RWA成爲區塊鏈技術最強大用例之一

真實世界資產（RWA）代幣化正成爲區塊鏈技術在全球範圍內最具潛力的應用場景。這項技術有望爲金融市場帶來更高效率和安全性，推動金融市場邁入數字新時代。

Matrixport業務開發總監Benjamin Stani認爲，隨着鏈上收益率壓縮和联准会加息，鏈上和鏈下利率出現明顯分化。RWA有望彌補這一差距，解決穩定幣市場未充分利用的問題。2023年，RWA已成爲一股顛覆性力量，釋放了該資產類別的潛力，並從根本上改變了價值的創造、轉移和存儲方式。

推動無風險真實世界收益率的趨勢已將行業焦點轉向受監管金融工具的代幣化。國庫券、房地產、貴金屬和藝術品被視爲最具可行性的代幣化資產。短期國庫券代幣化產品STBT在短短五個多月內就籌集了1.23億美元資金，顯示出市場對此類產品的強烈需求。

隨着代幣化國債被業界廣泛採用，探索其他流動性上市證券的代幣化也將變得更加容易。RWA可以延伸至房地產、公司債券和名酒等領域。預計未來幾年，RWA行業將成爲數字資產生態系統的重要主題，爲市場增加數十萬億美元規模。

隨着無風險利率持續走高，預計未來幾個季度，各機構將因經濟激勵採用代幣化票據，同時DeFi領域也將出現進一步創新。雖然RWA仍處於早期階段，但來自加密貨幣原生以及傳統金融參與者的興趣日益濃厚。

新加坡央行的Project Guardian成功將DeFi應用於批發融資市場，進行了外匯交易和政府債券交易試驗。德意志銀行也在以太坊公共網路上測試代幣化基金。這些進展表明，RWA的採用率正在迅速上升。清算策略和智能算法的持續創新正在推動這一勢頭，年底前有望實現重大進展。

代幣化的最大好處之一是通過消除中介機構、加快交易速度和降低成本來實現金融市場的民主化，同時還開闢了以前僅向高淨值人士開放的投資機會。RWA有潛力徹底改變金融格局，創造新的收入來源，甚至是全新的市場。

與傳統借貸相比，鏈上借貸具有更大的國際可及性、加密金融工具的可及性以及更民主的決策過程。這些因素有助於使貸款更具包容性、透明度，並爲更廣泛的借款人和貸款人提供便利，同時還能促進貸款生態系統的穩定性並降低風險。未來可能會看到傳統金融和DeFi的融合，爲更智能、更可編程的全球經濟創造條件。

目前RWA面臨的最大障礙之一是監管不確定性。法律框架正在努力跟上代幣化技術快速發展的步伐。這在與DeFi集成的RWA基礎設施領域尤其明顯，監管機構必須面對區塊鏈可擴展性問題，以適應傳統金融市場容量。

爲了克服這一障礙，建議採取漸進式監管方法，重點是建立與DeFi標準完全兼容的綜合框架。此類框架必須嚴格執行風險管理協議，以增強透明度和安全性。新加坡開創性穩定幣監管的成功，說明了明確、強有力的指導方針的力量。它們不僅保護投資者，還爲發行人和金融機構創新和開拓新的投資渠道創造有利的環境。

技術方面的問題相對容易解決，因爲已有可行的解決方案。瓶頸更多地出現在監管和合規方面，需要明確證券的定義，以及如何在鏈下處理鏈上產權。一些司法管轄區在這方面比其他地區更加進步，我們可能會看到這些地區在創新層面的推動。

最大的障礙可能是內部合規團隊希望在這些新資產類別上套用傳統框架，但很多傳統做法在區塊鏈環境中可能不再適用或無法實現。盡管目前與監管合規相關的問題導致RWA的採用出現延遲，但這些障礙最終將被克服，使RWA在全球範圍內蓬勃發展。

未來對鏈上深度流動性的需求將保持強勁，尤其是對大型協議而言。雖然證券型代幣（STO）存在限制和許可要求，但將證券作爲其他產品的基礎資產將會有一定的靈活性。業界正在積極探索這些可能性，力求創新。

一旦RWA在行業內達到足夠的規模，最終結果將是傳統金融和加密貨幣世界融合成爲一個統一的金融領域。這種融合將與過去的牛市趨勢大不相同，可能會帶來令人驚嘆的變革。