Hier, le géant mondial de la gestion d'actifs BlackRock a fait sensation : il prévoit de mettre jusqu'à 150 milliards de dollars de son fonds du marché monétaire sur la chaîne grâce aux 'DLT Shares' (actions de la technologie de registre distribué), en utilisant la technologie blockchain pour enregistrer la propriété. Cette nouvelle est comme un énorme rocher jeté dans un lac calme, créant des ondulations dans l'intégration de TradFi et Web3. Avec des actifs sous gestion de 11,6 billions de dollars, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a autrefois vanté : 'La tokenisation est l'avenir de la finance.' Maintenant, ce géant de Wall Street passe à l'action pour concrétiser la promesse, en poussant les énormes actifs de la finance traditionnelle sur la scène blockchain. Des chaînes publiques comme Solana et Ethereum se frottent les mains, prêtes à embrasser les dividendes de cette révolution. Quelle révolution est-ce ? Comment va-t-elle remodeler l'avenir de 150 milliards de dollars d'actifs ?

Points de douleur de TradFi: Pourquoi avons-nous besoin de la blockchain?

Les fonds du marché monétaire sont la pierre angulaire de TradFi, connus pour leur faible risque et leur grande liquidité. Cependant, leur fonctionnement est comme celui d'une vieille locomotive à vapeur : fiable mais inefficace. Le rachat et le transfert nécessitent des couches d'intermédiaires, les heures de trading sont limitées aux jours ouvrables, et le système d'enregistrement est lourd et pas assez transparent. Vous voulez encaisser rapidement ? Désolé, veuillez patienter pour le règlement T+1. Vous voulez consulter les positions en temps réel ? Cela dépend d'un long processus de réconciliation.

L'émergence de la technologie blockchain est comme une panacée. Les actions DLT de BlackRock utilisent la technologie de registre distribué (DLT) pour enregistrer la propriété des fonds sur la blockchain, réalisant un règlement de transaction quasi instantané, un accès aux actifs 24h/24 et des enregistrements transparents et immuables. Cela améliore non seulement l'efficacité, mais apporte également une commodité sans précédent aux investisseurs. Carlos Domingo, PDG du partenaire blockchain de BlackRock, Securitize, a déclaré sans détour : 'Les actifs sur chaîne résolvent le problème d'inefficacité des marchés traditionnels, offrant aux institutions et aux investisseurs individuels un accès 24h/24.' Imaginez, les investisseurs futurs pourraient peut-être récupérer des fonds via leur téléphone portable à 2 heures du matin sans attendre l'ouverture de la banque. C'est exactement la promesse perturbatrice de la blockchain pour la finance traditionnelle.

Le voyage de Web3 de BlackRock : de BUIDL à DLT Shares

BlackRock n'est pas un nouveau venu dans l'espace blockchain. Dès 2023, son fonds BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) a été lancé avec succès sur Ethereum, se concentrant sur des actifs du Trésor américain tokenisés. En mars 2025, les actifs sous gestion du fonds ont atteint 1,7 milliard de dollars et devraient dépasser les 2 milliards de dollars début avril. À noter que le fonds s'est étendu à sept blockchains, dont Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism et Avalanche, démontrant les ambitions stratégiques multi-chaînes de BlackRock.

Aujourd'hui, DLT Shares porte cette vision à de nouveaux sommets. Si le fonds du marché monétaire de 150 milliards de dollars passe avec succès en chaîne, ce sera une étape importante dans l'intégration de TradFi et Web3. Selon l'analyste des ETF de Bloomberg Henry Jim, DLT Shares, distribué par BNY Mellon à New York, pourrait ouvrir la voie à de futures devises numériques ou dérivés en chaîne. Il ne s'agit pas seulement d'une mise à niveau technologique, mais d'une expérience visant à redéfinir la manière dont les actifs sont échangés, détenus et déplacés. Comme le suggèrent les discussions sur la plateforme X, 'BlackRock ne fait pas seulement des tests de la blockchain, mais redéfinit les règles du jeu !'

L'application 'DLT Shares' de BlackRock vise à numériser son fonds du marché monétaire de 150 milliards de dollars grâce à la technologie blockchain, en utilisant la technologie de registre distribué (DLT) pour enregistrer la propriété. Cela signifie non seulement une intégration profonde de TradFi et de la technologie blockchain, mais révèle également la stratégie de BlackRock dans la vague de numérisation financière mondiale.

