セード・ファディルパシッチ最終更新：2024 年 3 月 15 日 09:35 EDT| 7 分で読めます *Cryptonews*との独占インタビューで、研究開発会社 **Morpho の CEO、ポール フランボット氏が語ったLabs** は、4 人の共同創設者がどのようにして Morpho のために数百万ドルを調達したか、そしてこのプロトコルがもたらすことを目的とした DeFi トレンドにどのような変化があるかをホストのマット・ザハブに語りました。彼は、DeFi の次の段階をどのように想定しているか、そしてなぜ Morpho Labs チームが現在の DeFi トレンドに反してミニマリストのアプローチを選択したのかについてリスナーに語りました。最後に、彼は **Aaave** との最近の意見の相違と、**Gauntlet** が Aave を離れて Morpho Labs に参加したこと、および DAO はプロトコルのリスク管理には適していないという意見について触れました。このインタビューで、フランボットは次のように話しました。* 液体ステーキングと収量農業;* DeFi支出の次の進化;* アプリからインフラへ – DeFi の未来;* DeFi 2.0は仮想通貨の来るべき強気市場を定義する。* DeFi リスクマネージャーの Gauntlet が Aave を離れ Morpho に加わる。* 2024 年にはモノリシック プロトコルからレイヤード プロトコルへの移行。* DAO はプロトコルのリスク管理には適していません。*モルフォブルー;* 参入障壁を下げる。* 在学中に a16z と Variant から Morpho のために 1,800 万ドルを集めました。ポール・フランボットは広範なインタビューを行いました。そのインタビューは上で見ることができます。または、その一部を以下で読むこともできます。## 学生が何百万もの資金を集めている**パリ工科大学**での 2 年目と 3 年目に、フランボットは 2021 年に修士号を取得し、2 回のラウンドで数百万ドルを集めることに成功しました。当時、Frambot はコンセンサス アルゴリズムと分散型アルゴリズムを研究していました。彼は、分散型金融（DeFi）とブロックチェーンに取り組む「大勢の研究者や興味深い人々」に会う機会がありました。こうして、DeFi に関する最初のシンクタンクがそこで設立されました。メンバーは、DeFi、特に融資において改善できる点について議論しました。フランボット氏は業界関係者を通じて投資家と連絡を取り、VCの世界に足を踏み入れた。プレシードラウンドで、グループはモルフォのために100万ドルを集めた。彼らはその資金を使って数人を雇用し、プロトコルの最初のバージョンの最初の契約監査を行いました。数カ月後、彼らは**アンドリーセン・ホロヴィッツ**や**バリアント**などからさらに資金を調達し、フランボット氏はモルフォには100人以上の投資家がいると強調した。そうは言っても、4 人の共同創設者は大学在学中に Morpho のために 1,800 万ドルを調達することに成功しました。## DeFi 2.0: アプリからインフラへの移行Frambot 氏は、**DeFi 2.0** がどのようなもので、どのように拡張するのかについて説明しました。同氏は、DeFiの次の進化にはアプリからインフラへの移行が含まれると主張した。共同創設者はさらに、**Maker**、**Uniswap**、**Aave**、**Compound** などの以前のプロトコルはそのまま使用でき、ユーザー フレンドリーであると説明しました。それらが自己完結しているという感覚。それが DeFi の最初の反復でした。しかし、プロトコルは拡張して、より多くの機能を有効にしたいと考えています。前進するための 1 つの方法は、すべての機能を 1 つのモノリシック プロトコルに組み込むことです。ただし、処理するコード行が増えるため、これには効率とセキュリティが含まれる可能性があります。> 「UX や製品の側面は維持できますが、拡張できません。」>>Morpho は、モノリシックなプールを持たず、代わりにプールをリスク管理部分とプロトコル部分の 2 つの部分に分割することにしました。これは階層化されたアプローチであり、「インターネットが構築されてきたのとまったく同じ方法で、より多くの抽象化層が追加されています」。