Stablecoin yasası yalnızca düzenleyici sürecin sahnesi

Son günlerde, Amerika Birleşik Devletleri kripto para birimlerine yönelik özel bir düzenleme yasası çıkardı ve bu tarihi bir anlam taşıyor. Ancak bu, düzenleme sürecinin yalnızca başlangıcı ve daha karmaşık bir düzenleme çerçevesi hala inşa ediliyor.

Yeni düzenleme, ETH veya Bitcoin'in günlük harcamalarda kullanılmasına izin verecek ve emeklilik fonları ile 401k hesap yatırımları kapsamına alınması bekleniyor. Tasarının geçmesi, üst düzey müzakereler sayesinde mümkün oldu, ancak piyasa tepkisi şaşırtıcı oldu. Tasarının geçmesi gibi olumlu gelişmelere rağmen, ana akım kripto para birimlerinin fiyatlarında belirgin bir artış gözlemlenmedi.

Sektör uzmanları, piyasa yapısının ve düzenleyici çerçevenin iyileştirilmesinin temel değişim olduğunu düşünüyor. Birçok büyük banka, kendi stabilcoin'lerini veya tokenleştirilmiş mevduatlarını piyasaya süreceğini açıkladı ve bu, dönüşüm sürecinin beklenenden daha hızlı ilerleyebileceğini gösteriyor. Bu kurumlar, ilgili Ar-Ge'ye büyük kaynaklar aktardı.

Stablecoin yasası iki temel değişim getirecek: Kripto para ve finans teknolojisinin derinlemesine entegrasyonu, finansal altyapının yeniden yapılandırılması; geleneksel ödeme sistemleri yapısal bir dönüşüm yaşayacak, ödeme devlerinin konumu azalabilir. Ancak bazı görüşler, mevcut ödeme devlerinin birikmiş müşteri hizmetleri gibi avantajlarının kısa vadede yerinin doldurulamayacağını savunuyor.

Gelecekte stablecoin ekosisteminin çeşitlenerek gelişmesi bekleniyor. Geleneksel bankalar ve teknoloji devleri rekabete girecek, önümüzdeki yıllarda farklı senaryolar için niş stablecoinler ortaya çıkacak. Nihai yararlanıcılar son tüketiciler olacak.

ETH'nin Büyük Yükselişinin Arkasında: Temel Değişim ve Beklenti Dönüşümü

Son zamanlarda Ethereum fiyatı önemli ölçüde arttı, ETH/BTC oranı iki ay içinde neredeyse iki katına çıktı ve bu, piyasa beklentilerinde önemli bir değişimi yansıtıyor. Dijital varlık saklama kurumlarının büyük ölçekli alımları ana itici güç haline geldi, bunun temel mantığı Ethereum'un stabilcoin ekosisteminin altyapı katmanı olacağına inanılmasıdır.

ETH hala bazı temel sorunlar taşımasına rağmen, birkaç önemli değişim gerçekleşiyor:

1. Kurumsal kültür yeniliği. Ethereum Vakfı'nın verimlilik sorunları iyileşiyor, yeni atanan direktörün öncülük ettiği kurumsal kültür dönüşümü etkili sonuçlar veriyor.

2. Düzenleyici ortamın iyileşmesi. Stabilcoin mevzuatının hayata geçmesi sektöre belirsizlik sağlamaktadır, önemli olaylar varlık sınıfının güvenilirliğini artırmaktadır.

3. Değer yakalama yeteneği artmıştır. Ethereum'un temel altyapı olarak değer konumu daha net hale gelmiştir.

Bu değişiklikler, maddi bir temel iyileşme oluşturuyor. Şu anda Ethereum ekosisteminin yaşadığı olumlu döngü, temel nitelik değişiminin tipik bir özelliğidir.

Ancak, kripto alanında hala bir farkındalık boşluğu vardır. Politika gerçeklik haline geldiğinde haber olduğunda, yeni yatırımcılar dikkatini vermeye başlıyor, piyasa henüz tam olarak fiyatlandırılmamış.

Pazar işletim mekanizmasında bir paradoks var: merkeziyetsiz sistemler, merkezi bir pazar liderliği gerektiriyor. Ethereum şu anda pazar sesinin yetersizliği sorunuyla karşı karşıya, bu da anahtar figürlerin nispeten alçakgönüllü kamu imajıyla ilgili.

Dijital Varlık Yönetim Şirketlerinin Artışı: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Son zamanlarda dijital varlık finans şirketlerinde patlama gibi bir büyüme gözlemleniyor. Solana üzerindeki devlet tahvili şirketini örnek alırsak, yenilikçi modeli hızla piyasa tarafından doğrulandı ve birçok kurum benzer ürünler sunmaya başladı. Bu alan yeni bir yatırım odak noktası haline geliyor.

