Análise dos relatórios financeiros do segundo trimestre de 2025 das principais instituições do setor de encriptação
A temporada de relatórios financeiros de encriptação chegou como previsto, e várias instituições apresentaram suas "respostas intermediárias" para 2025. Algumas instituições conseguiram um aumento explosivo nos lucros devido à valorização dos ativos no balanço, enquanto outras buscam uma saída de transformação em meio ao desaceleramento dos negócios principais. Todo o setor está gradualmente se transformando de uma dependência de receita única para ativos diversificados e serviços financeiros integrados. Este artigo irá revisar o desempenho financeiro mais recente e as direções estratégicas de algumas instituições representativas.
Estratégia: O Bitcoin traz lucros enormes, continue a aumentar a sua posição com grandes investimentos.
A receita do Strategy no segundo trimestre alcançou 14.03 bilhões de dólares, um crescimento acentuado de 7106,4% em relação ao ano anterior, e espera-se que a receita anual atinja 34 bilhões de dólares. O forte crescimento da receita trimestral deve-se quase inteiramente aos ganhos de valor justo não realizados dos ativos em criptomoeda, que totalizam 14 bilhões de dólares. Em contraste, o negócio tradicional de software da empresa gerou apenas 114,5 milhões de dólares de receita neste trimestre, representando cerca de 0,8% da receita total.
A estratégia teve um lucro líquido de 10,02 bilhões de dólares no segundo trimestre, em contraste com uma perda líquida de 102,6 milhões de dólares no mesmo período de 2024, e espera-se que o lucro líquido total para 2025 atinja 24 bilhões de dólares.
Até ao final de Julho de 2025, a posição em bitcoins da Strategy aumentou para 628.791 moedas, tendo adicionado 88.109 moedas no segundo trimestre, com um custo total da posição a atingir 46,07 mil milhões de dólares, e um custo médio por bitcoin de 73.277 dólares. Desde o início do ano, o retorno sobre o bitcoin atingiu 25%, tendo já cumprido antecipadamente a meta anual estabelecida, e a meta foi revista para 30%. Para ampliar ainda mais os ativos em bitcoin, a Strategy anunciou que irá levantar 4,2 mil milhões de dólares através da emissão de ações preferenciais perpétuas STRC para continuar a aumentar a sua posição em bitcoin.
Coinbase: Negócios principais fracos, lucros de investimento sustentam lucro líquido
No segundo trimestre de 2025, a Coinbase alcançou uma receita total de 1,497 bilhões de dólares, uma queda de 26% em relação ao trimestre anterior. Deste total, a receita de transações deste trimestre atingiu 764 milhões de dólares, uma queda de 39% em relação ao trimestre anterior; a receita de assinaturas e serviços chegou a 656 milhões de dólares, uma queda de 6% em relação ao trimestre anterior. A Coinbase atribui a queda na receita à diminuição da volatilidade do mercado de encriptação, ajustes na estratégia de precificação de pares de moeda estável e à redução da atividade de transações em toda a plataforma, com um volume total de transações neste trimestre de 237 bilhões de dólares, uma queda de 40% em relação ao trimestre anterior.
A Coinbase teve um lucro líquido de 1,429 milhões de dólares neste trimestre, superando em muito os 36 milhões de dólares do ano anterior. Este crescimento nos lucros deve-se principalmente ao retorno de 1,5 mil milhões de dólares proveniente do investimento da Circle, bem como a uma valorização não realizada de 362 milhões de dólares no portfólio de encriptação. No entanto, um incidente anterior de vazamento de dados de usuários resultou em uma perda de 308 milhões de dólares para a Coinbase, elevando as despesas operacionais totais para 1,5 mil milhões de dólares (um aumento de 15% em relação ao trimestre anterior), o que pressionou significativamente o lucro líquido.
