Análise do desenvolvimento e regulação do mercado de Bitcoin ETF
Bitcoin ETF superou novas máximas impulsionada pelas expectativas do mercado, a narrativa de alta levou ao aumento dos preços, seguido de uma correção. Isso está em conformidade com a lógica de operação do mercado de commodities.
Analisando o Bitcoin/Ethereum ETF à vista do ponto de vista das mercadorias, as questões-chave para o futuro incluem:
Regulamentação e situação dos produtos de ETF de Bitcoin/ Ethereum em Hong Kong;
A situação do volume de negociação do ETF de Bitcoin/Ethereum global, tornando-se a única oportunidade de entrega à vista no mundo;
O jogo entre as finanças tradicionais e o mercado de ativos virtuais, fontes de financiamento e potencial, situação de alocação institucional.
Comparação de Quadros Regulatórios
As diferentes regiões têm atitudes variadas em relação aos ETFs de ativos virtuais, podendo ser rapidamente aprovados ou avançar com cautela, refletindo as diferenças nos sistemas regulatórios. Na Europa e em outras regiões, depende-se da decisão centralizada, enquanto nos Estados Unidos existe um embate entre o mercado e a regulação: o mercado considera que o Bitcoin possui características de mercadoria, enquanto a regulação teme sua alta volatilidade.
| País | Data de Aprovação | Autoridade Reguladora | Motivo | Velocidade de Aprovação |
|-----|---------|------|------|--------|
| Estados Unidos | Janeiro de 2024 | CFTC, SEC | Controvérsias sobre commodities e valores mobiliários, questões de jurisdição regulatória | Lento |
| Hong Kong | Abril de 2024 | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Autoridade Reguladora Única | Rápido |
| Canadá | Fevereiro de 2021 | Comissão de Valores Mobiliários do Canadá | Sistema de Supervisão Unificado | Meio |
Comparação de ETFs de criptomoedas
| Projeto | ETF à vista de Hong Kong | ETF à vista dos EUA | ETF de futuros de Hong Kong |
|-----|-----------|-----------|-----------|
| Ativos subjacentes | BTC, ETH spot | BTC spot | Futuros de BTC e ETH |
| moeda de negociação | dólar de Hong Kong, dólar americano, renminbi | dólar americano | dólar de Hong Kong |
| Horário de Negociação | Horário Asiático | Horário Americano | Horário Asiático |
| Método de resgate | Físico ou dinheiro | Apenas dinheiro | Apenas dinheiro |
| Participação não listada | Sim | Não | Não |
| Supervisão da plataforma de negociação | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Não supervisionado pela SEC | CME |
| Regulamentação do Custodiante | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Parcialmente regulamentado pela SEC | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong |
| Seguro | Tem | Não | Não |
| Risco de Derivativos | Nenhum | Nenhum | Alto |
| Custo de Rolagem | Nenhum | Nenhum | Alto |
| Investidor Qualificado | Profissional e Retail de Hong Kong | Apenas Investidores Profissionais de Hong Kong | Profissional e Retail de Hong Kong |
Análise de Referência de Negociação
Expectativa quantitativa: o Bitcoin ETF de Hong Kong pode atingir um tamanho de 10 bilhões de dólares até o final do ano.
Os principais ETFs dos EUA estabeleceram padrões de referência para Hong Kong:
| Total do ETF | Montante ( milhões de dólares ) |
|----------|------------|
| Estados Unidos | 71900 |
| Hong Kong | 521 |
| Canadá | 301 |
| Maior ETF em escala | Montante ( bilhões USD ) |
|------------|------------|
| EUA SPY | 5030 |
| Hong Kong ETF de Ouro | 590 |
| ETF do índice SP500 do Canadá | 100 |
| Maior Bitcoin ETF | Montante ( milhões de dólares ) |
|-------------|------------|
| Grayscale Trust dos EUA | 264 |
| Hong Kong ( previsto ) | 100 |
| PURPOSE do Canadá | 13 |
Análise qualitativa: O Bitcoin/ETF de Ethereum de Hong Kong possui oportunidades de arbitragem em moeda spot e vantagens de isenção de imposto sobre dividendos.
(1) A entrega spot tem um desvio, aumentando a liquidez e a profundidade do mercado.
