Pada tanggal 2 Juni, kami mengundang Xu Yuan ke Xiangshuai Reading Club untuk membagikan bukunya "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" melalui siaran langsung. Kami mengumpulkan inti dari konten langsung dan membagikannya kepada Anda.
Tamu klub buku
**Xu Yuan: **Profesor dan pengawas doktoral dari Sekolah Pembangunan Nasional Universitas Peking, dan peneliti Pusat Penelitian Keuangan Digital Universitas Peking.
**Jika harga aset turun 70% dalam setengah tahun, apakah Anda akan membelinya? **
Mungkin jawaban sebagian besar siswa adalah - tidak berani membeli, ada indera penglihatan saat gelembung pecah.
Lalu izinkan saya mengajukan pertanyaan lain: **Jika aset naik dari beberapa sen menjadi lebih dari 20.000 dolar AS dalam 13 tahun, apakah Anda akan membelinya? **
Mungkin reaksi sebagian besar siswa adalah bahwa ada indera penglihatan terhadap saham banteng yang besar, dan mereka akan mempertimbangkan untuk membelinya.
**Namun, aset yang disebutkan di kedua pertanyaan adalah Bitcoin. **
Sejak 2010, Bitcoin mengalami peningkatan terbesar di antara aset-aset utama, dan tidak satu pun dari mereka.
Pada tahun 2022, Bitcoin turun dari level tertinggi 68.000 dolar AS menjadi di bawah 20.000 dolar AS hingga minimal 18.000 dolar AS, penurunan 70%, dan hanya membutuhkan waktu 7 bulan.
Saat ini, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah meningkat, dan total nilai pasar cryptocurrency di dunia pernah mencapai lebih dari 3 triliun dolar AS. Regulator di banyak negara juga sudah mulai mentolerir dan menerima Bitcoin dan memasukkannya ke dalam regulasi. Pada saat yang sama, teknologi yang mendasari Bitcoin - "rantai blok" - telah secara resmi memasuki tahap sejarah.
Terhadap latar belakang ini, Bitcoin tampaknya menjadi aset inti yang tidak boleh dilewatkan.
Tetapi pertanyaannya adalah: apakah Anda benar-benar memahami Bitcoin?
**Memahami Bitcoin berbeda dengan sekadar memahami produk investasi, tetapi merupakan kunci untuk memahami masa depan. **
01** Berapa nilai Bitcoin? **
Dalam arti fisik, Bitcoin adalah serangkaian karakter terenkripsi, yang tidak berharga dengan sendirinya, apalagi yang disebut "nilai intrinsik".
**Lalu mengapa Bitcoin begitu mahal? **
Faktanya, titik awal dari pertanyaan ini adalah membandingkannya dengan mata uang negara. Bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik, apakah dolar memilikinya? Tidak ada dolar, dan yang terbaik adalah cetakan yang bagus.
Nilai dolar AS berasal dari dukungan kredit dari pemerintah AS dan beredar di AS dan bagian lain dunia dengan bantuan kredit yang kuat dari pemerintah AS. Ini berlaku untuk mata uang berdaulat dari semua negara di seluruh dunia.
**Seperti uang kertas, bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik, tetapi beredar di jaringan dengan bantuan jenis kredit baru - "kredit teknis". **
Kredit teknis berarti bahwa Bitcoin meminjam sistem teknis yang disebut "rantai blok" untuk membuat basis data yang sepenuhnya terbuka, terdistribusi, anti rusak, dan dapat dilacak. Basis data ini dapat dilihat oleh siapa saja, terbuka dan transparan, dan sangat sulit untuk Tamper Di atas adalah sebuah eksistensi yang berada di luar kendali siapapun, sehingga telah mendapatkan kepercayaan banyak orang.
** Untuk aset apa pun, sangat menarik untuk aman dan tidak dimanipulasi oleh manusia. **Karena kredit pemerintah dapat mendukung mata uang negara senilai ratusan triliun dolar, tidak mengherankan jika kredit teknologi dapat mendukung bitcoin senilai ratusan miliar dolar.
Di belakang nilai aset apa pun ada kredit. Dalam pengertian ini, Bitcoin tidak dapat dibedakan dari mata uang negara. Hal terakhir yang dibandingkan adalah kekuatan dan kekokohan kredit.