Diante das dificuldades de crescimento nos negócios de negociação central, a Coinbase está promovendo ativamente uma transformação estratégica. O vice-presidente de produtos anunciou a expansão das categorias de negociação, com novos produtos que incluem ativos do mundo real tokenizados, ações, derivativos, mercados de previsão e vendas de tokens iniciais, que serão lançados inicialmente nos Estados Unidos e, em seguida, expandidos gradualmente para o mercado internacional, conforme a licença regulatória. O objetivo da Coinbase é criar uma "exchange tudo-em-um", possibilitando a negociação em cadeia de todos os ativos.
Tether: Lucro líquido trimestral de 4,9 bilhões de dólares, posição em títulos do Tesouro dos EUA superior a 127 bilhões de dólares
Até o segundo trimestre de 2025, os ativos totais da Tether atingiram 162,575 bilhões de dólares, superando suas obrigações de 157,108 bilhões de dólares, resultando em um superávit de reservas de 5,467 bilhões de dólares; a circulação do USDT ultrapassou 157 bilhões de dólares, com um aumento de 20 bilhões de dólares desde o início do ano.
Do ponto de vista da composição dos ativos, os títulos do Tesouro dos EUA totalizam mais de 127 bilhões de dólares (incluindo 105,5 bilhões de dólares em posse direta e 21,3 bilhões de dólares em posse indireta), um aumento de cerca de 8 bilhões de dólares em relação ao primeiro trimestre, classificando-se como uma das 18 maiores entidades detentoras de títulos do Tesouro global, além de possuir 8,9 bilhões de dólares em encriptação e 8,7 bilhões de dólares em metais preciosos ( ouro ), entre outros.
A Tether teve um lucro líquido de aproximadamente 4,9 bilhões de dólares no segundo trimestre, significativamente superior aos 830 milhões de dólares do primeiro trimestre. Desde o início deste ano, a Tether acumulou um lucro líquido de 5,73 bilhões de dólares, dos quais 3,1 bilhões de dólares são de receitas recorrentes e 2,6 bilhões de dólares vêm do aumento do valor de mercado do Bitcoin e do ouro.
De um modo geral, a Tether demonstrou uma forte capacidade de crescimento de ativos e níveis de rentabilidade nesta temporada, e a diversificação da sua alocação de ativos também proporcionou flexibilidade à sua composição de lucros.
Robinhood: receitas próximas de 1 mil milhões de dólares, negócio de encriptação duplica lucros
Até ao final do segundo trimestre de 2025, a Robinhood terá um total de 4,2 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes de caixa no seu balanço, proporcionando um apoio financeiro adequado para a expansão global e para a exploração de novos negócios.
Neste trimestre, a Robinhood alcançou uma receita de 989 milhões de dólares, um aumento de 45% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atingiu 386 milhões de dólares, dobrando em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde histórico. O EBITDA ajustado chegou a 549 milhões de dólares, com uma margem de lucro de 56%. O principal motor deste crescimento é a forte recuperação dos negócios de encriptação e de negociação de opções. Dentre estes, a receita de negociação de opções alcançou 265 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação ao ano anterior, permanecendo como a principal fonte de receita; a receita de negociação de encriptação atingiu 160 milhões de dólares, um aumento de 98%, tornando-se um novo motor de crescimento; enquanto a receita de negociação de ações também registrou 66 milhões de dólares, um aumento de 65% em relação ao ano anterior.
A Robinhood mantém-se forte em termos de número de usuários e ativos acumulados. O número atual de contas de fundos na plataforma chega a 26,5 milhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior; os ativos totais da plataforma ultrapassaram os 279 bilhões de dólares, quase dobrando; o número de contas de investimento ativas atingiu 27,4 milhões, um aumento de 10%; o número de usuários de alto valor (assinantes do Robinhood Gold) cresceu 76%, totalizando 3,5 milhões. É importante notar que a receita média gerada por usuário (ARPU) alcançou 151 dólares, um aumento de 34%, refletindo a capacidade de monetização dos usuários da plataforma em constante aumento.
