ETHステーク解除の潮流：エコシステムの調整か、それとも利益確定か？

最近、イーサリアムネットワークでは大規模なステーク解除の現象が発生し、市場の注目を集めています。データによると、7月23日現在、約521,252枚のETHがステーク解除を待っており、約19.3億ドルの価値があります。待機時間は9日1時間を超えています。これは過去1年で最も長いバリデーターの退出キューです。

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今回のステーク解除の潮流は、最近のETHの価格上昇に関連している可能性があります。2025年4月の安値以来、ETHは累積で160%の上昇を記録し、7月21日には3,812ドルの7ヶ月ぶりの高値に達しました。この急速な上昇は、一部の初期のステーク者が利益確定を選ぶ要因となった可能性があります。

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しかし、ステーク解除は必ずしも売却圧力を意味するわけではありません。同期のデータによると、36万枚のETHが新たにステークの列に加わり、退出の影響を一部相殺しました。さらに、機関の行動も緩衝作用を果たしています。7月22日、ETH現物ETFの純流入は31億ドルに達し、当日のステーク解除の19億ドルを大きく上回りました。

解除ステークのETHは、ホスティングサービスの調整、暗号資産の財庫戦略への移行、DeFiやNFT活動への参加など、さまざまな用途に使用される可能性があります。チェーン上のLSTトークンのデペッグ現象もETHにアービトラージの機会を提供し、需要を増加させました。

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この解ステークの潮流は、ETHの保有構造の変化を示唆しているという見解があります。暗号資産が徐々に主流の金融界に入り込む中で、機関投資家の参加度が高まっています。例えば、ある大手資産運用会社は累計で200万ETH以上を保有しており、総供給量の約1.5%-2%を占めています。

このチップ構造の転換は、イーサリアムが内部の価値合意からより広範な金融ツールの合意へと移行することを示す可能性があります。それにもかかわらず、イーサリアムのファンダメンタルと成長性は、暗号領域におけるそのリーダーシップを支え続けるでしょう。現在のステーキング解除の潮流は、おそらく新たなサイクルの始まりに過ぎません。

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