Ethereum ETF um ano: da indiferença à explosão, a mudança de confiança das instituições impulsiona a entrada de fundos
Há três meses, até mesmo os fervorosos apoiadores do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo negociado em bolsa (ETF) do Ethereum poderia celebrar um ano nos Estados Unidos. No entanto, hoje o ETF do Ethereum está vivendo seu momento de destaque, completando um ano desde que iniciou suas negociações em 23 de julho de 2024.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum atingiu o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 mil milhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 mil milhões de dólares de 20 de dezembro de 2024. O ímpeto das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, ultrapassando atualmente os 3 mil milhões de dólares, com a expectativa de superar junho. Até 18 de julho, as últimas duas semanas foram as de melhor desempenho em entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas durante dez semanas consecutivas, o que é um feito inédito durante o seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não foi fácil. Em maio de 2024, as autoridades reguladoras dos EUA aprovaram o ETF Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações começaram oficialmente, com reações mistas do mercado. Afinal, o ETF Bitcoin já havia roubado todos os holofotes no início do ano, e a estreia do ETF Ethereum pareceu sem grande impacto: a tendência de preços foi fraca, o interesse gradualmente diminuiu, e desde o lançamento, não houve grandes entradas de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum apenas conseguiu um fluxo de capital líquido positivo em 15 semanas; em comparação com as 14 semanas anteriores, houve um fluxo líquido positivo em 13 semanas, a grande mudança de direção nos últimos três meses é evidente.
Até 21 de julho de 2025, o valor total dos ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não se trata apenas de ETF, o interesse das instituições em Ethereum também está se aquecendo através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". Em 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos se tornou a primeira a anunciar que incluiria Ethereum em suas reservas estratégicas como uma empresa listada nos Estados Unidos. Enquanto o mundo das criptomoedas ainda observa várias empresas listadas adicionando Bitcoin a seus balanços, o cofundador do Ethereum já levou Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
Desde o lançamento do plano de ativos de reserva, esta empresa de jogos tornou-se o maior detentor corporativo de Ethereum do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 mil milhões de dólares ao preço atual. Além disso, a empresa angariou 413 milhões de dólares adicionais e obteve, através do staking do Ethereum que possui, um total de 567 ETH em recompensas.
No entanto, uma nova empresa que está a investir em ativos de reserva de Ethereum está a competir ferozmente com ela. Uma empresa de mineração de Bitcoin também apostou no Ethereum, possuindo mais de 300 mil ETH, que, ao preço atual, vale mais de 1 bilhão de dólares. O seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior: "Estamos a avançar de forma constante para o nosso objetivo, planeando adquirir e colocar em garantia 5% do suprimento total de Ethereum." No momento, o total de Ethereum detido por essas duas empresas já supera o da Fundação Ethereum.
De um modo geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e do ETF reflete conjuntamente a confiança dos investidores institucionais em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura, e essa confiança continua a crescer.
Uma empresa de investimentos pertencente a um conhecido investidor recentemente reduziu significativamente suas participações em uma plataforma de negociação e em uma empresa de jogos, aumentando em vez disso a sua participação na referida empresa de mineração de Bitcoin, com um investimento de 182 milhões de dólares. A empresa anteriormente tinha uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou três ETFs emblemáticos, alocando 1,5% de sua carteira a esta empresa de mineração.
Outro bilionário possui 9,1% das ações da empresa.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo canais profissionais para investidores institucionais acessarem a infraestrutura Ethereum e os rendimentos do Éter. A empresa foi cofundada por dois veteranos do ecossistema Ethereum. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar suas ações na Nasdaq, detendo mais de 400 mil ETH, com um valor superior a 1,5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? As recentes mudanças na liderança da Fundação Ethereum podem ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação de liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de rendimento do Ethereum tornaram-no um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas de staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não deu luz verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" nos portfólios institucionais.