Do ponto de vista estratégico, o que merece mais atenção neste trimestre é que a Robinhood fez uma grande reestruturação em seus negócios de encriptação, incluindo a conclusão oficial da aquisição de uma antiga bolsa na Europa; obteve mais de 50 licenças de conformidade em encriptação e lançou serviços de encriptação em 30 países europeus; lançou produtos de token de ações; abriu a funcionalidade de staking de encriptação nos EUA e planeja concluir a aquisição de uma empresa canadense no segundo semestre. Além disso, a Robinhood está gradualmente construindo seu próprio supermercado financeiro, como o serviço de consultoria digital com AUM de 500 milhões de dólares, ativos de contas de aposentadoria de 20 bilhões de dólares e 300 mil usuários de cartões de crédito.
Kraken: Lucros cortados pela metade, plano para acelerar a diversificação
No segundo trimestre de 2025, a Kraken continua a avançar em termos de negociação de múltiplos ativos e expansão global, mas a atividade geral de negociação no mercado diminuiu ligeiramente, levando a uma queda em alguns indicadores-chave em relação ao trimestre anterior.
Neste trimestre, a Kraken alcançou uma receita de 412 milhões de dólares, embora tenha crescido 18% em relação ao ano anterior, houve uma queda de 4,72 bilhões de dólares em relação ao trimestre anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado para este trimestre foi de 80 milhões de dólares, uma queda acentuada em comparação com os 187 milhões do Q1. Em termos de dados operacionais, a Kraken possui cerca de 15 milhões de clientes em todo o mundo, o volume total de transações no segundo trimestre foi de 186,8 bilhões de dólares, uma queda de 10,5% em relação ao trimestre anterior, mas ainda assim um crescimento de 19% em relação ao ano anterior; o número de contas de fundos da Kraken aumentou para 4,4 milhões, um crescimento impressionante de 37%; os ativos custodiados na plataforma atingiram 43,2 bilhões de dólares, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
A seguir, os negócios globais da Kraken continuarão a acelerar, incluindo a aprovação de novas licenças, a expansão de canais de financiamento locais, a atualização da experiência multi-ativos e o lançamento de produtos inovadores, como ações internacionais, ações tokenizadas, cartões de débito e o desenvolvimento de plataformas de negociação de futuros.
Vale a pena notar que a Kraken está buscando arrecadar 500 milhões de dólares com uma avaliação de 15 bilhões de dólares e planeja realizar um IPO em 2026. Os analistas acreditam que a Kraken, com sua qualidade de usuários e atividade de negociação, está entre os melhores do setor, e ao expandir novos negócios como derivativos, negociação de ações e serviços de pagamento, está continuamente reduzindo sua dependência das taxas de negociação à vista e aumentando sua capacidade de resistência a ciclos de mercado. Ao mesmo tempo, em um contexto de regulamentação mais rigorosa, a Kraken já obteve licenças de conformidade em várias regiões, possuindo vantagens significativas em conformidade, segurança e serviços de entrada em moeda fiduciária. Diante da intensa competição de outras exchanges, a Kraken conseguiu estabelecer uma posição de marca "segunda equipe" centrada na diversidade de produtos e na conformidade transparente. Se o mercado de encriptação continuar a se recuperar no próximo ano, a Kraken pode se tornar a próxima empresa listada de troca de encriptação com lucros estáveis e conformidade, após a Coinbase.
Riot Platforms: Receita duplicou em relação ao ano anterior, produção de BTC aumentou 69% em relação ao ano anterior.
No segundo trimestre de 2025, a Riot Platforms alcançou uma receita total de 153 milhões de dólares, mais do que o dobro dos 70 milhões de dólares do mesmo período em 2024, com o crescimento impulsionado principalmente pela sua atividade de mineração de Bitcoin, que contribuiu com cerca de 141 milhões de dólares em receita, um aumento de mais de 150% em relação ao ano anterior. Com o fortalecimento do preço do Bitcoin e a expansão da capacidade, a empresa produziu um total de 1.426 BTC no trimestre, um aumento de cerca de 69% em relação aos 844 BTC do mesmo período do ano passado.