02****Mengapa ada mata uang berdaulat,
** Masih ingin membuat Bitcoin? **
Dalam masyarakat modern, mata uang resmi dikeluarkan oleh pemerintah, dan mata uang resmi pemerintah yang kuat memiliki status yang tinggi. Kredit dolar AS mencerminkan kredit pemerintah yang kuat ini.
Tapi kredit ini tidak sempurna. Setelah krisis keuangan tahun 2008 dan epidemi tahun 2020, tiga bank sentral utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang berlomba-lomba mencetak uang. Orang-orang semakin khawatir dengan penerbitan mata uang yang berlebihan, dan permintaan akan mata uang dan aset alternatif semakin meningkat .
Ada banyak bahaya penerbitan mata uang yang berlebihan:
**Yang pertama adalah inflasi. Pendapatan dan kekayaan yang diperoleh dengan susah payah ** warga akan terdilusi oleh penerbitan mata uang yang berlebihan. Oleh karena itu, masyarakat sangat waspada dan muak dengan penerbitan mata uang yang berlebihan.
** Yang kedua adalah "merampok orang miskin dan memberi kepada orang kaya". ** Anda harus tahu bahwa mata uang yang dikeluarkan secara berlebihan tidak didistribusikan secara merata di antara orang banyak. Seseorang selalu mendapatkannya terlebih dahulu, dan seseorang mendapatkannya kemudian. Mereka yang mendapatkannya terlebih dahulu membayar biaya yang sangat rendah, dan mereka yang mendapatkannya nanti harus menukar tenaga dan aset mereka, dan biayanya sangat tinggi.
Dalam setiap kelebihan uang kartal, kelompok yang relatif kurang beruntung seperti usaha kecil, menengah dan mikro serta penduduk biasa adalah yang terakhir menerima uang kartal, yang akan menyebabkan ketimpangan yang lebih besar.
Oleh karena itu, meskipun sovereign currency dikeluarkan oleh pemerintah, namun jauh dari netral terhadap distribusi kekayaan. **Semakin dekat dengan pusat distribusi, semakin banyak "seigniorage" yang akan dibagikan. **
Kelahiran Bitcoin adalah momen ketika persaingan pencetakan uang antara Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang menjadi lebih intens setelah krisis keuangan tahun 2008. Dengan latar belakang ini, jumlah total Bitcoin ditetapkan pada awal desainnya, menghilangkan kemungkinan penerbitan mata uang yang berlebihan.
** Kelahiran Bitcoin secara alami memiliki warna pemberontakan terhadap lembaga keuangan tradisional. **
03** Seperti apa mata uang di masa depan? **
Kelahiran Bitcoin berdampak pada mata uang berdaulat, jadi bisakah Bitcoin menggantikan mata uang berdaulat?
**Cryptocurrency tidak dimaksudkan untuk menggantikan mata uang negara di masa mendatang. **Cryptocurrency tanpa dukungan kedaulatan tidak dapat didukung oleh pemerintah dan tidak dapat diedarkan secara luas.
Oleh karena itu, cryptocurrency seperti Bitcoin tidak dapat memenuhi fungsi mata uang, dan lebih merupakan aset digital yang berfungsi sebagai alat investasi bagi orang-orang.
**Meskipun Bitcoin bukan mata uang, ini dapat menyebabkan perubahan besar dalam sistem mata uang manusia. **Elemen teknis yang terkandung dalam Bitcoin dan gelombang cryptocurrency yang disebabkan olehnya semuanya akan mengarah pada evolusi sistem mata uang arus utama, dan bahkan transformasi metode organisasi bisnis dan metode organisasi sosial. Koin stabil yang telah dikeluarkan dan mata uang digital bank sentral yang telah dikembangkan secara besar-besaran menunjukkan bahwa evolusi ini sudah terjadi.
**Sistem moneter masa depan masih sangat tidak pasti. Satu-satunya kepastian adalah bahwa sistem berkembang pesat. **
Untuk memahami evolusi masa depan, kita harus mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang sifat uang. Segala sesuatu yang kita ketahui, termasuk beberapa keyakinan yang dipegang teguh, mungkin dogma, sedang dalam proses untuk dihancurkan.
