SEC Mỹ ra mắt kế hoạch "Project Crypto", mở ra một kỷ nguyên tài chính on-chain mới
Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã công bố một kế hoạch lớn mang tên "Project Crypto". Kế hoạch cải cách trên chuỗi do SEC dẫn dắt nhằm tái cấu trúc logic quản lý của Hoa Kỳ trong kỷ nguyên tài sản tiền điện tử, thúc đẩy thị trường tài chính chuyển sang blockchain, hiện thực hóa mục tiêu vĩ đại biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới".
Khác với giọng điệu siết chặt quy định trong những năm qua, sự ra mắt của "Project Crypto" đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ tới toàn ngành: Mỹ chính thức bước vào thời đại on-chain. Sự chuyển biến này đánh dấu rằng các cơ quan quản lý không còn đơn giản thay thế việc quản lý bằng thực thi pháp luật, mà bắt đầu tích cực chấp nhận đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Giám sát nới lỏng, các giao thức DeFi đón nhận cơ hội phát triển
Sau khi Chủ tịch mới Paul Atkins nhậm chức, phong cách quản lý của SEC đã có sự chuyển biến cơ bản. Atkins nhanh chóng khởi động hội thảo chuyên đề "DeFi và tinh thần Mỹ" để nới lỏng quy định đối với tài chính phi tập trung.
Trong Project Crypto, Atkins khẳng định rằng mục đích của luật chứng khoán liên bang Hoa Kỳ là để bảo vệ nhà đầu tư và duy trì sự công bằng của thị trường, chứ không phải để đàn áp các kiến trúc công nghệ không cần sự tham gia của trung gian. Ông cho rằng, các hệ thống tài chính phi tập trung như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) về bản chất có thể thực hiện các hoạt động thị trường tài chính không có trung gian, và nên được công nhận một cách hợp pháp ở cấp độ thể chế. Những nhà phát triển "chỉ viết mã" nên được cung cấp sự bảo vệ và miễn trừ rõ ràng; trong khi đó, các tổ chức trung gian muốn cung cấp dịch vụ dựa trên các giao thức này nên có những lộ trình tuân thủ rõ ràng và khả thi.
Sự chuyển đổi trong tư duy chính sách này chắc chắn sẽ phát ra tín hiệu tích cực cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là những giao thức đã hình thành hiệu ứng mạng lưới trên chuỗi, và có thiết kế tự quản lý cao, sẽ nhận được sự công nhận và không gian phát triển trong logic quản lý không trung gian. Những mã thông báo giao thức lâu dài bị "bóng tối chứng khoán" làm phiền cũng hy vọng sẽ tái cấu trúc logic định giá trong bối cảnh chính sách nới lỏng và sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, trở lại là "tài sản chính thống" trong mắt nhà đầu tư.
Super-App sẽ định hình lại cục diện cạnh tranh của các nền tảng giao dịch
Paul Atkins đã đề xuất khái niệm "Super-App (ứng dụng siêu)" mang tính cách mạng trong bài phát biểu của mình. Atkins cho rằng, các tổ chức trung gian chứng khoán hiện nay đang đối mặt với cấu trúc tuân thủ phức tạp và rào cản cấp phép lặp đi lặp lại khi cung cấp dịch vụ chứng khoán truyền thống, tài sản tiền điện tử và dịch vụ on-chain, điều này trực tiếp cản trở đổi mới sản phẩm và nâng cấp trải nghiệm người dùng. Ông đề xuất rằng, các nền tảng giao dịch trong tương lai nên có khả năng tích hợp nhiều dịch vụ bao gồm tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán, tài sản tiền điện tử chứng khoán, chứng khoán truyền thống, cũng như các dịch vụ như staking, cho vay dưới một giấy phép duy nhất. Đây không chỉ là sự đổi mới tuân thủ nhằm đơn giản hóa quy trình, mà còn sẽ trở thành cốt lõi của năng lực cạnh tranh của các công ty nền tảng giao dịch trong tương lai.
Cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy việc triển khai kiến trúc siêu ứng dụng này. Atkins đã chỉ đạo rõ ràng rằng SEC sẽ soạn thảo khung quy định, cho phép tài sản tiền điện tử, dù có cấu thành chứng khoán hay không, có thể cùng tồn tại và giao dịch trên nền tảng được SEC đăng ký. Đồng thời, SEC cũng đang đánh giá cách tận dụng quyền hạn hiện có để nới lỏng một số điều kiện niêm yết tài sản trên các sàn giao dịch không đăng ký. Thậm chí, nền tảng phái sinh được CFTC quản lý cũng có thể được đưa vào một số chức năng đòn bẩy, nhằm giải phóng tính thanh khoản giao dịch lớn hơn. Hướng đi của toàn bộ cải cách quy định là phá vỡ ranh giới nhị phân giữa chứng khoán và phi chứng khoán, cho phép các nền tảng có thể linh hoạt cấu hình tài sản dựa trên bản chất sản phẩm và nhu cầu người dùng, thay vì bị ràng buộc bởi cấu trúc tuân thủ cứng nhắc.
Những người hưởng lợi trực tiếp từ cuộc cách mạng này có thể là một số nền tảng giao dịch lớn. Các công ty này đã thiết lập cấu trúc giao dịch đa dạng, bao phủ các tài sản tiền điện tử chính, giao dịch chứng khoán truyền thống, và cung cấp dịch vụ cho vay và ví. Dưới sự khuyến khích của Project Crypto, họ dự kiến sẽ trở thành những nền tảng đầu tiên hưởng lợi từ chính sách - thực hiện dịch vụ một cửa và kết nối sản phẩm on-chain với nhóm người dùng truyền thống.
Có thể thấy, khi kiến trúc Super-App được triển khai toàn diện, nó sẽ trở thành chiến trường cạnh tranh cốt lõi của các nền tảng giao dịch. Ai có thể thực hiện được "giao dịch tổng hợp đa tài sản" một cách hợp quy định đầu tiên, người đó sẽ chiếm ưu thế trong đợt nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo. Thái độ của cơ quan quản lý đã ngày càng rõ ràng, các nền tảng cũng đã bắt đầu tăng tốc triển khai. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn, sự lựa chọn sản phẩm phong phú hơn, và một thế giới tài chính gần gũi hơn với tương lai.
ERC-3643: Cầu nối tuân thủ trong lĩnh vực RWA
Trong việc token hóa tài sản vật chất (RWA), Paul Atkins đã nêu rõ sẽ thúc đẩy việc token hóa tài sản truyền thống, và đặc biệt đề cập đến ERC-3643 như một tiêu chuẩn token đáng tham khảo trong khuôn khổ quy định. Đây cũng là tiêu chuẩn token duy nhất được công khai đề cập trong toàn bộ bài phát biểu, nhấn mạnh tầm quan trọng của nó.
Paul nhấn mạnh rằng, khi thiết kế khung miễn trừ đổi mới, SEC sẽ ưu tiên những hệ thống mã thông báo có "khả năng tuân thủ tích hợp", và hợp đồng thông minh của ERC-3643 đã tích hợp các cơ chế kiểm soát quyền truy cập, xác thực danh tính và hạn chế giao dịch, có thể trực tiếp đáp ứng các yêu cầu của quy định chứng khoán hiện hành về KYC, AML và nhà đầu tư đủ điều kiện.
Điểm nổi bật nhất của ERC-3643 nằm ở tư duy thiết kế "tuân thủ là mã" của nó. Nó tích hợp một khung danh tính phi tập trung có tên là ONCHAINID, tất cả người nắm giữ token đều phải xác thực danh tính và đáp ứng các quy tắc đã thiết lập trước khi có thể thực hiện các thao tác nắm giữ hoặc chuyển nhượng. Dù token được triển khai trên chuỗi công khai nào, chỉ những người dùng đáp ứng tiêu chuẩn KYC hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện mới có thể thực sự sở hữu những tài sản này. Lớp hợp đồng thông minh sẽ thực hiện việc xác định tuân thủ, không còn phụ thuộc vào việc kiểm tra phi tập trung, ghi chép thủ công hoặc giao thức ngoại chuỗi.
Điều này khác biệt lớn nhất với ERC-20 là việc giới thiệu chiều "quyền hạn". ERC-20 ra đời trong môi trường hoàn toàn mở, không cần phép trên chuỗi, bất kỳ địa chỉ ví nào cũng có thể tự do nhận và chuyển tiền, là một "công cụ thay thế thuần túy". Trong khi đó, ERC-3643 nhắm đến các loại tài sản có giá trị cao và được quản lý chặt chẽ như chứng khoán, quỹ, trái phiếu, nhấn mạnh "ai có thể sở hữu" và "liệu có tuân thủ" hay không, là một "tiêu chuẩn token có quyền hạn". Nói cách khác, ERC-20 là tiền tệ tự do trong thế giới tiền điện tử, trong khi ERC-3643 là công cụ tuân thủ trong tài chính trên chuỗi.
