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**[TL; DR]**

A atualização de Xangai do Ethereum tem sido um tema quente de discussão dentro da comunidade Ethereum há vários meses, com a atualização prometendo a capacidade de desbloquear tokens ETH, entre várias outras novas adições à rede à luz da recente Fusão Ethereum, realizada na segunda metade de 2022. No entanto, com a Fusão tendo impactos relativamente mínimos na avaliação do Ethereum, exceto por um breve pico e queda devido a baleias orquestrando uma venda em massa e o mercado em geral, a atualização de Xangai pode deixar um impacto mais substancial no mercado em geral?

## Perguntas frequentes sobre o Upgrade de Xangai

### O que é a atualização de Shanghai?

A Atualização de Xangai do Ethereum é a primeira atualização a ser implantada na rede Ethereum desde a Fusão em setembro, que migrou a rede Ethereum de um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS). Agora que a rede Ethereum opera por meio deste último, a rede não precisa mais ser validada por processos de mineração intensivos em energia, em vez disso, aqueles que apostam seu Ethereum podem validar a atividade da rede. Esses apostadores podem ganhar tokens ETH como recompensa por validar transações e proteger a rede com seu Ethereum apostado; no entanto, se um apostador estiver envolvido em atividade maliciosa, seu ETH será reduzido.

Embora este sistema atual seja bom, a única ressalva é que o mecanismo de staking do Ethereum só permite que tokens ETH sejam depositados, não retirados. Atualmente, há aproximadamente 15,5 milhões de tokens ETH bloqueados (o que totaliza cerca de $19 bilhões). A quantidade total de ETH bloqueados representa quase 13% de todo o fornecimento circulante, com essa parte bloqueada e incapaz de participar da economia do Ethereum, mesmo que o investidor queira usar o ETH em outro lugar. No entanto, de acordo com os desenvolvedores do Ethereum, a intenção desde o início era não ter uma função de retirada imediatamente após o Merge. Com isso confirmado pela Ethereum Foundation, eles também afirmaram que as atualizações foram estruturadas de maneira a 'simplificar e maximizar o foco em uma transição bem-sucedida para Proof-Of-Stake', em vez de sobrecarregar a rede com uma inundação de funções e tarefas complicadas imediatamente.

Neste momento, os stakers do ETH podem ganhar até 4,5% de APY, mas muitos argumentaram qual é o ponto de poder gerar receitas se não puder retirá-las? Aqui entra a Atualização de Xangai. A Atualização de Xangai, também conhecida como a proposta EIP-4895, está definida para permitir aos stakers na Cadeia Beacon a capacidade de retirar os seus fundos e recompensas de staking. Isso foi inicialmente testado em outubro de 2022 através da testnet Shangdong como parte do plano de atualização para posicionar melhor a rede Ethereum para a sua implementação. Além das capacidades de retirada, espera-se que a Atualização de Xangai inclua também EIP-3651 (COINBASE Quente), EIP-3855 (instrução PUSH0), EIP-4895 (Retiradas push da cadeia beacon como operações) e EIP-3860 (Inicialização de código Limit/Meter).

Anteriormente, porém, esperava-se que incluísse o aguardado EIP-4885, que estava programado para introduzir 'proto-danksharding' para ajudar a melhorar a escalabilidade de rollup de camada 2 antes da implementação completa da atualização 'Fragmentação' esperada entre 2023 e 2024. No entanto, isso foi abandonado por enquanto, com os desenvolvedores principais do Ethereum observando que isso seria muito intensivo no momento e prolongaria o processo de habilitação das funções de retirada. Em vez disso, está programado para ser implantado na rede no final de 2023. Até o momento, a equipe de desenvolvimento principal do Ethereum definiu uma data tentativa de implantação para a Atualização de Xangai, que é março de 2023. No entanto, isso está sujeito a alterações, como geralmente ocorre na rede Ethereum.

### O que farão os outros EIPs?

Além da função principal da atualização de Xangai ser reformular os mecanismos de staking e unstaking atuais da rede Ethereum, os outros EIPs incluídos na atualização também são cruciais para o desenvolvimento da rede. Os outros EIPs incluídos na atualização de Xangai estão definidos para atualizar a Máquina Virtual Ethereum (EVM), introduzindo um novo formato de contrato da EVM, separações de código e data, e novos códigos de operação para melhor preparar a rede para a implantação do EIP-4885.

No entanto, prevê-se que o EIP-3651, ou o chamado upgrade 'Warm COINBASE' (não confundir com a exchange, COINBASE é o software usado pelos construtores para receber novos tokens na rede) irá suportar a redução de custos em toda a rede, especialmente em relação às taxas de gás. Sempre que ocorrem novas transações na rede, há uma interação com o software COINBASE, no entanto, devido ao tempo que o software COINBASE leva para 'aquecer', as transações iniciais tendem a começar mais caras do que as posteriores. No entanto, com a implementação do EIP-3651, o processo de 'aquecimento' será melhorado e reduzido, potencialmente reduzindo as taxas de gás quando os construtores interagem com a rede, daí o nome 'Warm COINBASE'.

