永续合约的资金费率长期在中心化交易所(CEX)中,暗中构成了投资者的交易成本。不过,去中心化金融(DeFi)协议 Pendle Finance,近期在 Arbitrum 上正式推出了全新平台 Boros,将永续合约的资金费率(funding rate)代币化为「收益单位」(Yield Units, YUs),首次让资金费率本身变成了可独立交易的投资标的。



Boros 是什么?运作机制如何?
Boros 将永续合约的资金费率转化为可交易的 Yield Units (YUs),每个 YU 代表着 1 个单位的基础资产(如 1 ETH 或 1 BTC)在特定到期日前的资金费率收益。这种设计类似于 Pendle V2 的收益代币(Yield Tokens, YT),但专注于永续合约市场的资金费率。

Boros 基于自动做市商(AMM)模型,允许用户在链上买卖 YUs,实现以下操作:其一,做多 YUs。投资者如果预期资金费率会上涨,买入 YUs 则可获取收益。其二,做空 YUs。若预期资金费率会下跌,则可卖出 YUs 进行投机或对冲。其三,对冲风险。永续合约交易者可通过 YUs 锁定资金费率,降低波动风险。
DEFI-1.97%
PENDLE-4.98%
ARB-5.36%
ETH-0.03%
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