Analisis Tren Investasi Web3: Dari Pasar Primer Menurun ke Pasar Sekunder Meningkat

Belakangan ini, bidang investasi Web3 sedang mengalami perubahan mendalam. Pasar Primer menghadapi tantangan, sementara Pasar Sekunder dan model inkubasi menunjukkan vitalitas baru. Artikel ini akan membahas tren keseluruhan investasi Web3 saat ini.

Pasar Primer yang Terjebak

Pada paruh kedua tahun 2024, ketika Pasar Sekunder untuk MEMECoin dan BTC sedang menggila, Pasar Primer telah terjebak dalam musim dingin. Data menunjukkan bahwa ukuran penggalangan dana VC kripto telah menurun tajam dari puncaknya sebesar 33,7 miliar USD pada tahun 2021, dan pada tahun 2024 jatuh di bawah 4 miliar USD.

Penyebab utama dari situasi ini meliputi:

1. Jumlah dana VC kripto terbatas, belum sepenuhnya terhubung dengan pasar keuangan utama.
2. Menghadapi periode keluar yang lebih panjang dan risiko volatilitas yang tinggi.
3. Setelah periode penguncian, nilai token mengalami penurunan drastis, beberapa proyek turun lebih dari 90%.
4. Siklus vicious dari pendanaan - peluncuran - penurunan harga telah memutus rantai transmisi nilai yang ada.

Data menunjukkan bahwa proyek kripto baru yang diluncurkan pada tahun 2023-2024 mengalami penurunan rata-rata sebesar 45% dalam 90 hari, dengan enam puluh persen proyek mengalami penurunan nilai dalam enam bulan. Ini tidak hanya mencerminkan penurunan minat pasar, tetapi juga mengungkapkan cacat dalam desain model.

Kebangkitan Mode Inkubasi

Menghadapi kesulitan di Pasar Primer, model investasi inkubator mulai mendapatkan perhatian. Banyak tokoh dan lembaga terkenal di industri beralih atau meningkatkan fokus pada model inkubator. Diperkirakan pada tahun 2032, ukuran pasar inkubator proyek Bitcoin global akan mencapai 5,7 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 19,1%.

Alasan mengapa model inkubasi populer:

1. Keterlibatan menyeluruh, dari sumber daya, pasar hingga kolaborasi produk, membangun benteng yang kuat.
2. Beragam cara keluar, tidak terbatas pada peluncuran token.
3. Investasi lebih fleksibel, dapat menukar sumber daya untuk mendapatkan saham atau token.

Namun, model inkubasi memerlukan persyaratan yang lebih tinggi bagi investor, yang membutuhkan sumber daya industri dan kemampuan tim yang komprehensif.

Pasar Sekunder: Perkembangan

Dibandingkan dengan Pasar Primer, Pasar Sekunder telah menjadi tempat berlindung bagi dana saat ini. Total volume perdagangan spot kripto di Pasar Sekunder pada tahun 2024 diperkirakan akan kembali mencapai hampir 13 triliun dolar AS, tumbuh sekitar 40% dibandingkan tahun sebelumnya.

Ciri-ciri dari gelombang Pasar Sekunder kali ini:

1. Masuknya institusi, didorong oleh strategi. Skala pengelolaan aset kripto meningkat pesat, dana dari institusi keuangan tradisional mengalir masuk.
2. Likuiditas adalah raja, narasi di pinggir. Aset dengan likuiditas tinggi dan volatilitas tinggi seperti MEMECoin, AI, RWA sangat diperhatikan.
3. Strategi spekulatif merajalela, investor lebih fokus pada imbal hasil jangka pendek.

Pilihan Investor

Meskipun model VC saat ini mengalami kemunduran, pola siklus pasar tidak berubah. Bagi investor bernilai tinggi, berikut adalah pilihan yang dapat dipertimbangkan:

1. Model inkubasi: Cocok untuk investor yang dapat secara mendalam terlibat dalam pengembangan proyek, memerlukan sumber daya industri yang kaya dan kemampuan kolaborasi.
2. Pasar Sekunder: menyediakan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas strategi, dapat berpartisipasi melalui produk terstruktur, pengaturan kustodian, dan cara lainnya.

Apa pun jalur yang dipilih, masalah kepatuhan sangat penting. Dengan semakin ketatnya regulasi kripto di seluruh dunia, para investor harus mempertimbangkan secara hati-hati risiko hukum, pengaturan pajak, dan persyaratan kepatuhan dari berbagai jalur.

Di masa depan, bidang investasi Web3 akan terus berkembang. Investor perlu memantau pergerakan pasar dengan cermat, menyesuaikan strategi secara fleksibel, sambil mengelola risiko dengan baik saat mengambil peluang.