Como um dos pilares importantes do ecossistema DeFi, as últimas movimentações da Aave têm atraído a atenção da indústria. Na recente conferência ETHCC, o fundador da Aave anunciou oficialmente o lançamento da próxima versão importante de iteração - Aave V4.
Aave V4 não é uma simples atualização convencional, mas sim um marco crucial no roteiro estratégico de longo prazo da Aave. Esta atualização foi proposta pela primeira vez em maio de 2024, e seu objetivo central é abordar sistematicamente as limitações expostas durante a operação da versão V3, especialmente em áreas críticas como escalabilidade e gestão de riscos. Com esta atualização de grande significado, a Aave pretende remodelar fundamentalmente a arquitetura subjacente e as funções principais do protocolo de empréstimos DeFi, preparando-se para o desenvolvimento futuro do protocolo.
Este artigo irá explorar detalhadamente o conteúdo do Aave V4, revisitar sua evolução, analisar a nova arquitetura e interpretar essas mudanças dentro das tendências de desenvolvimento mais amplas da indústria de Finanças Descentralizadas.
A evolução do Aave
A jornada da Aave começou com o ETHLend, uma plataforma P2P onde credores e tomadores de empréstimos precisam encontrar seus contrapartes, mas o processo de busca por contrapartes correspondentes é lento e cheio de incertezas. Após reconhecer profundamente essas falhas fundamentais, a equipe atualizou a marca para Aave (ou seja, Aave V1) em setembro de 2018, mudando de forma decisiva do modelo P2P para um modelo de contrato ponto a ponto baseado em pools de liquidez (P2C), onde os fundos são agrupados, permitindo empréstimos instantâneos. O Aave V2 posterior, otimizando contratos inteligentes, reduziu ainda mais os custos de transação na congestionada rede Ethereum, permitindo que mais pessoas tivessem acesso às Finanças Descentralizadas.
A versão atual Aave V3, em comparação com a versão V2, deu um passo importante na eficiência de capital e na gestão de riscos. Ela introduz várias características chave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Quando os preços dos ativos depositados e emprestados estão altamente correlacionados, o E-Mode permite que os usuários desbloqueiem uma maior capacidade de empréstimo. Isso resolve diretamente o problema da baixa eficiência de capital de ativos correlacionados no V2.
Modo de Isolamento (Isolation Mode): Permite que novos ativos de maior risco sejam lançados de forma "isolada". Os colaterais fornecidos no modo de isolamento podem ser usados apenas para emprestar um conjunto de stablecoins aprovadas pela governança, com um limite de dívida claramente definido, e não podem ser misturados com outros colaterais. Isso efetivamente "isola" o risco de novos ativos, prevenindo a contaminação do risco.
No entanto, o Aave V3 também expôs uma limitação estratégica mais profunda: a arquitetura de entidade única não consegue responder de forma flexível às necessidades de mercados emergentes e cenários diversificados. Especialmente quando a indústria começa a introduzir RWA como colateral, a arquitetura única do Aave V3 se mostra inadequada. RWA envolve conformidade legal fora da cadeia, risco de contraparte e diferentes lógicas de liquidação, que não podem ser facilmente incorporadas na estrutura existente de contratos inteligentes.
Este é o problema central que o Aave V4 se propõe a resolver fundamentalmente: como evoluir de um produto único e rígido para uma plataforma flexível capaz de suportar inúmeras cenários financeiros.
Aave V4: Nova Arquitetura Modular
Aave V4 introduz um novo design, chamado de modelo "Hub de Liquidez + Raios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitetura é uma resposta direta às limitações de uma "entidade única", e podemos entendê-la com uma simples analogia do setor financeiro tradicional: um banco central e sua rede de bancos comerciais.
