アジア太平洋初のリテールトークン化ファンドが香港で発行：ブロックチェーンが資産管理の構図をどのように再構築するか

2025年2月13日、中資ファンドマネジメント会社がその香港ドルデジタル通貨ファンドが香港証券監視委員会の承認を受け、アジア太平洋地域で小売投資家向けの初のトークン化ファンドとなり、2月28日に正式に上場することを発表しました。これは香港が2023年11月に関連通知を発表して以来、初めて承認された小売トークン化ファンドであり、トークン化資産が機関専用から大衆市場への重要な突破を示しています。

トークン化とは、現実世界の資産の権利をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することを指します。トークン化ファンドは、ファンドの持分を基盤資産として"オンチェーン"にしてデジタルトークンに変えるもので、ファンドの所有権はそのトークンによって表されます。一枚のトークンはファンドの一単位または持分を代表します。

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投資の本質から見ると、トークン化ファンドと従来のファンドには顕著な違いはありませんが、ブロックチェーン技術に基づいて構築されているため、所有権の帰属、情報の透明性、取引モデルなどの面で革新性を持っています。

1. 所有権の記録がより透明で改ざん不可能
2. 取引の決済がより迅速で、コストが低くなります。
3. 流動性を高め、24時間取引をサポートする
4. 資産のグローバルな配置を実現する
5. 中間プロセスを削減し、運営効率を向上させる

この新しく発行された香港ドルデジタル通貨ファンドは、主に香港ドルの短期預金と高品質なマネーマーケットツールに投資し、他のマネーマーケットツールやファンドを補助的な投資資産としています。これは、カストディ型トークン化モデルを採用し、ある銀行がトークン化エージェント、デジタルプラットフォーム運営者、及びトークンのカストディアンを担当しています。

注目すべきは、小売投資家は資格のある販売業者を通じてトークン形式でトークン化された株式を購入または償還できるということです。現在、公開されている資格のある販売業者は、香港で唯一上場し、規制ライセンスを持つ暗号通貨取引プラットフォームです。また、このファンドは香港地域の投資家のみを対象に発行されています。

伝統的なファンドと比較して、トークン化ファンドの申請および償還メカニズムは異なります：

申込時、投資家は資格のあるディストリビューターを通じてファンドトークンを購入し、法定通貨で支払います。ファンド管理者は申請を受け取った後、トークン化された株式を発行し、ブロックチェーンプラットフォームにトークンの鋳造を指示し、保管者がディストリビューターのブロックチェーンウォレットに保管します。

償還時、投資者はディストリビューターに対してトークンの償還を申請し、ファンドマネージャーは通知を受け取った後、トークン化された株式を償還し、対応するトークンを破棄します。同時に、ディストリビューターに償還利益を支払い、最後にディストリビューターが利益を投資者に支払います。

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アジア太平洋地域で初めて承認されたリテールトークン化ファンドとして、これはWeb3.0とブロックチェーン技術の応用が新たな段階に入ることを示し、一般投資家に参加を開放します。現在の投資対象は依然として低リスクの通貨ファンドですが、重要なのはRWA(の現実世界資産)とブロックチェーン技術の革新的な融合を推進し、資産の安全性と流動性に重点を置くことです。

もし今回の試みが順調に進めば、将来的にはより多くのファンドがブロックチェーントークン化の列に加わり、より多様な投資戦略が登場する可能性があります。たとえば、デジタル通貨を通じて24時間即時取引を実現することは可能でしょうか？将来的にトークン化ファンドは投資範囲を拡大し、より高い利益をもたらす製品を提供することが期待されるでしょうか？

合規なブロックチェーン通貨システムが徐々に成熟するにつれて、資産トークン化はオンチェーン取引とグローバルな流動性の利点により、世界の資産管理の構造を再構築する重要な推進力となる可能性があります。

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