以太坊牛市序幕:機構資金或成最大推手

以太坊的熱度持續升溫,但真正的牛市是否才剛剛拉開序幕?近期,以太坊價格表現強勁,多項鏈上指標創下新高,機構資金流入明顯加速。本文將通過10張關鍵圖表,深入解析以太坊當前的基本面表現,探討機構需求可能成爲推動此輪漲的關鍵動力。

核心觀點

• 比特幣資金正逐步向以太坊輪換,這一趨勢可能還將持續並產生深遠影響
• 穩定幣採用加速,Genius Bill法案有望進一步推動穩定幣發展
• 以太坊上的活躍貸款增加了98%,反映市場信心增強
• 鏈上實際資產(RWA)年增長率達200%,未來有望呈現爆發式增長
• 以太坊鏈上資產管理規模創歷史新高,機構投資者興趣顯著提升
• 43%的ETH供應鎖定在智能合約中,中心化交易所ETH餘額處於歷史低點
• MVRV Z分數等多項估值指標顯示,以太坊當前估值仍處於合理區間

穩定幣採用加速

穩定幣供應量呈長期增長趨勢,第二季度末以太坊上的穩定幣供應量已達約1400億美元。隨着Genius Bill法案可能在近期通過,這一趨勢有望進一步加速。越來越多的金融科技公司和銀行計劃推出自己的穩定幣,這將對電子商務支付和全球金融包容性產生深遠影響。

機構資金流入明顯

以太坊ETF自成立以來淨流入已達57億美元,相當於比特幣流入規模的20%。目前ETF持有的ETH總量已達460萬枚,折合約130億美元。最近幾周,資金流入規模又增加了12億美元。此外,越來越多的上市公司國庫開始增持ETH,如Bit Digital增持了約10萬ETH。

鏈上指標創新高

以太坊上的活躍貸款增加了98%,反映市場對以太坊的信任和信心正在不斷增強。鏈上實際資產(RWA)年增長率達200%,目前以太坊上的RWA規模已達到75億美元,未來有望呈現爆發式增長。43%的ETH供應鎖定在智能合約中,而中心化交易所ETH餘額處於歷史低點,反映用戶正將資產從交易所轉移到鏈上。

估值仍處合理區間

MVRV Z分數爲0.8,接近五年的歷史均值1.04。200周移動平均線等指標也顯示,從長期來看,目前的價格區間仍屬於合理價值範圍。市值與TVL的比率也處於相對合理的水平。這些指標表明,盡管近期價格大幅漲,但以太坊的估值仍未達到過熱水平。

結語

多項鏈上指標的改善、機構資金的持續流入,以及合理的估值水平,共同構成了以太坊當前的牛市基礎。盡管短期可能存在回調風險,但從中長期來看,以太坊的基本面持續向好,有望迎來新一輪漲週期。機構投資者的參與可能成爲推動此輪牛市的重要力量。