Dalam beberapa tahun terakhir, istilah "Pasar Kapital" semakin kaya akan makna. Dalam konteks saat ini, istilah ini terutama merujuk pada model keuangan baru yang muncul berkat keunggulan teknologi blockchain: teknologi keuangan yang melintasi batas-batas wilayah. Ini termasuk berbagai praktik inovatif seperti penggunaan mata uang digital untuk pinjaman, tokenisasi obligasi pemerintah dan kredit pribadi, penerbitan stablecoin, dan lain-lain.
Namun, bagi para pemain berpengalaman yang telah aktif dalam perdagangan di blockchain, arti pasar kapital internet jauh lebih dari itu. Ini juga mencakup berbagai alat investasi yang lahir dalam sepuluh tahun terakhir seperti NFT, DeFi, ICO, serta berbagai token yang dapat diperdagangkan sejak munculnya kontrak pintar Ethereum.
Artikel ini akan fokus pada logika dasar di balik fenomena token, narasi, pengembalian tinggi, airdrop, dan sebagainya, serta menganalisis aspek ini dari Pasar Kapital internet. Kita akan segera memasuki era yang disebut oleh para pemain kripto berpengalaman sebagai "metaverse baru". Untuk memahami hal ini, pertama-tama perlu mengamati mekanisme pembentukan modal ini dan dampak yang ditimbulkannya.
Evolusi Mekanisme Pembiayaan Pasar
Melihat kembali beberapa siklus yang lalu, kita dapat melihat bahwa mekanisme pendanaan pasar terus berubah. Dari ICO, ke token altcoin di bursa terpusat, hingga meme coin, proses evolusi ini dapat diringkas sebagai berikut:
ICO awal (sekitar tahun 2017)
Mekanisme pendanaan pada tahap ini terutama didasarkan pada "komitmen" dari pihak proyek. Tujuan investor untuk menginvestasikan dananya sering kali adalah untuk menjual kembali kepada investor berikutnya. Sebagian besar teknologi proyek tidak matang, bahkan tidak memiliki nilai nyata sama sekali. Perilaku investasi pada periode ini lebih mirip dengan permainan "memukul drum dan mengalirkan bunga".
Masa Keemasan VC (Era Gelembung 2021)
Gelombang ini menarik banyak modal institusi, tetapi dari sudut pandang hari ini, itu memberikan dampak negatif yang cukup besar pada industri. Penilaian yang terlalu tinggi dan desain insentif yang buruk (seperti kehilangan motivasi kerja setelah mendapatkan pendanaan besar) adalah beberapa masalah utama. Namun, periode ini juga melahirkan beberapa produk yang lebih dapat diandalkan. Meskipun ada masalah pembengkakan penilaian yang serius, banyak protokol yang sangat populer saat ini juga lahir pada saat yang sama.
dua kutub
Setelah runtuhnya FTX, bidang kripto terjebak dalam krisis kepercayaan. Banyak orang mulai berpikir "semua proyek adalah penipuan". Meskipun pandangan ini ekstrem, tidak sepenuhnya tanpa dasar. Namun, kita perlu melihat nuansa di dalamnya. Meskipun beberapa proyek memang mirip dengan perjudian, tidak semua proyek seperti itu. Inovasi seperti stablecoin dan tokenisasi aset sedang menunjukkan nilai besar dalam aplikasi nyata, dan tidak hanya terbatas pada penerbitan meme coin atau sebagai lawan perdagangan aset niche.
Kepatuhan dan integrasi pasar digital
Kami sedang memasuki tahap yang lebih matang. Investor institusi mulai benar-benar memperhatikan bidang ini. Namun, bagi mereka yang telah lama menggeluti industri ini, setelah melihat "mekanisme operasi internal", tidak dapat dihindari bahwa mereka akan memiliki sikap pesimis terhadap beberapa proyek besar.
Terlalu banyak pengetahuan justru bisa menjadi beban, membuat orang tidak bisa tidak memberi label "meme" pada semua proyek, sehingga kehilangan kepercayaan pada industri. Namun, kita harus menyadari bahwa sebagian besar lembaga keuangan tradisional tidak peduli dengan detail internal ini. Mereka lebih fokus pada peluang baru yang dibawa oleh bidang ini.
