香港ステーブルコイン規制新政解読

2025年8月1日、香港金融管理局は正式にステーブルコイン発行ライセンスの申請を受け付け始め、香港におけるステーブルコインの発展が実施段階に入ったことを示しています。この政策は長い間準備されており、過去1年間で香港金融管理局はサンドボックステストを推進し、明確な規制要件を定めました。現在、数十の機関がライセンスを申請する意向を示しており、さらに多くの企業が積極的に準備を進めています。

規制制度の概要

• 《ステーブルコイン条例》は2025年8月1日に施行されます
• 金融管理局は関連する指針書を4つ同時に発表します。
• 第1回申請期間は8月1日から9月30日までです
• 申請機関が事前に金融管理局とコミュニケーションを取ることを奨励する

主な規制要件

• 実名制:すべての保有者の身分は確認される必要があります
• フルリザーブ、1日以内に償還処理
• 香港に法人を設立し、財源を維持する
• KYCおよび取引監視などを実施する

ポリシーレベルのステートメントのポイント

• ステーブルコインは金融基盤として位置付けられ、投機的なツールではありません
• ディーリングのハードルが高く、初期には少量のライセンスのみが発行される
• クロスボーダー決済シーンの優先的な発展
• 多様な法定通貨にペッグし、中国人民元ステーブルコインは慎重に扱う必要があります。

市場の反応

• 証券会社は最初のライセンスの数量が1桁であると予測しています。
• 明確な承認の可能性を持つ発行者に注目する
• また、米ドルと香港ドルのステーブルコインが並行する構造を形成する可能性があります
• CNHステーブルコインが注目を集めていますが、まだ時間が必要です

応募状況

• 50-60社の企業が申請の意向を示しています
• 5つの機関がサンドボックステストに参加
• 多くの上場企業がライセンスを申請することを発表
• 一部の企業が関連業務を研究しています

香港のステーブルコイン規制制度の導入は、デジタル資産市場に新たな発展の機会をもたらすでしょう。今後は、初回のライセンス発行やアプリケーションシーンの実現などの進展に注目する必要があります。