Hiện tại, ERC-3643 đã được nhiều quốc gia và tổ chức tài chính trên toàn cầu áp dụng. Từ bất động sản đến bộ sưu tập nghệ thuật, từ vốn tư nhân đến hóa đơn chuỗi cung ứng, ERC-3643 cung cấp nền tảng hỗ trợ cho việc phân mảnh, số hóa và lưu thông toàn cầu của nhiều loại tài sản. Đây là tiêu chuẩn chứng chỉ công khai duy nhất hiện có, kết hợp khả năng tuân thủ lập trình, xác thực danh tính trên chuỗi, tính tương thích pháp lý đa quốc gia và khả năng kết nối với cơ sở hạ tầng tài chính hiện có.
Như Paul Atkins đã nói, thị trường chứng khoán trong tương lai không chỉ cần "vận hành trên chuỗi", mà còn phải "tuân thủ quy định trên chuỗi". Trong kỷ nguyên mới này, ERC-3643 có khả năng trở thành cầu nối quan trọng kết nối SEC với Ethereum, kết nối tài chính truyền thống với tài chính phi tập trung.
Thị trường sơ cấp sẽ cất cánh trở lại từ on-chain
Trong chính sách Project Crypto mới nhất được công bố, Chủ tịch SEC Paul Atkins lần đầu tiên nêu rõ: sẽ xây dựng tiêu chí phân loại lại tài sản mã hóa, cung cấp quy định công bố rõ ràng, điều kiện miễn trừ và cơ chế cảng an toàn cho các hoạt động kinh tế phổ biến như airdrop, ICO, Staking trên chuỗi. SEC không còn mặc định "phát hành token tương đương với phát hành chứng khoán", mà sẽ căn cứ vào thuộc tính kinh tế của tài sản để phân chia hợp lý thành các loại khác nhau như hàng hóa kỹ thuật số, bộ sưu tập kỹ thuật số, stablecoin hoặc token chứng khoán, và cung cấp các con đường pháp lý tương ứng.
Điều này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng: Các bên dự án sẽ không còn cần phải "giả vờ không phát hành token", cũng không cần phải thông qua các cấu trúc vòng như quỹ, DAO để che đậy cơ chế khuyến khích, càng không cần phải đăng ký dự án ở các thiên đường thuế, mà thực sự tập trung vào mã nguồn, với đội ngũ lấy công nghệ làm động lực cốt lõi sẽ nhận được sự công nhận tích cực từ制度.
Trong bối cảnh AI, DePIN, SocialFi và các lĩnh vực mới nổi khác đang phát triển nhanh chóng, nhu cầu về tài trợ sớm tăng vọt trên thị trường, khung quy định dựa trên phân loại thực chất và khuyến khích đổi mới này có khả năng kích thích một làn sóng dự án trở về Mỹ. Mỹ không còn là thị trường mà các nhà khởi nghiệp tiền mã hóa né tránh, mà có thể sẽ trở lại là nơi ưu tiên hàng đầu của họ để phát hành token và huy động vốn.
"Project Crypto" không phải là một đề xuất duy nhất, mà là một tập hợp các cải cách hệ thống. Nó phác thảo một bức tranh tương lai về sự kết hợp của phần mềm phi tập trung, kinh tế token và sự tuân thủ của thị trường vốn. Thái độ của Paul Atkins cũng rất rõ ràng: "Quy định không nên kìm hãm đổi mới mà phải tạo điều kiện cho nó phát triển."
Đối với thị trường, đây là một tín hiệu chuyển hướng chính sách rõ ràng. Từ DeFi đến RWA, từ Super App đến phát hành token gây quỹ, ai có thể nổi bật trong đợt chính sách lợi ích này phụ thuộc vào ai có thể nhanh chóng phản ứng với "cách mạng thị trường vốn trên chuỗi" do Mỹ dẫn dắt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
SEC ra mắt kế hoạch Project Crypto, khởi đầu kỷ nguyên tài chính on-chain mới tại Mỹ.