Os futuros de liquidação em dinheiro carecem de suporte físico e têm uma fraca ligação com o mercado spot. O lançamento do ETF de BTC em Hong Kong para liquidação em spot é de grande significado:
Bolsa de ativos virtuais: obter poder de precificação de BTC, expandir métodos de descoberta de preços; a precificação do Bitcoin irá mudar do mercado à vista para o mercado de futuros; colaborar com emissores de ETF para obtenção de aprovação; desenvolver novas ferramentas e serviços de negociação.
Corretoras tradicionais: única com qualificação para distribuição e entrega física do Bitcoin ETF em Hong Kong, suportando a entrega física, desfrutando do "subsídio de mercado em alta".
(2) Hong Kong não tem imposto sobre ganhos de capital, os investidores têm mais lucros
Investir em ETFs nos EUA requer o pagamento de 30% de imposto sobre dividendos retidos. Hong Kong define criptomoedas como "bens virtuais", e os lucros de investimento não estão sujeitos a impostos. Negociações frequentes são consideradas rendimentos, e é necessário pagar imposto sobre ganhos ( com um limite de 16,5% ).
Impacto do Bitcoin ETF
Pode acelerar a queda das ações de Hong Kong: redução da liquidez; os fundos estão a ser direcionados para o Bitcoin ETF / Ethereum ETF, causando um duplo golpe nas ações de Hong Kong.
A entrada do capital estatal melhora o financiamento e a expansão de clientes:
A empresa de fundos públicos em Hong Kong obteve autorização para emitir ETFs de ativos virtuais à vista, incluindo Bitcoin e Ether. O apoio de crédito do fundo estatal pode tornar-se uma força de apoio ao mercado.
Estratégia de layout integrada:
As instituições financeiras tradicionais precisam colaborar estreitamente, como os corretoras se estendendo ao longo da cadeia industrial: expandindo as bolsas para obter um livro de ordens profundo; lançando produtos como ETF para ampliar os lucros.
Resumo
O ETF de ativos virtuais spot é um marco no mercado de Hong Kong, abrindo um canal de entrada para fundos em conformidade, melhorando a imagem e a legalidade dos ativos virtuais, aumentando a liquidez e a aceitação do mercado, promovendo o desenvolvimento inovador da indústria, e ajudando Hong Kong a estabelecer sua posição como um centro financeiro global de Web3.
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HodlTheDoor
· 07-21 22:22
炒上天了bombear吧
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ChainComedian
· 07-21 21:52
Hong Kong é realmente incrível
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GasGuru
· 07-21 18:00
Hong Kong yyds
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RugpullAlertOfficer
· 07-18 22:52
Dentro de três anos, deve haver uma explosão.
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DeFiGrayling
· 07-18 22:51
Hong Kong vai até à lua novamente.
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OnChain_Detective
· 07-18 22:39
o padrão parece suspeito. descartar após o pump do etf é um movimento clássico de baleia
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GasFeeWhisperer
· 07-18 22:32
Negociar ETF não é tão bom quanto acumular Ponto diretamente.
O mercado de Bitcoin ETF explode, Hong Kong pode tornar-se o centro financeiro global de Web3.
Análise do desenvolvimento e regulação do mercado de Bitcoin ETF
Bitcoin ETF superou novas máximas impulsionada pelas expectativas do mercado, a narrativa de alta levou ao aumento dos preços, seguido de uma correção. Isso está em conformidade com a lógica de operação do mercado de commodities.
Analisando o Bitcoin/Ethereum ETF à vista do ponto de vista das mercadorias, as questões-chave para o futuro incluem:
Comparação de Quadros Regulatórios
As diferentes regiões têm atitudes variadas em relação aos ETFs de ativos virtuais, podendo ser rapidamente aprovados ou avançar com cautela, refletindo as diferenças nos sistemas regulatórios. Na Europa e em outras regiões, depende-se da decisão centralizada, enquanto nos Estados Unidos existe um embate entre o mercado e a regulação: o mercado considera que o Bitcoin possui características de mercadoria, enquanto a regulação teme sua alta volatilidade.
