Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Kemajuan Praktik
Ringkasan Poin
Arah Regulasi: 1) Hong Kong berencana meluncurkan legislasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi operasi perusahaan tanpa lisensi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menciptakan terobosan.
Dinamis Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. 2) Perusahaan Tiongkok mengambil strategi pragmatis, berpartisipasi dalam pasar Web3 global melalui lisensi Hong Kong, sambil meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Korea Selatan mempertimbangkan penerbitan stablecoin yang didukung oleh won, namun masalah fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam telah mencapai peralihan dari larangan cryptocurrency ke legalisasi secara penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dual-track, dengan pengawasan ketat dan inovasi dalam kerangka sandbox.
1. Gambaran Umum Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Secara Bertahap Stabil, Investasi Perusahaan Terus Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 telah jelas beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap layak untuk diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki kelompok pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, otoritas regulasi di seluruh Asia telah meletakkan dasar, termasuk memperkenalkan undang-undang baru, mengeluarkan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya kerja sama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substantif dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan implementasi yang lebih baik.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Berikut akan menganalisis situasi perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua dan menilai bagaimana perubahan kebijakan di setiap negara mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Penting di Pasar Utama Asia
2.1 Korea: Persimpangan Perubahan Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat aktif berbagi komitmen terkait Web3, dan dengan terpilihnya presiden baru, pasar mengharapkan perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik inti dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada won Korea. Saham perusahaan terkait naik pesat, dan institusi keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3, dengan harapan untuk memasuki pasar.
Namun, selama proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling mencolok adalah sengketa yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, partai penguasa mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi kendala besar, dan koordinasi antar departemen masih perlu ditingkatkan. Meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus, pedoman regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu anak perusahaan platform perdagangan di Korea telah menyelesaikan integrasi Aturan Perjalanan dengan bursa lokal utama, sementara platform perdagangan internasional lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan dengan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya acara yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2 Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang meluncurkan gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, mendapatkan sekitar 39 kali lipat dari investasinya. Kinerjanya menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, pembangunan infrastruktur stablecoin dan pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan pengembang blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari platform e-commerce terkenal juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan keterjangkauan cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Dengan langkah-langkah yang terus maju dari sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berkembang. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih berada dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini, perubahan spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan masih bersikap hati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, kapital ritel kemungkinan tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi dapat membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3 Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diperkirakan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diperkenalkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, kemungkinan paling cepat pada musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka layak untuk diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (CSRC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menawarkan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas regulasi untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4 Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital tanpa izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru ini berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang secara efektif mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5 Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mendorong proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah menjual aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah daerah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama pada paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, yang menyiratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Kota Shanghai memulai diskusi pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6 Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Peningkatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan besar. Pada tanggal 14 Juni, Parlemen Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan historis Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai potensi katalis untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi pembatas Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian besar dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir sebuah aplikasi pesan instan, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan ganda ini—memperbolehkan legalisasi mata uang kripto sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital sekarang telah mendapatkan pengakuan hukum, penggunaan mereka untuk kegiatan ilegal sedang ditindak dengan penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7 Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas yang dimiliki sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik perhatian, pemerintah Thailand mengumumkan rencana penerbitan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token-token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik melalui tokenisasi.
2.8 Filipina: Dual Track System antara Regulasi Ketat dan Inovasi Sandbox
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dual-track yang menggabungkan penguatan regulasi dan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap peluncuran token, dengan wewenang regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan terhadap anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar kepada otoritas terkait. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan sebuah pasir
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GhostWalletSleuth
· 11jam yang lalu
Baik Hong Kong maupun Singapura, ambang batasnya sudah digulung.
Lihat AsliBalas0
NFTHoarder
· 11jam yang lalu
Saya rasa Vietnam menggunakan trik ini.
Lihat AsliBalas0
SelfSovereignSteve
· 11jam yang lalu
Semoga regulasi tidak terlalu ketat.
Lihat AsliBalas0
GasFeeVictim
· 11jam yang lalu
Vietnam benar-benar masukkan posisi secepat ini ya
Situasi Pasar Web3 Asia Q2: Regulasi yang Diterapkan Mendorong Praktik, Strategi Berbeda di Setiap Negara
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Kemajuan Praktik
Ringkasan Poin
Arah Regulasi: 1) Hong Kong berencana meluncurkan legislasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi operasi perusahaan tanpa lisensi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menciptakan terobosan.