SEC Mỹ ra mắt kế hoạch "Project Crypto", mở ra một kỷ nguyên tài chính on-chain mới
Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã công bố một kế hoạch lớn mang tên "Project Crypto". Kế hoạch cải cách trên chuỗi do SEC dẫn dắt nhằm tái cấu trúc logic quản lý của Hoa Kỳ trong kỷ nguyên tài sản tiền điện tử, thúc đẩy thị trường tài chính chuyển sang blockchain, hiện thực hóa mục tiêu vĩ đại biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới".
Khác với giọng điệu siết chặt quy định trong những năm qua, sự ra mắt của "Project Crypto" đã gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ tới toàn ngành: Mỹ chính thức bước vào thời đại on-chain. Sự chuyển biến này đánh dấu rằng các cơ quan quản lý không còn đơn giản thay thế việc quản lý bằng thực thi pháp luật, mà bắt đầu tích cực chấp nhận đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Giám sát nới lỏng, các giao thức DeFi đón nhận cơ hội phát triển
Sau khi Chủ tịch mới Paul Atkins nhậm chức, phong cách quản lý của SEC đã có sự chuyển biến cơ bản. Atkins nhanh chóng khởi động hội thảo chuyên đề "DeFi và tinh thần Mỹ" để nới lỏng quy định đối với tài chính phi tập trung.
Trong Project Crypto, Atkins khẳng định rằng mục đích của luật chứng khoán liên bang Hoa Kỳ là để bảo vệ nhà đầu tư và duy trì sự công bằng của thị trường, chứ không phải để đàn áp các kiến trúc công nghệ không cần sự tham gia của trung gian. Ông cho rằng, các hệ thống tài chính phi tập trung như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) về bản chất có thể thực hiện các hoạt động thị trường tài chính không có trung gian, và nên được công nhận một cách hợp pháp ở cấp độ thể chế. Những nhà phát triển "chỉ viết mã" nên được cung cấp sự bảo vệ và miễn trừ rõ ràng; trong khi đó, các tổ chức trung gian muốn cung cấp dịch vụ dựa trên các giao thức này nên có những lộ trình tuân thủ rõ ràng và khả thi.
Sự chuyển đổi trong tư duy chính sách này chắc chắn sẽ phát ra tín hiệu tích cực cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là những giao thức đã hình thành hiệu ứng mạng lưới trên chuỗi, và có thiết kế tự quản lý cao, sẽ nhận được sự công nhận và không gian phát triển trong logic quản lý không trung gian. Những mã thông báo giao thức lâu dài bị "bóng tối chứng khoán" làm phiền cũng hy vọng sẽ tái cấu trúc logic định giá trong bối cảnh chính sách nới lỏng và sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, trở lại là "tài sản chính thống" trong mắt nhà đầu tư.
Super-App sẽ định hình lại cục diện cạnh tranh của các nền tảng giao dịch
Paul Atkins đã đề xuất khái niệm "Super-App (ứng dụng siêu)" mang tính cách mạng trong bài phát biểu của mình. Atkins cho rằng, các tổ chức trung gian chứng khoán hiện nay đang đối mặt với cấu trúc tuân thủ phức tạp và rào cản cấp phép lặp đi lặp lại khi cung cấp dịch vụ chứng khoán truyền thống, tài sản tiền điện tử và dịch vụ on-chain, điều này trực tiếp cản trở đổi mới sản phẩm và nâng cấp trải nghiệm người dùng. Ông đề xuất rằng, các nền tảng giao dịch trong tương lai nên có khả năng tích hợp nhiều dịch vụ bao gồm tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán, tài sản tiền điện tử chứng khoán, chứng khoán truyền thống, cũng như các dịch vụ như staking, cho vay dưới một giấy phép duy nhất. Đây không chỉ là sự đổi mới tuân thủ nhằm đơn giản hóa quy trình, mà còn sẽ trở thành cốt lõi của năng lực cạnh tranh của các công ty nền tảng giao dịch trong tương lai.
Cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy việc triển khai kiến trúc siêu ứng dụng này. Atkins đã chỉ đạo rõ ràng rằng SEC sẽ soạn thảo khung quy định, cho phép tài sản tiền điện tử, dù có cấu thành chứng khoán hay không, có thể cùng tồn tại và giao dịch trên nền tảng được SEC đăng ký. Đồng thời, SEC cũng đang đánh giá cách tận dụng quyền hạn hiện có để nới lỏng một số điều kiện niêm yết tài sản trên các sàn giao dịch không đăng ký. Thậm chí, nền tảng phái sinh được CFTC quản lý cũng có thể được đưa vào một số chức năng đòn bẩy, nhằm giải phóng tính thanh khoản giao dịch lớn hơn. Hướng đi của toàn bộ cải cách quy định là phá vỡ ranh giới nhị phân giữa chứng khoán và phi chứng khoán, cho phép các nền tảng có thể linh hoạt cấu hình tài sản dựa trên bản chất sản phẩm và nhu cầu người dùng, thay vì bị ràng buộc bởi cấu trúc tuân thủ cứng nhắc.
Những người hưởng lợi trực tiếp từ cuộc cách mạng này có thể là một số nền tảng giao dịch lớn. Các công ty này đã thiết lập cấu trúc giao dịch đa dạng, bao phủ các tài sản tiền điện tử chính, giao dịch chứng khoán truyền thống, và cung cấp dịch vụ cho vay và ví. Dưới sự khuyến khích của Project Crypto, họ dự kiến sẽ trở thành những nền tảng đầu tiên hưởng lợi từ chính sách - thực hiện dịch vụ một cửa và kết nối sản phẩm on-chain với nhóm người dùng truyền thống.
Có thể thấy, khi kiến trúc Super-App được triển khai toàn diện, nó sẽ trở thành chiến trường cạnh tranh cốt lõi của các nền tảng giao dịch. Ai có thể thực hiện được "giao dịch tổng hợp đa tài sản" một cách hợp quy định đầu tiên, người đó sẽ chiếm ưu thế trong đợt nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo. Thái độ của cơ quan quản lý đã ngày càng rõ ràng, các nền tảng cũng đã bắt đầu tăng tốc triển khai. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn, sự lựa chọn sản phẩm phong phú hơn, và một thế giới tài chính gần gũi hơn với tương lai.
ERC-3643: Cầu nối tuân thủ trong lĩnh vực RWA
Trong việc token hóa tài sản vật chất (RWA), Paul Atkins đã nêu rõ sẽ thúc đẩy việc token hóa tài sản truyền thống, và đặc biệt đề cập đến ERC-3643 như một tiêu chuẩn token đáng tham khảo trong khuôn khổ quy định. Đây cũng là tiêu chuẩn token duy nhất được công khai đề cập trong toàn bộ bài phát biểu, nhấn mạnh tầm quan trọng của nó.
Paul nhấn mạnh rằng, khi thiết kế khung miễn trừ đổi mới, SEC sẽ ưu tiên những hệ thống mã thông báo có "khả năng tuân thủ tích hợp", và hợp đồng thông minh của ERC-3643 đã tích hợp các cơ chế kiểm soát quyền truy cập, xác thực danh tính và hạn chế giao dịch, có thể trực tiếp đáp ứng các yêu cầu của quy định chứng khoán hiện hành về KYC, AML và nhà đầu tư đủ điều kiện.
Điểm nổi bật nhất của ERC-3643 nằm ở tư duy thiết kế "tuân thủ là mã" của nó. Nó tích hợp một khung danh tính phi tập trung có tên là ONCHAINID, tất cả người nắm giữ token đều phải xác thực danh tính và đáp ứng các quy tắc đã thiết lập trước khi có thể thực hiện các thao tác nắm giữ hoặc chuyển nhượng. Dù token được triển khai trên chuỗi công khai nào, chỉ những người dùng đáp ứng tiêu chuẩn KYC hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện mới có thể thực sự sở hữu những tài sản này. Lớp hợp đồng thông minh sẽ thực hiện việc xác định tuân thủ, không còn phụ thuộc vào việc kiểm tra phi tập trung, ghi chép thủ công hoặc giao thức ngoại chuỗi.
