ビットコイン狂飙50% ETF引爆ウォール街新投資熱潮

2025-08-08 04:44:43

デジタル暗号資産市場が狂乱し、ビットコインのパフォーマンスが最も目を引く

2024年のデジタル暗号資産市場は異常に活況を呈しており、その中でもビットコインのパフォーマンスが特に注目されています。過去1ヶ月で、ビットコインは50%以上の上昇を見せました。このような驚くべき市場パフォーマンスの背後にはどのような理由があるのでしょうか？この狂乱はどれくらい続くのでしょうか？これらの問題を深く探ってみましょう。

あらゆる資産の価格上昇は供給の減少と需要の増加なしには成り立ちません。私たちは供給と需要の二つの観点からビットコインの動向を分析することができます。

ビットコインの半減期が続く中で、供給側がその価格に与える影響は徐々に弱まっていますが、私たちは依然として潜在的な売り圧力に注目する必要があります。

供給側の分析

コンセンサスによれば、新たに生成されるビットコインは200万枚未満であり、発行速度は再び半減することになります。新たに発生する売り圧力は半減後にさらに低下します。マイナーアカウントを観察すると、長期的に180万枚以上を維持しており、マイナーには明確な売却傾向が見られません。

一方、長期保有アカウントのビットコイン数量は継続的に増加しており、現在約1490万枚です。実際に流通しているビットコインの数量は限られており、市場価値は3500億ドル未満です。これが、日平均5億ドルの継続的な買いがビットコイン価格の大幅な上昇をもたらす理由を説明しています。

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需要サイド分析

需要の増加は複数の側面から来ています：

ETFがもたらす流動性
富裕層は資産の価値が増加する
金融業務は短期投資よりも魅力的です
ファンドにとって、ビットコインは買い間違えても構わないが、逃すことはできない
ビットコインは流量の核心である

ETF：ビットコイン本輪牛市の独特な触媒

ビットコインはSECのETF承認を通じて、伝統的な金融市場への参加資格を得ました。コンプライアンス資金がとうとうビットコインに流入できるようになり、暗号資産市場では、伝統的な金融資金はビットコインにしか流れないのです。

ビットコインの通貨のデフレ特性は、投資熱潮を形成しやすくします。ファンドが継続的に買い入れを行う限り、ビットコインの価格は持続的に上昇し、ビットコインを保有するファンドのリターンが高ければ、さらに多くの資金を引き付けて買い入れを促すことができます。一方で、ビットコインを保有していないファンドはパフォーマンスのプレッシャーに直面し、資金の流出さえもあり得ます。このようなモデルは、ウォール街の不動産市場で何年も運用されてきました。

ビットコインの特性はこのような投資ゲームにより適しています。過去1ヶ月間、毎取引日平均純買入は5億ドル未満でしたが、50%以上の市場上昇をもたらしました。これは伝統的な金融市場ではごく僅かな買入量です。

ETFは流動性の観点からビットコインの価値を高めました。2023年、世界の伝統的金融規模（不動産を含む）は560兆に達しました。これは、現在の伝統的金融の流動性がこの規模の金融資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的金融資産には及びませんが、伝統的金融がビットコインにアクセスすることで、間違いなくより高い評価の流動性を生み出すことができます。注目すべきは、このようなコンプライアンス流動性はビットコインにしか流れず、他のデジタル暗号資産には流れないということです。

より高い流動性はより高い投資価値を意味します。迅速に現金化できる資産のみが、より大きな富を支えることができます。これが次のポイントを引き出します：

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富裕層が好むビットコインは、ますます高価になる必然がある

市場調査によると、暗号資産市場の億万長者はブルマーケットの際に通常、大きな割合でビットコインを保有しており、中産階級や中産階級以下の暗号資産市場の人々はビットコインの保有割合が通常、総ポジションの1/4を超えない。現在、ビットコインの時価総額は全体の暗号資産市場の54.8%を占めている。もし大多数の一般投資家が保有するビットコインの割合がこの数字を大きく下回るなら、残りのビットコインは富裕層や機関投資家の手に握られている可能性が高い。

