A tentativa da Hainan Huatie no Web3: inovação ou risco?

Recentemente, a Hainan Huatie gerou grande discussão no círculo de colecionáveis digitais e na comunidade A-share devido às suas atividades relacionadas ao Web3. O "NFT do Irmão Vespa" lançado pela empresa teve um aumento de preço explosivo em curto prazo, enquanto anunciou a conclusão da emissão de 10 milhões de yuans de produtos RWA (ativos do mundo real) não financeiros na primeira leva. Essas ações foram vistas por alguns como um sinal da entrada da empresa listada no Web3, bem como um novo modelo que combina ativos em blockchain com a distribuição de dividendos.

No entanto, do ponto de vista profissional, as ações da Hainan Huatie estão, na verdade, a navegar numa zona cinzenta legal e regulatória, o que pode acarretar riscos potenciais.

A tentativa Web3 da Hainan Huatie

"Wasp Brother" projeto NFT

Este projeto de NFT não é apenas uma coleção digital simples, mas também está ligado ao direito de "receitas de promoção de marca" por três anos consecutivos. De acordo com as regras da empresa, os usuários que ativarem e bloquearem o NFT através de um mini programa designado dentro de um período específico poderão se tornar "embaixadores de promoção de marca", recebendo anualmente, entre 2025 e 2027, um rendimento em dinheiro equivalente ao valor de dividendos de 50.000 ações da empresa.

As principais características deste modo incluem:

• Os rendimentos estão ligados aos dividendos das ações da empresa
• Necessita ser reativado anualmente para manter a qualificação
• A empresa reserva-se o direito de interpretação e de desqualificação.
• A emissão de declarações que "prejudicam a imagem da marca" por parte do usuário pode levar à anulação da sua qualificação.

RWA (ativos do mundo real) projeto

A empresa declarou que concluiu a emissão da primeira série de produtos RWA não financeiros no valor de 10 milhões de yuan. Este produto realiza o "mapeamento digital" dos direitos de "uso + operação" dos equipamentos da empresa, formando uma estrutura semelhante a um "cartão de membro digital", permitindo que os usuários circulem por meio de transferências na blockchain, consignação e outras formas, enquanto desfrutam de certos direitos de uso ou rendimentos.

Principais características do projeto RWA:

• Digitalização dos direitos de uso, não divisão ou securitização de ativos
• Não envolve a transferência de propriedade, evitando a regulação de valores mobiliários
• Os ativos estão registrados na blockchain, mas a realização dos direitos ainda depende de processos offline.
• Adotar um modo híbrido de "locação de dispositivos + cartão de direitos Web3"

Análise de Riscos Potenciais

Embora a abordagem da Hainan Huatie pareça inovadora, na verdade existem vários riscos potenciais:

1. Estrutura de direitos pouco clara, dificultando a defesa dos direitos dos usuários:

   • O pagamento dos rendimentos depende completamente da vontade da empresa
   • Falta de apoio de contratos legais reais ou contratos inteligentes
   • Os usuários não conseguem apresentar queixas efetivas quando seus direitos são violados.

2. A combinação de controle de discurso e incentivos de rendimento pode infringir a autonomia da comunidade:

   • A empresa pode cancelar a elegibilidade do usuário devido a suas declarações.
   • Violação do conceito de liberdade e autonomia do Web3
   • Poderá evoluir para uma ferramenta de relações públicas empresariais, em vez de uma verdadeira construção ecológica.

3. Estrutura RWA borra os limites dos produtos financeiros:

   • Próximo de "produtos financeiros similares"
   • Após a expansão, pode ser visto como "venda disfarçada de produtos financeiros"
   • Existe o risco de ultrapassar os limites da captação ilegal de depósitos do público.

Conselhos para usuários e empreendedores

Para utilizadores comuns:

• Reconhecer que a NFT adquirida não é equivalente a um título de propriedade ou a um certificado de ações.
• Compreender que os rendimentos podem falhar devido a diversos fatores
• Os direitos não têm garantia legal e força executiva judicial.

Para empreendedores Web3:

• Este caso não deve ser visto como um modelo da indústria
• Ao desenvolver RWA, é necessário considerar a conformidade, contratos e governança.
• O design de NFT deve evitar contratos de substituição, ações e direitos legais.

Conclusão

Embora a tentativa da Hainan Huatie tenha gerado atenção, suas práticas apresentam riscos legais e regulatórios. A verdadeira inovação em Web3 deve ser construída sobre uma base legal, transparente e sustentável, e não apenas empacotar lógicas antigas com novos conceitos. A exploração dos limites regulatórios não deve ser confundida com uma ruptura institucional; os inovadores devem agir com cautela para evitar riscos potenciais.