Analisis Status Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Musim panas 2020, perkembangan pesat Keuangan Desentralisasi (DeFi) mengejutkan industri cryptocurrency, periode ini dikenal sebagai "Musim Panas DeFi 2020". Total nilai terkunci (TVL) sebagai indikator penting untuk mengukur ukuran dana protokol DeFi, menunjukkan laju pertumbuhan yang luar biasa. Pada Mei 2020, TVL melampaui batas 1 miliar dolar, dan pada akhir tahun mencapai 15,7 miliar dolar. Setelah itu, DeFi terus mempertahankan tren pertumbuhan yang cepat dan meluas ke blockchain publik lainnya di luar Ethereum. Pada April 2021, TVL DeFi melonjak ke titik tertinggi sepanjang sejarah sebesar 86,05 miliar dolar, menunjukkan potensi pertumbuhan eksponensial dari industri cryptocurrency.
Tinjauan Musim Panas DeFi 2020
Dari bulan Juni hingga Agustus 2020, industri Keuangan Desentralisasi mengalami pertumbuhan yang luar biasa. Dalam waktu singkat ini, total nilai pasar protokol Keuangan Desentralisasi meningkat 12 kali lipat, mencapai 19,6 miliar dolar. Dominasi Keuangan Desentralisasi dalam pasar cryptocurrency secara keseluruhan juga dengan cepat naik dari 0,9% menjadi 4,6%.
Ciri paling mencolok dari periode ini adalah peluncuran banyak proyek DeFi kunci dan tokennya. Untuk menarik pengguna, banyak protokol meluncurkan program pertambangan likuiditas dengan hasil tinggi. Pertambangan likuiditas pada dasarnya adalah mekanisme penghargaan yang memberikan token asli kepada pengguna yang menyediakan likuiditas di protokol DeFi. Konsep ini pertama kali diusulkan oleh Synthetix pada bulan Juli 2019, dan kemudian dipromosikan secara luas oleh Compound pada bulan Juni 2020.
Dipengaruhi oleh gelombang pertambangan likuiditas, musim panas 2020 melahirkan banyak proyek baru, di antaranya banyak yang dinamai dengan makanan atau sayuran, seperti Yam(, Ubi Jalar), dan Pickle(, Mentimun), dll. Pengguna berperan sebagai "petani", secara aktif menginvestasikan dana ke berbagai protokol Keuangan Desentralisasi untuk mengejar hasil tertinggi.
Pengumpul hasil Yearn Finance pada bulan Juli 2020 dengan "peluncuran yang adil" memicu gelombang baru. Token YFI didistribusikan secara adil kepada semua peserta, tanpa adanya penjualan pribadi atau cadangan. Pada bulan Agustus tahun yang sama, Curve Finance secara "tak terduga" meluncurkan token CRV, yang semakin mendorong panasnya pasar.
SushiSwap sebagai versi fork dari Uniswap diluncurkan pada bulan Agustus dan melakukan "serangan vampir" melalui insentif token SUSHI, berusaha memindahkan likuiditas dari Uniswap. Sebagai tanggapan, Uniswap melakukan airdrop token UNI pada bulan September, memberikan hadiah kepada semua pengguna yang pernah berinteraksi dengan protokol. Ini memicu gelombang baru penerbitan token, banyak proyek meluncurkan token untuk menarik pengguna dan mendorong pertumbuhan.
Gambaran Umum Ekosistem Keuangan Desentralisasi
Hingga April 2021, total nilai terkunci DeFi (TVL) menembus 86,05 miliar USD. TVL adalah indikator penting untuk mengukur kekuatan protokol DeFi, yang mewakili total jumlah aset yang dimiliki setiap protokol. Secara umum, semakin banyak dana yang dikunci oleh protokol, semakin besar pengaruhnya.
Dana yang terkunci ini sebagian besar digunakan untuk menyediakan layanan seperti pembuatan pasar, peminjaman, manajemen aset, dan arbitrase dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, untuk menghasilkan pendapatan bagi penyedia dana. Namun, TVL bukanlah indikator yang sepenuhnya dapat diandalkan, karena mungkin dipengaruhi oleh insentif jangka pendek atau faktor eksternal yang berfluktuasi. Oleh karena itu, perlu mengamati tren perubahan TVL dalam jangka panjang untuk mengevaluasi tingkat retensi dana dan daya tarik pengguna.
Banjirnya dana mendorong perkembangan pesat berbagai aplikasi Keuangan Desentralisasi, terus-menerus menantang batas-batas teori keuangan tradisional. Eksperimen keuangan baru bermunculan, melahirkan kategori inovatif seperti stablecoin algoritmik.