ETFs que suportam staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa de rendimento média de 4%, os emissores de ETFs podem obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking.
Uma grande empresa de gestão de ativos está a explorar estruturas de produtos que incluem staking, tendo mencionado explicitamente no seu documento de emenda 19b-4 que o staking é uma "potencial funcionalidade futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar com expectativa. Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum pode ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, a staking pode ser a diferença chave entre "alocação leve" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento compatíveis podem atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou o capital buscando maiores retornos, o Ethereum se tornará uma escolha altamente competitiva: ele combina a escassez da deflação da oferta, a rentabilidade proveniente do staking e a acessibilidade proporcionada através de ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma correlação com a atividade institucional. Uma nova quebra no preço pode provocar um otimismo no mercado, atraindo mais fluxos de capital. De qualquer forma, após um longo período de estagnação, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; o aumento acumulado nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas unidades, é necessário comprar ETH, o que irá bloquear a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado irá exercer uma pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firmemente o ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de riqueza e empresas cotadas normalmente não buscam lucros de curto prazo, raramente vendem em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como garantia programável, um ativo que pode gerar rendimento, oferecer segurança e manter a estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a Lei GENIUS foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking de ETFs, o interesse institucional deverá continuar a aumentar. Mais empresas podem estabelecer ativos de reserva em Éter devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este pode ser o momento em que percebem: o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas garantem a oferta e expandem a influência do Ethereum para o campo da economia tradicional.
Aqueles que fazem uma comparação direta entre o Bitcoin e os ativos de reserva e ETF do Ethereum, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo o "ouro digital" nas estratégias macroeconómicas; enquanto o Ethereum é atribuído a uma utilidade prática. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam o ETH, valorizando o seu valor adicional: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo de "holding", enquanto o Ethereum é uma rede "aplicacional".
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Ethereum ETF um ano: confiança institucional em alta e influxo contínuo de capital
Ethereum ETF um ano: da indiferença à explosão, a mudança de confiança das instituições impulsiona a entrada de fundos
Há três meses, até mesmo os fervorosos apoiadores do Ethereum teriam dificuldade em imaginar que o fundo negociado em bolsa (ETF) do Ethereum poderia celebrar um ano nos Estados Unidos. No entanto, hoje o ETF do Ethereum está vivendo seu momento de destaque, completando um ano desde que iniciou suas negociações em 23 de julho de 2024.
Em junho de 2025, o ETF de Ethereum atingiu o melhor desempenho mensal da história, com entradas de capital superiores a 3,5 mil milhões de dólares, 70% acima do pico anterior de 2,08 mil milhões de dólares de 20 de dezembro de 2024. O ímpeto das entradas de capital em julho foi ainda mais forte, ultrapassando atualmente os 3 mil milhões de dólares, com a expectativa de superar junho. Até 18 de julho, as últimas duas semanas foram as de melhor desempenho em entradas líquidas de capital; e não houve saídas líquidas durante dez semanas consecutivas, o que é um feito inédito durante o seu período de 52 semanas.
No entanto, o desenvolvimento do ETF Ethereum não foi fácil. Em maio de 2024, as autoridades reguladoras dos EUA aprovaram o ETF Ethereum, e em 23 de julho do mesmo ano, as negociações começaram oficialmente, com reações mistas do mercado. Afinal, o ETF Bitcoin já havia roubado todos os holofotes no início do ano, e a estreia do ETF Ethereum pareceu sem grande impacto: a tendência de preços foi fraca, o interesse gradualmente diminuiu, e desde o lançamento, não houve grandes entradas de capital.
Na verdade, parte do fluxo de capital inicial até mesmo apresentou um estado de saída líquida. Nas 39 semanas de negociação anteriores, o ETF de Ethereum apenas conseguiu um fluxo de capital líquido positivo em 15 semanas; em comparação com as 14 semanas anteriores, houve um fluxo líquido positivo em 13 semanas, a grande mudança de direção nos últimos três meses é evidente.