Devido ao evento de halving em abril de 2024 e ao contínuo aumento da capacidade global de mineração, o custo médio de mineração de um Bitcoin da Riot (excluindo depreciação) subiu para 48.992 dólares, um aumento de 93% em relação ao ano anterior, mas ainda assim significativamente abaixo do preço médio do Bitcoin no mesmo período (cerca de 98.800 dólares). No entanto, se o preço do Bitcoin cair no futuro ou se a dificuldade de mineração continuar a aumentar, a margem bruta pode ser pressionada, tornando o controle de custos e a eficiência da capacidade de mineração fundamentais. E segundo a Riot, com o aumento da demanda por computação de alto desempenho (HPC) e infraestrutura de IA, a empresa continuará a promover a diversificação da aplicação de recursos elétricos, transformando-se gradualmente de uma empresa única de mineração de Bitcoin em uma "plataforma de infraestrutura centrada no Bitcoin, voltada para as demandas futuras de capacidade de mineração".
Em termos de desempenho de lucros, a Riot registou um lucro líquido de 219,5 milhões de dólares, muito acima do desempenho negativo do mesmo período de 2024, com um EBITDA ajustado de 495,3 milhões de dólares, refletindo a forte capacidade de geração de caixa e alta alavancagem operacional de seu núcleo de negócios.
Além disso, a empresa continua a manter um sólido balanço patrimonial. Até o final do segundo trimestre, a Riot Platforms detinha um total de 19.273 BTC (avaliados em aproximadamente 2,1 bilhões de dólares) e 255,4 milhões de dólares em dinheiro não restrito, o que proporciona um amplo suporte financeiro para sua futura expansão, transformação em computação de alto desempenho ou para lidar com a volatilidade do mercado.
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VitaliksTwin
· 35m atrás
É evidente que é um número fictício na tela. Quanto realmente se ganha, você tem uma ideia?
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DataPickledFish
· 08-09 16:25
Comer perdas é aproveitar vantagens, o investidor de retalho é o verdadeiro vencedor sábio.
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GasFeeSobber
· 08-09 16:22
Especulação sobre o aumento da receita, o negócio tradicional dececionante.
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StablecoinGuardian
· 08-09 16:20
Os lucros desta vez estão muito inflacionados, quase tudo se deve ao aumento de preços, parece tudo muito irreal.
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ThreeHornBlasts
· 08-09 16:10
Zzz, estes dados de subir são simplesmente absurdos.
Análise do relatório financeiro do Q2 de 2025: os gigantes da encriptação diversificam suas estratégias para enfrentar os desafios do mercado
Análise dos relatórios financeiros do segundo trimestre de 2025 das principais instituições do setor de encriptação
A temporada de relatórios financeiros de encriptação chegou como previsto, e várias instituições apresentaram suas "respostas intermediárias" para 2025. Algumas instituições conseguiram um aumento explosivo nos lucros devido à valorização dos ativos no balanço, enquanto outras buscam uma saída de transformação em meio ao desaceleramento dos negócios principais. Todo o setor está gradualmente se transformando de uma dependência de receita única para ativos diversificados e serviços financeiros integrados. Este artigo irá revisar o desempenho financeiro mais recente e as direções estratégicas de algumas instituições representativas.
Estratégia: O Bitcoin traz lucros enormes, continue a aumentar a sua posição com grandes investimentos.
A receita do Strategy no segundo trimestre alcançou 14.03 bilhões de dólares, um crescimento acentuado de 7106,4% em relação ao ano anterior, e espera-se que a receita anual atinja 34 bilhões de dólares. O forte crescimento da receita trimestral deve-se quase inteiramente aos ganhos de valor justo não realizados dos ativos em criptomoeda, que totalizam 14 bilhões de dólares. Em contraste, o negócio tradicional de software da empresa gerou apenas 114,5 milhões de dólares de receita neste trimestre, representando cerca de 0,8% da receita total.
A estratégia teve um lucro líquido de 10,02 bilhões de dólares no segundo trimestre, em contraste com uma perda líquida de 102,6 milhões de dólares no mesmo período de 2024, e espera-se que o lucro líquido total para 2025 atinja 24 bilhões de dólares.