Centro de Liquidez: o "banco central" da Aave
Em cada rede de blockchain que opera na Aave, haverá um centro de liquidez unificado que reúne todos os ativos fornecidos pelos usuários. Este centro atua como a fonte central de liquidez para toda a rede. Ele não oferece serviços de "varejo" diretamente aos usuários finais. Em vez disso, concentra-se na gestão macro da liquidez e no controle de riscos, fornecendo liquidez estável e profunda para todo o ecossistema. Este modelo promete aumentar a utilização de capital, proporcionando retornos mais altos para os credores e taxas de juros mais baixas para os mutuários.
Os centros de liquidez em diferentes blockchains não são ilhas, mas sim capazes de comunicar-se e transferir liquidez de forma eficiente entre si. Isso é alcançado principalmente por meio de um mecanismo chamado "Camada Unificada de Liquidez Cross-Chain" (CCLL), cujo suporte tecnológico central é um protocolo de interoperabilidade cross-chain.
Spoke: O "banco comercial especializado" da Aave. O centro de liquidez opera em segundo plano, e os usuários interagem com o protocolo através de vários Spokes. Spoke é um mercado de empréstimos modular voltado para o usuário, cada mercado é projetado para um propósito específico e conectado ao centro de liquidez central. Eles funcionam como bancos comerciais especializados. Por exemplo, pode haver:
Core Spoke: Utilizado para lidar com ativos criptográficos blue-chip de baixo risco e alta liquidez, como ETH e WBTC.
E-Mode Spoke: Otimizado especificamente para pares de moedas altamente correlacionados, como stablecoins e LST, proporcionando a máxima eficiência de capital.
RWA Spoke: feito sob medida para ativos do mundo real tokenizados, como títulos do tesouro e imóveis. Este tipo de Spoke pode integrar regras de acesso, custódia ou conformidade mais rigorosas para atender às necessidades institucionais e regulatórias.
Um Spoke de negociação de alta alavancagem, projetado para traders profissionais que buscam alto risco e alta recompensa, com um modelo de taxa de juros especial e parâmetros de controle de risco.
O aspecto mais importante deste design é a sua abertura. Aave V4 permitirá que os desenvolvedores construam e proponham os seus próprios Spokes. Se um novo design de Spoke for aprovado pela governança da Aave, ele poderá obter uma linha de crédito de um centro de liquidez, aproveitando assim a vasta rede de liquidez da Aave para lançar um novo mercado especializado. Isso transforma radicalmente a Aave de um simples produto em uma plataforma fundamental para inovações financeiras.
Comparação: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para compreender plenamente a direção estratégica da Aave, seria útil compará-la com seus principais concorrentes. Um determinado protocolo também lançou seu próprio plano de "fim do jogo". Como se costuma dizer, "os heróis veem o mesmo", esse protocolo também adotou uma arquitetura modular, o que marca uma evolução de toda a indústria em direção a um design mais flexível e escalável.
semelhante
A arquitetura do protocolo pode ser descrita como "Core + SubDAO".
O Core desempenha o papel de "banco central" neste ecossistema, herdando a função de emissão de stablecoins. Ele estabelece as regras mais fundamentais, mantém a estabilidade das stablecoins e atua como a garantia final de crédito e segurança.
SubDAO é uma organização especializada, semi-independente, que opera dentro deste ecossistema, desempenhando o papel de "banco comercial" voltado para áreas específicas. O trabalho central do SubDAO é a gestão de ativos e a avaliação de riscos. Elas estão autorizadas a receber tipos específicos de garantias e podem solicitar ao Core a emissão de uma moeda estável.
As semelhanças entre o "Liquidity Hub + Spoke" da Aave e o "Core + SubDAO" do protocolo são evidentes: ambos reconhecem que uma única entidade não consegue atender a todas as demandas do mercado, portanto adotam o modelo de "banco central + bancos comerciais especializados": o banco central formula políticas e fornece liquidez, enquanto os bancos comerciais especializados são responsáveis por desenvolver cenários de negócios específicos.
