8 мая Coinbase опубликовала финансовый отчет за первый квартал 2025 года. Несколько важных моментов, на которые стоит обратить внимание в отчете:
1. Чистая прибыль за первый квартал снизилась на 94,4% по сравнению с прошлым годом
2.Количество торговых пользователей в первом квартале увеличилось на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
3. Доход от стейблкоинов значительно увеличился, по сравнению с прошлым годом на 51%
4. Компания объявила о покупке Deribit за 2,9 миллиарда для расширения своих возможностей торговли деривативами.
Снижение прибыли Coinbase в большей степени связано с падением стоимости криптоактивов в их инвестициях, в то время как за снижением прибыли стоит постоянное увеличение операционных расходов, значительный рост бизнеса со стейблкоинами, а также расширение новых сегментов для компенсации своих слабых мест. Все это демонстрирует, что в будущем у Coinbase будет более сильная доходная способность.
Далее Golden Finance подробно интерпретирует содержание данного финансового отчета:
Основные моменты отчета о доходах
**1.**Рост доходов
Coinbase показала положительный рост выручки в первом квартале 2025 года. Чистая прибыль увеличилась на 23,4% до $1 960 млн против $1 588 млн за аналогичный период 2024 года. Этот рост был обусловлен как транзакционной выручкой, так и выручкой от услуг по подписке. Выручка от транзакций увеличилась на 17% до $1 262 млн на фоне увеличения объема потребительских транзакций на 39%. Выручка от подписки и услуг увеличилась на 37% до $698 млн, при этом выручка стейблкоинов значительно увеличилась за счет увеличения среднего баланса USDC в продуктах Coinbase и увеличения заработка на внеплатформенном балансе, а также увеличения вознаграждений в блокчейне и других доходов от услуг по подписке.
**2.**Повышение пользовательских показателей
Количество торговых пользователей (MTU) увеличилось на 21%, достигнув 9,7 миллиона, что связано с настроением и активностью на рынке криптовалют. Активы на платформе (AOP) составили 32,8 миллиарда долларов, оставаясь на уровне, сопоставимом с аналогичным периодом 2024 года. Увеличение количества биткойнов и рост цен компенсировались падением цен на эфир и другие криптоактивы, в то время как рост AOP USDC был обусловлен программами вознаграждений и интеграцией продуктов. Объем торговли увеличился на 26%, достигнув 393 миллиарда долларов, что отражает общий рост рынка и долю Coinbase на американском рынке. Волатильность криптоактивов и рост средней рыночной капитализации также способствовали увеличению торговой активности.
Ключевые пользовательские показатели улучшаются, что свидетельствует о росте конкурентоспособности Coinbase на рынке.
Вызовы, показанные в финансовом отчете
1. Чистая прибыль снизилась
Несмотря на рост выручки, в первом квартале 2025 года у Coinbase наблюдалось значительное снижение чистой прибыли. Чистая прибыль снизилась на 94,4% до $65,6 млн против $1 176 млн за аналогичный период 2024 года. В основном это было связано с трансформацией чистой прибыли по криптоактивам, хранящимся в инвестиционных целях, в убыток в размере $597 млн в 2025 году с прибыли в $650 млн за тот же период в 2024 году, а также снижением стоимости инвестиций из-за снижения цены криптоактивов. Кроме того, негативное влияние на чистую прибыль оказало увеличение операционных расходов, таких как рост операционных расходов на 39%, расходов на продажи и маркетинг на 151%, общих и административных расходов на 37%.
2. Значительное увеличение операционных расходов
Рост операционных расходов создал значительное давление на затраты для Coinbase. Увеличение операционных расходов главным образом связано с несколькими аспектами: расходы на хостинг сайтов и инфраструктуру возросли из-за увеличения активности платформы. Расходы на продажи и маркетинг значительно возросли, в основном из-за увеличения расходов на цифровую рекламу и расходы на вознаграждения USDC. Увеличение общих и административных расходов связано с ростом затрат на поддержку клиентов, профессиональные услуги и другие расходы в соответствии с политикой стран.
