インターネット資本市場(ICM): 新興トレンドそれともまた一つの投機?

インターネット資本市場(ICM)は、従来の資本市場の暗号ネイティブな代替手段であり、起業家がトークン化を通じてネットワークコミュニティから直接資金を調達することを可能にし、ベンチャーキャピタルやIPOなどの煩雑なプロセスを回避します。Believe Appを代表するプラットフォームは、Solanaチェーン上でこの変革を先駆けて推進しており、ユーザーはソーシャルプラットフォーム上で@プラットフォームをするだけで、プロジェクトの発行と投資を簡単に行うことができます。

多くの批判があるにもかかわらず、例えば規制の欠如やプロジェクトのハードルが低すぎるといった問題にもかかわらず、ICMは強力な大衆採用の潜在能力を持っており、特にシンプルなユーザー体験、法定通貨の支払い入口、そしてウイルス的なプロモーションを通じてWeb3を一般ユーザーに広める点でそうです。長期的な成長を実現するために、Believeのようなプラットフォームは短期的な投機を超え、創業者の責任を促進し、トークン経済モデルを最適化し、DAOガバナンスを構築し、真の効用を実現する必要があります。これにより、ICMは単なる流行から新しい資本形成のパラダイムへと本当に変わることができます。

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伝統的な資本市場の背景

伝統的な資本市場では、起業家はしばしば高額で時間のかかる資金調達方法、例えばIPOやベンチャーキャピタルに依存しています。この道には多くの課題があります:

資金調達者にとって、起業家は長い申請プロセスや複雑な法的手続きに対処しなければならず、投資家の好みに常に合わせなければならないため、製品開発やコミュニティ構築に集中することが難しい。

投資家から見ると、初期の投資機会は基本的に大規模機関によって独占されており、一般の投資家はほとんどシェアを得ることができず、プロジェクトの評価が急騰した後に市場に参入することが多い。

このモデルは効率が悪く、オープン性が欠けているだけでなく、クリエイターとサポーターの間のインセンティブメカニズムが深刻にズレていることを引き起こします。これらの構造的な問題は、市場がよりオープンで、直接的で、参加型の資金調達方法に対する切実な需要を反映しており、これこそがICMが解決しようとしている核心的な問題です。

直接上場は、従来の資金調達プロセスの高額で時間のかかる仲介プロセスをスキップし、起業家に新たな選択肢を提供する、よりコスト効率の良い資金調達方法です。ICMは多くの点で直接上場に似ていますが、理論的にはさらに多くの利点を持っています。なぜなら、起業家が直接ブロックチェーンを通じて資金調達を行うからです。

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ICMのコンセプト

ICMは暗号業界における新しい物語の方式です。これにより、起業家はインターネットを通じて自分の製品に資金を調達でき、従来の資本市場の煩雑なプロセスを経る必要がなく、自分のアイデアをトークン化するだけで、投資家からの支持を即座に得ることができます。

従来の市場とは異なり、従来の資金調達において投資者の株式は通常銀行または証券会社によって保管されますが、ICMモデルでは、投資者は自己管理のウォレットを通じて自分の資金(token asset)を直接保有し、資産の所有権と流動性を完全に掌握します。この方法は、一般の人々が投資に参加するための敷居を著しく下げるだけでなく、プロジェクト側がより効率的にスタートアップ資金を調達できるようにします。

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ICMエコシステムの現状

注目すべきは、ICMという概念が単なる製品の物語の実験的な試みではなく、Solana自身の戦略的方向性と高度に一致していることです。Solana財団が発表した市場メモによれば、財団は「インターネットネイティブ版ナスダック」を構築するというビジョンを提案しました——ウォレットとインターネット接続を持つ人なら誰でも資本市場に参加できるのです。

この覚書は未来のビジョンを描いています: 株式、不動産、または文化トークンなどの金融資産は、グローバルに共有されたブロックチェーン台帳を通じて、誰でもいつでも自由に取得および取引できるため、従来の金融に存在する多くの障壁や制限を排除します。