Revisando a rivalidade entre Aave e o outro projeto, um projeto nasceu através da cópia direta do código-fonte aberto do Aave V3, e as partes tiveram uma intensa disputa sobre o acordo de compartilhamento de lucros, com Aave acusando o outro de não ter pago os lucros prometidos. Agora, o Aave V4 apenas "tomou emprestado" a abordagem de design modular madura do outro, o que pode ser considerado uma "retribuição na mesma moeda".
diferente
Apesar de serem tão semelhantes, a Aave e o protocolo apresentam diferenças significativas em termos de negócios centrais, modelos econômicos e soberania ecológica.
Primeiro, os tipos de liquidez: o Liquidity Hub da Aave visa fornecer liquidez para uma ampla gama de classes de ativos, incluindo stablecoins, ativos voláteis (como ETH), ativos derivativos (LSTs), entre outros. O protocolo herda os genes originais, e sua estratégia central sempre gira em torno da emissão, estabilização e promoção de sua stablecoin nativa. A principal tarefa do seu SubDAO é criar mais cenários de aplicação e demanda para a stablecoin, aprofundando sua barreira de liquidez.
Em segundo lugar, está o modelo econômico e a soberania: esta é a diferença mais fundamental entre os dois. O protocolo SubDAO é dotado de alta soberania econômica, e cada SubDAO é autorizado a emitir seu próprio token de governança, o que lhe permite construir modelos econômicos independentes, implementar seus próprios planos de incentivo e capturar diretamente o valor gerado pelo crescimento de seus negócios. Essa independência econômica permite que o SubDAO evolua para uma arquitetura de funções complexas e poderosas.
Em comparação, a independência e autonomia das Spokes no Aave V4 são muito mais fracas. Atualmente, as Spokes não podem emitir seus próprios tokens. Elas são uma extensão do protocolo central do Aave, e o valor gerado (como a receita de juros) será reinvestido na DAO do Aave. A Spoke é semelhante a diferentes departamentos sob um grande grupo, operando sob a marca unificada do Aave e estrutura econômica, com o valor criado também retornando à sede do grupo.
Perspectiva Macroeconômica
Aave e essas mudanças de arquitetura do protocolo não são eventos isolados, mas uma resposta direta às principais tendências que moldam o futuro das Finanças Descentralizadas.
Integração RWA
O próximo fronteira do crescimento das Finanças Descentralizadas é amplamente considerado a tokenização de ativos do mundo real, como títulos do governo, imóveis e crédito privado. Esses ativos têm requisitos legais e de conformidade únicos, tornando difícil a gestão em um único e grande protocolo. Aave V4 e a arquitetura modular do protocolo são muito adequadas para isso, permitindo que o protocolo crie ambientes "sandbox" independentes, personalizáveis e até mesmo permissivos, dedicados à aceitação e gestão de RWA, enquanto mantém suas características centrais de descentralização e permissividade.
A ascensão das cadeias de aplicações
Um ponto lógico final dessa evolução modular é que os principais protocolos lancem suas próprias blockchains exclusivas, ou seja, "Appchain". A Aave e o referido protocolo já anunciaram planos para desenvolver nessa direção, com o lançamento de redes exclusivas.
Por que esses protocolos já bem-sucedidos estão se dirigindo de forma semelhante para cadeias de aplicação? A resposta reside na soberania e na captura de valor. Ter sua própria cadeia de aplicação significa que o protocolo pode controlar completamente seu ambiente de execução, personalizar o mercado de taxas, capturar o MEV que antes era retirado pelos mineradores ou validadores de cadeias públicas, e oferecer aos usuários uma experiência mais fluida e integrada. Mais importante ainda, usar o token nativo como Gas e ativo de staking cria um ciclo de captura de valor mais poderoso e direto do que simplesmente cobrar uma participação nos juros. Isso marca a transição do protocolo de "inquilino" para "proprietário".
impacto sobre o Ethereum
Embora essas cadeias de aplicativos pareçam estar "saindo" do Ethereum, na verdade, seu design depende do Ethereum. Essas cadeias de aplicativos planejam usar o Ethereum como sua camada final de segurança e liquidação. Isso reflete uma mudança mais ampla no papel do Ethereum - de um local onde todas as atividades ocorrem para uma camada de confiança básica que fornece segurança para um vasto ecossistema de cadeias interconectadas.