1. Qu'est-ce que DLT Shares ?

DLT Shares est un nouveau type de catégorie d'actions numériques conçu par BlackRock pour ses fonds du marché monétaire, s'appuyant sur la technologie de la blockchain pour enregistrer les informations sur le détenteur et la propriété. Ses caractéristiques principales incluent :

• Enregistrements sur chaîne : Grâce à la technologie des registres distribués, les parts de DLT conservent les informations de propriété des parts de fonds sur la blockchain, garantissant des enregistrements transparents, infalsifiables et traçables en temps réel.
• Trading efficace : Comparé au règlement T+1 des fonds traditionnels, les DLT Shares prennent en charge le rachat et le transfert quasi temps réel, avec des horaires de trading extensibles à 24/7, brisant les restrictions de temps opérationnel de TradFi.
• Distribution conforme : les actions DLT ne sont distribuées que par BNY Mellon, mettant l'accent sur la conformité et la confiance institutionnelle. BNY Mellon, en tant que dépositaire et distributeur, garantit une intégration transparente avec le système financier traditionnel.
• Potentiel de scalabilité : L'analyste des ETF de Bloomberg, Henry Jim, a souligné que DLT Shares pourrait se préparer aux futures applications des devises numériques ou de la monnaie numérique, suggérant que sa fonctionnalité pourrait aller au-delà des simples enregistrements de propriété, impliquant des paiements on-chain ou le développement de dérivés.

En bref, DLT Shares consiste à mettre les actions des fonds du marché des devises traditionnelles « sur la chaîne », améliorant ainsi l'efficacité, la transparence et l'accessibilité grâce à la technologie blockchain, tout en conservant le cadre de conformité de TradFi.

2. La signification des actions de la technologie de registre distribué

Le lancement de DLT Shares n'est pas seulement une innovation technologique pour BlackRock, mais a également des implications profondes pour la finance traditionnelle et l'écosystème Web3 :

• Le bond d'efficacité et de transparence : Le processus de négociation des fonds du marché monétaire traditionnel implique de multiples intermédiaires, avec de longs cycles de règlement et des coûts élevés. DLT Shares utilise la nature décentralisée de la blockchain pour simplifier le processus et parvenir à un règlement instantané. Selon Carlos Domingo, PDG de Securitize, les actifs on-chain peuvent "résoudre les problèmes d'inefficacité des marchés traditionnels" et offrir aux investisseurs un accès pratique 24 heures sur 24.
• La transformation numérique de TradFi : BlackRock, qui gère 11,6 billions de dollars d'actifs, ayant un fonds de 150 milliards de dollars sur la chaîne symbolise l'adoption totale de la blockchain par la finance traditionnelle. Cela pourrait inspirer d'autres géants de la gestion d'actifs (comme Vanguard, State Street) à accélérer leur stratégie blockchain, entraînant un changement de paradigme dans l'industrie.
• Renforcer l'écosystème Web3 : les actions DLT peuvent être déployées sur Solana, Ethereum et d'autres chaînes publiques, augmentant le volume de trading et la demande de jetons de ces blockchains. Les discussions communautaires sur la plateforme X montrent que Solana est préférée pour sa grande capacité de traitement (4000+ TPS) et son faible coût, tandis qu'Ethereum conserve son avance avec une part de marché de 72% dans le marché des obligations gouvernementales tokenisées.
• La disposition prospective de la monnaie numérique : L'analyse de Henry Jim suggère que les actions DLT pourraient se préparer à la monnaie numérique ou à l'argent numérique. Cela signifie que BlackRock pourrait explorer l'intégration avec des stablecoins (comme l'USDC) ou des monnaies numériques de banque centrale (MDBC), ouvrant la voie aux paiements on-chain et aux dérivés financiers.

3. tentative stratégique de BlackRock

Derrière le lancement des actions DLT par BlackRock, se cachent des intentions stratégiques à plusieurs niveaux :