現在ICMエコシステムのリーダーはSolana上のBelieve Appです。このプラットフォームは、創業者がソーシャルプラットフォーム上でアカウントを@することで、自分のトークンを直接発行できることを可能にします。これは、従来のベンチャーキャピタルモデルを覆すことを試みており、コミュニティ主導の代替案を提供し、クリエイターや起業家に主導権を握らせることを目的としています。

これらはすべてWeb2の起業家Ben Pasternakから始まりました。彼はCloutプラットフォームを通じて自分のトークン$Pasternakを発表し、その時価総額は一時約7700万ドルに達しましたが、技術的な問題によりプロジェクトは最終的に崩壊しました。

その後、このプラットフォームはCloutから正式にBelieveに改名され、核心は「個人」から「クリエイティブとプロジェクト」へと移行し、真にICMの方向へ進んだ。$Pasternakは徐々に淘汰され、プラットフォームは新しいコアトークン$launchcoinを発表した。プラットフォームの発展は著名な創設者によってリツイートされた後、急速に注目を集めた。その後、複数のプロジェクトのトークンがBelieve上で成功を収め、高い時価総額を実現した。このウイルスのような拡散とユーザーの増加により、プラットフォーム全体の時価総額は一時3.14億ドルにまで押し上げられた。

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Clanker vs. Believe: なぜBelieveはより成功しているのか

Clankerは別のトークン発行プラットフォームで、ユーザーがソーシャルメディアのインタラクションを通じて自分のトークンを作成することを許可します。主にツイートを発信したり、Farcasterを使用して操作したりします。"発行方法"においてClankerとBelieveは似ているように見えますが、ユーザーエクスペリエンス、ストーリー構造、成長の可能性などの面で、Believeは明らかないくつかの利点を持っており、数あるプラットフォームの中で際立っています。

環境への影響

データから見ると、取引量やアクティブトレーダーの数のいずれにおいても、SolanaチェーンはBaseチェーンを大きく上回っており、これがBelieveの拡張に対するさらなる動力を提供しています。また、Alliance DAOの支援を受け、有名人のリツイートもその成長をさらに加速させています。

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ユーザーエクスペリエンス

Believeでの発行ははるかに簡単です——ユーザーはトークンの略称を入力し、ソーシャルプラットフォームで@Believeするだけです; 一方、Clankerでは名前やアイコンなどの追加情報が必要です。

それに加えて、Believeのユーザーインターフェースはより直感的でシンプルです。彼らはまた、モバイルアプリを開発し、App Storeに掲載されています。ユーザーはウォレットやクレジットカードを通じて直接トークン資産を購入できます。一方、Clankerは現在ウェブ版のみで、ウォレットを使用してしか購入できず、従来のWeb3スタートアッププラットフォームに似ています。

Clankerはトークン発行プロセスの「売却」段階を簡素化しましたが、ユーザーが購入する際には依然として一定のWeb3の知識が必要です。例えば、ウォレットの接続方法やBaseブロックチェーンに追加する方法などです。

そしてBelieveは全く異なり、ユーザーはWeb3の知識がなくてもトークンの発行と購入操作を完了することができます。ソーシャルプラットフォームを通じて直接発行し、クレジットカードやモバイル決済を使用して購入することができます。これにより参加のハードルが大幅に下がり、多くのWeb2ユーザーがWeb3の世界に引き込まれました。

例えば、Web2起業家のアレックス・レイマン(が、slither.ioに類似したWeb3ゲームnoodle.gg)を開発し、彼の新しいトークン$noodleをBelieveで発行することを選びました。

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物語とビジョン:ICMとMemeプラットフォームの違い

Believeは最初に"インターネット資本市場(ICM)"のストーリーを提案したプロジェクトの一つであり、実際のアイデアとプロジェクトの発行を中心にした発展を支援することを強調しています。それは、実際の価値のないミームを単に炒作するのではありません。このより高いレベルのビジョンは、コミュニティの共鳴を引き起こし、意味のある構築に参加し、長期的な価値を追求するユーザーを引き寄せることが容易です。