No entanto, essa mudança também trouxe desafios sérios para o modelo econômico do Ethereum. A experiência histórica mostra que, quando a atividade de protocolos principais se transfere para a Layer 2, o volume de transações na mainnet do Ethereum diminui, resultando em uma redução na receita de taxas. A diminuição da queima da Base Fee enfraquecerá o mecanismo deflacionário do ETH, colocando-o sob pressão inflacionária.
Portanto, diante da grande tendência de que os principais protocolos de Finanças Descentralizadas se tornem independentes, o Ethereum deve evoluir ativamente, explorando um novo modelo econômico que possa capturar efetivamente valor a partir de seu novo papel como "fornecedor de segurança ecológica", a fim de manter a saúde de todo o ecossistema.
Conclusão
Aave V4 não é apenas uma atualização, mas também um reposicionamento estratégico. É uma solução cuidadosamente pensada para o desafio interno de que "uma única entidade não pode atender a necessidades diversificadas", e também uma resposta proativa às oportunidades externas, como RWA e o cenário multichain.
Ao se transformar em uma plataforma aberta e modular, a Aave está estabelecendo as bases para ir além das simples aplicações de empréstimo, tornando-se a infraestrutura de finanças on-chain da próxima geração. O modelo "Liquidity Hub + Spoke" traz maior eficiência de capital para os usuários e oferece aos desenvolvedores uma flexibilidade sem precedentes. Essa evolução, que ressoa com os movimentos de seus principais concorrentes, marca a maturidade da indústria DeFi, preparando-a para uma adoção mais ampla e uma integração financeira mais complexa. O lançamento da Aave V4 será um evento chave a ser observado, com potencial para estabelecer novos padrões no campo de empréstimos DeFi nos próximos anos.
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· 58m atrás
Quando vai ser lançado??
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MiningDisasterSurvivor
· 18h atrás
Hehe, não é só mudar de pele. Vamos ver como o V3 morreu primeiro.
Aave V4: Arquitetura modular que reconfigura as Finanças Descentralizadas de empréstimos
Aave V4: Um novo era de Finanças Descentralizadas
Como um dos pilares importantes do ecossistema DeFi, as últimas movimentações da Aave têm atraído a atenção da indústria. Na recente conferência ETHCC, o fundador da Aave anunciou oficialmente o lançamento da próxima versão importante de iteração - Aave V4.
Aave V4 não é uma simples atualização convencional, mas sim um marco crucial no roteiro estratégico de longo prazo da Aave. Esta atualização foi proposta pela primeira vez em maio de 2024, e seu objetivo central é abordar sistematicamente as limitações expostas durante a operação da versão V3, especialmente em áreas críticas como escalabilidade e gestão de riscos. Com esta atualização de grande significado, a Aave pretende remodelar fundamentalmente a arquitetura subjacente e as funções principais do protocolo de empréstimos DeFi, preparando-se para o desenvolvimento futuro do protocolo.
Este artigo irá explorar detalhadamente o conteúdo do Aave V4, revisitar sua evolução, analisar a nova arquitetura e interpretar essas mudanças dentro das tendências de desenvolvimento mais amplas da indústria de Finanças Descentralizadas.
A evolução do Aave
A jornada da Aave começou com o ETHLend, uma plataforma P2P onde credores e tomadores de empréstimos precisam encontrar seus contrapartes, mas o processo de busca por contrapartes correspondentes é lento e cheio de incertezas. Após reconhecer profundamente essas falhas fundamentais, a equipe atualizou a marca para Aave (ou seja, Aave V1) em setembro de 2018, mudando de forma decisiva do modelo P2P para um modelo de contrato ponto a ponto baseado em pools de liquidez (P2C), onde os fundos são agrupados, permitindo empréstimos instantâneos. O Aave V2 posterior, otimizando contratos inteligentes, reduziu ainda mais os custos de transação na congestionada rede Ethereum, permitindo que mais pessoas tivessem acesso às Finanças Descentralizadas.