Điều này khác biệt lớn nhất với ERC-20 là việc giới thiệu chiều "quyền hạn". ERC-20 ra đời trong môi trường hoàn toàn mở, không cần phép trên chuỗi, bất kỳ địa chỉ ví nào cũng có thể tự do nhận và chuyển tiền, là một "công cụ thay thế thuần túy". Trong khi đó, ERC-3643 nhắm đến các loại tài sản có giá trị cao và được quản lý chặt chẽ như chứng khoán, quỹ, trái phiếu, nhấn mạnh "ai có thể sở hữu" và "liệu có tuân thủ" hay không, là một "tiêu chuẩn token có quyền hạn". Nói cách khác, ERC-20 là tiền tệ tự do trong thế giới tiền điện tử, trong khi ERC-3643 là công cụ tuân thủ trong tài chính trên chuỗi.
Hiện tại, ERC-3643 đã được nhiều quốc gia và tổ chức tài chính trên toàn cầu áp dụng. Từ bất động sản đến bộ sưu tập nghệ thuật, từ vốn tư nhân đến hóa đơn chuỗi cung ứng, ERC-3643 cung cấp nền tảng hỗ trợ cho việc phân mảnh, số hóa và lưu thông toàn cầu của nhiều loại tài sản. Đây là tiêu chuẩn chứng chỉ công khai duy nhất hiện có, kết hợp khả năng tuân thủ lập trình, xác thực danh tính trên chuỗi, tính tương thích pháp lý đa quốc gia và khả năng kết nối với cơ sở hạ tầng tài chính hiện có.
Như Paul Atkins đã nói, thị trường chứng khoán trong tương lai không chỉ cần "vận hành trên chuỗi", mà còn phải "tuân thủ quy định trên chuỗi". Trong kỷ nguyên mới này, ERC-3643 có khả năng trở thành cầu nối quan trọng kết nối SEC với Ethereum, kết nối tài chính truyền thống với tài chính phi tập trung.
Thị trường sơ cấp sẽ cất cánh trở lại từ on-chain
Trong chính sách Project Crypto mới nhất được công bố, Chủ tịch SEC Paul Atkins lần đầu tiên nêu rõ: sẽ xây dựng tiêu chí phân loại lại tài sản mã hóa, cung cấp quy định công bố rõ ràng, điều kiện miễn trừ và cơ chế cảng an toàn cho các hoạt động kinh tế phổ biến như airdrop, ICO, Staking trên chuỗi. SEC không còn mặc định "phát hành token tương đương với phát hành chứng khoán", mà sẽ căn cứ vào thuộc tính kinh tế của tài sản để phân chia hợp lý thành các loại khác nhau như hàng hóa kỹ thuật số, bộ sưu tập kỹ thuật số, stablecoin hoặc token chứng khoán, và cung cấp các con đường pháp lý tương ứng.
Điều này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng: Các bên dự án sẽ không còn cần phải "giả vờ không phát hành token", cũng không cần phải thông qua các cấu trúc vòng như quỹ, DAO để che đậy cơ chế khuyến khích, càng không cần phải đăng ký dự án ở các thiên đường thuế, mà thực sự tập trung vào mã nguồn, với đội ngũ lấy công nghệ làm động lực cốt lõi sẽ nhận được sự công nhận tích cực từ制度.
Trong bối cảnh AI, DePIN, SocialFi và các lĩnh vực mới nổi khác đang phát triển nhanh chóng, nhu cầu về tài trợ sớm tăng vọt trên thị trường, khung quy định dựa trên phân loại thực chất và khuyến khích đổi mới này có khả năng kích thích một làn sóng dự án trở về Mỹ. Mỹ không còn là thị trường mà các nhà khởi nghiệp tiền mã hóa né tránh, mà có thể sẽ trở lại là nơi ưu tiên hàng đầu của họ để phát hành token và huy động vốn.
"Project Crypto" không phải là một đề xuất duy nhất, mà là một tập hợp các cải cách hệ thống. Nó phác thảo một bức tranh tương lai về sự kết hợp của phần mềm phi tập trung, kinh tế token và sự tuân thủ của thị trường vốn. Thái độ của Paul Atkins cũng rất rõ ràng: "Quy định không nên kìm hãm đổi mới mà phải tạo điều kiện cho nó phát triển."
Đối với thị trường, đây là một tín hiệu chuyển hướng chính sách rõ ràng. Từ DeFi đến RWA, từ Super App đến phát hành token gây quỹ, ai có thể nổi bật trong đợt chính sách lợi ích này phụ thuộc vào ai có thể nhanh chóng phản ứng với "cách mạng thị trường vốn trên chuỗi" do Mỹ dẫn dắt.