# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析イーサリアムは間もなく上海アップグレードを迎え、ステークの引き出し機能を開始することで、イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブへの広範な関心を引き起こしました。一方、ポルカドットは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近も複数のステーク関連ツールを導入しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の観点から比較し、両者のデリバティブ市場の発展状況を簡潔に分析します。## ステーク機構イーサリアムはステーク・プロof（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは、1つのメインビーコーンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営する必要があり、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターは"委員会"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する責任を負います。イーサリアム2.0は、可用性と有効性を確保するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、各シャードは1つの期間内に256人のバリデーターが全てのシャードの決定を完了できる必要があります。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割を含んでいます：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自分でデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、ノミネーター・プールに参加することもでき、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化します。NPoSにより、ポルカで必要なバリデーター集団の規模が小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要であり、100条のパラレルチェーンには1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカネットワークには297人のバリデーターが存在し、ネットワークの成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やすことを目指しています。## 現在のステークデータ最近のデータによると、イーサリアムでは1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、検証者の数は51.3万人、ステーク利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。一方、ポルカドットでは5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、指名者の数は45.5万人、過去のステーク利回りは15.39%、インフレを差し引いた利回りは8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低く、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出すことができないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にはステークされたETHの引き出しが可能になり、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は多くの場合40%-60%の間で維持されています。## ロック期間現在、イーサリアムのステークされたETHはまだ引き出せませんが、「上海」アップグレード後に引き出し機能が開放されます。その際、ETHのステークのロック期間は27時間で、アンロック後27時間でステークされたETHを引き出すことができます。ポルカドットのステークロック期間は28日で、28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めるのに役立ちますが、柔軟性が低く、機会コストが高いため、ステークホルダーに対する魅力を低下させる可能性があります。## ステークの敷居イーサリアムは、自己運営のバリデーターを通じてのみ原生ステーク方式をサポートしています。各バリデーターは32 ETHを預け入れる必要があり、24時間稼働する専用コンピュータと一定の技術操作の知識が必要です。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはノード運営作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングするいくつかの第三者ノードホスティングサービスがあります。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に詳しくないユーザーに適していますが、ホスティング業者に一定の信頼が必要です。ポルカプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしており、資金の敷居が高いものから低いものへと、それぞれ実行バリデーター、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加となっています。最低1 DOTでステークに参加できます。また、ポルカはユーザーがステーク操作を行うための「ステークパネル」ウェブサイトも提供しています。1. バリデーターの運用：24時間稼働する専用コンピューターと関連する技術的知識が必要です。また、ステークする必要があるDOTの数が上位でなければ、アクティブなバリデーターグループに入ることはできません。現在、少なくとも約160万DOTが必要です。2. 直接ノミネート：ノミネーターは最大16人の信頼できるバリデーターを選んでステークすることができます。ノミネーターはバリデーターと同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料（現在の平均は4.04%）を支払う必要があります。ノミネートしたバリデーターがダウンしたり悪意のある行動をとった場合、ノミネーターも罰を受けます。現在、ノミネート報酬を得るには約264 DOTが必要です。3. ノミネーションプールの運用：これは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、プールにDOTをステークし、その後、全体として1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーは、ステークの割合に応じて報酬とペナルティを分配します。現在、ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。4. ノミネーションプールに参加：これは最も簡単なステーク方法で、バリデーターを自分で選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。ステークの観点から見ると、ポルカはイーサリアムよりも多くのネイティブなステークオプションを提供しており、最低1 DOTで参加でき、いくつかのステーク方法は技術的知識を必要としません。資金要件や技術要件のいずれにおいても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々がステークに参加することを促進し、ネットワークの分散化と安全性を高めるのに役立ちます。## 流動性ステーク質押にはロックアップ期間があるため、ロックされた資金は利用できず、流動的な質押が登場しました。