A versão atual Aave V3, em comparação com a versão V2, deu um passo importante na eficiência de capital e na gestão de riscos. Ela introduz várias características chave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Quando os preços dos ativos depositados e emprestados estão altamente correlacionados, o E-Mode permite que os usuários desbloqueiem uma maior capacidade de empréstimo. Isso resolve diretamente o problema da baixa eficiência de capital de ativos correlacionados no V2.
Modo de Isolamento (Isolation Mode): Permite que novos ativos de maior risco sejam lançados de forma "isolada". Os colaterais fornecidos no modo de isolamento podem ser usados apenas para emprestar um conjunto de stablecoins aprovadas pela governança, com um limite de dívida claramente definido, e não podem ser misturados com outros colaterais. Isso efetivamente "isola" o risco de novos ativos, prevenindo a contaminação do risco.
No entanto, o Aave V3 também expôs uma limitação estratégica mais profunda: a arquitetura de entidade única não consegue responder de forma flexível às necessidades de mercados emergentes e cenários diversificados. Especialmente quando a indústria começa a introduzir RWA como colateral, a arquitetura única do Aave V3 se mostra inadequada. RWA envolve conformidade legal fora da cadeia, risco de contraparte e diferentes lógicas de liquidação, que não podem ser facilmente incorporadas na estrutura existente de contratos inteligentes.
Este é o problema central que o Aave V4 se propõe a resolver fundamentalmente: como evoluir de um produto único e rígido para uma plataforma flexível capaz de suportar inúmeras cenários financeiros.
Aave V4: Nova Arquitetura Modular
Aave V4 introduz um novo design, chamado de modelo "Hub de Liquidez + Raios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitetura é uma resposta direta às limitações de uma "entidade única", e podemos entendê-la com uma simples analogia do setor financeiro tradicional: um banco central e sua rede de bancos comerciais.
Centro de Liquidez: o "banco central" da Aave
Em cada rede de blockchain que opera na Aave, haverá um centro de liquidez unificado que reúne todos os ativos fornecidos pelos usuários. Este centro atua como a fonte central de liquidez para toda a rede. Ele não oferece serviços de "varejo" diretamente aos usuários finais. Em vez disso, concentra-se na gestão macro da liquidez e no controle de riscos, fornecendo liquidez estável e profunda para todo o ecossistema. Este modelo promete aumentar a utilização de capital, proporcionando retornos mais altos para os credores e taxas de juros mais baixas para os mutuários.
Os centros de liquidez em diferentes blockchains não são ilhas, mas sim capazes de comunicar-se e transferir liquidez de forma eficiente entre si. Isso é alcançado principalmente por meio de um mecanismo chamado "Camada Unificada de Liquidez Cross-Chain" (CCLL), cujo suporte tecnológico central é um protocolo de interoperabilidade cross-chain.
Spoke: O "banco comercial especializado" da Aave. O centro de liquidez opera em segundo plano, e os usuários interagem com o protocolo através de vários Spokes. Spoke é um mercado de empréstimos modular voltado para o usuário, cada mercado é projetado para um propósito específico e conectado ao centro de liquidez central. Eles funcionam como bancos comerciais especializados. Por exemplo, pode haver:
Core Spoke: Utilizado para lidar com ativos criptográficos blue-chip de baixo risco e alta liquidez, como ETH e WBTC.
E-Mode Spoke: Otimizado especificamente para pares de moedas altamente correlacionados, como stablecoins e LST, proporcionando a máxima eficiência de capital.
RWA Spoke: feito sob medida para ativos do mundo real tokenizados, como títulos do tesouro e imóveis. Este tipo de Spoke pode integrar regras de acesso, custódia ou conformidade mais rigorosas para atender às necessidades institucionais e regulatórias.
Um Spoke de negociação de alta alavancagem, projetado para traders profissionais que buscam alto risco e alta recompensa, com um modelo de taxa de juros especial e parâmetros de controle de risco.
