A moeda estável está a desenvolver-se rapidamente, e o quadro regulatório global está a tomar forma.
Quer se admita ou não, a aplicação no mundo das criptomoedas atualmente não é fundamentalmente diferente da de há 5-10 anos. Embora a escala continue a crescer, o DeFi também se tornou um grande destaque, mas o que ainda se destaca mais no mercado de criptomoedas são as aplicações de moeda, além do Bitcoin, são as moedas estáveis.
O Bitcoin fez com que o mundo aceitasse o conceito de moeda descentralizada através de um aumento impressionante. No entanto, do ponto de vista da utilidade, a moeda estável é o verdadeiro ativo criptográfico que permite a adoção em larga escala em todo o mundo. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já alcançou 243,8 mil milhões de dólares. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, o volume total de transações de moedas estáveis nos últimos 12 meses atingiu 33,4 trilhões de dólares, com um número total de transações de 5,8 mil milhões e um total de 250 milhões de endereços únicos ativos.
Uso frequente e em grande escala, demonstrando que a demanda e a lógica de aplicação das moedas estáveis já estão bastante maduras. No entanto, em termos de regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Nos últimos anos, a regulamentação global das moedas estáveis tem sido constantemente aprimorada. Recentemente, o Senado dos EUA aprovou a "Lei de Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos EUA", que remove novamente obstáculos à regulamentação global das moedas estáveis.
A moeda estável desenvolve-se rapidamente, com um efeito de liderança proeminente
As moedas estáveis oferecem estabilidade de valor ao se vincular a ativos fundamentais como moedas fiduciárias e metais preciosos, com o objetivo de eliminar a alta volatilidade das criptomoedas e fornecer aos usuários ferramentas confiáveis de liquidação, armazenamento de valor e investimento. Como um parâmetro de valor no mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento da escala do setor. Em 2017, o volume total de circulação de moedas estáveis globalmente era inferior a 1 bilhão de dólares, hoje está próximo de 250 bilhões de dólares, enquanto isso, o tamanho do mercado global de criptomoedas também cresceu de menos de 1 trilhão para 3 trilhões de dólares.
Esta ronda de bull market pode ser vista como um bull market das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 bilhões para 120 bilhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante, aumentando ao longo de 18 meses. Enquanto isso, o BTC subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isso se deve principalmente ao fato de que a liquidez nesta ronda de bull market vem de instituições externas, e a entrada de instituições muitas vezes prefere moedas estáveis como meio.
Atualmente, existem muitos tipos de moeda estável, que podem ser classificados de acordo com centros de controle, tipos de moeda fiduciária, se têm ou não juros, colaterais, entre outros critérios. Diferente de outros casos de uso, a moeda estável, como ferramenta central de precificação, tende a ter um valor estável, não é usada para especulação e raramente há restrições oficiais, podendo ser adotada globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
As moedas estáveis começaram a se desvincular da etiqueta de simples investimento em criptomoedas, tornando-se um ponto de entrada importante na fusão entre o mercado de criptomoedas e a economia global. Em termos de participação de mercado, as moedas estáveis em dólares representam 99% do tamanho. O USDT tem uma capitalização de mercado de 152 bilhões de dólares, correspondendo a 62,29%; o USDC tem uma capitalização de mercado de 60,3 bilhões de dólares, correspondendo a 24,71%. Juntas, essas duas representam mais de 80% do total do mercado. O USDe, como moeda estável semi-centralizada, ocupa o terceiro lugar, com uma capitalização de mercado de 4,9 bilhões de dólares. As moedas estáveis algorítmicas estão em declínio, com apenas o USDS mantendo um tamanho de 3,5 bilhões de dólares. Em termos de blockchain pública, o Ethereum domina, com uma participação de 50%, seguido pelo Tron(31,36%), Solana(4,85%) e BSC(4,15%).
A emissão de moeda estável é um negócio de baixo risco e alta rentabilidade. A emissão em grande escala pode fazer com que o custo marginal se aproxime de zero. Uma instituição emissora de moeda estável teve um lucro líquido de até 13,7 mil milhões de dólares em 2024, com um ativo líquido de 20 mil milhões de dólares, enquanto a equipe conta com apenas 165 pessoas. Este retorno elevado atraiu grandes instituições a entrar no mercado, com instituições financeiras tradicionais e empresas da internet a posicionarem-se. Atualmente, um projeto de uma família política também lançou a moeda estável USD1, que já integrou mais de 10 protocolos ou aplicações em pouco tempo.