• Saisir l'opportunité financière on-chain : BlackRock est stratégiquement positionné dans le domaine de la blockchain depuis de nombreuses années. Son Fonds BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) a atteint une taille d'actif de 1,7 milliard de dollars depuis son lancement sur Ethereum en 2023, s'étendant à sept blockchains dont Solana en mars 2025, avec une percée attendue de 2 milliards de dollars début avril. Les actions DLT étendent davantage ce paysage, consolidant la position de leader de BlackRock dans la finance tokenisée.
• Attirer des fonds institutionnels : en s'associant à des blockchains conformes (comme travailler avec Securitize) et des gardiens de renom (BNY Mellon), DLT Shares a abaissé la barrière à l'entrée pour les investisseurs institutionnels. Le post X reflète l'anticipation de la communauté de l'« afflux de fonds institutionnels », estimant que cela fera monter les prix d'actifs tels que SOL et ETH.
• Exploration de l'écosystème multi-chaîne : la stratégie multi-chaîne de BlackRock (supportant Solana, Ethereum, Polygon, etc.) montre sa volonté de ne pas parier sur une seule blockchain, mais plutôt de réduire les risques techniques et de couvrir un plus large éventail d'utilisateurs grâce à une disposition diversifiée. Cela pourrait stimuler le développement de l'interopérabilité entre les chaînes publiques, telles que les ponts inter-chaînes ou l'établissement de normes unifiées.
• Les fonctionnalités on-chain des 'DLT Shares' ouvrent la voie aux cryptomonnaies. Cette intégration potentielle avec les monnaies numériques pourrait permettre à BlackRock de tester l'application de la blockchain dans des scénarios tels que les paiements et le clearing, accumulant ainsi de l'expérience pour une future collaboration avec les CBDC ou les stablecoins. CNBC a rapporté que le PDG de BlackRock, Larry Fink, estime que la tokenisation va "changer fondamentalement la propriété financière", les DLT Shares incarnant cette vision.
• Réduire les coûts d'exploitation : la technologie de la blockchain peut réduire les liens intermédiaires et les coûts de vote par procuration. Fink a déclaré lors du Forum de Davos que la tokenisation peut permettre à 'chaque propriétaire de recevoir directement des notifications de vote', réduisant le fardeau opérationnel de BlackRock dans les litiges ESG.

Solana vs Ethereum: arène on-chain de TradFi

La stratégie multi-chaîne de BlackRock a fait de Solana et d'Ethereum le centre de cette révolution. La compétition entre eux n'est pas seulement une bataille technique mais aussi un microcosme du schéma futur de Web3.

Solana: Le Roi de la Vitesse et du Coût

Solana a émergé avec sa performance incroyable. Avec une capacité de traitement des transactions (TPS) de plus de 4000 transactions par seconde et des frais de transaction aussi bas que quelques cents, Solana est devenu un 'gâteau chaud' aux yeux des institutions. En mars 2025, le Fonds BUIDL s'est étendu à Solana, déclenchant une augmentation significative du prix du SOL. Selon CoinDesk, Lily Liu, la présidente de la Fondation Solana, a déclaré : 'La rapidité de Solana, son faible coût et sa communauté de développeurs active en font une plateforme idéale pour les actifs tokenisés.' Plus excitant encore, l'écosystème DeFi de Solana a dépassé le volume de transactions d'Ethereum au début de 2025, démontrant son potentiel dans le secteur financier on-chain.

Le sentiment de la communauté sur la plateforme X est élevé, de nombreux utilisateurs pensent que le faible coût et la grande efficacité de Solana attireront davantage d'institutions financières traditionnelles. Il y a des prédictions audacieuses dans les messages : 'Si BlackRock lance un ETF Solana, le prix du SOL explosera !' En fait, en avril 2025, des initiés de BlackRock ont laissé entendre la possibilité de lancer des ETF pour Solana et XRP, alimentant davantage les attentes du marché.

Ethereum : La Force Dominante en Sécurité et Écosystème

Malgré la montée en puissance féroce de Solana, Ethereum reste solidement assis sur le trône des actifs tokenisés. Selon les données de RWA.xyz, le marché du Trésor américain tokenisé devrait atteindre 5 milliards de dollars d'ici mars 2025, dont 72% (3,6 milliards de dollars) sont sur Ethereum. 93% des actifs du Fonds BUIDL sont encore conservés sur Ethereum, mettant en évidence son caractère irremplaçable en termes de sécurité et de liquidité. De plus, les solutions de couche 2 d'Ethereum (comme Arbitrum et Optimism) ont considérablement amélioré sa scalabilité, le maintenant en tête dans la tokenisation d'actifs à forte valeur.

Cependant, Ethereum n'est pas sans préoccupations. Sur la plateforme X, certains utilisateurs ont mis en garde contre la centralisation des validateurs d'Ethereum, qui pourrait poser des risques de centralisation, ce qui est particulièrement sensible dans le contexte de l'attention institutionnelle élevée à la conformité. Néanmoins, l'écosystème mature d'Ethereum et sa massive communauté de développeurs restent ses principaux avantages. Fortune Crypto souligne: "La résilience d'Ethereum et le soutien des développeurs en font toujours le choix préféré pour la tokenisation d'actifs de grande valeur."