流動的質押派生商品（LSD）は、ユーザーが質押報酬を得る一方で、資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させることを可能にします。ユーザーがトークンを流動性ステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンを取得できます。これらの派生物の用途は元のトークンと似ており、DeFiに参加することができ、さらにステーキング報酬を得ることができます。流動性ステーキングの存在は、PoSチェーンの経済活性度を刺激し、ステーキングとDeFiへの参加という2つの利益獲得の手段が対立することなく、両方を享受できるようにします。したがって、非常に重要なトラックです。イーサリアムのネイティブステーク資金が現在引き出せない可能性があるため、イーサリアムの流動的ステーク占有率は非常に高い。2023年第1四半期、すべてのステークされたETHの中で44%が流動的ステークを通じて行われた。イーサリアムの流動的ステークのTVLは100億ドルに達しており、巨大な市場である。あるプラットフォームはイーサリアムの流動的ステーク市場で絶対的な支配地位を占めており、市場占有率は73.42%、2位のあるプラットフォームの市場占有率は15.76%である。イーサリアムの流動性ステーク市場が独占的であるのとは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVL分布は比較的一様です。Moonbeam上のあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、あるプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万、あるプラットフォームのTVLは1210万ドル、あるプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中です。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステークの普及率はかなり低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きいです。さらに、ポルカドットのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。総じて、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高く、ポルカドットエコシステムの流動的ステークの普及率は比較的低いです；イーサリアムの流動的ステーク市場は一強であり、ポルカドットエコシステムにはまだ特に優位な流動的ステーク製品は存在していません。## サマリー| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|------------------------|---------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出すことができません、引き出し機能が開放されると27時間になります | 28日 || ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低1 DOT || 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一強独占 | 市場規模が小さく、分散している |全体的に見ると、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供しており、ステーク参加のハードルも低いですが、イーサリアムの流動性ステーク市場の発展はより顕著です。近日中に予定されているイーサリアムの上海アップグレードと、ポルカエコシステムにおける流動性ステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変化する可能性があります。
イーサリアムVSポルカ：ステーク機構の全面的な比較分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析
イーサリアムは間もなく上海アップグレードを迎え、ステークの引き出し機能を開始することで、イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブへの広範な関心を引き起こしました。一方、ポルカドットは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近も複数のステーク関連ツールを導入しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の観点から比較し、両者のデリバティブ市場の発展状況を簡潔に分析します。
ステーク機構
イーサリアムはステーク・プロof（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは、1つのメインビーコーンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営する必要があり、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターは"委員会"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する責任を負います。イーサリアム2.0は、可用性と有効性を確保するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、各シャードは1つの期間内に256人のバリデーターが全てのシャードの決定を完了できる必要があります。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割を含んでいます：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自分でデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、ノミネーター・プールに参加することもでき、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化します。NPoSにより、ポルカで必要なバリデーター集団の規模が小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要であり、100条のパラレルチェーンには1000人のバリデーターが必要です。現在、ポルカネットワークには297人のバリデーターが存在し、ネットワークの成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」を導入してバリデーターの数を増やすことを目指しています。
現在のステークデータ
最近のデータによると、イーサリアムでは1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、検証者の数は51.3万人、ステーク利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。一方、ポルカドットでは5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、指名者の数は45.5万人、過去のステーク利回りは15.39%、インフレを差し引いた利回りは8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低く、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出すことができないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にはステークされたETHの引き出しが可能になり、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は多くの場合40%-60%の間で維持されています。