Информация о финансовых отчетах, которая заслуживает большего внимания, помимо падения прибыли
В будущем для Coinbase будет особенно важно продолжать расширять свой бизнес. Coinbase планирует достичь роста бизнеса за счет расширения производной торговли и увеличения глобальной пользовательской базы. Например, приобретение Deribit должно усилить его влияние в области торговли криптовалютными дериватами и расширить долю на рынке. Согласно данным финансовой отчетности, Coinbase также продолжит модернизировать инфраструктуру, способствуя широкому внедрению стейблкоинов и предоставляя пользователям более широкий спектр финансовых услуг.
В этом финансовом отчете есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, значительно увеличились операционные расходы. Основные операционные затраты Coinbase в первом квартале 2025 года охватывают несколько аспектов и оказали значительное влияние на его финансовое состояние и результаты деятельности. Общие расходы на транзакции составили 303 миллиона долларов, что на 39% больше, чем в аналогичный период 2024 года; расходы на продажи и маркетинг составили 247 миллионов долларов, что на 151% больше, чем в аналогичный период 2024 года. Общие административные расходы составили 394 миллиона долларов, что на 37% больше, чем в аналогичный период 2024 года. Значительное увеличение операционных расходов на самом деле показывает, что в 2025 году его бизнес активно расширяется, поэтому операционные расходы значительно возросли.
С другой стороны, доходы от стейблкоинов значительно возросли, и рост доходов от стейблкоинов является важной причиной роста доходов от подписок и услуг. В первом квартале 2025 года доходы от стейблкоинов составили 297,535 миллиона долларов, что на 100,218 миллиона долларов больше, чем в аналогичном периоде 2024 года, когда они составили 197,317 миллиона долларов, что составляет рост на 51%. Значительное расширение USDC не только показывает текущий процветающий рынок стейблкоинов, но также демонстрирует, что как второй по величине поставщик стейблкоинов, Coinbase, с быстрым расширением рынка стейблкоинов, также будет иметь более сильную способность к получению доходов.
Вышеупомянутая информация о финансовых отчетах более глубоко показывает, что компания Coinbase, с постоянным развитием криптоиндустрии, обладает способностью получать стабильный и растущий доход. Эта способность не зависит от колебаний цен на токены, в которые она инвестирует.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Отчет Coinbase за первый квартал: прибыль падает, но возможности для получения дохода продолжают расширяться
8 мая Coinbase опубликовала финансовый отчет за первый квартал 2025 года. Несколько важных моментов, на которые стоит обратить внимание в отчете:
1. Чистая прибыль за первый квартал снизилась на 94,4% по сравнению с прошлым годом
2.Количество торговых пользователей в первом квартале увеличилось на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
3. Доход от стейблкоинов значительно увеличился, по сравнению с прошлым годом на 51%
4. Компания объявила о покупке Deribit за 2,9 миллиарда для расширения своих возможностей торговли деривативами.
Снижение прибыли Coinbase в большей степени связано с падением стоимости криптоактивов в их инвестициях, в то время как за снижением прибыли стоит постоянное увеличение операционных расходов, значительный рост бизнеса со стейблкоинами, а также расширение новых сегментов для компенсации своих слабых мест. Все это демонстрирует, что в будущем у Coinbase будет более сильная доходная способность.
Далее Golden Finance подробно интерпретирует содержание данного финансового отчета:
Основные моменты отчета о доходах
**1.**Рост доходов
Coinbase показала положительный рост выручки в первом квартале 2025 года. Чистая прибыль увеличилась на 23,4% до $1 960 млн против $1 588 млн за аналогичный период 2024 года. Этот рост был обусловлен как транзакционной выручкой, так и выручкой от услуг по подписке. Выручка от транзакций увеличилась на 17% до $1 262 млн на фоне увеличения объема потребительских транзакций на 39%. Выручка от подписки и услуг увеличилась на 37% до $698 млн, при этом выручка стейблкоинов значительно увеличилась за счет увеличения среднего баланса USDC в продуктах Coinbase и увеличения заработка на внеплатформенном балансе, а также увеличения вознаграждений в блокчейне и других доходов от услуг по подписке.