Ancak sektör de bir elenme sürecinden geçecek. Yatırımcıların gerçekten kaliteli varlıkları ayırt etmesi gerekecek. Başarının anahtarı ölçek ekonomisidir, bu da tokenin kendisinin şunları sağlamasını gerektirir:

1. Yeterince büyük bir piyasa değeri ( genellikle ilk 10-15 arasında yer almalıdır )
2. Ana akım piyasa farkındalığı
3. Açık Değer Teklifi

Uygulama yeteneği belirleyici bir faktördür. Ekibin hem kripto yerel pazarlama yeteneğine hem de geleneksel finansal araçları kullanma yeteneğine sahip olması gerekir.

Bu arada, piyasa zayıf sinyaller göstermeye başladı. Kripto para birimlerinin mevsimsel özellikleri özellikle belirgin hale geliyor, geleneksel zayıf dönem yaklaşıyor. Mevcut "yükseliş trendinin kendini güçlendirme" mekanizması zayıflıyor ve momentum odaklı fiyat hareketinin dönüşümle karşılaşabileceğini gösteriyor.

Birçok kripto devi IPO başvurusu yaptı, ancak değerleme sisteminde belirgin bir farklılık var. Bazı özel projelerin değerlemesi, halka açık benzerlerinin yalnızca %35'idir, bazı halka açık şirketlerin ise fiyat/kazanç oranı 60 katına kadar çıkmaktadır. Dördüncü çeyrekte daha fazla IPO örneği ortaya çıkması bekleniyor.

Pazar fonları iki uçlu bir dağılım sergiliyor. Yüksek değerlemeye sahip halka açık şirketlerin kıyaslama etkisi, Pre-IPO aşamalarını daha çekici hale getiriyor. Tohum aşaması gibi erken yatırımlar hala aktif, ancak A-C aşamaları gibi orta aşamalar nispeten durgun.

Makro Çevre: Fed'in Bağımsızlığı ve Ticaret Savaşları İlgi Çekiyor

Mevcut makro veriler beklentileri karşılıyor, faiz indirimi için yeterli sebep yok. Bu hafta konut verilerine odaklanılacak. Gümrük politikalarının etkileri görünür hale geldi, etkilenen ürün gruplarının fiyatları önemli ölçüde arttı.

Bir üst düzey yetkilinin Federal Rezerv Başkanı'nı işten atmakla tehdit eden sözleri dikkat çekiyor, bu durum Federal Rezerv'in bağımsızlığını önemli ölçüde zayıflatmıştır. Federal Rezerv'in bağımsızlığının zarar görmesi, uzun vadede enflasyonun kötüleşmesine neden olacaktır. Bu yıl faiz indirme olasılığı neredeyse tamamen dışlanmıştır, mevcut başkan politika bağımsızlığını korumalıdır.

Fed yönetimindeki değişikliklere rağmen, yeni göreve gelenlerin siyasi iradeye tamamen boyun eğmesi zor olacaktır. Fed politikası, kolektif karar alma süreçlerine bağlıdır ve mevcut FOMC'deki medyan görüş, güçlü bir duruş sergilemektedir. Anahtar nokta, Fed'in bağımsızlık geleneğidir; komite üyeleri, siyasi baskılara karşı direnç göstereceklerdir.

Enflasyon sürücülerinin ayrılması gerekiyor: Gümrük vergisi şoku tek seferlik bir etki, gerçek risk ise mali dengesizlikte.

Son dönemde Orta Avrupa ilişkileri dikkat çekiyor. Aslında Avrupa Birliği'nin ev sahipliği yapması planlanan zirve, Çin'in karşı daveti üzerine zorunlu olarak yeniden düzenlendi ve gündem bir güne indirildi, Avrupa heyeti pasif bir duruma düştü. Gerilim, Avrupa Birliği'nin son dönemde Çin hakkında yaptığı uygunsuz açıklamalardan kaynaklanıyor ve stratejik çıkmazını ortaya koyuyor. Avrupa'nın ekonomik kırılganlığı giderek belirginleşiyor.

Dikkate Değer Pazar Eğilimleri

1. Brezilya pazarında yatırım fırsatları mevcut, belirli bir finansal teknoloji şirketi dikkate değer. Af müzakerelerinin ilerlemesiyle birlikte, daha önce siyasi nedenlerden dolayı eklenen gümrük vergilerinin hafifletilmesi umut ediliyor.

2. Bir kripto para borsasının S&P 500 endeksine dahil edilmesinin etkisi yeterince değerlendirilmiyor. Bu değişiklik, küresel varlık yöneticilerini dijital varlık tahsis stratejilerini yeniden ayarlamaya zorladı, şu anda çoğu kurum aşırı tahsis yapmayı tercih ediyor.

3. Hong Kong'un "Stablecoin Yasası" dikkate değer. Bu yasa 1 Ağustos'ta yürürlüğe girdikten sonra, Hong Kong Doları veya Çin Yuanı'na sabitlenmiş stablecoin'ler piyasaya sürülebilir. Çin'in dijital Yuan'ın sınır ötesi ödemelerini teşvik etmesi ve dolar dışı ticareti genişletmesi bağlamında, bu gelişme oldukça önemli.