Análise das tendências de investimento em Web3: da retração do mercado primário à ascensão do mercado secundário

Recentemente, o setor de investimento em Web3 está passando por uma transformação profunda. O Mercado primário enfrenta desafios, enquanto o Mercado secundário e os modelos de incubação mostram nova vitalidade. Este artigo irá explorar em profundidade as tendências gerais do investimento em Web3 atualmente.

Mercado primário de dificuldades

No segundo semestre de 2024, enquanto o Mercado secundário está em êxtase com a MEMECoin e o BTC, o Mercado primário já caiu em um inverno rigoroso. Os dados mostram que a captação de recursos de VC em criptomoedas caiu drasticamente de um pico de 33,7 bilhões de dólares em 2021, caindo para menos de 4 bilhões de dólares em 2024.

As principais razões para essa situação incluem:

1. O volume de fundos de VC em criptomoeda é limitado e ainda não está completamente integrado ao mercado financeiro mainstream.
2. Enfrentando prazos de saída mais longos e altos riscos de volatilidade.
3. Após o período de bloqueio, o valor dos tokens caiu drasticamente, com alguns projetos apresentando uma queda superior a 90%.
4. O ciclo vicioso de financiamento - lançamento - venda a descoberto quebrou a cadeia de transmissão de valor original.

Os dados mostram que os novos projetos de criptomoedas lançados entre 2023 e 2024 têm uma queda média de 45% em 90 dias, e 60% dos projetos quebram no prazo de seis meses. Isso não apenas reflete a diminuição do entusiasmo do mercado, mas também expõe as falhas no design do modelo.

O surgimento do modo de incubação

Perante as dificuldades do Mercado primário, o modelo de investimento em incubadoras começou a ser favorecido. Várias figuras proeminentes da indústria e instituições têm-se voltado ou aumentado o investimento no modelo de incubadoras. Espera-se que até 2032, o tamanho do mercado global de incubadoras de projetos de Bitcoin atinja 5,7 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 19,1%.

Razões pelas quais o modo de incubação é popular:

1. Intervenção em todas as áreas, desde recursos, mercado até a colaboração de produtos, construindo uma profunda barreira de proteção.
2. A diversidade de formas de saída, não se limitando à listagem de tokens.
3. O investimento de capital é mais flexível, podendo ser trocado por ações ou tokens.

No entanto, o modelo de incubação exige mais dos investidores, necessitando de recursos industriais e capacidades de equipe abrangentes.

Mercado secundário: desenvolvimento

Comparado ao Mercado primário, o Mercado secundário tornou-se o porto seguro atual para os fundos. Em 2024, o volume total de negociações à vista no mercado secundário de criptomoedas subiu para quase 13 trilhões de dólares, um crescimento de aproximadamente 40% em relação ao ano anterior.

As características da atual onda no mercado secundário:

1. Entrada de instituições, impulsionada por estratégias. O tamanho da gestão de ativos criptográficos aumentou significativamente, com a entrada de fundos de instituições financeiras tradicionais.
2. A liquidez é rei, a narrativa fica de lado. Ativos de alta liquidez e alta volatilidade como MEMECoin, IA, RWA, estão em destaque.
3. Estratégias especulativas prevalecem, os investidores estão mais focados em retornos de curto prazo.

A escolha dos investidores

Apesar de o modelo de capital de risco estar a enfrentar dificuldades, as regras do ciclo de mercado permanecem inalteradas. Para investidores de alto património, podem considerar as seguintes opções:

1. Modo de incubação: adequado para investidores que podem participar profundamente no desenvolvimento do projeto, necessitando de recursos industriais ricos e capacidades de colaboração.
2. Mercado secundário: oferece maior liquidez e flexibilidade estratégica, podendo participar através de produtos estruturados, configurações de custódia, entre outros.

Independentemente do caminho escolhido, as questões de conformidade são de extrema importância. Com o endurecimento da regulamentação global sobre criptomoedas, os investidores devem considerar cuidadosamente os riscos legais, arranjos fiscais e outros requisitos de conformidade de diferentes caminhos.

No futuro, o campo de investimento em Web3 continuará a evoluir. Os investidores devem prestar atenção às tendências do mercado, ajustar suas estratégias de forma flexível e, ao mesmo tempo, gerenciar riscos enquanto aproveitam as oportunidades.