**2.**Повышение пользовательских показателей
Количество торговых пользователей (MTU) увеличилось на 21%, достигнув 9,7 миллиона, что связано с настроением и активностью на рынке криптовалют. Активы на платформе (AOP) составили 32,8 миллиарда долларов, оставаясь на уровне, сопоставимом с аналогичным периодом 2024 года. Увеличение количества биткойнов и рост цен компенсировались падением цен на эфир и другие криптоактивы, в то время как рост AOP USDC был обусловлен программами вознаграждений и интеграцией продуктов. Объем торговли увеличился на 26%, достигнув 393 миллиарда долларов, что отражает общий рост рынка и долю Coinbase на американском рынке. Волатильность криптоактивов и рост средней рыночной капитализации также способствовали увеличению торговой активности.
Ключевые пользовательские показатели улучшаются, что свидетельствует о росте конкурентоспособности Coinbase на рынке.
Вызовы, показанные в финансовом отчете
1. Чистая прибыль снизилась
Несмотря на рост выручки, в первом квартале 2025 года у Coinbase наблюдалось значительное снижение чистой прибыли. Чистая прибыль снизилась на 94,4% до $65,6 млн против $1 176 млн за аналогичный период 2024 года. В основном это было связано с трансформацией чистой прибыли по криптоактивам, хранящимся в инвестиционных целях, в убыток в размере $597 млн в 2025 году с прибыли в $650 млн за тот же период в 2024 году, а также снижением стоимости инвестиций из-за снижения цены криптоактивов. Кроме того, негативное влияние на чистую прибыль оказало увеличение операционных расходов, таких как рост операционных расходов на 39%, расходов на продажи и маркетинг на 151%, общих и административных расходов на 37%.
2. Значительное увеличение операционных расходов
Рост операционных расходов создал значительное давление на затраты для Coinbase. Увеличение операционных расходов главным образом связано с несколькими аспектами: расходы на хостинг сайтов и инфраструктуру возросли из-за увеличения активности платформы. Расходы на продажи и маркетинг значительно возросли, в основном из-за увеличения расходов на цифровую рекламу и расходы на вознаграждения USDC. Увеличение общих и административных расходов связано с ростом затрат на поддержку клиентов, профессиональные услуги и другие расходы в соответствии с политикой стран.
Информация о финансовых отчетах, которая заслуживает большего внимания, помимо падения прибыли
В будущем для Coinbase будет особенно важно продолжать расширять свой бизнес. Coinbase планирует достичь роста бизнеса за счет расширения производной торговли и увеличения глобальной пользовательской базы. Например, приобретение Deribit должно усилить его влияние в области торговли криптовалютными дериватами и расширить долю на рынке. Согласно данным финансовой отчетности, Coinbase также продолжит модернизировать инфраструктуру, способствуя широкому внедрению стейблкоинов и предоставляя пользователям более широкий спектр финансовых услуг.
В этом финансовом отчете есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, значительно увеличились операционные расходы. Основные операционные затраты Coinbase в первом квартале 2025 года охватывают несколько аспектов и оказали значительное влияние на его финансовое состояние и результаты деятельности. Общие расходы на транзакции составили 303 миллиона долларов, что на 39% больше, чем в аналогичный период 2024 года; расходы на продажи и маркетинг составили 247 миллионов долларов, что на 151% больше, чем в аналогичный период 2024 года. Общие административные расходы составили 394 миллиона долларов, что на 37% больше, чем в аналогичный период 2024 года. Значительное увеличение операционных расходов на самом деле показывает, что в 2025 году его бизнес активно расширяется, поэтому операционные расходы значительно возросли.
С другой стороны, доходы от стейблкоинов значительно возросли, и рост доходов от стейблкоинов является важной причиной роста доходов от подписок и услуг. В первом квартале 2025 года доходы от стейблкоинов составили 297,535 миллиона долларов, что на 100,218 миллиона долларов больше, чем в аналогичном периоде 2024 года, когда они составили 197,317 миллиона долларов, что составляет рост на 51%. Значительное расширение USDC не только показывает текущий процветающий рынок стейблкоинов, но также демонстрирует, что как второй по величине поставщик стейблкоинов, Coinbase, с быстрым расширением рынка стейблкоинов, также будет иметь более сильную способность к получению доходов.
Вышеупомянутая информация о финансовых отчетах более глубоко показывает, что компания Coinbase, с постоянным развитием криптоиндустрии, обладает способностью получать стабильный и растущий доход. Эта способность не зависит от колебаний цен на токены, в которые она инвестирует.