Misalnya, pada 1990-an, Jepang dikritik secara luas oleh para ekonom arus utama di Amerika Serikat karena kebijakan moneternya yang longgar. Namun, selama krisis keuangan tahun 2008, pelonggaran pemerintah AS bahkan lebih buruk daripada Jepang, dan berbagai teori diciptakan untuk membuktikannya.
Pada tahun 2020, tiga bank sentral utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang akan mulai mencetak uang bersama.Tidak perlu penjelasan apa pun, tetapi perlombaan menuju puncak.
Praktik bank sentral Eropa dan Amerika sejak abad ke-21 menunjukkan bahwa kritik terhadap Jepang pada 1990-an tidak valid. Jika Jepang tidak memiliki uang mudah pada awalnya, konsekuensinya mungkin menjadi bencana.
** Jadi berdiri 30 tahun yang lalu, kebijakan moneter hari ini dapat digambarkan sebagai sihir. **
Sinyal yang dapat kita lihat adalah bahwa kepercayaan telah berubah, sejarah telah berubah, dan masa depan sistem mata uang manusia penuh dengan variabel.
** Tidak ada kebenaran di dunia ini, hanya persepsi. ** Persepsi manusia tentang mata uang berubah dengan cepat.
Bitcoin bukanlah mata uang, dan masa depan Bitcoin tidak jelas, tetapi kemunculan Bitcoin telah mempercepat evolusi mata uang dan mengungkap kemungkinan masa depan mata uang.
Hampir dapat dipastikan bahwa mata uang masa depan harus mengandung beberapa unsur Bitcoin. **
Oleh karena itu, meskipun Bitcoin bukan mata uang, Bitcoin bersifat transformatif dan tengara mata uang.
Hanya dengan memahami hukum pergerakan mata uang kita dapat memahami hukum ekonomi.
Saya harap buku "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" dapat membantu Anda lebih memahami evolusi cryptocurrency, menyempurnakan logika ekonomi di baliknya, dan menganalisis dampaknya terhadap mata uang masa depan.
Percayalah bahwa pertanyaan Anda tentang mata uang digital dapat dijawab dalam buku ini.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin: Bukan Mata Uang tetapi Landmark Mata Uang
Pada tanggal 2 Juni, kami mengundang Xu Yuan ke Xiangshuai Reading Club untuk membagikan bukunya "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" melalui siaran langsung. Kami mengumpulkan inti dari konten langsung dan membagikannya kepada Anda.
Tamu klub buku
**Xu Yuan: **Profesor dan pengawas doktoral dari Sekolah Pembangunan Nasional Universitas Peking, dan peneliti Pusat Penelitian Keuangan Digital Universitas Peking.
**Jika harga aset turun 70% dalam setengah tahun, apakah Anda akan membelinya? **
Mungkin jawaban sebagian besar siswa adalah - tidak berani membeli, ada indera penglihatan saat gelembung pecah.
Lalu izinkan saya mengajukan pertanyaan lain: **Jika aset naik dari beberapa sen menjadi lebih dari 20.000 dolar AS dalam 13 tahun, apakah Anda akan membelinya? **
Mungkin reaksi sebagian besar siswa adalah bahwa ada indera penglihatan terhadap saham banteng yang besar, dan mereka akan mempertimbangkan untuk membelinya.
**Namun, aset yang disebutkan di kedua pertanyaan adalah Bitcoin. **
Sejak 2010, Bitcoin mengalami peningkatan terbesar di antara aset-aset utama, dan tidak satu pun dari mereka.
Pada tahun 2022, Bitcoin turun dari level tertinggi 68.000 dolar AS menjadi di bawah 20.000 dolar AS hingga minimal 18.000 dolar AS, penurunan 70%, dan hanya membutuhkan waktu 7 bulan.
Saat ini, cryptocurrency yang diwakili oleh Bitcoin telah meningkat, dan total nilai pasar cryptocurrency di dunia pernah mencapai lebih dari 3 triliun dolar AS. Regulator di banyak negara juga sudah mulai mentolerir dan menerima Bitcoin dan memasukkannya ke dalam regulasi. Pada saat yang sama, teknologi yang mendasari Bitcoin - "rantai blok" - telah secara resmi memasuki tahap sejarah.
Terhadap latar belakang ini, Bitcoin tampaknya menjadi aset inti yang tidak boleh dilewatkan.
