日本銀行は、トランプの不確実性の中でも金利を引き上げることを決定しました。

日本銀行は、ドナルド・トランプ大統領の貿易戦争計画がまだ不透明であるにもかかわらず、金利引き上げを進めています。

火曜日、東京で、副知事の内田信一は、国の中央銀行が米国の関税が経済の状況を複雑にしても、賃金と物価が上昇し続けると予想していると議員たちに語った。ロイターによると、日銀の理事会は、停滞が続いた後、国内での十分な力を見て金利を引き上げ続けると考えている。

篠一は国会で、日本のインフレが一時的に減速したとしても、逼迫した労働市場が賃金を押し上げ続けるだろうと述べた。彼は「日本の基礎的なインフレと中長期的なインフレ期待は、一時的に停滞する可能性がある。」と言った。

しかし、その期間中でさえ、賃金は「日本の雇用市場は非常に厳しい」とされているため、引き続き上昇すると予想されています。彼は、企業が労働費と輸送費の上昇を顧客に転嫁するために価格を引き上げる可能性が高く、それがBOJが金利の道を維持する理由をさらに強化するだろうと付け加えました。

BOJ理事会メンバーは休止に備えるが、姿勢は変更せず

日本銀行は4月30日から5月1日の会合で主要金利を0.5%のまま据え置きましたが、成長見通しを引き下げました。ドナルド・トランプの輸入関税が世界貿易に圧力をかけ、日本の輸出数値を削減しているにもかかわらず、真一氏は理事会が目標を諦めていないと言いました。計画は依然として2%のインフレに向けて進むことであり、物事が落ち着けば将来的に金利の引き上げを続ける正当化となります。

火曜日に発表された日銀の会合の概要によると、一部の理事会は、短い休憩の後、利上げを再開する余地があると考えています。ある匿名の委員は、「日銀は米国の成長鈍化により、利上げを一時的に一時停止する」と述べた。

しかし、あまり悲観的にならず、米国の政策の変化に応じて「利上げを再開する」など、機敏で柔軟な方法で金融政策を実施する必要があります。

別の取締役は、銀行の方針が「いつでも変わる可能性がある」と述べ、これは日本のインフレと経済がドナルド・トランプの政策にどのように反応するかによるとしています。

要約に追加された第三の意見は、「私たちの予測が2％のターゲットに達するインフレを示しており、実質金利が深くマイナスのため、BOJの利上げスタンスに変更はありません」と述べています。

つまり、銀行はまだ後退する理由がないと見ています。たとえトランプの貿易ルールが物事を遅らせたとしても、銀行はまだ対処する余地があると考えています。

加藤は通貨に関して米国とのG7会議を計画している

日本銀行の最新の成長とインフレの予測は最終的なものではありません。ある理事は、企業が貿易変化にどのように対応するか、また米国の関税政策がどのように展開するかによって予測が変わる可能性があると述べました。その不確実性は、日本銀行の債券テーパー計画にも当てはまります。

ある取締役は、銀行は特に「重要」と呼ばれる超長期利回りの大幅な上昇の後に、異なる満期の流動性条件を見直すべきだと述べました。

理事会は新しいテーパー計画について議論するために6月に別の会議を開催します。現在、BOJの現行計画は2026年3月まで続きますが、その後、理事会は2026年4月に始まる会計年度の新しい概要が必要です。

一方、加藤勝信財務大臣は火曜日、来週カナダで開催されるG7サミットで、米国財務長官スコット・ベッセントと会う予定であると述べた。定例記者会見で話しながら、

勝信は「来週カナダで開催されるG7財務大臣会議に出席する準備を進めています。状況が許せば、この機会を利用して財務長官スコット・ベッセントとの会議を持ち、外国為替について引き続き議論したい」と述べました。

勝信は、通貨問題が通常の貿易交渉の一部にはならないことを明確にしました。日本とアメリカは、直接的な貿易協議中に通貨問題をテーブルから外すことにすでに合意しており、その議論は両国の財務大臣の間で行われることになります。

両国がインフレ、貿易戦争、そして世界的な不況への恐れに対処しながら管理しようとしている微妙なラインです。

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