アメリカの利下げ期待が高まり、イーサリアムがマイルストーンの瞬間を迎え、市場の感情が徐々に修復される

最新の米国経済データは市場の懸念を和らげました。現在、市場は9月に利下げが始まることを広く予想しています。米国株式市場は予想通りスタイルの転換を進めており、大型テクノロジー株の集中度が低下し、小型株や非テクノロジーセクターが活発に動いています。7月の暗号市場は感情の影響で大きく変動しましたが、現在は安定に向かっています。エーテルの現物ETFが上場取引され、グレイスケールの売り圧力が一時的に価格に影響を与えていますが、売却の速度が速いため、圧力は長続きしない可能性があります。

! WealthBeeマクロ月次レポート:米国の利下げへのカウントダウンが始まる可能性があり、イーサリアムの10周年がスポットETF上場を歓迎し、市場センチメントは修復にスパイラルします

7月25日、アメリカは2024年第2四半期のGDPの前期比年率成長率が2.8%であることを発表し、予想の2.0%（第1四半期は1.4%）を上回りました。PCE価格指数は第2四半期に2.6%の成長を記録し、第1四半期の3.4%を下回りました。注目されているコアPCE価格指数は2.9%の成長を示しましたが、前回の3.7%を下回っています。しかし、市場はこのデータに対して反応が分かれました。データ発表当日、米国株式市場は激しく変動し、終日売りと買いの双方が激しく対立し、市場は合意に達することができませんでした。

実際、多くの投資家はアメリカの公式経済データの真実性に疑問を抱いています。非農業データの修正からその兆候が見えます——労働省は月初に今月の非農業データを20.6万人と発表し、4月と5月のデータを大幅に下方修正しました。修正後、これらの2ヶ月間の新規雇用者数は修正前よりも合計11.1万人減少しました。統計によると、過去5ヶ月のうち4ヶ月で雇用者数が下方修正されています。このような行動は市場に憶測を呼び起こし、経済データが政策ツールとして使用される可能性があると考えられています。

長期的な利上げは、アメリカ経済に明らかな影響を及ぼしています。市場では多くの経済データが利下げの合理性を"盛り上げる"ために作られた可能性が広く推測されています。効果は顕著で、現在のデータによれば、9月から利下げを行う確率は100%に達しています。

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この極端な期待は、市場がさまざまな資産の一貫した価格調整を開始したことを示しています。アメリカの10年期国債の利率は全体的に下降傾向にあり、資金は利上げサイクルの避難感情から、利下げサイクルにおける資産の再価格設定へと変わり始めています。

ロッソ2000小型株（RUT）とナスダック総合指数（IXIC）の最近の動向を観察すると、7月11日にIXICがピークに達した時、ちょうどRUTが上昇を始めた日である。この日はアメリカが最新のCPIデータを発表し、市場はインフレ緩和の信号を敏感に捉え、9月に利下げが始まると広く考えられている。資金は急速に大型株から撤退し、小型株に流入し始めた。この「大切小」のスタイル転換は、利下げサイクルにおける市場のリスク嗜好の高まりの特徴に合致している。

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現在、米国株の"マグニフィセントセブン"の中で、テスラとアルファベットが第2四半期の決算を発表しました。テスラの業績は予想を下回り、アルファベットは比較的良好なパフォーマンスを示しましたが、YouTubeの広告収入は予想を下回りました。これにより、テクノロジー大手全体の利益状況に対する市場の懸念が高まっています。もし、AIブームから恩恵を受けているのがNVIDIAだけで、他の企業のパフォーマンスが平凡であれば、米国株はさらなる調整に直面する可能性があります。アップル、マイクロソフト、NVIDIAの今後のパフォーマンスに注目し、もし予想を上回れば、利下げによる流動性が重なり、米国株は強さを維持できるかもしれません。

7月の暗号市場は複数の要因に影響されて激しく変動しました。ビットコインの価格は最安値で54000ドルを下回り、その後7万ドルを突破し、月末には66000ドル付近に戻りました。最近、ビットコインのボラティリティ指数は高い水準に達し、市場が強気と弱気の均衡状態にあることを反映しています。

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Mt.Goxの賠償とドイツ政府の売り圧力は予想通りで、実際の影響は限られています。月初の大幅下落は主に感情的な売りによるものです。トランプの業界会議での発言は短期的にビットコイン価格を押し上げましたが、市場はその発言の実現可能性に疑問を持ち、価格はその後下落しました。

イーサリアム市場が重要なマイルストーンを迎えました：米東部時間7月23日、イーサリアムの初回公開販売から10周年を迎え、イーサリアム現物ETFが上場取引を開始しました。しかし、市場の反応は平坦でした：初日のネット流入は1億ドルを超えましたが、その後数日間は持続的なネット流出が見られました。

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グレースケール製品が継続的に大量流出しており、これはビットコイン現物ETFの導入時の状況に似ています。グレースケールはETHEをETFに変換しましたが、依然として2.5%の高い手数料を維持しており、これは他の競合他社を大きく上回ります。そのため、投資家は大量に売却しています。しかし、ETFEの売り圧力は非常に速く、売り圧力はすぐに減少する可能性があります。イーサリアム現物ETFの導入の速度は、暗号資産が伝統的な市場に急速に受け入れられていることを証明しています。

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7月全体は主に感情に支配されていました。暗号市場は現在、ブルマーケットの新しい物語が欠けており、米国株式市場の動きとは切り離されていて、相対的に混沌とした時期にあり、感情の影響を受けやすいです。

現在、市場は感情の影響をほぼ消化し、螺旋状の上昇修復傾向を示しています。ビットコインの価格動向は良好で、現物ETFは持続的な純流入を見せており、市場の恐怖感情は持続していないことを反映し、より大きな相場が来る可能性を示唆しています。

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マクロ経済と伝統的金融市場に不確実性が存在するにもかかわらず、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示しており、多様な投資ポートフォリオにおいてより重要な役割を果たす見込みです。ビットコインの価格は変動がありますが、長期的なトレンドは変わっていません。エーテルの現物ETFの導入は市場に新たな活力を注入しました。暗号市場の未来は挑戦に満ちていますが、展望は依然として明るいです。

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