Até ao final de Julho de 2025, a posição em bitcoins da Strategy aumentou para 628.791 moedas, tendo adicionado 88.109 moedas no segundo trimestre, com um custo total da posição a atingir 46,07 mil milhões de dólares, e um custo médio por bitcoin de 73.277 dólares. Desde o início do ano, o retorno sobre o bitcoin atingiu 25%, tendo já cumprido antecipadamente a meta anual estabelecida, e a meta foi revista para 30%. Para ampliar ainda mais os ativos em bitcoin, a Strategy anunciou que irá levantar 4,2 mil milhões de dólares através da emissão de ações preferenciais perpétuas STRC para continuar a aumentar a sua posição em bitcoin.
Coinbase: Negócios principais fracos, lucros de investimento sustentam lucro líquido
No segundo trimestre de 2025, a Coinbase alcançou uma receita total de 1,497 bilhões de dólares, uma queda de 26% em relação ao trimestre anterior. Deste total, a receita de transações deste trimestre atingiu 764 milhões de dólares, uma queda de 39% em relação ao trimestre anterior; a receita de assinaturas e serviços chegou a 656 milhões de dólares, uma queda de 6% em relação ao trimestre anterior. A Coinbase atribui a queda na receita à diminuição da volatilidade do mercado de encriptação, ajustes na estratégia de precificação de pares de moeda estável e à redução da atividade de transações em toda a plataforma, com um volume total de transações neste trimestre de 237 bilhões de dólares, uma queda de 40% em relação ao trimestre anterior.
A Coinbase teve um lucro líquido de 1,429 milhões de dólares neste trimestre, superando em muito os 36 milhões de dólares do ano anterior. Este crescimento nos lucros deve-se principalmente ao retorno de 1,5 mil milhões de dólares proveniente do investimento da Circle, bem como a uma valorização não realizada de 362 milhões de dólares no portfólio de encriptação. No entanto, um incidente anterior de vazamento de dados de usuários resultou em uma perda de 308 milhões de dólares para a Coinbase, elevando as despesas operacionais totais para 1,5 mil milhões de dólares (um aumento de 15% em relação ao trimestre anterior), o que pressionou significativamente o lucro líquido.
Diante das dificuldades de crescimento nos negócios de negociação central, a Coinbase está promovendo ativamente uma transformação estratégica. O vice-presidente de produtos anunciou a expansão das categorias de negociação, com novos produtos que incluem ativos do mundo real tokenizados, ações, derivativos, mercados de previsão e vendas de tokens iniciais, que serão lançados inicialmente nos Estados Unidos e, em seguida, expandidos gradualmente para o mercado internacional, conforme a licença regulatória. O objetivo da Coinbase é criar uma "exchange tudo-em-um", possibilitando a negociação em cadeia de todos os ativos.
Tether: Lucro líquido trimestral de 4,9 bilhões de dólares, posição em títulos do Tesouro dos EUA superior a 127 bilhões de dólares
Até o segundo trimestre de 2025, os ativos totais da Tether atingiram 162,575 bilhões de dólares, superando suas obrigações de 157,108 bilhões de dólares, resultando em um superávit de reservas de 5,467 bilhões de dólares; a circulação do USDT ultrapassou 157 bilhões de dólares, com um aumento de 20 bilhões de dólares desde o início do ano.
Do ponto de vista da composição dos ativos, os títulos do Tesouro dos EUA totalizam mais de 127 bilhões de dólares (incluindo 105,5 bilhões de dólares em posse direta e 21,3 bilhões de dólares em posse indireta), um aumento de cerca de 8 bilhões de dólares em relação ao primeiro trimestre, classificando-se como uma das 18 maiores entidades detentoras de títulos do Tesouro global, além de possuir 8,9 bilhões de dólares em encriptação e 8,7 bilhões de dólares em metais preciosos ( ouro ), entre outros.