フランボット氏は、インターネットスタックは複数の層で構築されていると述べた。私たちはインターネットを使用するとき、その複雑さをすべて体験することはできません。たとえばブラウザを見ているだけです。しかし、舞台裏にはさまざまな抽象化の層があります。同氏は、「これはまさにDeFiが進むべき道であるように感じられる。DeFiは、リスクやコンプライアンスについて何の意見も持たない中核的な通信プロトコルや中核的な金融プロトコルを持っている」と主張した。しかしその上で、必要なリスクとコンプライアンスのプロファイルを再構築することになります。」これにより、プロトコルが最下位に配置され、次にリスク管理層が配置され、その上にユーザー アプリケーション層が配置されます。>> 開始から 2 か月も経たないうちに、@MorphoLabs Blue プロトコルの TVL は 2 億ドルを超え、サプライヤー向けの新しいリスク層 (別名 MetaMorpho ボールト) の導入により成長が続いています。>>> ここでは、高度な DFS 機能を使用して Blue を最大限に活用する方法を説明します。 👇 pic.twitter.com/9yzwFFeRjq>>> — DeFi セイバー (@DeFiSaver) 3 月 14 日>>そして、DeFi の話に戻ります。業界がやろうとしているのは、富のためのインフラを構築することであり、その上で人類の金融の流れ全体が処理されることになります。現在のセキュリティ慣行では、これは想像もできません。したがって、説明したスケーラブルな DeFi 2.0 の利点は、プロトコルを不変かつシンプルにすることができ、複雑さをレイヤーに分離してモノリシック プールの危険性を回避できることです。その一方で、DeFiは成長しています。以前はそれが問題であり、既存のサークルから抜け出すことが困難でした。しかし、「私が説明しているアプローチは、その空間の境界を徐々に強制的に押し出す非常に巧妙な方法だと思います」とフランボット氏は言いました。>> 存在してから数週間で、モルフォ ブルー市場はすでに驚異的な牽引力を持っています。>>> 生成される利息は急激に増加しており、保管庫管理者の収益性も同様に増加しています。>>> 私たちの主な目標は、すべての建設業者が業界で最も収益性の高いビジネスを行うことです。 pic.twitter.com/qs9sDFCRXK>>> — ポール・フランボット |モルフォ (@PaulFrambot) 2024 年 3 月 13 日>>## ミニマルなアプローチで最新の DeFi トレンドに逆らうフランボット氏は自身のソーシャルメディアで、モルフォの仕事はシンプルで効率的な貸し借りであると共有した。それだけです。ステーブルコイン、DEX、株式、アドバイザリーなどは存在しません。言い換えれば、市場に氾濫するDeFiトレンドやサービスの波から逃れることです。これは、プロジェクトがさまざまな領域に進出することを目的としている世界では珍しいアプローチです。フランボット氏は、彼らが「レーザーに焦点を当て、1つのことを実行し、それを非常にうまくやり遂げたい」と説明しました。彼らは拡散したくないのです。> 「私の意見では、DeFi にはチャンスがたくさんあるので、これは非常に重要です。」>>さらに、他のほとんどのプロジェクトとは異なり、Morpho の創設者は他のプロジェクトに投資したりアドバイスしたりすることを契約上禁じられています。 「私たちはモルフォに集中しなければなりません」とフランボット氏は語った。このアプローチにより、共同創設者らはDeFiの上陸全般に対する独自のアプローチを得ることができたと同氏は主張した。現在20億ドル以上の預金があるモルフォの最初のバージョンは、「この分野ではこれまで見たことがなく、別のプロトコルに似ているわけでもない」と同氏は述べた。さらに、新しいバージョンである **モルフォ ブルー** も、DeFi のトレンドやアップデートで人々が見慣れているものとは「非常に異なっています」。>> 𝟮/𝗪𝗵𝘆>>> Morpho はイーサリアム上で 3 番目に大きな融資プラットフォームであり、10 億ドルを超える預金額があります。>>> しかし、現在のプラットフォームは、TradFi 融資市場で処理される数兆ドルに匹敵するほど拡張性がありません。