Aceleração da adaptação regulatória, o Senado dos EUA aprova a "Lei GENIUS"
Com a entrada das instituições, a regulação também chegou. Atualmente, os EUA, a UE, Singapura, Dubai, Hong Kong e outros locais já começaram ou aprimoraram o quadro regulatório das moedas estáveis.
Os Estados Unidos estão a ser muito atentos como um centro de criptomoedas. Até 2025, o Congresso dos EUA não promulgou regulamentação específica para moeda estável, e a SEC, CFTC e OCC definiram moeda estável para obter a liderança regulatória. Isso resultou em fragmentação regulatória, trazendo uma grande incerteza para a indústria. Mas com a nova administração no poder, a regulamentação da moeda estável está a acelerar.
Em fevereiro, a Câmara dos Representantes e o Senado apresentaram a proposta de lei STABLE e a proposta de lei GENIUS, respetivamente. Em março, a Casa Branca organizou a primeira cimeira de criptomoedas, onde o presidente expressou interesse nas moedas estáveis, esperando submeter a legislação relevante ao escritório do presidente antes de agosto. No dia 17 de março, o Comitê Bancário do Senado aprovou a proposta de lei GENIUS. No dia 26 de março, a versão revisada da proposta de lei STABLE foi apresentada à Câmara dos Representantes.
As duas propostas de lei têm ênfases ligeiramente diferentes: a STABLE enfatiza o controle federal unificado, enquanto a GENIUS defende uma abordagem paralela entre os níveis estadual e federal; a STABLE limita os critérios de emissão, enquanto a GENIUS permite mais tipos de entidades; ambas exigem reservas de 1:1 e divulgação mensal, mas a STABLE é mais rigorosa.
No dia 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei GENIUS com 66 votos a favor e 32 contra. O próximo passo será entrar em debate e processo de emenda pelo plenário, seguido da revisão pela Câmara dos Representantes. Espera-se que o projeto de lei seja finalmente submetido ao Presidente para assinatura e se tornar uma lei oficial.
Este é um marco importante na história dos ativos criptográficos nos Estados Unidos, que preencherá a lacuna regulatória das moedas estáveis, impulsionará o desenvolvimento da indústria e fortalecerá a influência do dólar no mercado de criptomoedas. Vale a pena notar que o projeto de lei exige que os detentores de moedas estáveis mantenham títulos do Tesouro dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda de compra para os títulos do Tesouro dos EUA.
Fora dos Estados Unidos, a regulamentação global das moedas estáveis já está a tomar forma.
A UE lançou o regulamento MiCA antes dos EUA, oferecendo uma estrutura regulatória abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados por ativos e tokens de moeda eletrónica, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que as entidades emissoras mantenham uma reserva de 1:1.
Hong Kong submeterá o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, adotando um sistema de licenciamento que exige que os emissores estabeleçam-se em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e paguem um capital social de não menos de 25 milhões de dólares de Hong Kong, garantindo uma reserva de 1:1.
Cingapura e Dubai também já estão envolvidos na regulamentação das moedas estáveis. De modo geral, as diferenças na regulamentação das moedas estáveis em todo o mundo são limitadas, focando principalmente na concessão de licenças, estabelecendo regras sobre reservas de emissão, segregação de riscos, e combate à lavagem de dinheiro, com as principais diferenças manifestando-se nas categorias de moedas estáveis permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
As principais regiões do mundo estão implementando regulamentos sobre moeda estável, refletindo que a moeda estável está se tornando uma parte importante do mercado monetário global. Isso não apenas aumenta a influência do mercado de criptomoedas, mas também adiciona um toque significativo às aplicações matadoras no campo das criptomoedas. Ao mesmo tempo, isso proporciona aos países do terceiro mundo a possibilidade de liquidação global 24 horas por dia, realizando a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.
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moeda estável capitalização de mercado quebra 2400 bilhões de dólares - estrutura regulatória global se forma
A moeda estável está a desenvolver-se rapidamente, e o quadro regulatório global está a tomar forma.