Dari sudut pandang kapitalisasi pasar, pertukaran terdesentralisasi (DEX) adalah kategori terbesar dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, diikuti oleh orakel dan platform pinjaman.
Masalah Kenaikan Biaya Gas
Sejak awal 2020, volume transaksi harian di Ethereum terus meningkat dan telah melampaui 1 juta transaksi, berpotensi melebihi level puncak tahun 2018. Namun, lonjakan volume transaksi juga menyebabkan lonjakan besar dalam biaya gas. Pada Agustus 2020, biaya gas per transaksi sempat mencapai 700 gwei.
Meskipun harga gas pada tahun 2021 sedikit turun dibandingkan dengan musim panas DeFi tahun 2020, biaya transaksi secara keseluruhan tetap tinggi karena harga ETH yang melonjak. Pada Januari 2021, harga ETH melampaui rekor tertinggi dalam sejarah dan mencetak rekor baru sebesar 4.357 dolar AS pada 12 Mei.
Biaya gas yang tinggi dan harga ETH membuat banyak aplikasi DeFi di Ethereum sulit dijangkau oleh pengguna biasa. Pada kuartal pertama 2021, melakukan pertukaran token sederhana di Uniswap dapat dikenakan biaya hingga 100 dolar, yang membuat transaksi kecil menjadi tidak ekonomis. Untuk operasi yang lebih kompleks, seperti pertanian hasil, biayanya bahkan lebih tinggi.
Masalah ini mendorong banyak pengguna untuk mencari alternatif dengan biaya lebih rendah, termasuk migrasi ke solusi skala lapisan kedua ( seperti Optimism, Arbitrum, dan zkRollups ), sidechain ( seperti xDAI dan Polygon ), atau blockchain lapisan satu lainnya ( seperti Binance Smart Chain, Solana, dan Terra ).
Keuangan Desentralisasi memasuki perhatian utama
Pada paruh pertama tahun 2021, industri kripto menarik banyak perhatian. Beberapa peristiwa penting memicu diskusi yang luas, termasuk:
Investasi Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar AS oleh Tesla
Beeple menjual karya seni NFT seharga 69 juta dolar AS di lelang Christie
Visa mendukung USDC sebagai opsi penyelesaian Ethereum
Fidelity meluncurkan Bitcoin ETF
Coinbase terdaftar di Nasdaq
China memiliki sikap terbuka terhadap Bitcoin dan aset kripto lainnya sebagai investasi alternatif
Seiring dengan meningkatnya perhatian pasar kripto secara keseluruhan, Keuangan Desentralisasi juga secara bertahap memasuki pandangan investor institusi. Misalnya, Bank Citi dalam laporannya mengakui keuntungan dari Keuangan Desentralisasi, termasuk menghilangkan lembaga perantara dan meningkatkan transparansi keuangan. Laporan penelitian dari Federal Reserve Bank of St. Louis juga menekankan potensi Keuangan Desentralisasi untuk memicu "pergeseran paradigma industri keuangan".
Instansi investasi juga mulai terlibat dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Grayscale menyediakan kesempatan investasi tidak langsung dalam aset DeFi ( seperti Chainlink ) melalui dana perwalian. Perusahaan manajemen aset Bitwise meluncurkan dana indeks DeFi yang mencakup berbagai proyek DeFi termasuk Aave dan Compound. Dana ini berhasil mengumpulkan 32,5 juta dolar dalam waktu hanya dua minggu setelah didirikan pada Maret 2021.
Aplikasi DeFi sedang berkembang dari dunia virtual ke dunia nyata. Beberapa protokol DeFi dianggap sebagai pesaing kuat alat perbankan tradisional. Misalnya, Centrifuge bekerja sama dengan MakerDAO melalui aplikasi Tinlake untuk membawa aset fisik sebagai jaminan ke dalam ekosistem DeFi. Pada 21 April 2021, perusahaan tersebut berhasil menyelesaikan pinjaman MakerDAO sebesar $181.000 yang dijamin dengan properti, membuka jalan bagi hipotek berbasis blockchain.
