O movimento ascendente atual do Bitcoin parece incomumente lento em comparação com ciclos passados. Especialistas atribuem a atual lentidão no mercado aos OG whales.
Willy Woo, por um lado, acredita que este grupo de investidores iniciais desacelerou o crescimento do BTC, à medida que o mercado luta para absorver suas enormes realizações de lucro.
A Lenta Tendência de Alta do Bitcoin
No seu último post, o proeminente analista on-chain Willy Woo explicou que uma parte significativa da oferta de BTC está concentrada nas mãos de grandes investidores iniciais que acumularam pesadamente por volta de 2011, quando o Bitcoin estava a negociar a $10 ou menos.
Esses detentores de longo prazo estão agora sentados em enormes ganhos não realizados, e sempre que eles vendem, o mercado requer influxos de capital novos significativos – mais de $110,000 para cada BTC – para absorver suas vendas sem derrubar os preços.
Isto cria resistência na apreciação do preço, uma vez que o mercado deve constantemente contrabalançar a pressão de venda destes originais OG, tornando a subida do Bitcoin mais lenta e gradual neste ciclo.
“Esta diferença na base de custo, a oferta que possuem e a sua taxa de venda têm impactos profundos sobre quanto novo capital precisa entrar para aumentar o preço. Você pode ver isso como BTC passando por dores de crescimento até que esses investidores com ganhos de 10.000x sejam absorvidos.”
Um exemplo importante dessa atividade de baleias vem de um OG do Bitcoin que agora está investindo fortemente em Ethereum. As últimas descobertas da Lookonchain revelaram um movimento maciço por parte da baleia que originalmente recebeu 100,784 BTC há sete anos, valendo $642 milhões na época e mais de $11,4 bilhões em 25 de agosto. Apenas nos últimos cinco dias, este detentor inicial tem trocado rapidamente Bitcoin por Ethereum.
Eles depositaram cerca de 22,769 BTC, que equivale a cerca de $2.59 bilhões, na Hyperliquid para venda, e usaram os lucros para comprar 472,920 ETH ($2.22 bilhões) nos mercados à vista, enquanto simultaneamente abriram uma posição longa de 135,265 ETH no valor de $577 milhões.
A escala e a velocidade dessas transações indicam uma tomada de lucro agressiva em BTC e uma forte aposta altamente alavancada na valorização do Ethereum.
Além desses ventos contrários estruturais impulsionados por baleias, a volatilidade de curto prazo também desempenha um papel na trajetória do Bitcoin, especialmente durante os fins de semana.
Fraqueza Estrutural
A acentuada queda do Bitcoin neste fim de semana não é aleatória, mas um resultado das fraquezas estruturais no mercado. Os fins de semana costumam ter uma liquidez mais baixa, já que tanto os volumes à vista quanto os de derivados diminuem, o que deixa os livros de ordens vulneráveis à manipulação por grandes players, segundo a CryptoQuant.
Os dados on-chain mostram que as reservas de troca de BTC frequentemente aumentam antes dessas quedas de fim de semana à medida que a pressão de venda aumenta, enquanto a excessiva posição longa em derivados cria as condições para cascatas de liquidação.
Ao mesmo tempo, métricas como o SOPR revelam que os detentores de curto prazo estão a realizar lucros, o que amplifica ainda mais a volatilidade. Assim, esses fatores formam o que a CryptoQuant chama de "armadilha de liquidez", onde as baleias exploram condições de mercado fracas para desencadear clusters de stop-loss e alimentar movimentos acentuados.
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Por que é que o Bitcoin está a rastejar neste ciclo? Analista revela os fatores ocultos
O movimento ascendente atual do Bitcoin parece incomumente lento em comparação com ciclos passados. Especialistas atribuem a atual lentidão no mercado aos OG whales.
Willy Woo, por um lado, acredita que este grupo de investidores iniciais desacelerou o crescimento do BTC, à medida que o mercado luta para absorver suas enormes realizações de lucro.
A Lenta Tendência de Alta do Bitcoin
No seu último post, o proeminente analista on-chain Willy Woo explicou que uma parte significativa da oferta de BTC está concentrada nas mãos de grandes investidores iniciais que acumularam pesadamente por volta de 2011, quando o Bitcoin estava a negociar a $10 ou menos.
Esses detentores de longo prazo estão agora sentados em enormes ganhos não realizados, e sempre que eles vendem, o mercado requer influxos de capital novos significativos – mais de $110,000 para cada BTC – para absorver suas vendas sem derrubar os preços.
Isto cria resistência na apreciação do preço, uma vez que o mercado deve constantemente contrabalançar a pressão de venda destes originais OG, tornando a subida do Bitcoin mais lenta e gradual neste ciclo.
Um exemplo importante dessa atividade de baleias vem de um OG do Bitcoin que agora está investindo fortemente em Ethereum. As últimas descobertas da Lookonchain revelaram um movimento maciço por parte da baleia que originalmente recebeu 100,784 BTC há sete anos, valendo $642 milhões na época e mais de $11,4 bilhões em 25 de agosto. Apenas nos últimos cinco dias, este detentor inicial tem trocado rapidamente Bitcoin por Ethereum.
Eles depositaram cerca de 22,769 BTC, que equivale a cerca de $2.59 bilhões, na Hyperliquid para venda, e usaram os lucros para comprar 472,920 ETH ($2.22 bilhões) nos mercados à vista, enquanto simultaneamente abriram uma posição longa de 135,265 ETH no valor de $577 milhões.
A escala e a velocidade dessas transações indicam uma tomada de lucro agressiva em BTC e uma forte aposta altamente alavancada na valorização do Ethereum.
Além desses ventos contrários estruturais impulsionados por baleias, a volatilidade de curto prazo também desempenha um papel na trajetória do Bitcoin, especialmente durante os fins de semana.
Fraqueza Estrutural
A acentuada queda do Bitcoin neste fim de semana não é aleatória, mas um resultado das fraquezas estruturais no mercado. Os fins de semana costumam ter uma liquidez mais baixa, já que tanto os volumes à vista quanto os de derivados diminuem, o que deixa os livros de ordens vulneráveis à manipulação por grandes players, segundo a CryptoQuant.
Os dados on-chain mostram que as reservas de troca de BTC frequentemente aumentam antes dessas quedas de fim de semana à medida que a pressão de venda aumenta, enquanto a excessiva posição longa em derivados cria as condições para cascatas de liquidação.
Ao mesmo tempo, métricas como o SOPR revelam que os detentores de curto prazo estão a realizar lucros, o que amplifica ainda mais a volatilidade. Assim, esses fatores formam o que a CryptoQuant chama de "armadilha de liquidez", onde as baleias exploram condições de mercado fracas para desencadear clusters de stop-loss e alimentar movimentos acentuados.