| País | Data de Aprovação | Autoridade Reguladora | Motivo | Velocidade de Aprovação | |-----|---------|------|------|--------| | Estados Unidos | Janeiro de 2024 | CFTC, SEC | Controvérsias sobre commodities e valores mobiliários, questões de jurisdição regulatória | Lento | | Hong Kong | Abril de 2024 | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Autoridade Reguladora Única | Rápido | | Canadá | Fevereiro de 2021 | Comissão de Valores Mobiliários do Canadá | Sistema de Supervisão Unificado | Meio |
Comparação de ETFs de criptomoedas
| Projeto | ETF à vista de Hong Kong | ETF à vista dos EUA | ETF de futuros de Hong Kong | |-----|-----------|-----------|-----------| | Ativos subjacentes | BTC, ETH spot | BTC spot | Futuros de BTC e ETH | | moeda de negociação | dólar de Hong Kong, dólar americano, renminbi | dólar americano | dólar de Hong Kong | | Horário de Negociação | Horário Asiático | Horário Americano | Horário Asiático | | Método de resgate | Físico ou dinheiro | Apenas dinheiro | Apenas dinheiro | | Participação não listada | Sim | Não | Não | | Supervisão da plataforma de negociação | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Não supervisionado pela SEC | CME | | Regulamentação do Custodiante | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | Parcialmente regulamentado pela SEC | Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong | | Seguro | Tem | Não | Não | | Risco de Derivativos | Nenhum | Nenhum | Alto | | Custo de Rolagem | Nenhum | Nenhum | Alto | | Investidor Qualificado | Profissional e Retail de Hong Kong | Apenas Investidores Profissionais de Hong Kong | Profissional e Retail de Hong Kong |
Análise de Referência de Negociação
Os principais ETFs dos EUA estabeleceram padrões de referência para Hong Kong:
| Total do ETF | Montante ( milhões de dólares ) | |----------|------------| | Estados Unidos | 71900 | | Hong Kong | 521 | | Canadá | 301 |
| Maior ETF em escala | Montante ( bilhões USD ) | |------------|------------| | EUA SPY | 5030 | | Hong Kong ETF de Ouro | 590 | | ETF do índice SP500 do Canadá | 100 |
| Maior Bitcoin ETF | Montante ( milhões de dólares ) | |-------------|------------| | Grayscale Trust dos EUA | 264 | | Hong Kong ( previsto ) | 100 | | PURPOSE do Canadá | 13 |
(1) A entrega spot tem um desvio, aumentando a liquidez e a profundidade do mercado.
Os futuros de liquidação em dinheiro carecem de suporte físico e têm uma fraca ligação com o mercado spot. O lançamento do ETF de BTC em Hong Kong para liquidação em spot é de grande significado:
Bolsa de ativos virtuais: obter poder de precificação de BTC, expandir métodos de descoberta de preços; a precificação do Bitcoin irá mudar do mercado à vista para o mercado de futuros; colaborar com emissores de ETF para obtenção de aprovação; desenvolver novas ferramentas e serviços de negociação.
Corretoras tradicionais: única com qualificação para distribuição e entrega física do Bitcoin ETF em Hong Kong, suportando a entrega física, desfrutando do "subsídio de mercado em alta".
(2) Hong Kong não tem imposto sobre ganhos de capital, os investidores têm mais lucros
Investir em ETFs nos EUA requer o pagamento de 30% de imposto sobre dividendos retidos. Hong Kong define criptomoedas como "bens virtuais", e os lucros de investimento não estão sujeitos a impostos. Negociações frequentes são consideradas rendimentos, e é necessário pagar imposto sobre ganhos ( com um limite de 16,5% ).
Impacto do Bitcoin ETF
Pode acelerar a queda das ações de Hong Kong: redução da liquidez; os fundos estão a ser direcionados para o Bitcoin ETF / Ethereum ETF, causando um duplo golpe nas ações de Hong Kong.
A entrada do capital estatal melhora o financiamento e a expansão de clientes: A empresa de fundos públicos em Hong Kong obteve autorização para emitir ETFs de ativos virtuais à vista, incluindo Bitcoin e Ether. O apoio de crédito do fundo estatal pode tornar-se uma força de apoio ao mercado.
Estratégia de layout integrada: As instituições financeiras tradicionais precisam colaborar estreitamente, como os corretoras se estendendo ao longo da cadeia industrial: expandindo as bolsas para obter um livro de ordens profundo; lançando produtos como ETF para ampliar os lucros.
Resumo
O ETF de ativos virtuais spot é um marco no mercado de Hong Kong, abrindo um canal de entrada para fundos em conformidade, melhorando a imagem e a legalidade dos ativos virtuais, aumentando a liquidez e a aceitação do mercado, promovendo o desenvolvimento inovador da indústria, e ajudando Hong Kong a estabelecer sua posição como um centro financeiro global de Web3.