Dinamis Perusahaan: 1) Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. 2) Perusahaan Tiongkok mengambil strategi pragmatis, berpartisipasi dalam pasar Web3 global melalui lisensi Hong Kong, sambil meningkatkan kepemilikan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Korea Selatan mempertimbangkan penerbitan stablecoin yang didukung oleh won, namun masalah fragmentasi regulasi masih ada. 2) Vietnam telah mencapai peralihan dari larangan cryptocurrency ke legalisasi secara penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dual-track, dengan pengawasan ketat dan inovasi dalam kerangka sandbox.
1. Gambaran Umum Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Secara Bertahap Stabil, Investasi Perusahaan Terus Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 telah jelas beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap layak untuk diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki kelompok pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, otoritas regulasi di seluruh Asia telah meletakkan dasar, termasuk memperkenalkan undang-undang baru, mengeluarkan lisensi, dan memulai sandbox regulasi. Upaya kerja sama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substantif dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan implementasi yang lebih baik.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Berikut akan menganalisis situasi perkembangan di berbagai negara pada kuartal kedua dan menilai bagaimana perubahan kebijakan di setiap negara mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Penting di Pasar Utama Asia
2.1 Korea: Persimpangan Perubahan Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat aktif berbagi komitmen terkait Web3, dan dengan terpilihnya presiden baru, pasar mengharapkan perubahan signifikan dalam kebijakan.
Salah satu topik inti dalam konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada won Korea. Saham perusahaan terkait naik pesat, dan institusi keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3, dengan harapan untuk memasuki pasar.
Namun, selama proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling mencolok adalah sengketa yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, partai penguasa mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan utama yang jelas tampaknya menjadi kendala besar, dan koordinasi antar departemen masih perlu ditingkatkan. Meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus, pedoman regulasi yang spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu anak perusahaan platform perdagangan di Korea telah menyelesaikan integrasi Aturan Perjalanan dengan bursa lokal utama, sementara platform perdagangan internasional lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan dengan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat secara drastis, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya acara yang berfokus pada promosi (lebih menekankan pada hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2 Jepang: Lembaga dan perusahaan mengadopsi strategi ekspansi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang meluncurkan gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama dipicu oleh satu perusahaan yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, mendapatkan sekitar 39 kali lipat dari investasinya. Kinerjanya menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, pembangunan infrastruktur stablecoin dan pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan pengembang blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari platform e-commerce terkenal juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan keterjangkauan cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Dengan langkah-langkah yang terus maju dari sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berkembang. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih berada dalam tahap diskusi, dan hingga saat ini, perubahan spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan masih bersikap hati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, kapital ritel kemungkinan tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi dapat membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3 Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diperkirakan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diperkenalkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, kemungkinan paling cepat pada musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka layak untuk diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (CSRC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menawarkan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas regulasi untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4 Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital tanpa izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru ini berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang secara efektif mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5 Tiongkok: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mendorong proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas dari mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik yang sebenarnya. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah menjual aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah daerah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama pada paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, yang menyiratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Kota Shanghai memulai diskusi pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6 Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Peningkatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan besar. Pada tanggal 14 Juni, Parlemen Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan historis Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikan negara tersebut sebagai potensi katalis untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi pembatas Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian besar dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir sebuah aplikasi pesan instan, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif aplikasi tersebut terkait dengan aktivitas ilegal.
Pendekatan ganda ini—memperbolehkan legalisasi mata uang kripto sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batasan pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital sekarang telah mendapatkan pengakuan hukum, penggunaan mereka untuk kegiatan ilegal sedang ditindak dengan penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7 Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand mendorong inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas dan Bursa Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas yang dimiliki sendiri - ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya, diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik perhatian, pemerintah Thailand mengumumkan rencana penerbitan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token-token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik melalui tokenisasi.
2.8 Filipina: Dual Track System antara Regulasi Ketat dan Inovasi Sandbox
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dual-track yang menggabungkan penguatan regulasi dan dukungan terhadap inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap peluncuran token, dengan wewenang regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan terhadap anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Sebuah langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar kepada otoritas terkait. Pelanggaran peraturan dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum paling ketat di wilayah tersebut.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan sebuah pasir