Quer se admita ou não, a aplicação no mundo das criptomoedas atualmente não é fundamentalmente diferente da de há 5-10 anos. Embora a escala continue a crescer, o DeFi também se tornou um grande destaque, mas o que ainda se destaca mais no mercado de criptomoedas são as aplicações de moeda, além do Bitcoin, são as moedas estáveis.
O Bitcoin fez com que o mundo aceitasse o conceito de moeda descentralizada através de um aumento impressionante. No entanto, do ponto de vista da utilidade, a moeda estável é o verdadeiro ativo criptográfico que permite a adoção em larga escala em todo o mundo. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já alcançou 243,8 mil milhões de dólares. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, o volume total de transações de moedas estáveis nos últimos 12 meses atingiu 33,4 trilhões de dólares, com um número total de transações de 5,8 mil milhões e um total de 250 milhões de endereços únicos ativos.
Uso frequente e em grande escala, demonstrando que a demanda e a lógica de aplicação das moedas estáveis já estão bastante maduras. No entanto, em termos de regulamentação, as moedas estáveis ainda estão em fase de adaptação. Nos últimos anos, a regulamentação global das moedas estáveis tem sido constantemente aprimorada. Recentemente, o Senado dos EUA aprovou a "Lei de Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos EUA", que remove novamente obstáculos à regulamentação global das moedas estáveis.
A moeda estável desenvolve-se rapidamente, com um efeito de liderança proeminente
As moedas estáveis oferecem estabilidade de valor ao se vincular a ativos fundamentais como moedas fiduciárias e metais preciosos, com o objetivo de eliminar a alta volatilidade das criptomoedas e fornecer aos usuários ferramentas confiáveis de liquidação, armazenamento de valor e investimento. Como um parâmetro de valor no mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento da escala do setor. Em 2017, o volume total de circulação de moedas estáveis globalmente era inferior a 1 bilhão de dólares, hoje está próximo de 250 bilhões de dólares, enquanto isso, o tamanho do mercado global de criptomoedas também cresceu de menos de 1 trilhão para 3 trilhões de dólares.
Esta ronda de bull market pode ser vista como um bull market das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 bilhões para 120 bilhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante, aumentando ao longo de 18 meses. Enquanto isso, o BTC subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isso se deve principalmente ao fato de que a liquidez nesta ronda de bull market vem de instituições externas, e a entrada de instituições muitas vezes prefere moedas estáveis como meio.
Atualmente, existem muitos tipos de moeda estável, que podem ser classificados de acordo com centros de controle, tipos de moeda fiduciária, se têm ou não juros, colaterais, entre outros critérios. Diferente de outros casos de uso, a moeda estável, como ferramenta central de precificação, tende a ter um valor estável, não é usada para especulação e raramente há restrições oficiais, podendo ser adotada globalmente, o que estabelece a base para se tornar uma moeda global.
As moedas estáveis começaram a se desvincular da etiqueta de simples investimento em criptomoedas, tornando-se um ponto de entrada importante na fusão entre o mercado de criptomoedas e a economia global. Em termos de participação de mercado, as moedas estáveis em dólares representam 99% do tamanho. O USDT tem uma capitalização de mercado de 152 bilhões de dólares, correspondendo a 62,29%; o USDC tem uma capitalização de mercado de 60,3 bilhões de dólares, correspondendo a 24,71%. Juntas, essas duas representam mais de 80% do total do mercado. O USDe, como moeda estável semi-centralizada, ocupa o terceiro lugar, com uma capitalização de mercado de 4,9 bilhões de dólares. As moedas estáveis algorítmicas estão em declínio, com apenas o USDS mantendo um tamanho de 3,5 bilhões de dólares. Em termos de blockchain pública, o Ethereum domina, com uma participação de 50%, seguido pelo Tron(31,36%), Solana(4,85%) e BSC(4,15%).
A emissão de moeda estável é um negócio de baixo risco e alta rentabilidade. A emissão em grande escala pode fazer com que o custo marginal se aproxime de zero. Uma instituição emissora de moeda estável teve um lucro líquido de até 13,7 mil milhões de dólares em 2024, com um ativo líquido de 20 mil milhões de dólares, enquanto a equipe conta com apenas 165 pessoas. Este retorno elevado atraiu grandes instituições a entrar no mercado, com instituições financeiras tradicionais e empresas da internet a posicionarem-se. Atualmente, um projeto de uma família política também lançou a moeda estável USD1, que já integrou mais de 10 protocolos ou aplicações em pouco tempo.
