ビットコイン現物ETFの承認時期と次のブル・マーケットの開始点の予測

この記事では、ビットコイン現物ETFの承認時期の予測と、それによって引き起こされる可能性のあるブル・マーケットの開始について分析しています。内容は長いため、読みやすさを考慮して結論部分を冒頭に置いています。

一、ETFの承認とブル・マーケットの開始時期予測

前回のラウンドにおける関連する信託ファンドの承認プロセスを参照すると、現時点で最も可能性の高いシナリオは次のとおりです。

1. 2024年1月にビットコイン現物ETFの申請が承認される(と仮定して、米連邦準備制度が利上げを停止する)
2. 2024年4月ETFは正式に発効し(、ビットコインの半減期前にあたり、資金を引き寄せるのに有利です)
3. 2024年7月ビットコインブル・マーケット正式スタート(減半後の調整と緩和政策の期待)
4. 2024年9月にアメリカ連邦準備制度が利下げサイクルを開始(リスク市場は通常1-2ヶ月前に反応する)

ブル・マーケットの開始がETFの有効化時ではなく7月になると予想されるのは、半減期後に通常2～3ヶ月の調整期間があるからです。現在のマクロ環境と利下げの期待を考慮して、時期を7月頃に設定しています。

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二、2020年のブル・マーケットの起点を振り返る

2020年ブル・マーケットの重要なノード:

• 2019年11月:ある信託がSECに登録申請を提出した
• 2020年1月:この信託はSECの登録を承認されました
• 2020年4月:信託が正式に発効し、急速に拡大しました
• 2020年、この信託は市場に約100億ドルの増量資金をもたらし、総市場の増量は千億レベルに達する可能性があります。

当時、その信託の二次市場プレミアム率は一時30％以上に達しました。2021年2月現在、彼らは654,885枚のビットコインを保有しており、推定コストは約89.31億ドル、平均コストはわずか1.37万ドルです。

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三、このブル・マーケットの可能な出発点と増加資金

2020年100億ドルが約千億級の増量資金をもたらし、2021年の暗号市場の総時価総額は最高3兆ドルに達し、2019年と比較して約30倍に増加しました。

類似の増加率に従えば、今回のブル・マーケットには千億以上の増量資金が必要です。ある大手資産管理会社がビットコインETFの申請が承認されたことは、次のブル・マーケットの必要条件と見なされます。申請から発効まで約半年かかります。

ETFは市場に255億ドルを超える増加資金をもたらすと予想されています。しかし、本当の強気相場には十分な市場流動性が必要です。ETFが承認されれば、暗号市場に1000億ドルの流動性をもたらし、総時価総額は少なくとも万億レベル増加し、現在の時価総額が最も高い企業を超える見込みです。

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四、次のブル・マーケットの起点となる3つの必要条件

1. SECが現物ビットコインETFを承認
2. 次回のビットコイン半減期 3.金融緩和と潤沢な市場流動性

五、ETF承認後の市場パフォーマンス予測

参考歴史上のゴールドETFの承認経験から、ビットコインETFの承認には以下の状況が発生する可能性があります:

1. ETF承認前、市場は引き続き期待を持っている
2. 正式な承認後、短期間内に小幅な上昇が続く可能性があります
3. ETFが取引を開始してから間もなく、天井を打って戻り、さらには承認前の価格を下回る可能性があります。

理性的分析、ETFの承認が必ずしも大きなブル・マーケットを引き起こすわけではない。現在の経済は完全には回復しておらず、金融政策は依然として引き締め傾向にあり、資金の持続的な流入には依然として困難がある。高位での振動を維持する可能性はあるが、持続するのは難しく、暗号通貨市場が独立した動きをする確率は非常に小さい。ベア・マーケットの期間中、重大な好材料の効果も限られている。

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六、黄金ETFの承認プロセスの振り返り

• 2003年3月:世界初の金ETFがオーストラリアで発売
• 2004年10月:SECがアメリカ初の金ETFを承認
• 2004年11月:アメリカのゴールドETFが正式に取引を開始

当時アメリカ経済は比較的安定しており、GDPは成長し、失業率は低く、インフレは適度だった。米連邦準備制度の金融政策は緩和的で、段階的に金利が上昇しているものの、利率は依然として低く、金のパフォーマンスを支える要因となっていた。

黄金ETFの承認後のパフォーマンス:

1. 最初のETFが承認された後、大幅に上昇し、アメリカのETFの取引が始まるまで。
2. アメリカのETFが承認された後、小幅に上昇
3. アメリカのETFが取引を開始してから2ヶ月以内に約9%下落し、承認時の価格を下回った。

ゴールドETFは、より多くの投資家が実物の保管なしで簡単に参加できるようにします。その後数年でさらに多くの資金が流入し、2008年の金融危機が金を1000ドルを突破させました。

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七、ビットコインETF発展の歴史

• 2021年2月:世界初のビットコインETFがカナダで承認され、2ヶ月以内にBTCは65000ドルまで上昇した後、下落した。
• 2021年10月:アメリカ初のビットコイン先物ETFが上場し、1ヶ月以内にBTCは69000ドルまで上昇した後、長期的に下落し始めた。
• 2023年7月:某グローバルトップ資産運用会社がビットコイン現物ETFを申請し、当月BTCは31800ドルの高値をつけた後、下落しました。

8. 現在の経済環境と金融政策

• 経済環境:2023年アメリカのマクロ経済は不安定で、銀行業の危機を経験しました。インフレが高く、GDP成長が乏しく、失業率は低いですが、長短期国債利回りが逆転しており、経済的な課題に直面しています。
• 通貨政策:2023年の米連邦準備制度は継続的に利上げとバランスシートの縮小を行い、引き締めサイクルにあります。インフレを抑制するために積極的な利上げを行い、金利は5.25%に達しており、利上げは終息に近づいています。市場は2024年9月からの利下げを予想しています。

ビットコイン現物ETFの承認により、数千万の新しい投資家が手軽に参加でき、ビットコインの合法性が高まり、長期的にはより多くの資金が市場に引き寄せられることが期待されます。

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