Masa Depan Pasar Kapital Internet
Inilah yang saya pahami tentang Pasar Kapital internet. Kita sedang memasuki periode kemakmuran yang belum pernah terjadi dalam lima tahun terakhir—kombinasi sempurna antara regulasi, kekuatan teknologi, dan modal, di mana sebagian besar akan terjadi di blockchain. Tanpa berlebihan, saya percaya bahwa dalam beberapa tahun ke depan, beberapa perusahaan paling berharga akan menerbitkan token di atas rantai.
Faktanya, tren ini sudah terlihat. Beberapa proyek murni berbasis blockchain adalah perwakilan khas dari Pasar Kapital internet. Mereka tidak menerima investasi dari modal ventura tradisional, juga tidak memiliki beban ekuitas, melainkan proyek token murni berbasis blockchain, yang awalnya bahkan tidak terdaftar di bursa.
Proyek semacam ini bisa dengan cepat tumbuh menjadi perusahaan bernilai ratusan miliar dolar, tanpa bahan presentasi yang rumit, dan tanpa batasan struktur ekuitas. Raksasa-raksasa murni di atas rantai ini bisa segera mendominasi pasar, dengan pendapatan tahunan yang dengan mudah melampaui 1 miliar dolar. Mereka adalah perwujudan paling murni dari operasi pasar kapital internet.
Dalam beberapa tahun ke depan, kita kemungkinan akan melihat lebih banyak kasus serupa muncul. Ini adalah era yang menggembirakan - kita sedang melangkah menuju periode baru yang penuh dengan peluang. Sayangnya, banyak orang masih terjebak dalam mengejar keuntungan jangka pendek 50% dari suatu koin kecil yang acak, karena inilah pola perilaku yang dibentuk pasar selama beberapa tahun terakhir. Sekarang adalah saatnya untuk memiliki impian yang lebih besar.
Kini, batasan yang pernah mengikat kita tidak ada lagi. Di era pasar kapital internet ini, memiliki 5-10% token sendiri dan menjadikannya produk bernilai 100 juta hingga 1 miliar dolar, hasilnya akan jauh melebihi ekspektasi orang.
Pendanaan masih diperlukan, dan ICO juga tidak sepenuhnya buruk. Namun, jika Anda percaya pada produk tersebut, pertimbangkan untuk menerbitkan token di blockchain secara langsung, mempertahankan bagian yang cukup, lalu biarkan pasar menentukan nilainya. Masalah dalam kapitalisme adalah seringkali membuat para peserta menjadi pendek pandang. Meskipun ini mendorong inovasi menuju arah yang benar, itu tidak benar-benar memicu potensi inovasi. Terlalu banyak orang yang puas dengan keuntungan cepat, dan melewatkan keuntungan yang lebih besar dari bunga majemuk jangka panjang.
Berpikir jangka panjang biasanya akan menghasilkan pertumbuhan dalam skala geometris daripada aritmetika. Misalnya, menggandakan dalam 2 tahun, lima kali lipat dalam 4 tahun, dan sepuluh kali lipat dalam 5 tahun. Anda bisa menghasilkan 10 juta dolar dengan mengembangkan sebuah produk dan kemudian segera meninggalkannya, atau menghabiskan beberapa tahun lagi untuk mendalami produk tersebut, akhirnya menghasilkan 300 juta dolar.
Kesimpulan: Dari Spekulasi ke Kepemilikan Substansial
Dalam jangka pendek, pasar pasti akan tetap mempertahankan sifat spekulatifnya. Harga aset "tanpa nilai" mungkin akan naik, dan harga "aset berkualitas" juga mungkin melebihi nilai intrinsiknya, sementara penjualan oleh tim mungkin akan muncul kembali.
Namun yang penting, gelombang digitalisasi kali ini akan menarik lebih banyak pendiri yang berbakat dan benar-benar memiliki kemampuan konstruktif untuk bergabung. Saya percaya ini adalah titik belok tren yang akan melahirkan lebih banyak produk on-chain yang luar biasa.