>>> Morpho は自律型になり、分散型融資を高めるために進化する必要があります。>>> — ポール・フランボット |モルフォ (@PaulFrambot) 2023年10月10日>>このプロトコルは、数千行ではなくわずか 600 行のコードからなるトラストレスで効率的な基本プロトコルに基づいて、非常に幅広いユースケースを可能にします。彼はこう言いました。> 「そのようなミニマルなアプローチを取ることは、より多くの機能を実現できるように [できるだけ] 多くの機能を構築し、トレーニングするという DeFi 1.0 のトレンドに反します。」>>フランボット氏によれば、モルフォの戦略は長期的には「確実に成功する」ものであるという。## DAO は最良の選択肢ではない可能性がありますフランボット氏は、DeFiトレンドに対する自身の立場とは別に、効果的なリスク管理には専門知識と超高速で効率的な意思決定を行う能力の両方が必要であることを考慮すると、自律分散型組織（DAO）はプロトコルのリスク管理には適していないと主張している。インタビューの中で同氏は、DAOベースのリスクマネージャーには反対ではないが、それが最善の策であるとは考えていないと説明した。ただし、最終的には市場が決定することになります。リスク管理の実行は非常に複雑です。それには、統計、数学、データなどの多次元の問題が伴います。たとえば、Aave の場合、清算インセンティブ、担保要素、オラクル、供給上限、各資産の借入上限など、700 以上の異なるリスク パラメータがあります。> 「本質的に、私たちはトークン所有者に、これらのリスクパラメータを改善、変更、調整するために毎日投票するよう求めています。 […] 率直に言って、トークン所有者は誰にでもなれるとは思いません。彼らはこの仕事をするのに適した人物ではないと思います。」>>DAO と分散化は一般に優れた概念ですが、「可能な限り最高のユースケース、エクスペリエンス、安全性をユーザーに提供するために、本当に意味のあることを行う」ことを確認する必要があります。一方、Morpho Blue では、リスク管理はプロトコルから完全に外部化されます。>> BlockAnalitica、Bprotocol、Steakhouse Financial、re7、…そして現在は Gauntlet です。>>>何が起こっているのか分かりませんか？ DeFi融資はバンドル化されていない。リスク管理はコア プロトコルから完全に外部化されました。>>> — ポール・フランボット |モルフォ (@PaulFrambot) 2024 年 3 月 13 日>>Morpho Blue 上に構築されたものはすべて、独自の特定のリスク管理を行うことができます。トークンベースのリスクもあれば、一元化またはユーザーによって制御されるリスクもあります。> 「そして、どの公式が最適であるかを見てみましょう」 [for] 危機管理。">>最終的には、1 つのアプローチ、またはいくつかのアプローチの組み合わせが勝者となる可能性があります。\_\_\_\_\_\_\_\_\_\_### ポール・フランボットについてPaul Frambot は、**Morpho** プロトコルの構築と成長を担当する研究開発会社である **Morpho Labs** の共同創設者兼 CEO です。Frambot は、2021 年に **パリ工科大学** で並行分散型修士号取得に向けて勉強しながら、Morpho Labs を共同設立しました。在学中、彼は Morpho のために **Andreessen Horowitz (a16z)** や **Variant** などのトップ投資家から 1,800 万ドルを調達しました。Morpho はその後、数十億ドル規模の融資プロトコルに成長しました。最新バージョンの **Morpho Blue** は、ユーザーとアプリケーションにとって安全で効率的かつ柔軟なベース レイヤとして機能する、独立したシンプルなプロトコルです。Google ニュースでフォローしてください
Morpho Labs CEO、Paul Frambot 氏が DeFi 2.0、モジュラー レイヤード プロトコル、DeFi の次の進化について語る |エピソード318
セード・ファディルパシッチ
最終更新：
2024 年 3 月 15 日 09:35 EDT | 7 分で読めます
