Recentemente, a volatilidade do preço do Bitcoin levantou preocupações sobre a situação financeira da MicroStrategy. Após uma análise aprofundada, acreditamos que a MicroStrategy tem uma probabilidade relativamente baixa de falência a curto prazo, mas ainda há riscos potenciais a longo prazo.
Estratégia de posse de Bitcoin da MicroStrategy
Como a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo, a MicroStrategy possuía cerca de 471.107 Bitcoins até o final de 2024. O custo total desses Bitcoins é de aproximadamente 27,97 bilhões de dólares, com um custo médio de aquisição de cerca de 62.500 dólares/Bitcoin, e o valor de mercado na época era de aproximadamente 41,79 bilhões de dólares.
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente de quatro maneiras:
Usar capital próprio, cerca de 500 milhões de dólares.
Emitir obrigações preferenciais convertíveis, com uma taxa de juro mais baixa.
Emissão de títulos garantidos prioritários, já reembolsados antecipadamente.
Aumento de ações ao preço de mercado.
Atualmente, a dívida total da MicroStrategy é de 8,213 milhões de dólares, o valor total dos ativos é de 43 bilhões de dólares, e a alavancagem é de apenas 19%. O preço do Bitcoin precisa cair para abaixo de 16.500 dólares e se manter nesse nível a longo prazo para que ocorra insolvência.
O impacto da volatilidade do preço do Bitcoin
Impacto de curto prazo:
A queda de preços pode levar à constituição de perdas por imparidade, afetando a performance dos relatórios financeiros.
Atualmente não há empréstimos com garantia de Bitcoin, não existe risco de margem adicional.
O preço das ações está altamente correlacionado com o Bitcoin, podendo afetar a capacidade de financiamento.
Impacto a longo prazo:
Se entrar em um mercado em baixa, pode enfrentar sérias pressões de financiamento.
O tamanho do negócio de software é pequeno, difícil de cobrir as dívidas.
Permanecer abaixo do preço de compra a longo prazo pode afetar a confiança dos investidores.
A gestão pode ser forçada a ajustar a estratégia.
Análise de Dados Financeiros Chave
Posição em Bitcoin:
Valor contábil de 23,9 mil milhões de dólares, capitalização de mercado de 41,79 mil milhões de dólares.
Se cair abaixo de 30 mil dólares, é necessário realizar uma provisão adicional para depreciação.
Nível de endividamento:
Dívida total de 8,2 mil milhões de dólares, principalmente em obrigações convertíveis de baixo juro.
Algumas obrigações convertíveis podem ser convertidas em ações, o risco de curto prazo é relativamente baixo.
Fluxo de caixa e liquidez:
Em 2024, a saída líquida de caixa será de 53 milhões de dólares, com reservas de caixa de apenas 46,8 milhões de dólares.
Financiamento através da emissão de ações, mas a capacidade de financiamento futura é duvidosa.
Rentabilidade:
A receita de negócios de software estagnou, totalizando apenas 500 milhões de dólares no ano.
Os lucros dependem do investimento em Bitcoin, que é bastante volátil.
Análise da Tendência dos Preços das Ações
Altamente correlacionado com o preço do Bitcoin, coeficiente de correlação 0,7-0,8.
A amplitude de flutuação costuma ser maior do que a do próprio Bitcoin.
A avaliação atual está acima do valor líquido dos ativos, mas o prêmio pode desaparecer.
Análise da possibilidade de falência ou crise financeira
A capacidade de pagamento de curto prazo é relativamente forte, mas um mercado em baixa a longo prazo pode gerar dificuldades:
A relação dívida/ativo está atualmente saudável, mas a queda do Bitcoin para 12.000-15.000 dólares pode desencadear uma falência técnica.
Entre 2027 e 2029, haverá um grande montante de dívida a vencer, e nesse momento poderá enfrentar pressão para refinanciar.
O fundador Michael Saylor controla 46,8% dos direitos de voto, o que pode impedir a venda de Bitcoin.
As cláusulas dos títulos convertíveis permitem o reembolso antecipado em caso de mudanças significativas, mas a definição é controlada pelos acionistas majoritários.
Conclusão
A MicroStrategy está atualmente em uma situação financeira estável, mas depende fortemente da tendência dos preços do Bitcoin. Se o Bitcoin cair profundamente a longo prazo, a empresa pode enfrentar sérios problemas financeiros e até risco de falência. Por outro lado, se o Bitcoin continuar a subir, a empresa deve manter um forte crescimento. O desenvolvimento futuro dependerá do desempenho do mercado de Bitcoin.
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tx_pending_forever
· 08-16 16:24
btc永远 fazer dinheiro Esta empresa do Voldemort não morrerá.
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BlockchainFoodie
· 08-16 16:19
assim como temperar um bife perfeito... a microstrategy sabe quando segurar o sal
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BrokenYield
· 08-16 16:14
smh... o jogo de alavancagem do saylor é o pico do comportamento de degen. evento cisne negro a caminho e vocês não estão prontos para esta correlação matriz mudar
Análise profunda da estratégia de Bitcoin da MicroStrategy: Avaliação de riscos potenciais e saúde financeira
A MicroStrategy corre o risco de falir?
Recentemente, a volatilidade do preço do Bitcoin levantou preocupações sobre a situação financeira da MicroStrategy. Após uma análise aprofundada, acreditamos que a MicroStrategy tem uma probabilidade relativamente baixa de falência a curto prazo, mas ainda há riscos potenciais a longo prazo.
Estratégia de posse de Bitcoin da MicroStrategy
Como a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo, a MicroStrategy possuía cerca de 471.107 Bitcoins até o final de 2024. O custo total desses Bitcoins é de aproximadamente 27,97 bilhões de dólares, com um custo médio de aquisição de cerca de 62.500 dólares/Bitcoin, e o valor de mercado na época era de aproximadamente 41,79 bilhões de dólares.
A MicroStrategy angaria fundos para comprar Bitcoin principalmente de quatro maneiras:
Usar capital próprio, cerca de 500 milhões de dólares.
Emitir obrigações preferenciais convertíveis, com uma taxa de juro mais baixa.
Emissão de títulos garantidos prioritários, já reembolsados antecipadamente.
Aumento de ações ao preço de mercado.
Atualmente, a dívida total da MicroStrategy é de 8,213 milhões de dólares, o valor total dos ativos é de 43 bilhões de dólares, e a alavancagem é de apenas 19%. O preço do Bitcoin precisa cair para abaixo de 16.500 dólares e se manter nesse nível a longo prazo para que ocorra insolvência.
O impacto da volatilidade do preço do Bitcoin
Impacto de curto prazo:
Impacto a longo prazo:
Análise de Dados Financeiros Chave
Posição em Bitcoin:
Nível de endividamento:
Fluxo de caixa e liquidez:
Rentabilidade:
Análise da Tendência dos Preços das Ações
Análise da possibilidade de falência ou crise financeira
A capacidade de pagamento de curto prazo é relativamente forte, mas um mercado em baixa a longo prazo pode gerar dificuldades:
Conclusão
A MicroStrategy está atualmente em uma situação financeira estável, mas depende fortemente da tendência dos preços do Bitcoin. Se o Bitcoin cair profundamente a longo prazo, a empresa pode enfrentar sérios problemas financeiros e até risco de falência. Por outro lado, se o Bitcoin continuar a subir, a empresa deve manter um forte crescimento. O desenvolvimento futuro dependerá do desempenho do mercado de Bitcoin.