Kami telah melihat beberapa proyek yang mencapai pendapatan tahunan sebesar 1 miliar dolar AS, total nilai terkunci stablecoin mencapai 10 miliar, dan setoran bersih mencapai 60 miliar. Bahkan beberapa produk sampingan dari proyek tersebut terjual jutaan unit di seluruh dunia dan memasuki saluran ritel mainstream. Ini semua adalah contoh nyata yang didukung oleh token on-chain.
Meskipun kita bisa mendiskusikan apakah proyek-proyek ini dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, setidaknya kita sudah terbebas dari era di mana kita hanya bisa membeli "cek kosong". Saya lebih suka memiliki sesuatu yang nyata, daripada berpura-pura bermain dalam permainan terus menerus dari mengoper bola.
Jika Anda selalu mengklasifikasikan setiap token hanya sebagai "meme", itu sangat disayangkan. Sangat mungkin bahwa inovator yang akan mengubah dunia berikutnya memilih untuk menerbitkan token di blockchain. Beberapa aset ini mungkin akhirnya menjadi kekuatan penting yang mendominasi lanskap keuangan di masa depan. Dan kita semua memiliki kesempatan untuk terlibat di dalamnya. Menempelkan label "meme" pada peluang ini bisa membuat Anda kehilangan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan seribu kali lipat.
Inilah evolusi cara berspekulasi: kita akhirnya dapat benar-benar memiliki aset-aset yang solid, tahan lama, dan yang paling penting adalah yang ada di blockchain, yang kemungkinan besar akan membentuk dunia di masa depan.
Saatnya untuk mengembalikan keyakinan, melepaskan belenggu masa lalu, dan membentuk kembali impian kita. Masa depan penuh harapan, jangan biarkan bayang-bayang masa lalu menghalangi pandangan optimismu terhadap masa depan.
Inilah masa depan menurut pandanganku: perpaduan sempurna antara internet, Pasar Kapital, dan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Era Baru Pasar Kapital Internet: Dari Spekulasi ke Aset Substansial
Masa Depan Pasar Kapital Internet
Dalam beberapa tahun terakhir, istilah "Pasar Kapital" semakin kaya akan makna. Dalam konteks saat ini, istilah ini terutama merujuk pada model keuangan baru yang muncul berkat keunggulan teknologi blockchain: teknologi keuangan yang melintasi batas-batas wilayah. Ini termasuk berbagai praktik inovatif seperti penggunaan mata uang digital untuk pinjaman, tokenisasi obligasi pemerintah dan kredit pribadi, penerbitan stablecoin, dan lain-lain.
Namun, bagi para pemain berpengalaman yang telah aktif dalam perdagangan di blockchain, arti pasar kapital internet jauh lebih dari itu. Ini juga mencakup berbagai alat investasi yang lahir dalam sepuluh tahun terakhir seperti NFT, DeFi, ICO, serta berbagai token yang dapat diperdagangkan sejak munculnya kontrak pintar Ethereum.
Artikel ini akan fokus pada logika dasar di balik fenomena token, narasi, pengembalian tinggi, airdrop, dan sebagainya, serta menganalisis aspek ini dari Pasar Kapital internet. Kita akan segera memasuki era yang disebut oleh para pemain kripto berpengalaman sebagai "metaverse baru". Untuk memahami hal ini, pertama-tama perlu mengamati mekanisme pembentukan modal ini dan dampak yang ditimbulkannya.
Evolusi Mekanisme Pembiayaan Pasar
Melihat kembali beberapa siklus yang lalu, kita dapat melihat bahwa mekanisme pendanaan pasar terus berubah. Dari ICO, ke token altcoin di bursa terpusat, hingga meme coin, proses evolusi ini dapat diringkas sebagai berikut:
ICO awal (sekitar tahun 2017)
Mekanisme pendanaan pada tahap ini terutama didasarkan pada "komitmen" dari pihak proyek. Tujuan investor untuk menginvestasikan dananya sering kali adalah untuk menjual kembali kepada investor berikutnya. Sebagian besar teknologi proyek tidak matang, bahkan tidak memiliki nilai nyata sama sekali. Perilaku investasi pada periode ini lebih mirip dengan permainan "memukul drum dan mengalirkan bunga".