Até 21 de julho de 2025, o valor total dos ativos sob gestão (AUM) de todos os ETFs de Ethereum nos Estados Unidos ultrapassou 19 bilhões de dólares, dobrando em relação aos cerca de 9,6 bilhões de dólares de dois meses atrás.
Não se trata apenas de ETF, o interesse das instituições em Ethereum também está se aquecendo através da forma de "ativos de reserva em Ethereum". Em 2 de junho de 2025, uma empresa de jogos se tornou a primeira a anunciar que incluiria Ethereum em suas reservas estratégicas como uma empresa listada nos Estados Unidos. Enquanto o mundo das criptomoedas ainda observa várias empresas listadas adicionando Bitcoin a seus balanços, o cofundador do Ethereum já levou Ethereum para a "festa dos ativos de reserva".
Desde o lançamento do plano de ativos de reserva, esta empresa de jogos tornou-se o maior detentor corporativo de Ethereum do mundo, possuindo 360.807 ETH, com um valor superior a 1,3 mil milhões de dólares ao preço atual. Além disso, a empresa angariou 413 milhões de dólares adicionais e obteve, através do staking do Ethereum que possui, um total de 567 ETH em recompensas.
No entanto, uma nova empresa que está a investir em ativos de reserva de Ethereum está a competir ferozmente com ela. Uma empresa de mineração de Bitcoin também apostou no Ethereum, possuindo mais de 300 mil ETH, que, ao preço atual, vale mais de 1 bilhão de dólares. O seu presidente é um veterano de Wall Street, que tem um objetivo ainda maior: "Estamos a avançar de forma constante para o nosso objetivo, planeando adquirir e colocar em garantia 5% do suprimento total de Ethereum." No momento, o total de Ethereum detido por essas duas empresas já supera o da Fundação Ethereum.
De um modo geral, o fluxo de fundos da empresa de ativos de reserva Ethereum e do ETF reflete conjuntamente a confiança dos investidores institucionais em ver o Ethereum como uma camada de infraestrutura, e essa confiança continua a crescer.
Uma empresa de investimentos pertencente a um conhecido investidor recentemente reduziu significativamente suas participações em uma plataforma de negociação e em uma empresa de jogos, aumentando em vez disso a sua participação na referida empresa de mineração de Bitcoin, com um investimento de 182 milhões de dólares. A empresa anteriormente tinha uma exposição insuficiente ao Ethereum e reestruturou três ETFs emblemáticos, alocando 1,5% de sua carteira a esta empresa de mineração.
Outro bilionário possui 9,1% das ações da empresa.
A nova empresa Ether Machine, formada pela fusão de empresas existentes, irá criar uma plataforma de negociação pública, oferecendo canais profissionais para investidores institucionais acessarem a infraestrutura Ethereum e os rendimentos do Éter. A empresa foi cofundada por dois veteranos do ecossistema Ethereum. Após a fusão, a Ether Machine planeja listar suas ações na Nasdaq, detendo mais de 400 mil ETH, com um valor superior a 1,5 bilhões de dólares.
O que mudou nos últimos meses? As recentes mudanças na liderança da Fundação Ethereum podem ser uma das razões. No final de abril de 2025, a Fundação Ethereum fez uma reestruturação de liderança, separando o conselho de administração da gestão. A nova liderança definiu três prioridades principais: expandir a camada base do Ethereum, otimizar o Layer2 Rollup e melhorar a experiência do usuário.
O valor prático e a capacidade de rendimento do Ethereum tornaram-no um ativo extremamente atraente aos olhos dos investidores. Atualmente, não há ETFs nos EUA que ofereçam recompensas de staking, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não deu luz verde. Se o ETF do Ethereum conseguir finalmente lançar a funcionalidade de staking, o ETH poderá tornar-se o "título digital" nos portfólios institucionais.