O aspecto mais importante deste design é a sua abertura. Aave V4 permitirá que os desenvolvedores construam e proponham os seus próprios Spokes. Se um novo design de Spoke for aprovado pela governança da Aave, ele poderá obter uma linha de crédito de um centro de liquidez, aproveitando assim a vasta rede de liquidez da Aave para lançar um novo mercado especializado. Isso transforma radicalmente a Aave de um simples produto em uma plataforma fundamental para inovações financeiras.
Comparação: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para compreender plenamente a direção estratégica da Aave, seria útil compará-la com seus principais concorrentes. Um determinado protocolo também lançou seu próprio plano de "fim do jogo". Como se costuma dizer, "os heróis veem o mesmo", esse protocolo também adotou uma arquitetura modular, o que marca uma evolução de toda a indústria em direção a um design mais flexível e escalável.
semelhante
A arquitetura do protocolo pode ser descrita como "Core + SubDAO".
O Core desempenha o papel de "banco central" neste ecossistema, herdando a função de emissão de stablecoins. Ele estabelece as regras mais fundamentais, mantém a estabilidade das stablecoins e atua como a garantia final de crédito e segurança.
SubDAO é uma organização especializada, semi-independente, que opera dentro deste ecossistema, desempenhando o papel de "banco comercial" voltado para áreas específicas. O trabalho central do SubDAO é a gestão de ativos e a avaliação de riscos. Elas estão autorizadas a receber tipos específicos de garantias e podem solicitar ao Core a emissão de uma moeda estável.
As semelhanças entre o "Liquidity Hub + Spoke" da Aave e o "Core + SubDAO" do protocolo são evidentes: ambos reconhecem que uma única entidade não consegue atender a todas as demandas do mercado, portanto adotam o modelo de "banco central + bancos comerciais especializados": o banco central formula políticas e fornece liquidez, enquanto os bancos comerciais especializados são responsáveis por desenvolver cenários de negócios específicos.
Revisando a rivalidade entre Aave e o outro projeto, um projeto nasceu através da cópia direta do código-fonte aberto do Aave V3, e as partes tiveram uma intensa disputa sobre o acordo de compartilhamento de lucros, com Aave acusando o outro de não ter pago os lucros prometidos. Agora, o Aave V4 apenas "tomou emprestado" a abordagem de design modular madura do outro, o que pode ser considerado uma "retribuição na mesma moeda".
diferente
Apesar de serem tão semelhantes, a Aave e o protocolo apresentam diferenças significativas em termos de negócios centrais, modelos econômicos e soberania ecológica.
Primeiro, os tipos de liquidez: o Liquidity Hub da Aave visa fornecer liquidez para uma ampla gama de classes de ativos, incluindo stablecoins, ativos voláteis (como ETH), ativos derivativos (LSTs), entre outros. O protocolo herda os genes originais, e sua estratégia central sempre gira em torno da emissão, estabilização e promoção de sua stablecoin nativa. A principal tarefa do seu SubDAO é criar mais cenários de aplicação e demanda para a stablecoin, aprofundando sua barreira de liquidez.
Em segundo lugar, está o modelo econômico e a soberania: esta é a diferença mais fundamental entre os dois. O protocolo SubDAO é dotado de alta soberania econômica, e cada SubDAO é autorizado a emitir seu próprio token de governança, o que lhe permite construir modelos econômicos independentes, implementar seus próprios planos de incentivo e capturar diretamente o valor gerado pelo crescimento de seus negócios. Essa independência econômica permite que o SubDAO evolua para uma arquitetura de funções complexas e poderosas.
Em comparação, a independência e autonomia das Spokes no Aave V4 são muito mais fracas. Atualmente, as Spokes não podem emitir seus próprios tokens. Elas são uma extensão do protocolo central do Aave, e o valor gerado (como a receita de juros) será reinvestido na DAO do Aave. A Spoke é semelhante a diferentes departamentos sob um grande grupo, operando sob a marca unificada do Aave e estrutura econômica, com o valor criado também retornando à sede do grupo.