彼は、DeFi の次の段階をどのように想定しているか、そしてなぜ Morpho Labs チームが現在の DeFi トレンドに反してミニマリストのアプローチを選択したのかについてリスナーに語りました。
最後に、彼は Aaave との最近の意見の相違と、Gauntlet が Aave を離れて Morpho Labs に参加したこと、および DAO はプロトコルのリスク管理には適していないという意見について触れました。
このインタビューで、フランボットは次のように話しました。
ポール・フランボットは広範なインタビューを行いました。そのインタビューは上で見ることができます。または、その一部を以下で読むこともできます。
学生が何百万もの資金を集めている
パリ工科大学での 2 年目と 3 年目に、フランボットは 2021 年に修士号を取得し、2 回のラウンドで数百万ドルを集めることに成功しました。
当時、Frambot はコンセンサス アルゴリズムと分散型アルゴリズムを研究していました。彼は、分散型金融（DeFi）とブロックチェーンに取り組む「大勢の研究者や興味深い人々」に会う機会がありました。
こうして、DeFi に関する最初のシンクタンクがそこで設立されました。メンバーは、DeFi、特に融資において改善できる点について議論しました。
フランボット氏は業界関係者を通じて投資家と連絡を取り、VCの世界に足を踏み入れた。
プレシードラウンドで、グループはモルフォのために100万ドルを集めた。彼らはその資金を使って数人を雇用し、プロトコルの最初のバージョンの最初の契約監査を行いました。
数カ月後、彼らはアンドリーセン・ホロヴィッツやバリアントなどからさらに資金を調達し、フランボット氏はモルフォには100人以上の投資家がいると強調した。
そうは言っても、4 人の共同創設者は大学在学中に Morpho のために 1,800 万ドルを調達することに成功しました。
DeFi 2.0: アプリからインフラへの移行
Frambot 氏は、DeFi 2.0 がどのようなもので、どのように拡張するのかについて説明しました。
同氏は、DeFiの次の進化にはアプリからインフラへの移行が含まれると主張した。
共同創設者はさらに、Maker、Uniswap、Aave、Compound などの以前のプロトコルはそのまま使用でき、ユーザー フレンドリーであると説明しました。それらが自己完結しているという感覚。
それが DeFi の最初の反復でした。
しかし、プロトコルは拡張して、より多くの機能を有効にしたいと考えています。
前進するための 1 つの方法は、すべての機能を 1 つのモノリシック プロトコルに組み込むことです。ただし、処理するコード行が増えるため、これには効率とセキュリティが含まれる可能性があります。
Morpho は、モノリシックなプールを持たず、代わりにプールをリスク管理部分とプロトコル部分の 2 つの部分に分割することにしました。
これは階層化されたアプローチであり、「インターネットが構築されてきたのとまったく同じ方法で、より多くの抽象化層が追加されています」。
フランボット氏は、インターネットスタックは複数の層で構築されていると述べた。私たちはインターネットを使用するとき、その複雑さをすべて体験することはできません。たとえばブラウザを見ているだけです。しかし、舞台裏にはさまざまな抽象化の層があります。
同氏は、「これはまさにDeFiが進むべき道であるように感じられる。DeFiは、リスクやコンプライアンスについて何の意見も持たない中核的な通信プロトコルや中核的な金融プロトコルを持っている」と主張した。しかしその上で、必要なリスクとコンプライアンスのプロファイルを再構築することになります。」
これにより、プロトコルが最下位に配置され、次にリスク管理層が配置され、その上にユーザー アプリケーション層が配置されます。
そして、DeFi の話に戻ります。業界がやろうとしているのは、富のためのインフラを構築することであり、その上で人類の金融の流れ全体が処理されることになります。
現在のセキュリティ慣行では、これは想像もできません。
したがって、説明したスケーラブルな DeFi 2.0 の利点は、プロトコルを不変かつシンプルにすることができ、複雑さをレイヤーに分離してモノリシック プールの危険性を回避できることです。