Seiring dengan perkembangan dan inovasi DeFi, posisinya dan pengaruhnya dalam sistem keuangan diharapkan akan semakin meningkat. Namun, masalah seperti biaya transaksi yang tinggi, ketidakpastian regulasi, dan risiko keamanan masih perlu diatasi bersama oleh industri. Di masa depan, apakah DeFi benar-benar dapat diadopsi secara luas dan mengubah lanskap keuangan tradisional, masih perlu diamati lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekosistem Keuangan Desentralisasi berkembang pesat dengan TVL melampaui 86 miliar USD
Analisis Status Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Musim panas 2020, perkembangan pesat Keuangan Desentralisasi (DeFi) mengejutkan industri cryptocurrency, periode ini dikenal sebagai "Musim Panas DeFi 2020". Total nilai terkunci (TVL) sebagai indikator penting untuk mengukur ukuran dana protokol DeFi, menunjukkan laju pertumbuhan yang luar biasa. Pada Mei 2020, TVL melampaui batas 1 miliar dolar, dan pada akhir tahun mencapai 15,7 miliar dolar. Setelah itu, DeFi terus mempertahankan tren pertumbuhan yang cepat dan meluas ke blockchain publik lainnya di luar Ethereum. Pada April 2021, TVL DeFi melonjak ke titik tertinggi sepanjang sejarah sebesar 86,05 miliar dolar, menunjukkan potensi pertumbuhan eksponensial dari industri cryptocurrency.
Tinjauan Musim Panas DeFi 2020
Dari bulan Juni hingga Agustus 2020, industri Keuangan Desentralisasi mengalami pertumbuhan yang luar biasa. Dalam waktu singkat ini, total nilai pasar protokol Keuangan Desentralisasi meningkat 12 kali lipat, mencapai 19,6 miliar dolar. Dominasi Keuangan Desentralisasi dalam pasar cryptocurrency secara keseluruhan juga dengan cepat naik dari 0,9% menjadi 4,6%.
Ciri paling mencolok dari periode ini adalah peluncuran banyak proyek DeFi kunci dan tokennya. Untuk menarik pengguna, banyak protokol meluncurkan program pertambangan likuiditas dengan hasil tinggi. Pertambangan likuiditas pada dasarnya adalah mekanisme penghargaan yang memberikan token asli kepada pengguna yang menyediakan likuiditas di protokol DeFi. Konsep ini pertama kali diusulkan oleh Synthetix pada bulan Juli 2019, dan kemudian dipromosikan secara luas oleh Compound pada bulan Juni 2020.
Dipengaruhi oleh gelombang pertambangan likuiditas, musim panas 2020 melahirkan banyak proyek baru, di antaranya banyak yang dinamai dengan makanan atau sayuran, seperti Yam(, Ubi Jalar), dan Pickle(, Mentimun), dll. Pengguna berperan sebagai "petani", secara aktif menginvestasikan dana ke berbagai protokol Keuangan Desentralisasi untuk mengejar hasil tertinggi.
Pengumpul hasil Yearn Finance pada bulan Juli 2020 dengan "peluncuran yang adil" memicu gelombang baru. Token YFI didistribusikan secara adil kepada semua peserta, tanpa adanya penjualan pribadi atau cadangan. Pada bulan Agustus tahun yang sama, Curve Finance secara "tak terduga" meluncurkan token CRV, yang semakin mendorong panasnya pasar.
SushiSwap sebagai versi fork dari Uniswap diluncurkan pada bulan Agustus dan melakukan "serangan vampir" melalui insentif token SUSHI, berusaha memindahkan likuiditas dari Uniswap. Sebagai tanggapan, Uniswap melakukan airdrop token UNI pada bulan September, memberikan hadiah kepada semua pengguna yang pernah berinteraksi dengan protokol. Ini memicu gelombang baru penerbitan token, banyak proyek meluncurkan token untuk menarik pengguna dan mendorong pertumbuhan.
Gambaran Umum Ekosistem Keuangan Desentralisasi
Hingga April 2021, total nilai terkunci DeFi (TVL) menembus 86,05 miliar USD. TVL adalah indikator penting untuk mengukur kekuatan protokol DeFi, yang mewakili total jumlah aset yang dimiliki setiap protokol. Secara umum, semakin banyak dana yang dikunci oleh protokol, semakin besar pengaruhnya.
Dana yang terkunci ini sebagian besar digunakan untuk menyediakan layanan seperti pembuatan pasar, peminjaman, manajemen aset, dan arbitrase dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, untuk menghasilkan pendapatan bagi penyedia dana. Namun, TVL bukanlah indikator yang sepenuhnya dapat diandalkan, karena mungkin dipengaruhi oleh insentif jangka pendek atau faktor eksternal yang berfluktuasi. Oleh karena itu, perlu mengamati tren perubahan TVL dalam jangka panjang untuk mengevaluasi tingkat retensi dana dan daya tarik pengguna.