Tetapi pertanyaannya adalah: apakah Anda benar-benar memahami Bitcoin?
**Memahami Bitcoin berbeda dengan sekadar memahami produk investasi, tetapi merupakan kunci untuk memahami masa depan. **
01** Berapa nilai Bitcoin? **
Dalam arti fisik, Bitcoin adalah serangkaian karakter terenkripsi, yang tidak berharga dengan sendirinya, apalagi yang disebut "nilai intrinsik".
**Lalu mengapa Bitcoin begitu mahal? **
Faktanya, titik awal dari pertanyaan ini adalah membandingkannya dengan mata uang negara. Bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik, apakah dolar memilikinya? Tidak ada dolar, dan yang terbaik adalah cetakan yang bagus.
Nilai dolar AS berasal dari dukungan kredit dari pemerintah AS dan beredar di AS dan bagian lain dunia dengan bantuan kredit yang kuat dari pemerintah AS. Ini berlaku untuk mata uang berdaulat dari semua negara di seluruh dunia.
**Seperti uang kertas, bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik, tetapi beredar di jaringan dengan bantuan jenis kredit baru - "kredit teknis". **
Kredit teknis berarti bahwa Bitcoin meminjam sistem teknis yang disebut "rantai blok" untuk membuat basis data yang sepenuhnya terbuka, terdistribusi, anti rusak, dan dapat dilacak. Basis data ini dapat dilihat oleh siapa saja, terbuka dan transparan, dan sangat sulit untuk Tamper Di atas adalah sebuah eksistensi yang berada di luar kendali siapapun, sehingga telah mendapatkan kepercayaan banyak orang.
** Untuk aset apa pun, sangat menarik untuk aman dan tidak dimanipulasi oleh manusia. **Karena kredit pemerintah dapat mendukung mata uang negara senilai ratusan triliun dolar, tidak mengherankan jika kredit teknologi dapat mendukung bitcoin senilai ratusan miliar dolar.
Di belakang nilai aset apa pun ada kredit. Dalam pengertian ini, Bitcoin tidak dapat dibedakan dari mata uang negara. Hal terakhir yang dibandingkan adalah kekuatan dan kekokohan kredit.
02****Mengapa ada mata uang berdaulat,
** Masih ingin membuat Bitcoin? **
Dalam masyarakat modern, mata uang resmi dikeluarkan oleh pemerintah, dan mata uang resmi pemerintah yang kuat memiliki status yang tinggi. Kredit dolar AS mencerminkan kredit pemerintah yang kuat ini.
Tapi kredit ini tidak sempurna. Setelah krisis keuangan tahun 2008 dan epidemi tahun 2020, tiga bank sentral utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang berlomba-lomba mencetak uang. Orang-orang semakin khawatir dengan penerbitan mata uang yang berlebihan, dan permintaan akan mata uang dan aset alternatif semakin meningkat .
Ada banyak bahaya penerbitan mata uang yang berlebihan:
**Yang pertama adalah inflasi. Pendapatan dan kekayaan yang diperoleh dengan susah payah ** warga akan terdilusi oleh penerbitan mata uang yang berlebihan. Oleh karena itu, masyarakat sangat waspada dan muak dengan penerbitan mata uang yang berlebihan.
** Yang kedua adalah "merampok orang miskin dan memberi kepada orang kaya". ** Anda harus tahu bahwa mata uang yang dikeluarkan secara berlebihan tidak didistribusikan secara merata di antara orang banyak. Seseorang selalu mendapatkannya terlebih dahulu, dan seseorang mendapatkannya kemudian. Mereka yang mendapatkannya terlebih dahulu membayar biaya yang sangat rendah, dan mereka yang mendapatkannya nanti harus menukar tenaga dan aset mereka, dan biayanya sangat tinggi.
Dalam setiap kelebihan uang kartal, kelompok yang relatif kurang beruntung seperti usaha kecil, menengah dan mikro serta penduduk biasa adalah yang terakhir menerima uang kartal, yang akan menyebabkan ketimpangan yang lebih besar.