その一方で、DeFiは成長しています。以前はそれが問題であり、既存のサークルから抜け出すことが困難でした。
しかし、「私が説明しているアプローチは、その空間の境界を徐々に強制的に押し出す非常に巧妙な方法だと思います」とフランボット氏は言いました。
ミニマルなアプローチで最新の DeFi トレンドに逆らう
フランボット氏は自身のソーシャルメディアで、モルフォの仕事はシンプルで効率的な貸し借りであると共有した。それだけです。ステーブルコイン、DEX、株式、アドバイザリーなどは存在しません。言い換えれば、市場に氾濫するDeFiトレンドやサービスの波から逃れることです。
これは、プロジェクトがさまざまな領域に進出することを目的としている世界では珍しいアプローチです。
フランボット氏は、彼らが「レーザーに焦点を当て、1つのことを実行し、それを非常にうまくやり遂げたい」と説明しました。彼らは拡散したくないのです。
さらに、他のほとんどのプロジェクトとは異なり、Morpho の創設者は他のプロジェクトに投資したりアドバイスしたりすることを契約上禁じられています。 「私たちはモルフォに集中しなければなりません」とフランボット氏は語った。
このアプローチにより、共同創設者らはDeFiの上陸全般に対する独自のアプローチを得ることができたと同氏は主張した。
現在20億ドル以上の預金があるモルフォの最初のバージョンは、「この分野ではこれまで見たことがなく、別のプロトコルに似ているわけでもない」と同氏は述べた。
さらに、新しいバージョンである モルフォ ブルー も、DeFi のトレンドやアップデートで人々が見慣れているものとは「非常に異なっています」。
このプロトコルは、数千行ではなくわずか 600 行のコードからなるトラストレスで効率的な基本プロトコルに基づいて、非常に幅広いユースケースを可能にします。
彼はこう言いました。
フランボット氏によれば、モルフォの戦略は長期的には「確実に成功する」ものであるという。
DAO は最良の選択肢ではない可能性があります
フランボット氏は、DeFiトレンドに対する自身の立場とは別に、効果的なリスク管理には専門知識と超高速で効率的な意思決定を行う能力の両方が必要であることを考慮すると、自律分散型組織（DAO）はプロトコルのリスク管理には適していないと主張している。
インタビューの中で同氏は、DAOベースのリスクマネージャーには反対ではないが、それが最善の策であるとは考えていないと説明した。ただし、最終的には市場が決定することになります。
リスク管理の実行は非常に複雑です。それには、統計、数学、データなどの多次元の問題が伴います。
たとえば、Aave の場合、清算インセンティブ、担保要素、オラクル、供給上限、各資産の借入上限など、700 以上の異なるリスク パラメータがあります。
DAO と分散化は一般に優れた概念ですが、「可能な限り最高のユースケース、エクスペリエンス、安全性をユーザーに提供するために、本当に意味のあることを行う」ことを確認する必要があります。
一方、Morpho Blue では、リスク管理はプロトコルから完全に外部化されます。
Morpho Blue 上に構築されたものはすべて、独自の特定のリスク管理を行うことができます。トークンベースのリスクもあれば、一元化またはユーザーによって制御されるリスクもあります。
最終的には、1 つのアプローチ、またはいくつかのアプローチの組み合わせが勝者となる可能性があります。
__________
ポール・フランボットについて
Paul Frambot は、Morpho プロトコルの構築と成長を担当する研究開発会社である Morpho Labs の共同創設者兼 CEO です。
Frambot は、2021 年に パリ工科大学 で並行分散型修士号取得に向けて勉強しながら、Morpho Labs を共同設立しました。
在学中、彼は Morpho のために Andreessen Horowitz (a16z) や Variant などのトップ投資家から 1,800 万ドルを調達しました。Morpho はその後、数十億ドル規模の融資プロトコルに成長しました。
最新バージョンの Morpho Blue は、ユーザーとアプリケーションにとって安全で効率的かつ柔軟なベース レイヤとして機能する、独立したシンプルなプロトコルです。
Google ニュースでフォローしてください