L'avenir de la concurrence

La compétition entre Solana et Ethereum ressemble à un jeu de vitesse et de constance. Le faible coût et le haut débit de Solana le rendent plus attractif dans le trading institutionnel, tandis que la profondeur de l'écosystème d'Ethereum et ses extensions de couche 2 consolident sa position de leader. Si les actions DLT de BlackRock sont déployées sur une ou les deux chaînes, cela stimulera davantage la demande de SOL et d'ETH. Fait intéressant, cette compétition pourrait stimuler le besoin d'interopérabilité entre les chaînes publiques, comme le développement de ponts inter-chaînes ou de normes unifiées, injectant ainsi une nouvelle vitalité dans l'écosystème Web3.

La vague de tokenisation des RWA : L'âge d'or de Web3

Les actions DLT de BlackRock symbolisent non seulement sa propre transformation, mais agissent également comme un catalyseur pour la vague de tokenisation des AAR. Selon les données de RWA.xyz, le marché des bons du Trésor américain tokenisés a presque sextuplé au cours de l'année écoulée, passant de 800 millions de dollars à 5 milliards de dollars, et l'ensemble du marché des AAR (y compris l'immobilier, les obligations, etc.) approche les 20 milliards de dollars. Le Fonds BUIDL de BlackRock domine avec une part de marché de 41,1 %, suivi de près par le Fonds de Franklin Templeton OnChain U.S. Government Money (avec des actifs de plus de 671 millions de dollars) et le fonds tokenisé Ethereum de Fidelity Investments (prévu pour entrer en vigueur en mai 2025).

Cette vague est bien plus que des obligations gouvernementales. Le succès de BlackRock pourrait inspirer davantage d'actifs traditionnels à passer sur chaîne, tels que des actions, de l'immobilier, voire même de l'art. Imaginez, à l'avenir, les investisseurs pourraient acheter un appartement à Manhattan ou détenir des actions tokenisées d'un tableau de Picasso via la blockchain. Des protocoles DeFi comme Aave et Curve ont commencé à explorer l'intégration avec des actifs tokenisés, tandis que les stablecoins (comme l'USDC) pourraient devenir le pont pour les paiements sur chaîne. Les discussions sur la plateforme X sont animées, certains s'exclamant : 'RWA est l'application tueuse de Web3 !' Mais certains s'inquiètent : 'L'afflux d'institutions financières traditionnelles fera-t-il perdre à Web3 son âme décentralisée ?'

Opportunités et défis en 2025

En regardant vers 2025, la révolution on-chain de BlackRock a ouvert des possibilités infinies pour Web3. La croissance rapide du marché des RWA attirera plus d'institutions, Goldman Sachs et JP Morgan explorant déjà des obligations tokenisées et des produits de crédit. Sur le plan politique, le plan de la 'Réserve Crypto Stratégique' de Trump annoncé en mars 2025 (couvrant Bitcoin, Ethereum et Solana) crée un environnement plus favorable aux applications blockchain, potentiellement en stimulant davantage la tokenisation des RWA.

Cependant, les défis sont tout aussi importants :

• Incertitude réglementaire : La surveillance par la Securities and Exchange Commission (SEC) des actifs on-chain pourrait s'intensifier, en particulier pour les produits impliquant des chaînes permissionnées ou semi-décentralisées. Alors que les stratégies de conformité de BlackRock et Securitize ont gagné la confiance, un resserrement réglementaire pourrait ralentir l'industrie.
• Risques techniques : le réseau de Solana a connu des problèmes de stabilité par le passé, bien qu'il se soit nettement amélioré d'ici 2025, les institutions doivent toujours vérifier sa fiabilité. Alors que la couche 2 d'Ethereum a amélioré ses performances, la complexité peut augmenter les coûts de développement.
• Diviser la communauté : L'attitude de la communauté Web3 envers les institutions TradFi est polarisée. Sur la plateforme X, certains accueillent favorablement les fonds et le soutien technique de BlackRock, pensant que cela augmentera la valeur des actifs sur chaîne ; cependant, d'autres craignent que les exigences en matière de conformité institutionnelle ne conduisent Web3 vers la centralisation.

Fin: L'aube du futur on-chain

Le plan on-chain de 150 milliards de dollars de BlackRock n'est pas seulement une expérience technique, mais aussi une révolution dans le paradigme financier. Il combine l'ampleur massive de TradFi avec le potentiel innovant de la blockchain, ouvrant un nouveau chapitre pour Web3. La vitesse de Solana et la robustesse d'Ethereum brilleront dans cette révolution, tandis que la vague de tokenisation des RWA remodelera notre compréhension des actifs. De Wall Street à la blockchain, BlackRock mène un voyage à travers deux mondes.

D'ici 2025, l'avenir on-chain s'accélère. Êtes-vous prêt à embarquer ?

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