ALPHA PRIME:

• Plasma é mais do que apenas exposição a moedas estáveis; é uma sidechain do Bitcoin e também uma jogada de privacidade.
• A Tether provavelmente irá iniciar a USDT nativa na Plasma, permitindo trocas de BTC com baixa diferença e empréstimos de stablecoin lastreados em BTC minimizados em confiança. Isso é fundamental para desbloquear a nova demanda de BTCFi.
• Assim como a Circle Payments Network, a Plasma serve como uma rede de pagamentos para parceiros bancários e custodians para suportar saídas de USDT.

@PlasmaFDN é frequentemente reduzida a uma "cadeia de stablecoins". Essa perspectiva não está errada, mas perde o ponto. O que o Plasma está realmente construindo é uma camada financeira projetada para o Bitcoin, uma que não apenas suporta stablecoins, mas as trata como infraestrutura fundamental. É uma sidechain do Bitcoin com suporte nativo a USDT, privacidade a nível de protocolo e um modelo de gás que não requer que os usuários possuam um token de governança volátil. Não se trata apenas de pagamentos. Trata-se de construir uma camada de liquidação denominada em dólares que fala Bitcoin nativamente.

Apoiado por Peter Thiel e Paolo Ardoino da Tether/Bitfinex, o projeto está na interseção de três narrativas emergentes: rollups de Bitcoin, infraestrutura de stablecoin e privacidade onchain. Cada uma dessas narrativas é investível por si só, mas juntas, formam a base para o que poderia ser a camada financeira mais valiosa sobre o Bitcoin.

Plasma é uma Sidechain do Bitcoin, Não Apenas Para Stablecoins

A arquitetura do Plasma utiliza o Bitcoin como sua camada final de liquidação. A cadeia funciona como uma quasi-L2/sidechain, ancorando periodicamente compromissos de estado no Bitcoin para reduzir suposições de confiança e herdar o modelo de segurança do Bitcoin.

O Plasma pode muito provavelmente dar início a uma nova onda de BTCFi ao desbloquear o que as pessoas realmente desejam: trocar grandes volumes de BTC com baixos spreads e emprestar stablecoins contra BTC nativo. Parece um pedido básico, mas requer liquidez profunda (entra a Tether) e minimização de confiança (entra o BitVM2).

Com o apoio direto da Tether, a Plasma pode acessar um dos pools de ativos mais profundos e líquidos do mundo cripto. A Plasma muito provavelmente suportará USDT nativo, dando-lhe uma vantagem significativa sobre outras sidechains de Bitcoin que dependem de stablecoins ponteadas ou de alguma nova stablecoin nativa. Ela se torna efetivamente uma camada de liquidação para a atividade BTC/USDT – algo que atualmente não existe no próprio Bitcoin.

Ao contrário de outras L2s ou sidechains que exigem BTC embrulhado ou pontes de custódia, a Plasma construiu sua própria ponte Bitcoin com um conjunto de validadores sem permissão e comprometeu-se a usar o BitVM2 assim que estiver ativo. Isso permitirá uma integração mais suave e reduzirá o risco de contraparte.

Recursos de Privacidade Integrados

A privacidade está integrada diretamente no modelo de transação da Plasma. Os utilizadores podem optar por transferências protegidas que obscurecem o remetente, o destinatário e o montante, sem sacrificar a interoperabilidade ou a experiência do utilizador. Ao contrário das soluções de privacidade zk (ou seja, zcash, aztec) que requerem ferramentas especializadas ou extensões de navegador, o modelo de privacidade da Plasma pode ser compatível ao nível da aplicação, introduzindo elementos básicos de abstração de conta que fazem a Plasma parecer um banco e não outra cadeia EVM.

Este design suporta a divulgação seletiva, permitindo que os usuários provem detalhes específicos da transação quando necessário, por exemplo, a uma exchange, auditor ou plataforma de conformidade, sem revelar toda a atividade onchain. É um sistema de privacidade que equilibra o controle individual com a interoperabilidade regulatória.

É importante notar que o Plasma elimina a necessidade de manter ou transacionar em um token nativo volátil. As taxas de gas podem ser pagas diretamente em USDT ou BTC. Esses pagamentos são convertidos automaticamente usando feeds de oráculos ou mecanismos de preços internos, simplificando a experiência do usuário e removendo os problemas de rastreabilidade associados à compra e gasto de um token nativo. Isso torna o Plasma mais atraente para os usuários que desejam transações financeiras de baixo atrito e baixo perfil, sem abrir mão da usabilidade.

O Ângulo das Moedas Estáveis

A coisa número um que você precisa saber é que o Plasma representa o investimento mais direto na Tether. Enquanto a Tether é tradicionalmente vista como uma camada de liquidez para outras plataformas, o Plasma é posicionado como um ambiente de execução verticalmente integrado onde o USDT não é apenas um ativo entre muitos, mas um componente nativo da própria cadeia.

Isto dá-lhe dois tipos de potencial de valorização. O primeiro é impulsionado pelo mercado. À medida que a procura por stablecoins cresce, especialmente entre utilizadores globais que procuram exposição ao dólar, produtos construídos sobre USDT podem ver uma forte tração básica. Com a IPO da Circle a re-focar a atenção na monetização das stablecoins, ativos ligados à infraestrutura da Tether podem beneficiar de um aumento no interesse dos investidores.

O segundo é estrutural. A Plasma pode conectar instituições financeiras com pagamentos globais em conformidade, semelhante à Circle Payments Network, mas para a Tether. Eles terão plenas capacidades de AML para a integração de negócios, integração com parceiros bancários e custodians para suportar saídas fiat, e ainda podem suportar aplicações DeFi sem permissão. A Plasma pode competir com redes bancárias tradicionais ao permitir liquidações internacionais quase instantâneas a um baixo custo. Dado que a oferta de USDT é quase 2,5 vezes a oferta de USDC, e dependendo de quão valiosa você acha que é a Circle Payments Network, eu argumentaria que a proposta institucional para a rede de pagamentos sozinha vale $500 milhões em FDV.

Plasma, uma camada financeira ancorada ao BTC, com liquidez impulsionada pela Tether e melhorada com recursos nativos de privacidade, oferece algo que poucos outros projetos de criptomoeda estão posicionados para entregar.

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