Masa Keemasan VC (Era Gelembung 2021)
Gelombang ini menarik banyak modal institusi, tetapi dari sudut pandang hari ini, itu memberikan dampak negatif yang cukup besar pada industri. Penilaian yang terlalu tinggi dan desain insentif yang buruk (seperti kehilangan motivasi kerja setelah mendapatkan pendanaan besar) adalah beberapa masalah utama. Namun, periode ini juga melahirkan beberapa produk yang lebih dapat diandalkan. Meskipun ada masalah pembengkakan penilaian yang serius, banyak protokol yang sangat populer saat ini juga lahir pada saat yang sama.
dua kutub
Setelah runtuhnya FTX, bidang kripto terjebak dalam krisis kepercayaan. Banyak orang mulai berpikir "semua proyek adalah penipuan". Meskipun pandangan ini ekstrem, tidak sepenuhnya tanpa dasar. Namun, kita perlu melihat nuansa di dalamnya. Meskipun beberapa proyek memang mirip dengan perjudian, tidak semua proyek seperti itu. Inovasi seperti stablecoin dan tokenisasi aset sedang menunjukkan nilai besar dalam aplikasi nyata, dan tidak hanya terbatas pada penerbitan meme coin atau sebagai lawan perdagangan aset niche.
Kepatuhan dan integrasi pasar digital
Kami sedang memasuki tahap yang lebih matang. Investor institusi mulai benar-benar memperhatikan bidang ini. Namun, bagi mereka yang telah lama menggeluti industri ini, setelah melihat "mekanisme operasi internal", tidak dapat dihindari bahwa mereka akan memiliki sikap pesimis terhadap beberapa proyek besar.
Terlalu banyak pengetahuan justru bisa menjadi beban, membuat orang tidak bisa tidak memberi label "meme" pada semua proyek, sehingga kehilangan kepercayaan pada industri. Namun, kita harus menyadari bahwa sebagian besar lembaga keuangan tradisional tidak peduli dengan detail internal ini. Mereka lebih fokus pada peluang baru yang dibawa oleh bidang ini.
Masa Depan Pasar Kapital Internet
Inilah yang saya pahami tentang Pasar Kapital internet. Kita sedang memasuki periode kemakmuran yang belum pernah terjadi dalam lima tahun terakhir—kombinasi sempurna antara regulasi, kekuatan teknologi, dan modal, di mana sebagian besar akan terjadi di blockchain. Tanpa berlebihan, saya percaya bahwa dalam beberapa tahun ke depan, beberapa perusahaan paling berharga akan menerbitkan token di atas rantai.
Faktanya, tren ini sudah terlihat. Beberapa proyek murni berbasis blockchain adalah perwakilan khas dari Pasar Kapital internet. Mereka tidak menerima investasi dari modal ventura tradisional, juga tidak memiliki beban ekuitas, melainkan proyek token murni berbasis blockchain, yang awalnya bahkan tidak terdaftar di bursa.
Proyek semacam ini bisa dengan cepat tumbuh menjadi perusahaan bernilai ratusan miliar dolar, tanpa bahan presentasi yang rumit, dan tanpa batasan struktur ekuitas. Raksasa-raksasa murni di atas rantai ini bisa segera mendominasi pasar, dengan pendapatan tahunan yang dengan mudah melampaui 1 miliar dolar. Mereka adalah perwujudan paling murni dari operasi pasar kapital internet.
Dalam beberapa tahun ke depan, kita kemungkinan akan melihat lebih banyak kasus serupa muncul. Ini adalah era yang menggembirakan - kita sedang melangkah menuju periode baru yang penuh dengan peluang. Sayangnya, banyak orang masih terjebak dalam mengejar keuntungan jangka pendek 50% dari suatu koin kecil yang acak, karena inilah pola perilaku yang dibentuk pasar selama beberapa tahun terakhir. Sekarang adalah saatnya untuk memiliki impian yang lebih besar.