ロック期間
現在、イーサリアムのステークされたETHはまだ引き出せませんが、「上海」アップグレード後に引き出し機能が開放されます。その際、ETHのステークのロック期間は27時間で、アンロック後27時間でステークされたETHを引き出すことができます。
ポルカドットのステークロック期間は28日で、28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めるのに役立ちますが、柔軟性が低く、機会コストが高いため、ステークホルダーに対する魅力を低下させる可能性があります。
ステークの敷居
イーサリアムは、自己運営のバリデーターを通じてのみ原生ステーク方式をサポートしています。各バリデーターは32 ETHを預け入れる必要があり、24時間稼働する専用コンピュータと一定の技術操作の知識が必要です。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場にはノード運営作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングするいくつかの第三者ノードホスティングサービスがあります。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に詳しくないユーザーに適していますが、ホスティング業者に一定の信頼が必要です。
ポルカプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしており、資金の敷居が高いものから低いものへと、それぞれ実行バリデーター、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加となっています。最低1 DOTでステークに参加できます。また、ポルカはユーザーがステーク操作を行うための「ステークパネル」ウェブサイトも提供しています。
バリデーターの運用：24時間稼働する専用コンピューターと関連する技術的知識が必要です。また、ステークする必要があるDOTの数が上位でなければ、アクティブなバリデーターグループに入ることはできません。現在、少なくとも約160万DOTが必要です。
直接ノミネート：ノミネーターは最大16人の信頼できるバリデーターを選んでステークすることができます。ノミネーターはバリデーターと同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料（現在の平均は4.04%）を支払う必要があります。ノミネートしたバリデーターがダウンしたり悪意のある行動をとった場合、ノミネーターも罰を受けます。現在、ノミネート報酬を得るには約264 DOTが必要です。
ノミネーションプールの運用：これは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、プールにDOTをステークし、その後、全体として1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーは、ステークの割合に応じて報酬とペナルティを分配します。現在、ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加：これは最も簡単なステーク方法で、バリデーターを自分で選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
ステークの観点から見ると、ポルカはイーサリアムよりも多くのネイティブなステークオプションを提供しており、最低1 DOTで参加でき、いくつかのステーク方法は技術的知識を必要としません。資金要件や技術要件のいずれにおいても、ポルカのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々がステークに参加することを促進し、ネットワークの分散化と安全性を高めるのに役立ちます。
流動性ステーク
質押にはロックアップ期間があるため、ロックされた資金は利用できず、流動的な質押が登場しました。流動的質押派生商品（LSD）は、ユーザーが質押報酬を得る一方で、資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させることを可能にします。
ユーザーがトークンを流動性ステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンを取得できます。これらの派生物の用途は元のトークンと似ており、DeFiに参加することができ、さらにステーキング報酬を得ることができます。流動性ステーキングの存在は、PoSチェーンの経済活性度を刺激し、ステーキングとDeFiへの参加という2つの利益獲得の手段が対立することなく、両方を享受できるようにします。したがって、非常に重要なトラックです。
イーサリアムのネイティブステーク資金が現在引き出せない可能性があるため、イーサリアムの流動的ステーク占有率は非常に高い。2023年第1四半期、すべてのステークされたETHの中で44%が流動的ステークを通じて行われた。イーサリアムの流動的ステークのTVLは100億ドルに達しており、巨大な市場である。あるプラットフォームはイーサリアムの流動的ステーク市場で絶対的な支配地位を占めており、市場占有率は73.42%、2位のあるプラットフォームの市場占有率は15.76%である。
イーサリアムの流動性ステーク市場が独占的であるのとは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVL分布は比較的一様です。Moonbeam上のあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、あるプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万、あるプラットフォームのTVLは1210万ドル、あるプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中です。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステークの普及率はかなり低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きいです。さらに、ポルカドットのパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点があります。
総じて、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高く、ポルカドットエコシステムの流動的ステークの普及率は比較的低いです；イーサリアムの流動的ステーク市場は一強であり、ポルカドットエコシステムにはまだ特に優位な流動的ステーク製品は存在していません。
サマリー
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|------------------------|---------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出すことができません、引き出し機能が開放されると27時間になります | 28日 | | ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低1 DOT | | 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一強独占 | 市場規模が小さく、分散している |
全体的に見ると、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供しており、ステーク参加のハードルも低いですが、イーサリアムの流動性ステーク市場の発展はより顕著です。近日中に予定されているイーサリアムの上海アップグレードと、ポルカエコシステムにおける流動性ステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変化する可能性があります。