ETFs que suportam staking podem oferecer um rendimento nativo de 3%-5%. Com base na atual posição de 19,6 bilhões de dólares em Ethereum, mesmo com uma taxa de rendimento média de 4%, os emissores de ETFs podem obter mais de 750 milhões de dólares em receita de staking.
Uma grande empresa de gestão de ativos está a explorar estruturas de produtos que incluem staking, tendo mencionado explicitamente no seu documento de emenda 19b-4 que o staking é uma "potencial funcionalidade futura sujeita à aprovação regulatória", e o mercado está a aguardar com expectativa. Especialistas preveem que a funcionalidade de staking do ETF Ethereum pode ser aprovada no quarto trimestre deste ano.
Para muitos investidores, a staking pode ser a diferença chave entre "alocação leve" e "participação profunda". Os rendimentos passivos obtidos através de instrumentos de investimento compatíveis podem atrair fundos de pensões, fundos de doações e fundos soberanos.
Se o ambiente macroeconômico mudar, como uma redução das taxas de juros, estabilização da inflação, ou o capital buscando maiores retornos, o Ethereum se tornará uma escolha altamente competitiva: ele combina a escassez da deflação da oferta, a rentabilidade proveniente do staking e a acessibilidade proporcionada através de ETFs e instituições de custódia.
O preço do Ethereum já apresenta uma correlação com a atividade institucional. Uma nova quebra no preço pode provocar um otimismo no mercado, atraindo mais fluxos de capital. De qualquer forma, após um longo período de estagnação, a evolução do Ethereum será bem recebida tanto por investidores de varejo quanto por instituições.
Nas últimas duas semanas, o preço do Ethereum disparou mais de 50%, atingindo um novo máximo em 2025; o aumento acumulado nos últimos três meses é de 150%.
Quando um ETF emite novas unidades, é necessário comprar ETH, o que irá bloquear a oferta. A redução do ETH em circulação no mercado irá exercer uma pressão ascendente sobre o preço.
Espera-se que a empresa de ativos de reserva Ethereum também mantenha firmemente o ETH. Consultores de investimento registrados (RIA), instituições de gestão de riqueza e empresas cotadas normalmente não buscam lucros de curto prazo, raramente vendem em pânico.
Os construtores de ativos de reserva estão posicionando o ETH como garantia programável, um ativo que pode gerar rendimento, oferecer segurança e manter a estabilidade.
Além disso, o contexto macroeconômico também é favorável: a Lei GENIUS foi recentemente assinada e entrou em vigor, legalizando as stablecoins como dinheiro digital. O Ethereum, que detém 50% da quota de mercado, será o maior beneficiário.
Então, como será o desenvolvimento no futuro?
Uma vez que a SEC aprove a funcionalidade de staking de ETFs, o interesse institucional deverá continuar a aumentar. Mais empresas podem estabelecer ativos de reserva em Éter devido à funcionalidade de staking, e grandes instituições de gestão de ativos também aumentarão ainda mais a sua alocação de investimentos em Ethereum.
Para os investidores tradicionais, este pode ser o momento em que percebem: o Ethereum já possui duas poderosas vias de circulação - ETF e ativos de reserva. Ambas garantem a oferta e expandem a influência do Ethereum para o campo da economia tradicional.
Aqueles que fazem uma comparação direta entre o Bitcoin e os ativos de reserva e ETF do Ethereum, na verdade, ignoram a diferença fundamental:
O Bitcoin é visto como uma ferramenta de armazenamento de valor, sendo o "ouro digital" nas estratégias macroeconómicas; enquanto o Ethereum é atribuído a uma utilidade prática. Os emissores de fundos e os construtores de ativos de reserva compram e apoiam o ETH, valorizando o seu valor adicional: recompensas de staking, infraestrutura e como uma camada programável para aplicações financeiras.
O Bitcoin é um ativo de "holding", enquanto o Ethereum é uma rede "aplicacional".