A Tether teve um lucro líquido de aproximadamente 4,9 bilhões de dólares no segundo trimestre, significativamente superior aos 830 milhões de dólares do primeiro trimestre. Desde o início deste ano, a Tether acumulou um lucro líquido de 5,73 bilhões de dólares, dos quais 3,1 bilhões de dólares são de receitas recorrentes e 2,6 bilhões de dólares vêm do aumento do valor de mercado do Bitcoin e do ouro.
De um modo geral, a Tether demonstrou uma forte capacidade de crescimento de ativos e níveis de rentabilidade nesta temporada, e a diversificação da sua alocação de ativos também proporcionou flexibilidade à sua composição de lucros.
Robinhood: receitas próximas de 1 mil milhões de dólares, negócio de encriptação duplica lucros
Até ao final do segundo trimestre de 2025, a Robinhood terá um total de 4,2 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes de caixa no seu balanço, proporcionando um apoio financeiro adequado para a expansão global e para a exploração de novos negócios.
Neste trimestre, a Robinhood alcançou uma receita de 989 milhões de dólares, um aumento de 45% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atingiu 386 milhões de dólares, dobrando em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde histórico. O EBITDA ajustado chegou a 549 milhões de dólares, com uma margem de lucro de 56%. O principal motor deste crescimento é a forte recuperação dos negócios de encriptação e de negociação de opções. Dentre estes, a receita de negociação de opções alcançou 265 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação ao ano anterior, permanecendo como a principal fonte de receita; a receita de negociação de encriptação atingiu 160 milhões de dólares, um aumento de 98%, tornando-se um novo motor de crescimento; enquanto a receita de negociação de ações também registrou 66 milhões de dólares, um aumento de 65% em relação ao ano anterior.
A Robinhood mantém-se forte em termos de número de usuários e ativos acumulados. O número atual de contas de fundos na plataforma chega a 26,5 milhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior; os ativos totais da plataforma ultrapassaram os 279 bilhões de dólares, quase dobrando; o número de contas de investimento ativas atingiu 27,4 milhões, um aumento de 10%; o número de usuários de alto valor (assinantes do Robinhood Gold) cresceu 76%, totalizando 3,5 milhões. É importante notar que a receita média gerada por usuário (ARPU) alcançou 151 dólares, um aumento de 34%, refletindo a capacidade de monetização dos usuários da plataforma em constante aumento.
Do ponto de vista estratégico, o que merece mais atenção neste trimestre é que a Robinhood fez uma grande reestruturação em seus negócios de encriptação, incluindo a conclusão oficial da aquisição de uma antiga bolsa na Europa; obteve mais de 50 licenças de conformidade em encriptação e lançou serviços de encriptação em 30 países europeus; lançou produtos de token de ações; abriu a funcionalidade de staking de encriptação nos EUA e planeja concluir a aquisição de uma empresa canadense no segundo semestre. Além disso, a Robinhood está gradualmente construindo seu próprio supermercado financeiro, como o serviço de consultoria digital com AUM de 500 milhões de dólares, ativos de contas de aposentadoria de 20 bilhões de dólares e 300 mil usuários de cartões de crédito.
Kraken: Lucros cortados pela metade, plano para acelerar a diversificação
No segundo trimestre de 2025, a Kraken continua a avançar em termos de negociação de múltiplos ativos e expansão global, mas a atividade geral de negociação no mercado diminuiu ligeiramente, levando a uma queda em alguns indicadores-chave em relação ao trimestre anterior.
Neste trimestre, a Kraken alcançou uma receita de 412 milhões de dólares, embora tenha crescido 18% em relação ao ano anterior, houve uma queda de 4,72 bilhões de dólares em relação ao trimestre anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado para este trimestre foi de 80 milhões de dólares, uma queda acentuada em comparação com os 187 milhões do Q1. Em termos de dados operacionais, a Kraken possui cerca de 15 milhões de clientes em todo o mundo, o volume total de transações no segundo trimestre foi de 186,8 bilhões de dólares, uma queda de 10,5% em relação ao trimestre anterior, mas ainda assim um crescimento de 19% em relação ao ano anterior; o número de contas de fundos da Kraken aumentou para 4,4 milhões, um crescimento impressionante de 37%; os ativos custodiados na plataforma atingiram 43,2 bilhões de dólares, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
A seguir, os negócios globais da Kraken continuarão a acelerar, incluindo a aprovação de novas licenças, a expansão de canais de financiamento locais, a atualização da experiência multi-ativos e o lançamento de produtos inovadores, como ações internacionais, ações tokenizadas, cartões de débito e o desenvolvimento de plataformas de negociação de futuros.
