Warren Buffett achou que tinha encontrado outra máquina de dinheiro quando investiu na ação da Occidental Petroleum em 2022. A Berkshire Hathaway mergulhou fundo, acumulando ações suficientes para possuir 28% da empresa de petróleo. Isso fez da Berkshire o maior acionista da Occidental.
Mas os preços do petróleo nos EUA estão agora a cair abaixo dos $60 por barril, e as ações da Occidental desceram para o seu nível mais baixo em mais de três anos. A maioria das compras de Warren foram feitas a mais de $50 por ação. As ações fecharam a $39 na sexta-feira.
O valor da posição da Berkshire caiu cerca de 6,4 bilhões de dólares desde o seu pico no ano passado, com base em dados da FactSet. A situação está agora a testar até onde vai a convicção de Warren — e quanto tempo a sua empresa está disposta a manter um investimento em perda.
Greg Abel tem que decidir o que fazer com a queda das ações
De acordo com o The Wall Street Journal, os investidores estão a observar Greg Abel, o homem que Warren escolheu para assumir. Ninguém espera realmente que ele venda a ação completamente. A Berkshire não costuma agir rapidamente sob pressão. Mas as perguntas estão a aumentar: Greg reduz a posição, espera uma recuperação, ou compra o resto da empresa de vez enquanto o preço está baixo?
Cole Smead, CEO da Smead Capital Management, que possui ações tanto na Berkshire quanto na Occidental, disse: "Ele parece tolo agora. Mas não acho que ele estará errado." Cole acredita que a empresa ainda tem fortes perspectivas de perfuração e muito petróleo restante para extrair do solo.
Vicki Hollub, CEO da Occidental, ainda não viu nenhuma mudança no comportamento da Berkshire. Ela ainda faz viagens a Omaha com sua equipe para discutir negócios. Ela disse que Warren não tenta administrar a empresa, mas gosta de ouvir como o negócio funciona. “Ele dirá coisas como: ‘Você sabe, eu posso não entender isso e provavelmente não vou compreendê-lo, mas quero falar sobre isso, ouvir sobre isso,’” ela disse ao Journal.
A Occidental disse na quarta-feira que planeia cortar gastos este ano em cerca de 3%, creditando uma melhor eficiência. Um dia depois, as suas ações subiram 6,2%. No entanto, o clima em torno do investimento mudou.
Warren costumava mencionar a Occidental durante cada reunião anual da Berkshire. Este ano, na que foi a sua última como CEO, ele não disse uma palavra sobre isso. Vicki estava sentada na plateia.
A dívida, os preços do petróleo e os cortes na energia limpa estão todos a aproximar-se.
Esta não é a primeira vez que Warren está envolvido com petróleo. Em 2008, ele investiu bilhões na ConocoPhillips—depois a crise financeira atingiu, e o petróleo despencou. Ele mais tarde investiu na Exxon Mobil, mas saiu em 2014. Ele voltou durante a pandemia, comprando uma participação de 7% na Chevron e cerca de 10% da Occidental—e depois continuou a comprar mais.
Ele já conhecia bem a Occidental. Em 2019, durante uma disputa com a Chevron sobre quem compraria a Anadarko Petroleum, Vicki fez um acordo com Warren: 10 mil milhões de dólares em ações preferenciais a pagar 8% em dividendos anuais—isso é 800 milhões de dólares todos os anos. Warren disse que gostou de como Vicki apresentou sua estratégia aos analistas: "O que Vicki Hollub estava a dizer fazia todo o sentido."
Mas desde então, as coisas ficaram complicadas. Vicki investiu tudo em captura de carbono, mesmo sabendo que a tecnologia ainda não é comprovada. Warren não se opôs. A Occidental mais tarde investiu $11 bilhões na CrownRock, uma perfuradora do Permiano. Esse negócio aumentou a dívida da empresa, que agora se encontra em $24 bilhões.
Agora, a procura de petróleo deve sofrer um impacto. As tarifas do presidente Trump estão a aumentar os receios de uma desaceleração global. Entretanto, a OPEC e os seus parceiros estão a bombear mais petróleo, aumentando a oferta e arrastando os preços ainda mais para baixo.
E há outra ameaça. O Departamento de Energia está a preparar cortes significativos no financiamento de energia limpa. Isso poderá bloquear quase 10 bilhões de dólares em apoio a projetos como a instalação de captura de carbono da Occidental no Sul do Texas.
Mesmo com toda essa pressão, alguns investidores não estão se afastando. Dizem que a Occidental Petroleum tem algo que outros perfuradores não têm: inventário. As recentes aquisições da empresa aumentaram sua oferta de poços enquanto os concorrentes estão secando. Isso pode ajudá-lo a se recuperar se os preços subirem. "Eles só têm muito óleo para sair e produzir por muito tempo", disse Cole.
