香港の仮想資産規制フレームワークの進化：リスク警告から積極的な推進へ

近年、仮想資産市場は急速に発展し、従来の金融システムや規制枠組みに挑戦をもたらしています。仮想資産は価格の変動が大きく、取引レバレッジが高いという特徴があり、規制当局や取引プラットフォームに対して、国境を越えた資金の流れの規制、顧客の身元確認、システミックリスクの防止など、多くの新たな課題を提起しています。これらの問題は、仮想資産の規制には多方面の協力が必要であることを示しています。

世界第3位の金融センターである香港は、仮想資産の規制において重要な役割を果たしています。一方で、香港は世界の仮想資産市場の発展を促進する必要があり、他方で金融の安定性要件を満たさなければなりません。香港の仮想資産規制政策の進展は、グローバル化とローカリゼーション、革新と堅実の間のバランスを反映しています。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2017-2021:初期仕様フェーズ

香港は現在、リスク警告と試験的規制を通じて、徐々に観望から規範へと移行しています。

• 2017年9月、中国証券監督管理委員会(CSRC)はICOに関する声明を発表し、仮想資産の分類の基礎を築きました
• 2017年12月、金融機関に対して暗号通貨製品の提供が既存の規制に従う必要があることを要求
• 2018年11月、取引プラットフォームを規制サンドボックスに含めることを提案
• 2019年3月、STOと仲介責任に関する初期規定が作成されました
• 2019年11月、取引所ライセンス制度を提案
• 2020年から2021年にかけて、仮想資産サービス提供者をライセンス制度に組み込む計画

この段階では、規制の態度は比較的保守的であり、「自発的参加」を原則とし、分類方法を通じて仮想資産を既存の体系に組み入れています。同時に「規制サンドボックス」を導入し、革新的なプロジェクトに試験空間を提供します。

2022年:政策変革の重要な分岐点

2022年10月、財務省は初の仮想資産政策宣言を発表し、規制の考え方が「リスク指向」から「機会指向」に転換したことを示し、今後の改革の方向性を定めました。この変化の背景には:

1. 国際競争が激化する中で、香港は金融センターとしての地位を維持する必要がある。
2. 仮想資産の発展が多様な需要を生み出し、香港は重要な接続役割を果たすことができる

これは革新的な金融への対応だけでなく、香港が金融センターとしての地位を維持するための戦略的選択でもある。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー

2023年から現在まで: 規制政策の迅速な繰り返しと深化

2023年から、香港の仮想資産規制は実施段階に入ります:

• 2023年6月にVASPライセンス制度が実施され、最初の2つのプラットフォームが承認されました
• 2023年8月に初めてプラットフォームが個人投資家に取引を開放
• 2023年11月にトークン化された証券の規制要件が明確化される
• 2023年12月より、仮想資産ETFの販売が可能となります
• 2024年にトークン化された資産とステーブルコインの規制サンドボックスを開始
• 2025年2月に第二回バーチャル資産政策宣言を発表することを発表
• 2025年3月にライセンスを持つ取引所が10社に増加し、「A-S-P-I-Re」規制ロードマップを発表

香港は既存の法律に基づいた「スタンプ式規制」を採用し、仮想資産を従来の金融資産の延長と見なしています。この方法は効率が高く、適応性に優れており、制度の転換と産業の発展の融合に寄与します。

! 香港の仮想資産規制政策の枠組みの系統的レビュー