Todos os outros EIPs mencionados incluídos na atualização de Shanghai foram confirmados como implantações em estágio inicial que prepararão a rede para a implementação posterior da atualização de Fragmentação em 2023 e 2024. De acordo com a Ethereum Foundation, Fragmentação é uma atualização em várias fases projetada para melhorar significativamente a 'escalabilidade e capacidade' do Ethereum por meio da implementação de cadeias de fragmentos, que darão à rede 'mais capacidade para armazenar e acessar dados', daí o processo atrasado pelo qual a Fragmentação está sendo introduzida na rede.

## Que Fatores Afetam o Preço do Ethereum?

Atualmente, a avaliação do Ethereum é ditada por uma série de fatores, incluindo a adoção institucional, a tendência geral do mercado (se o mercado está em um bear ou um bull market), o volume de stakers dentro da rede e os mecanismos tradicionais de oferta e demanda.

### Adoção Institucional

Com o mundo blockchain tendo recebido um volume crescente de suporte e interesse de indústrias e instituições mainstream nos últimos anos, não é surpresa que muitos tenham começado a integrar a tecnologia blockchain em suas infraestruturas de negócios.

Por exemplo, se uma instituição tradicional (como uma empresa de tecnologia ou empresa financeira) adotar a blockchain Ethereum para facilitar pagamentos ou migrar dados para um formato de blockchain, isso pode muitas vezes ter repercussões positivas em toda a blockchain e potencialmente fornecer impulso de preço levando a um aumento de valor.

### Tendência atual do mercado

A tendência geral do mercado indubitavelmente influencia o sentimento do investidor e o volume geral de fundos que entram no mercado. Como visto atualmente, o inverno cripto em baixa levou a uma diminuição na entrada de fundos e um sentimento negativo do investidor, levando a velas vermelhas em todo o mercado.

No entanto, quando um mercado em alta está a todo vapor, há um influxo de fundos entrando no mercado, adoção e, em geral, um sentimento melhor entre os investidores. Como resultado, isso muitas vezes leva a maioria das principais criptomoedas ganhando valor e estando a par do momento do preço.

### O Volume de Stakers

Agora que a rede Ethereum migrou para um mecanismo de prova de participação (PoS) de um mecanismo de prova de trabalho (PoW), a rede depende desses que apostam Ethereum para proteger nós e fornecer força e liquidez para a rede mais ampla. Mais indivíduos fazendo isso fornecem um aumento na segurança da rede, liquidez e força geral da comunidade, o que é essencial para melhorar o sentimento dos investidores e encorajar mais pessoas a seguir o exemplo e fornecer suporte integral à rede. Por sua vez, isso pode fornecer uma base crítica a partir da qual o impulso do preço e os sentimentos de alta podem ser construídos, melhorando assim o valor do Ethereum.

### Oferta e Procura

Como acontece com qualquer produto financeiro ou ativo, ele depende da mecânica de oferta e demanda. Isso significa que quanto mais lucrativo um ativo se torna, mais pessoas querem investir, mas com a maioria das criptomoedas tendo um pool de oferta limitada, quanto mais são compradas e mantidas, maior é o preço de cada unidade individual. Da mesma forma, se as pessoas estão mais inclinadas a vender seus ativos e o interesse diminui, a oferta aumentará e a demanda cairá, levando assim ao declínio do valor.

## Como irá a atualização afetar o preço do Ethereum?

Muitos na comunidade Ethereum têm expressado preocupações válidas sobre se a possibilidade de retirar ETH com stake após o Upgrade de Shanghai irá provocar uma grande venda de ETH. No entanto, felizmente, esta preocupação pode ser minimizada, uma vez que a Fundação Ethereum confirmou que a retirada de ETH com stake será organizada de forma sistemática, com os validadores tendo que entrar em fila para retirar seus ETH. Com base nos arranjos atuais, espera-se que um máximo de 6 validadores possam retirar sua stake para cada época (ou seja, 6,4 minutos), o que significa que, embora a retirada seja possível, será um processo prolongado. Isso obviamente causará frustração entre aqueles que desejam retirar seu ETH imediatamente, mas também funciona como uma ferramenta de preservação para a rede, evitando assim quaisquer quedas de preço avassaladoras no caso de uma grande venda em massa.

Outros também especularam que a Atualização de Xangai pode levar a repercussões em alta para o token ETH e para o ecossistema geral do Ethereum. Com a atualização facilitando as retiradas, alguns analistas previram que isso levará os investidores a se interessarem mais em participar do processo de staking, já que eles testemunharão aqueles que já fizeram staking sendo reembolsados por suas contribuições. Isso, por sua vez, poderia levar a mais investidores fazendo staking de seus tokens ETH, já que eles terão evidências da incentivação do processo, o que poderia ter impactos positivos no sentimento geral em torno da rede Ethereum e na atividade de preços do ETH. Além disso, a atualização do Ethereum de tal maneira pode distanciá-lo ainda mais de blockchains de Camada-1 similares e apoiar a reafirmação de sua [Estado](https://www.gate.io/trade/SNT_USDT) como a principal camada 1.

Em geral, é altamente esperado que o Shanghai Upgrade tenha influências significativamente positivas no desempenho geral e acessibilidade da rede Ethereum, bem como o potencial de impactar positivamente a própria avaliação e sentimento positivo do Ethereum.

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<div>Autor:** Matthew W-D**, Pesquisador da Gate.io
<div class="info-tips">*Este artigo representa apenas as opiniões do investigador e não constitui sugestões de investimento.
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