Aceleração da adaptação regulatória, o Senado dos EUA aprova a "Lei GENIUS"
Com a entrada das instituições, a regulação também chegou. Atualmente, os EUA, a UE, Singapura, Dubai, Hong Kong e outros locais já começaram ou aprimoraram o quadro regulatório das moedas estáveis.
Os Estados Unidos estão a ser muito atentos como um centro de criptomoedas. Até 2025, o Congresso dos EUA não promulgou regulamentação específica para moeda estável, e a SEC, CFTC e OCC definiram moeda estável para obter a liderança regulatória. Isso resultou em fragmentação regulatória, trazendo uma grande incerteza para a indústria. Mas com a nova administração no poder, a regulamentação da moeda estável está a acelerar.
Em fevereiro, a Câmara dos Representantes e o Senado apresentaram a proposta de lei STABLE e a proposta de lei GENIUS, respetivamente. Em março, a Casa Branca organizou a primeira cimeira de criptomoedas, onde o presidente expressou interesse nas moedas estáveis, esperando submeter a legislação relevante ao escritório do presidente antes de agosto. No dia 17 de março, o Comitê Bancário do Senado aprovou a proposta de lei GENIUS. No dia 26 de março, a versão revisada da proposta de lei STABLE foi apresentada à Câmara dos Representantes.
As duas propostas de lei têm ênfases ligeiramente diferentes: a STABLE enfatiza o controle federal unificado, enquanto a GENIUS defende uma abordagem paralela entre os níveis estadual e federal; a STABLE limita os critérios de emissão, enquanto a GENIUS permite mais tipos de entidades; ambas exigem reservas de 1:1 e divulgação mensal, mas a STABLE é mais rigorosa.
No dia 19 de maio, o Senado dos EUA aprovou a moção processual do projeto de lei GENIUS com 66 votos a favor e 32 contra. O próximo passo será entrar em debate e processo de emenda pelo plenário, seguido da revisão pela Câmara dos Representantes. Espera-se que o projeto de lei seja finalmente submetido ao Presidente para assinatura e se tornar uma lei oficial.
Este é um marco importante na história dos ativos criptográficos nos Estados Unidos, que preencherá a lacuna regulatória das moedas estáveis, impulsionará o desenvolvimento da indústria e fortalecerá a influência do dólar no mercado de criptomoedas. Vale a pena notar que o projeto de lei exige que os detentores de moedas estáveis mantenham títulos do Tesouro dos EUA, dólares, entre outros, criando uma nova demanda de compra para os títulos do Tesouro dos EUA.
Fora dos Estados Unidos, a regulamentação global das moedas estáveis já está a tomar forma.
A UE lançou o regulamento MiCA antes dos EUA, oferecendo uma estrutura regulatória abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. O MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados por ativos e tokens de moeda eletrónica, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que as entidades emissoras mantenham uma reserva de 1:1.
Hong Kong submeterá o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" em dezembro de 2024, adotando um sistema de licenciamento que exige que os emissores estabeleçam-se em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e paguem um capital social de não menos de 25 milhões de dólares de Hong Kong, garantindo uma reserva de 1:1.
Cingapura e Dubai também já estão envolvidos na regulamentação das moedas estáveis. De modo geral, as diferenças na regulamentação das moedas estáveis em todo o mundo são limitadas, focando principalmente na concessão de licenças, estabelecendo regras sobre reservas de emissão, segregação de riscos, e combate à lavagem de dinheiro, com as principais diferenças manifestando-se nas categorias de moedas estáveis permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
As principais regiões do mundo estão implementando regulamentos sobre moeda estável, refletindo que a moeda estável está se tornando uma parte importante do mercado monetário global. Isso não apenas aumenta a influência do mercado de criptomoedas, mas também adiciona um toque significativo às aplicações matadoras no campo das criptomoedas. Ao mesmo tempo, isso proporciona aos países do terceiro mundo a possibilidade de liquidação global 24 horas por dia, realizando a visão de dinheiro eletrônico descentralizado.