Vale a pena notar que a Kraken está buscando arrecadar 500 milhões de dólares com uma avaliação de 15 bilhões de dólares e planeja realizar um IPO em 2026. Os analistas acreditam que a Kraken, com sua qualidade de usuários e atividade de negociação, está entre os melhores do setor, e ao expandir novos negócios como derivativos, negociação de ações e serviços de pagamento, está continuamente reduzindo sua dependência das taxas de negociação à vista e aumentando sua capacidade de resistência a ciclos de mercado. Ao mesmo tempo, em um contexto de regulamentação mais rigorosa, a Kraken já obteve licenças de conformidade em várias regiões, possuindo vantagens significativas em conformidade, segurança e serviços de entrada em moeda fiduciária. Diante da intensa competição de outras exchanges, a Kraken conseguiu estabelecer uma posição de marca "segunda equipe" centrada na diversidade de produtos e na conformidade transparente. Se o mercado de encriptação continuar a se recuperar no próximo ano, a Kraken pode se tornar a próxima empresa listada de troca de encriptação com lucros estáveis e conformidade, após a Coinbase.
Riot Platforms: Receita duplicou em relação ao ano anterior, produção de BTC aumentou 69% em relação ao ano anterior.
No segundo trimestre de 2025, a Riot Platforms alcançou uma receita total de 153 milhões de dólares, mais do que o dobro dos 70 milhões de dólares do mesmo período em 2024, com o crescimento impulsionado principalmente pela sua atividade de mineração de Bitcoin, que contribuiu com cerca de 141 milhões de dólares em receita, um aumento de mais de 150% em relação ao ano anterior. Com o fortalecimento do preço do Bitcoin e a expansão da capacidade, a empresa produziu um total de 1.426 BTC no trimestre, um aumento de cerca de 69% em relação aos 844 BTC do mesmo período do ano passado.
Devido ao evento de halving em abril de 2024 e ao contínuo aumento da capacidade global de mineração, o custo médio de mineração de um Bitcoin da Riot (excluindo depreciação) subiu para 48.992 dólares, um aumento de 93% em relação ao ano anterior, mas ainda assim significativamente abaixo do preço médio do Bitcoin no mesmo período (cerca de 98.800 dólares). No entanto, se o preço do Bitcoin cair no futuro ou se a dificuldade de mineração continuar a aumentar, a margem bruta pode ser pressionada, tornando o controle de custos e a eficiência da capacidade de mineração fundamentais. E segundo a Riot, com o aumento da demanda por computação de alto desempenho (HPC) e infraestrutura de IA, a empresa continuará a promover a diversificação da aplicação de recursos elétricos, transformando-se gradualmente de uma empresa única de mineração de Bitcoin em uma "plataforma de infraestrutura centrada no Bitcoin, voltada para as demandas futuras de capacidade de mineração".
Em termos de desempenho de lucros, a Riot registou um lucro líquido de 219,5 milhões de dólares, muito acima do desempenho negativo do mesmo período de 2024, com um EBITDA ajustado de 495,3 milhões de dólares, refletindo a forte capacidade de geração de caixa e alta alavancagem operacional de seu núcleo de negócios.
Além disso, a empresa continua a manter um sólido balanço patrimonial. Até o final do segundo trimestre, a Riot Platforms detinha um total de 19.273 BTC (avaliados em aproximadamente 2,1 bilhões de dólares) e 255,4 milhões de dólares em dinheiro não restrito, o que proporciona um amplo suporte financeiro para sua futura expansão, transformação em computação de alto desempenho ou para lidar com a volatilidade do mercado.