ここでマタイ効果の概念を導入します：富裕層が保有する資産は持続的に上昇し、一般の人々が保有する資産は持続的に下落する可能性があります。政府の介入がなければ、市場経済には必然的にマタイ効果が現れます。富裕層はますます裕福になり、貧困層はますます貧しくなる可能性があります。これは富裕層がより賢く、より有能である可能性が高いだけでなく、彼らが自然により多くのリソースを持っているからです。賢い人々、有用なリソースと情報は自然に富裕層の周りで協力を求めます。富が純粋に運によって得られない限り、乗数効果が形成され、富裕層はますます裕福になります。そのため、富裕層の美的感覚や好みに合うものはしばしばますます高価になり、一般の人々の美的感覚や好みに合うものはますます安価になる可能性があります。

暗号資産市場では、富裕層や機関が非主流通貨をツールとして利用し、流動性の高い主流トークンを貯蔵価値のツールとして扱う可能性があります。富が一般の人々から小規模通貨に流れ込み、富裕層や機関に収穫された後、再びビットコインなどの主流通貨に流入します。ビットコインの流動性が不断に向上するにつれ、それは富裕層や機関に対する魅力をますます高めるでしょう。

ビットコイン価格は重要ではなく、重要なのはビットコイン金融市場を支配できるかどうかです

SECがビットコイン現物ETFを通過させた後、市場競争の多層面が引き起こされました。アメリカでは、多くの著名な機関がETFのリーダーシップを争っています。世界市場では、シンガポール、スイス、香港などの複数の金融中心も追随しています。機関による売り圧力の可能性はありますが、現在の国際環境下で、短期間に蓄積した少量のビットコインを売却した場合、再び買い戻せるかは未知数です。

ETFの裏付けを失ったビットコイン現物は、発行機関が手数料収入を失うだけでなく、ビットコインの価格設定に対する発言権も失うことを意味します。それに伴い、金融市場はこの"デジタルゴールド"——未来の金融の安定剤に対する価格設定権を失い、ビットコイン現物デリバティブ市場も影響を受けます。これは、どの国や金融市場にとっても戦略的な失敗です。

したがって、世界の伝統的な金融資本は、価格を下げる共謀を形成することが難しく、逆に絶えず資金を集める過程で投資熱が形成される可能性があります。

ビットコインはウォール街の"銘文"

低コストで高倍率の資産に対する適度な投資は、資産ポートフォリオの収益率を大幅に向上させるだけでなく、全体的なリスクをコントロールすることもできます。ビットコインは現在、伝統的な金融市場での評価が依然として小さく、主流資産との相関性も低いです。したがって、主流のファンドにとって、一定割合のビットコインを保有することは合理的な選択です。

2024年にビットコインが主流金融市場で最も高いリターンを持つ資産になると仮定すると、ポートフォリオを持たないファンドマネージャーは投資家に説明するのが難しくなる。逆に、1%または2%のビットコインを保有していれば、たとえ嫌いであったり損失が出たとしても、ビットコインのリスクが全体のパフォーマンスに過度に影響を与えることはなく、投資家に説明するのも容易になる。

ビットコイン：ウォール街のファンドマネージャーの隠れた投資ツール

ビットコインの半匿名特性はファンドマネージャーに一定の操作スペースを提供しています。主流の取引プラットフォームはKYCを必要としますが、オフラインのOTC取引は依然として存在します。規制当局は金融業者の現物ポジションを全面的に監視することが難しいです。

前の分析は、ファンドマネージャーがビットコインに投資するための十分な理由を提供しました。少量の資本がビットコインの価格に影響を与える可能性があるならば、十分な客観的理由がある場合、ファンドマネージャーは公的資金を利用して自らの利益を追求する可能性があります。

プロジェクトのトラフィック自提効果

流量自提は暗号資産市場の独特な現象であり、ビットコインはこれに長期的に恩恵を受けています。

他のプロジェクトはビットコインの知名度を利用するために、ビットコインのイメージを宣伝せざるを得ず、最終的には自ら運営するトラフィックをビットコインに逆流させることになります。多くのアルトコインは発行時にビットコインの伝説を語り、中本聡の神秘さと偉大さを描写し、次のビットコインになると主張します。このような模倣は実際にはビットコインの受動的なマーケティングとブランド構築を行っているのです。

現在、プロジェクトの競争がますます激化しており、ビットコイン上には数十のLayer2プロジェクトと数千万のインスクリプションプロジェクトが存在し、ビットコインからトラフィックを借りようとし、ビットコインの大規模な採用を促進しています。これはビットコインエコシステムにおいて、これほど多くのプロジェクトがその支持を表明するのは初めてです。したがって、今年のビットコインのトラフィックの自己引き出し効果は、例年よりも強い可能性があります。