Perspectiva Macroeconômica
Aave e essas mudanças de arquitetura do protocolo não são eventos isolados, mas uma resposta direta às principais tendências que moldam o futuro das Finanças Descentralizadas.
Integração RWA
O próximo fronteira do crescimento das Finanças Descentralizadas é amplamente considerado a tokenização de ativos do mundo real, como títulos do governo, imóveis e crédito privado. Esses ativos têm requisitos legais e de conformidade únicos, tornando difícil a gestão em um único e grande protocolo. Aave V4 e a arquitetura modular do protocolo são muito adequadas para isso, permitindo que o protocolo crie ambientes "sandbox" independentes, personalizáveis e até mesmo permissivos, dedicados à aceitação e gestão de RWA, enquanto mantém suas características centrais de descentralização e permissividade.
A ascensão das cadeias de aplicações
Um ponto lógico final dessa evolução modular é que os principais protocolos lancem suas próprias blockchains exclusivas, ou seja, "Appchain". A Aave e o referido protocolo já anunciaram planos para desenvolver nessa direção, com o lançamento de redes exclusivas.
Por que esses protocolos já bem-sucedidos estão se dirigindo de forma semelhante para cadeias de aplicação? A resposta reside na soberania e na captura de valor. Ter sua própria cadeia de aplicação significa que o protocolo pode controlar completamente seu ambiente de execução, personalizar o mercado de taxas, capturar o MEV que antes era retirado pelos mineradores ou validadores de cadeias públicas, e oferecer aos usuários uma experiência mais fluida e integrada. Mais importante ainda, usar o token nativo como Gas e ativo de staking cria um ciclo de captura de valor mais poderoso e direto do que simplesmente cobrar uma participação nos juros. Isso marca a transição do protocolo de "inquilino" para "proprietário".
impacto sobre o Ethereum
Embora essas cadeias de aplicativos pareçam estar "saindo" do Ethereum, na verdade, seu design depende do Ethereum. Essas cadeias de aplicativos planejam usar o Ethereum como sua camada final de segurança e liquidação. Isso reflete uma mudança mais ampla no papel do Ethereum - de um local onde todas as atividades ocorrem para uma camada de confiança básica que fornece segurança para um vasto ecossistema de cadeias interconectadas.
No entanto, essa mudança também trouxe desafios sérios para o modelo econômico do Ethereum. A experiência histórica mostra que, quando a atividade de protocolos principais se transfere para a Layer 2, o volume de transações na mainnet do Ethereum diminui, resultando em uma redução na receita de taxas. A diminuição da queima da Base Fee enfraquecerá o mecanismo deflacionário do ETH, colocando-o sob pressão inflacionária.
Portanto, diante da grande tendência de que os principais protocolos de Finanças Descentralizadas se tornem independentes, o Ethereum deve evoluir ativamente, explorando um novo modelo econômico que possa capturar efetivamente valor a partir de seu novo papel como "fornecedor de segurança ecológica", a fim de manter a saúde de todo o ecossistema.
Conclusão
Aave V4 não é apenas uma atualização, mas também um reposicionamento estratégico. É uma solução cuidadosamente pensada para o desafio interno de que "uma única entidade não pode atender a necessidades diversificadas", e também uma resposta proativa às oportunidades externas, como RWA e o cenário multichain.
Ao se transformar em uma plataforma aberta e modular, a Aave está estabelecendo as bases para ir além das simples aplicações de empréstimo, tornando-se a infraestrutura de finanças on-chain da próxima geração. O modelo "Liquidity Hub + Spoke" traz maior eficiência de capital para os usuários e oferece aos desenvolvedores uma flexibilidade sem precedentes. Essa evolução, que ressoa com os movimentos de seus principais concorrentes, marca a maturidade da indústria DeFi, preparando-a para uma adoção mais ampla e uma integração financeira mais complexa. O lançamento da Aave V4 será um evento chave a ser observado, com potencial para estabelecer novos padrões no campo de empréstimos DeFi nos próximos anos.