Banjirnya dana mendorong perkembangan pesat berbagai aplikasi Keuangan Desentralisasi, terus-menerus menantang batas-batas teori keuangan tradisional. Eksperimen keuangan baru bermunculan, melahirkan kategori inovatif seperti stablecoin algoritmik.
Dari sudut pandang kapitalisasi pasar, pertukaran terdesentralisasi (DEX) adalah kategori terbesar dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, diikuti oleh orakel dan platform pinjaman.
Masalah Kenaikan Biaya Gas
Sejak awal 2020, volume transaksi harian di Ethereum terus meningkat dan telah melampaui 1 juta transaksi, berpotensi melebihi level puncak tahun 2018. Namun, lonjakan volume transaksi juga menyebabkan lonjakan besar dalam biaya gas. Pada Agustus 2020, biaya gas per transaksi sempat mencapai 700 gwei.
Meskipun harga gas pada tahun 2021 sedikit turun dibandingkan dengan musim panas DeFi tahun 2020, biaya transaksi secara keseluruhan tetap tinggi karena harga ETH yang melonjak. Pada Januari 2021, harga ETH melampaui rekor tertinggi dalam sejarah dan mencetak rekor baru sebesar 4.357 dolar AS pada 12 Mei.
Biaya gas yang tinggi dan harga ETH membuat banyak aplikasi DeFi di Ethereum sulit dijangkau oleh pengguna biasa. Pada kuartal pertama 2021, melakukan pertukaran token sederhana di Uniswap dapat dikenakan biaya hingga 100 dolar, yang membuat transaksi kecil menjadi tidak ekonomis. Untuk operasi yang lebih kompleks, seperti pertanian hasil, biayanya bahkan lebih tinggi.
Masalah ini mendorong banyak pengguna untuk mencari alternatif dengan biaya lebih rendah, termasuk migrasi ke solusi skala lapisan kedua ( seperti Optimism, Arbitrum, dan zkRollups ), sidechain ( seperti xDAI dan Polygon ), atau blockchain lapisan satu lainnya ( seperti Binance Smart Chain, Solana, dan Terra ).
Keuangan Desentralisasi memasuki perhatian utama
Pada paruh pertama tahun 2021, industri kripto menarik banyak perhatian. Beberapa peristiwa penting memicu diskusi yang luas, termasuk:
Seiring dengan meningkatnya perhatian pasar kripto secara keseluruhan, Keuangan Desentralisasi juga secara bertahap memasuki pandangan investor institusi. Misalnya, Bank Citi dalam laporannya mengakui keuntungan dari Keuangan Desentralisasi, termasuk menghilangkan lembaga perantara dan meningkatkan transparansi keuangan. Laporan penelitian dari Federal Reserve Bank of St. Louis juga menekankan potensi Keuangan Desentralisasi untuk memicu "pergeseran paradigma industri keuangan".
Instansi investasi juga mulai terlibat dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Grayscale menyediakan kesempatan investasi tidak langsung dalam aset DeFi ( seperti Chainlink ) melalui dana perwalian. Perusahaan manajemen aset Bitwise meluncurkan dana indeks DeFi yang mencakup berbagai proyek DeFi termasuk Aave dan Compound. Dana ini berhasil mengumpulkan 32,5 juta dolar dalam waktu hanya dua minggu setelah didirikan pada Maret 2021.
Aplikasi DeFi sedang berkembang dari dunia virtual ke dunia nyata. Beberapa protokol DeFi dianggap sebagai pesaing kuat alat perbankan tradisional. Misalnya, Centrifuge bekerja sama dengan MakerDAO melalui aplikasi Tinlake untuk membawa aset fisik sebagai jaminan ke dalam ekosistem DeFi. Pada 21 April 2021, perusahaan tersebut berhasil menyelesaikan pinjaman MakerDAO sebesar $181.000 yang dijamin dengan properti, membuka jalan bagi hipotek berbasis blockchain.
Seiring dengan perkembangan dan inovasi DeFi, posisinya dan pengaruhnya dalam sistem keuangan diharapkan akan semakin meningkat. Namun, masalah seperti biaya transaksi yang tinggi, ketidakpastian regulasi, dan risiko keamanan masih perlu diatasi bersama oleh industri. Di masa depan, apakah DeFi benar-benar dapat diadopsi secara luas dan mengubah lanskap keuangan tradisional, masih perlu diamati lebih lanjut.