Oleh karena itu, meskipun sovereign currency dikeluarkan oleh pemerintah, namun jauh dari netral terhadap distribusi kekayaan. **Semakin dekat dengan pusat distribusi, semakin banyak "seigniorage" yang akan dibagikan. **
Kelahiran Bitcoin adalah momen ketika persaingan pencetakan uang antara Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang menjadi lebih intens setelah krisis keuangan tahun 2008. Dengan latar belakang ini, jumlah total Bitcoin ditetapkan pada awal desainnya, menghilangkan kemungkinan penerbitan mata uang yang berlebihan.
** Kelahiran Bitcoin secara alami memiliki warna pemberontakan terhadap lembaga keuangan tradisional. **
03** Seperti apa mata uang di masa depan? **
Kelahiran Bitcoin berdampak pada mata uang berdaulat, jadi bisakah Bitcoin menggantikan mata uang berdaulat?
**Cryptocurrency tidak dimaksudkan untuk menggantikan mata uang negara di masa mendatang. **Cryptocurrency tanpa dukungan kedaulatan tidak dapat didukung oleh pemerintah dan tidak dapat diedarkan secara luas.
Oleh karena itu, cryptocurrency seperti Bitcoin tidak dapat memenuhi fungsi mata uang, dan lebih merupakan aset digital yang berfungsi sebagai alat investasi bagi orang-orang.
**Meskipun Bitcoin bukan mata uang, ini dapat menyebabkan perubahan besar dalam sistem mata uang manusia. **Elemen teknis yang terkandung dalam Bitcoin dan gelombang cryptocurrency yang disebabkan olehnya semuanya akan mengarah pada evolusi sistem mata uang arus utama, dan bahkan transformasi metode organisasi bisnis dan metode organisasi sosial. Koin stabil yang telah dikeluarkan dan mata uang digital bank sentral yang telah dikembangkan secara besar-besaran menunjukkan bahwa evolusi ini sudah terjadi.
**Sistem moneter masa depan masih sangat tidak pasti. Satu-satunya kepastian adalah bahwa sistem berkembang pesat. **
Untuk memahami evolusi masa depan, kita harus mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang sifat uang. Segala sesuatu yang kita ketahui, termasuk beberapa keyakinan yang dipegang teguh, mungkin dogma, sedang dalam proses untuk dihancurkan.
Misalnya, pada 1990-an, Jepang dikritik secara luas oleh para ekonom arus utama di Amerika Serikat karena kebijakan moneternya yang longgar. Namun, selama krisis keuangan tahun 2008, pelonggaran pemerintah AS bahkan lebih buruk daripada Jepang, dan berbagai teori diciptakan untuk membuktikannya.
Pada tahun 2020, tiga bank sentral utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang akan mulai mencetak uang bersama.Tidak perlu penjelasan apa pun, tetapi perlombaan menuju puncak.
Praktik bank sentral Eropa dan Amerika sejak abad ke-21 menunjukkan bahwa kritik terhadap Jepang pada 1990-an tidak valid. Jika Jepang tidak memiliki uang mudah pada awalnya, konsekuensinya mungkin menjadi bencana.
** Jadi berdiri 30 tahun yang lalu, kebijakan moneter hari ini dapat digambarkan sebagai sihir. **
Sinyal yang dapat kita lihat adalah bahwa kepercayaan telah berubah, sejarah telah berubah, dan masa depan sistem mata uang manusia penuh dengan variabel.
** Tidak ada kebenaran di dunia ini, hanya persepsi. ** Persepsi manusia tentang mata uang berubah dengan cepat.
Bitcoin bukanlah mata uang, dan masa depan Bitcoin tidak jelas, tetapi kemunculan Bitcoin telah mempercepat evolusi mata uang dan mengungkap kemungkinan masa depan mata uang.
Hampir dapat dipastikan bahwa mata uang masa depan harus mengandung beberapa unsur Bitcoin. **
Oleh karena itu, meskipun Bitcoin bukan mata uang, Bitcoin bersifat transformatif dan tengara mata uang.
Hanya dengan memahami hukum pergerakan mata uang kita dapat memahami hukum ekonomi.
Saya harap buku "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" dapat membantu Anda lebih memahami evolusi cryptocurrency, menyempurnakan logika ekonomi di baliknya, dan menganalisis dampaknya terhadap mata uang masa depan.
Percayalah bahwa pertanyaan Anda tentang mata uang digital dapat dijawab dalam buku ini.