bahwa sebagai proyek dompet on-chain yang paling banyak digunakan saat ini, MetaMask mendominasi ekosistem Ethereum, dengan kontribusi biaya sebesar 2,91 juta USD ( dan pembakaran sebesar 940 ribu USD ) dalam 30 hari terakhir, yang mencakup sekitar 2% dari total biaya on-chain di Ethereum, menegaskan posisi penting jalur dompet dalam ekosistem blockchain.

Transfer on-chain

Transfer di jaringan Ethereum sebagai perilaku on-chain yang peringkat kedua, dalam sebulan terakhir telah membakar biaya transaksi sebesar 3,83 juta dolar AS, diperkirakan berkontribusi pada total biaya transaksi sekitar 25,5 juta dolar AS, yang menyumbang sekitar 12% dari total biaya transaksi ekosistem Ethereum, menyoroti posisi pentingnya dalam ekosistem ETH dan tingkat permintaan pengguna yang kuat.

MEV

MEV sebagai fenomena unik dalam tahap pemrosesan transaksi blockchain, diwakili pada rantai Ethereum sebagai biaya tambahan yang dibayarkan pengguna untuk mempercepat transaksi, di mana biaya dasar dimusnahkan, sedangkan tip penambang langsung menjadi milik penambang, mekanisme ini menjadi lebih jelas setelah peningkatan EIP-1559. Permintaan MEV yang terlalu tinggi sering mencerminkan perkembangan ekosistem di rantai yang tidak sehat, terutama dalam proyek koin Meme, di mana sensitivitas waktu mendorong pengguna untuk terus meningkatkan biaya MEV untuk mendapatkan keunggulan, sehingga jumlah biaya MEV dalam beberapa hal juga dapat mencerminkan tingkat aktivitas proyek koin Meme di rantai. Biaya pembakaran MEV di rantai Ethereum sekitar 3,76 juta dolar, mewakili 8% dari total biaya pembakaran di rantai, data ini menunjukkan bahwa partisipasi dalam proyek koin Meme tidak mendominasi dalam ekosistem Ethereum.

Ringkasan ekosistem Ethereum

Ekosistem Ethereum menunjukkan keadaan perkembangan yang beragam tetapi terpusat pada beberapa bidang utama. Jalur DeFi dengan proporsi biaya layanan sebesar 60% sangat unggul, menyoroti posisi intinya, tetapi distribusi jalur segmentasi internal cukup rasional. Transfer ETH (12%), MEV (8%), dan NFT (8%) mengikuti di belakang, dengan keempat kategori ini bersama-sama menyumbang 88% dari total konsumsi biaya layanan. Jalur segmentasi yang membakar biaya layanan paling banyak di on-chain adalah DEX (26%), transfer on-chain dan stablecoin (17%), Dex Trading Bot (7%), dan jalur dompet (3%), dengan total proporsi sebesar 53%. Solusi Layer 2 (6%) dan pembuatan kontrak pintar (2%) memiliki proporsi yang lebih kecil, mencerminkan bahwa perkembangan ekosistem mungkin berada dalam "masa rendah". Meskipun demikian, distribusi biaya layanan yang terdesentralisasi ini tetap mencerminkan perkembangan relatif seimbang di berbagai jalur Ethereum, tanpa adanya fenomena konsentrasi berlebihan pada satu jalur, menunjukkan keadaan kesehatan keseluruhan ekosistem.

![Kedalaman: Keberlanjutan Pendapatan Tiga Blockchain Utama: Ethereum, Solana, dan Tron](