Kini, batasan yang pernah mengikat kita tidak ada lagi. Di era pasar kapital internet ini, memiliki 5-10% token sendiri dan menjadikannya produk bernilai 100 juta hingga 1 miliar dolar, hasilnya akan jauh melebihi ekspektasi orang.
Pendanaan masih diperlukan, dan ICO juga tidak sepenuhnya buruk. Namun, jika Anda percaya pada produk tersebut, pertimbangkan untuk menerbitkan token di blockchain secara langsung, mempertahankan bagian yang cukup, lalu biarkan pasar menentukan nilainya. Masalah dalam kapitalisme adalah seringkali membuat para peserta menjadi pendek pandang. Meskipun ini mendorong inovasi menuju arah yang benar, itu tidak benar-benar memicu potensi inovasi. Terlalu banyak orang yang puas dengan keuntungan cepat, dan melewatkan keuntungan yang lebih besar dari bunga majemuk jangka panjang.
Berpikir jangka panjang biasanya akan menghasilkan pertumbuhan dalam skala geometris daripada aritmetika. Misalnya, menggandakan dalam 2 tahun, lima kali lipat dalam 4 tahun, dan sepuluh kali lipat dalam 5 tahun. Anda bisa menghasilkan 10 juta dolar dengan mengembangkan sebuah produk dan kemudian segera meninggalkannya, atau menghabiskan beberapa tahun lagi untuk mendalami produk tersebut, akhirnya menghasilkan 300 juta dolar.
Kesimpulan: Dari Spekulasi ke Kepemilikan Substansial
Dalam jangka pendek, pasar pasti akan tetap mempertahankan sifat spekulatifnya. Harga aset "tanpa nilai" mungkin akan naik, dan harga "aset berkualitas" juga mungkin melebihi nilai intrinsiknya, sementara penjualan oleh tim mungkin akan muncul kembali.
Namun yang penting, gelombang digitalisasi kali ini akan menarik lebih banyak pendiri yang berbakat dan benar-benar memiliki kemampuan konstruktif untuk bergabung. Saya percaya ini adalah titik belok tren yang akan melahirkan lebih banyak produk on-chain yang luar biasa.
Kami telah melihat beberapa proyek yang mencapai pendapatan tahunan sebesar 1 miliar dolar AS, total nilai terkunci stablecoin mencapai 10 miliar, dan setoran bersih mencapai 60 miliar. Bahkan beberapa produk sampingan dari proyek tersebut terjual jutaan unit di seluruh dunia dan memasuki saluran ritel mainstream. Ini semua adalah contoh nyata yang didukung oleh token on-chain.
Meskipun kita bisa mendiskusikan apakah proyek-proyek ini dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, setidaknya kita sudah terbebas dari era di mana kita hanya bisa membeli "cek kosong". Saya lebih suka memiliki sesuatu yang nyata, daripada berpura-pura bermain dalam permainan terus menerus dari mengoper bola.
Jika Anda selalu mengklasifikasikan setiap token hanya sebagai "meme", itu sangat disayangkan. Sangat mungkin bahwa inovator yang akan mengubah dunia berikutnya memilih untuk menerbitkan token di blockchain. Beberapa aset ini mungkin akhirnya menjadi kekuatan penting yang mendominasi lanskap keuangan di masa depan. Dan kita semua memiliki kesempatan untuk terlibat di dalamnya. Menempelkan label "meme" pada peluang ini bisa membuat Anda kehilangan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan seribu kali lipat.
Inilah evolusi cara berspekulasi: kita akhirnya dapat benar-benar memiliki aset-aset yang solid, tahan lama, dan yang paling penting adalah yang ada di blockchain, yang kemungkinan besar akan membentuk dunia di masa depan.
Saatnya untuk mengembalikan keyakinan, melepaskan belenggu masa lalu, dan membentuk kembali impian kita. Masa depan penuh harapan, jangan biarkan bayang-bayang masa lalu menghalangi pandangan optimismu terhadap masa depan.
Inilah masa depan menurut pandanganku: perpaduan sempurna antara internet, Pasar Kapital, dan pasar.