2023年第二四半期の暗号化とブロックチェーンのリスク投資レポート

重要なポイント

• 暗号化分野のリスク投資はまだ底を見ていない。第二四半期の取引量はわずかに回復したが、暗号化及びブロックチェーンのスタートアップ企業への総投資額は前期比で引き続き減少している。

• 評価が引き続き低下しています。2023年第2四半期の暗号化ベンチャーキャピタル取引の投資前評価の中央値は1793万ドルに減少し、2021年初頭以来の最低値を記録しましたが、取引規模の中央値は前四半期比でわずかに増加しました。

• Web3関連企業は取引数で主導しており、取引企業の資金調達総額は最高です。これは前四半期の傾向を引き継いでいます。

• アメリカは暗号化スタートアップ分野で優位性を保っています。アメリカの暗号化スタートアップは、全ての取引の43%以上を占め、ベンチャーキャピタルからの投資の45%以上を獲得しています。

• ベンチャーキャピタルの資金調達環境は依然として厳しい。2023年第2四半期には新たに10の暗号化ベンチャーキャピタルファンドが設立され、7.2億ドルを調達した。これは2020年第3四半期以来の最低水準である。

暗号化ベンチャーキャピタルの取引数と投資額

2023年第2四半期の暗号化およびブロックチェーン業界の投資額は232億ドルで、今回のサイクルで新たな低水準を記録し、2020年末以来の最低水準となりました。これは、2022年初頭の130億ドルのピーク以来の下降トレンドを継続しています。過去3四半期において、暗号化スタートアップが調達した資金の合計は昨年同期を下回っています。

資本投資はまだ底を打っていないが、第2四半期の取引活動はわずかに回復し、456件の取引が完了し、第1四半期の439件を上回った。これは主にAラウンドの取引が154件から174件に増加したことによる。

資本投資の観点から見ると、初期段階の取引(プレシード、シード期、Aラウンド)は投資の大部分(の73%)を占め、後期の取引は27%を占めています。

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会社設立年によるベンチャーキャピタルの分類

2021年と2022年に設立された会社が2023年第二四半期に完了したベンチャーキャピタル取引が最も多い。

今年第一四半期とは異なり、2022年に設立された会社の資金調達総額が最も高く、2021年に設立された会社がそれに続いています。

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暗号化ベンチャーキャピタル会社の本社分布

アメリカの企業は、取引数と資金調達額の両方で主導的な地位を占めています。2023年第2四半期、アメリカの企業は45%の暗号化ベンチャーキャピタル資金を獲得し、次にイギリス(7.7%)、シンガポール(5.7%)、韓国(5.4%)が続きました。

取引の完了数を見ると、状況は似ています。アメリカの企業は43%の暗号化ベンチャー取引を完了し、次いでシンガポールは(7.5%)、イギリスは(7.5%)、そして韓国は(3.1%)です。

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暗号化ベンチャーキャピタルの取引規模と評価

2023年第2四半期、全体のベンチャーキャピタル分野の評価が引き続き下落し、暗号分野も例外ではありません。暗号またはブロックチェーンのベンチャーキャピタル取引の投前評価中位数は1793万ドルに低下し、2022年初頭以来の最低値となりました。第2四半期の暗号ベンチャーキャピタル取引の中位数は300万ドル、投前評価は1793万ドルです。

暗号化のベンチャーキャピタル取引の規模と評価の低下は、全体のベンチャーキャピタル業界のトレンドに一致しています。

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カテゴリ別の暗号化ベンチャーキャピタル

取引、投資、借貸のスタートアップは2023年第2四半期に最も多くのベンチャーキャピタル資金を獲得し、(は4.73億ドルで、20%)を占めました。Web3、NFT、ゲーム、DAO、メタバースのスタートアップは第2位で、4.42億ドルを獲得し、19%を占めました。Layer 2/相互運用性の分野では、今四半期の最大の取引が発生し、LayerZeroが1.2億ドルのBラウンド資金調達を行いました。

取引数量から見ると、Web3ゲーム、NFT、DAO、そしてメタバース分野の企業がリードを維持しており、その次が取引、取引所、投資、そして貸付企業です。これらのトレンドは前四半期と比べて変わりません。特筆すべきは、プライバシーとセキュリティ製品企業の取引数量が前月比で最大の増加を示しており(275%)、次いでインフラストラクチャが(114%)です。

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暗号化ベンチャーキャピタルファイナンス

2023年第2四半期の新しいファンドの発行数(10本)と配分された資金(7.2億ドル)は、2020年第3四半期以来の新しい低水準を記録しました。

上半期のデータを基にすると、新しいファンドの平均規模は2.36億ドルであり、中位数は5000万ドルで、いずれも昨年に比べて大幅に減少しています。

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分析と結論

暗号化ベンチャーキャピタルのベアマーケットは依然として続いています。取引量は強いままですが、暗号化スタートアップに配分される資本の総額は依然として前月比で減少しています。暗号化ベンチャーキャピタル活動の減少は独自の現象ではなく、より広範なベンチャーキャピタル業界も金利上昇による抵抗に直面しています。

以前の熊市と比較して、暗号化のベンチャーキャピタル活動は依然として強力です。取引量と投資資本は、2017年から2020年の熊市期間中の約2倍であり、スタートアップエコシステムはより長い期間にわたって純成長を実現することを示しています。

ベンチャーキャピタリストは引き続き厳しい資金調達環境に直面しています。金利の上昇は、投資家がリスクファンドなどのロングテールリスク資産に配分する意欲を低下させています。さらに、暗号資産の価格のベアマーケットや、2022年に多くのベンチャーキャピタル支援企業が大打撃を受けたこともあり、ベンチャーキャピタリストが2023年に新たな資金を調達することは引き続き困難になるでしょう。

重要な新しいベンチャー投資が不足していることは、創業者にプレッシャーを与え続ける。ベンチャーキャピタルが支援するスタートアップは、今年は資金調達がより困難であり、将来も厳しい資金調達環境に直面するだろう。創業者は収益と持続可能なビジネスモデルに集中し、より小規模な資金調達を受け入れ、より多くの株式を放棄する準備をしなければならない。

シード前期の取引活動は依然として活発です。第一四半期に比べて若干の減少が見られますが、シード前期の取引数量は基本的に変わらずです。シードラウンドとAラウンドの取引はすべての取引の約75%を占めており、全体的な活動が低迷しているにもかかわらず、起業家は依然として活発であり、ベンチャーキャピタリストは関心を持ち続けています。

アメリカは引き続き暗号化スタートアップエコシステムを主導しています。規制環境が厳しいにもかかわらず、アメリカの暗号化スタートアップは依然として大多数のベンチャーキャピタル活動を引き付けています。アメリカの政策立案者は、成長と革新を促進する政策を策定し、リーダーシップを維持すべきです。

Web3は取引数で引き続きリードしており、取引関連企業は依然として最大の投資額を獲得しています。この傾向は数四半期にわたって続いており、従来の取引所や取引ツールなどの企業が最も多くの資金を調達していますが、個人取引数が最も多いのは新興のWeb3、DAO、メタバース、そしてゲーム分野の企業です。