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Um dos últimos investimentos de Warren Buffett não está a correr muito bem. Como é que isso vai afetar a Berkshire?
Warren Buffett achou que tinha encontrado outra máquina de dinheiro quando investiu na ação da Occidental Petroleum em 2022. A Berkshire Hathaway mergulhou fundo, acumulando ações suficientes para possuir 28% da empresa de petróleo. Isso fez da Berkshire o maior acionista da Occidental.
Mas os preços do petróleo nos EUA estão agora a cair abaixo dos $60 por barril, e as ações da Occidental desceram para o seu nível mais baixo em mais de três anos. A maioria das compras de Warren foram feitas a mais de $50 por ação. As ações fecharam a $39 na sexta-feira.
O valor da posição da Berkshire caiu cerca de 6,4 bilhões de dólares desde o seu pico no ano passado, com base em dados da FactSet. A situação está agora a testar até onde vai a convicção de Warren — e quanto tempo a sua empresa está disposta a manter um investimento em perda.
Greg Abel tem que decidir o que fazer com a queda das ações
De acordo com o The Wall Street Journal, os investidores estão a observar Greg Abel, o homem que Warren escolheu para assumir. Ninguém espera realmente que ele venda a ação completamente. A Berkshire não costuma agir rapidamente sob pressão. Mas as perguntas estão a aumentar: Greg reduz a posição, espera uma recuperação, ou compra o resto da empresa de vez enquanto o preço está baixo?
Cole Smead, CEO da Smead Capital Management, que possui ações tanto na Berkshire quanto na Occidental, disse: "Ele parece tolo agora. Mas não acho que ele estará errado." Cole acredita que a empresa ainda tem fortes perspectivas de perfuração e muito petróleo restante para extrair do solo.
Vicki Hollub, CEO da Occidental, ainda não viu nenhuma mudança no comportamento da Berkshire. Ela ainda faz viagens a Omaha com sua equipe para discutir negócios. Ela disse que Warren não tenta administrar a empresa, mas gosta de ouvir como o negócio funciona. “Ele dirá coisas como: ‘Você sabe, eu posso não entender isso e provavelmente não vou compreendê-lo, mas quero falar sobre isso, ouvir sobre isso,’” ela disse ao Journal.
A Occidental disse na quarta-feira que planeia cortar gastos este ano em cerca de 3%, creditando uma melhor eficiência. Um dia depois, as suas ações subiram 6,2%. No entanto, o clima em torno do investimento mudou.
Warren costumava mencionar a Occidental durante cada reunião anual da Berkshire. Este ano, na que foi a sua última como CEO, ele não disse uma palavra sobre isso. Vicki estava sentada na plateia.
A dívida, os preços do petróleo e os cortes na energia limpa estão todos a aproximar-se.
Esta não é a primeira vez que Warren está envolvido com petróleo. Em 2008, ele investiu bilhões na ConocoPhillips—depois a crise financeira atingiu, e o petróleo despencou. Ele mais tarde investiu na Exxon Mobil, mas saiu em 2014. Ele voltou durante a pandemia, comprando uma participação de 7% na Chevron e cerca de 10% da Occidental—e depois continuou a comprar mais.
Ele já conhecia bem a Occidental. Em 2019, durante uma disputa com a Chevron sobre quem compraria a Anadarko Petroleum, Vicki fez um acordo com Warren: 10 mil milhões de dólares em ações preferenciais a pagar 8% em dividendos anuais—isso é 800 milhões de dólares todos os anos. Warren disse que gostou de como Vicki apresentou sua estratégia aos analistas: "O que Vicki Hollub estava a dizer fazia todo o sentido."
Mas desde então, as coisas ficaram complicadas. Vicki investiu tudo em captura de carbono, mesmo sabendo que a tecnologia ainda não é comprovada. Warren não se opôs. A Occidental mais tarde investiu $11 bilhões na CrownRock, uma perfuradora do Permiano. Esse negócio aumentou a dívida da empresa, que agora se encontra em $24 bilhões.
Agora, a procura de petróleo deve sofrer um impacto. As tarifas do presidente Trump estão a aumentar os receios de uma desaceleração global. Entretanto, a OPEC e os seus parceiros estão a bombear mais petróleo, aumentando a oferta e arrastando os preços ainda mais para baixo.
E há outra ameaça. O Departamento de Energia está a preparar cortes significativos no financiamento de energia limpa. Isso poderá bloquear quase 10 bilhões de dólares em apoio a projetos como a instalação de captura de carbono da Occidental no Sul do Texas.
Mesmo com toda essa pressão, alguns investidores não estão se afastando. Dizem que a Occidental Petroleum tem algo que outros perfuradores não têm: inventário. As recentes aquisições da empresa aumentaram sua oferta de poços enquanto os concorrentes estão secando. Isso pode ajudá-lo a se recuperar se os preços subirem. "Eles só têm muito óleo para sair e produzir por muito tempo", disse Cole.
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