対照的に、Clankerは短期的な投機と取引に特化したmeme発行プラットフォームのようです。明確な物語の方向性が欠けており、長期的な発展ビジョンもないため、魅力は「短期プレイヤー」に限られ、持続的なユーザーの粘着性やエコシステムの構築力を確立するのが難しいです。

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なぜICMもまた別のMemeの投機に過ぎない可能性があるのか

ICMの背後にある理念は確かに非常に魅力的です。しかし、効率と安全性の間には常に妥協があります。時間とハードルを節約する一方で、避けられない形で一部の保護メカニズムを犠牲にしてしまいます。

創始者は何の責任も約束する必要はありません

伝統的な資本市場とは異なり、伝統的なプロジェクトはIPO前に通常、厳格なロードショー、デューデリジェンス、規制承認を経る必要があります。しかし、ICMでは、創設者は公式のソーシャルプラットフォームで@Believeをするだけで、自分のトークンを簡単に発行することができます。

しかし問題は、創設者には納品の約束や法的義務がなく、最初の目標を達成することを保証するメカニズムもないことです。このような責任のないメカニズムは懸念されます。特に現実には「大統領級」のアカウントがあるトークンの契約アドレスをリツイートした後、「アカウントがハッキングされた」という理由で削除したり、関係を切り離したりすることが実際に起こっています。これも、ICMモデルがオープンで無規制な状態において抱える巨大なリスクを明らかにしています。

LaunchCoinの公式ガイドラインによると、トークン自体が証券や投資商品として分類されるのを避けるために、プラットフォームは非常に厳格な法的コンプライアンス要件を定めています。例えば、トークンは株式を代表してはならず、また、いかなる形態の利益還元を暗示してはなりません。これらの設計の目的は、支持者がプロジェクトへの支持を表現できるデジタル記念品のようなものであり、収入、配当、または利益分配をもたらす証券ではありません。

これも重要な問題を明らかにしています: トークン自体と基盤プロジェクトとの間には巨大な乖離があります。ガイドラインによれば、トークンは本質的にミームコインと非常に似ています——実際の用途はなく、存在する意味は主に「ある創業者を支持する」という象徴としてです。

この方法は確かにプロジェクト側が資金を調達し、プロジェクトの進展を促すのに役立ちますが、多くの投資家は自分が質の高い初期投資機会に参加していると誤解するかもしれません。多くの人々は自分がエンジェル投資家の役割を果たし、努力している起業家を支援していると思っていますが、事実は、これらのトークンは何のリターンも約束せず、保証メカニズムも存在しないということです。

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悪用された物語

現在の市場データから見ると、ICMの初期のビジョンは創業者と彼らのプロジェクトを支援することでしたが、現在は明らかに悪用されています。プラットフォームの時価総額ランキングで上位3つのプロジェクトトークンのうち、2つは本質的にミームコインです。

ICMは本来、真に創造的なビルダーに力を与えるために存在していましたが、現在の状況は非常に皮肉です。多くの人々は「プロジェクトを支援する」という物語の包装を借りているだけで、実際には何度もmemeの熱潮を生み出しています。これらの全く建設的な意味を持たないトークンは、実際に資金支援を必要とするプロジェクトよりも注目され、有名になっています。

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ICMの次のステップは何ですか

現在、Believe上でトークンを発行することは創業者にとってゼロコストですが、その市場パフォーマンスはプロジェクト自体の継続的な推進に大きく依存しています。創業者がプロジェクトを継続的に更新し、コミュニティのプロジェクトへの関心を維持するために、Believeは既存の経済モデルの最適化を検討すべきです。

例えば、スマートコントラクトを通じて罰則メカニズムを設定できます:もし創業者が長期間プロジェクトを更新しない場合や"連絡が取れない"状態にある場合、彼らは取引手数料の利益を受け取ることができなくなります。