Цена Биткойна с апреля постепенно растет, но за ним не наблюдается аналогичного роста притока капитала. Эксперты предупреждают, что такая ситуация "разделения цены и объема" может создать риски для Бычьего рынка. Аналитик криптоактивов Мерфи недавно через глубокий анализ данных раскрыл реальные капитальные потоки за поверхностным благосостоянием рынка, напоминает инвесторам, что не следует игнорировать потенциальные точки разворота.
Разделение цен и капитала: скрытые опасения капитала на бычьем рынке Биткойна
В мае этого года Биткойн на некоторое время преодолел отметку в 104000 долларов, что соответствует историческому максимуму декабря прошлого года, вызвав горячие обсуждения на рынке. Однако криптоаналитик Мерфи в одном из своих рыночных наблюдений на платформе X отметил явное отклонение: «Цены на Биткойн и приток капитала находятся в явном расхождении».
Методы наблюдения за потоками капитала на рынке
Если в жилом комплексе 10 квартир, а застройщик устанавливает цену в 1 миллион за квартиру, то общая рыночная стоимость (Market Cap) этого комплекса составляет 10 миллионов юаней. Через год один из собственников продает свою квартиру за 2 миллиона, и хотя другие 9 собственников не продали свои квартиры, рынок устанавливает цену по последней сделанной сделке, и теперь MC комплекса составляет 20 миллионов. Хотя добавилось 10 миллионов, фактически не поступило 10 миллионов средств. … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— Мерфи (@Murphychen888) 12 мая 2025 года
Хотя цена быстро растет, фактические средства, вложенные на рынок, далеки от прежних уровней, что свидетельствует о том, что рынок может быть перегрет по сравнению с реальной поддержкой.
Понять потоки капитала через недвижимость: расшифровка разрыва между рыночной капитализацией и реальными деньгами
Чтобы читатели понимали разницу между денежными потоками и рыночной стоимостью, Мерфи использует аналогию с недвижимостью: «Если в одном сообществе 10 объектов недвижимости оценены в 1 миллион, их общая стоимость составляет 10 миллионов; если один из них продан за 2 миллиона, общая стоимость будет скорректирована до 20 миллионов, но фактический денежный поток составит лишь 2 миллиона.»
Эта "инфляция видимой стоимости" подобна рынку Биткойна:
Цена BTC может расти, но это не обязательно означает, что реальные капиталовложения приходят на рынок; средства фактически поступают на рынок только тогда, когда BTC продается. Это и есть核心 意涵 «已實現市值 (Realized Cap)», что более точно отражает реальную температуру рынка, чем просто смотреть на рыночную капитализацию.
(Биткойн вошел в «банановую зону»? Разберитесь с безумием рынка, резким ростом цен и скрытыми рисками )
Три ключевых данных, чтобы понять истинную динамику капитала
Мерфи указал, что наблюдение за потоками капитала на рынке может сосредоточиться на трех основных показателях:
Изменение рыночной капитализации стабильных монет: можно наблюдать тенденцию притока средств из внешнего круга, но это не означает, что все они превращаются в покупательскую способность.
Изменение чистых позиций стабильной валюты на бирже: отражает, вкладывают ли инвесторы средства непосредственно в рынок, например, покупая токены или увеличивая маржу.
Изменение реализованной рыночной капитализации Биткойна и Эфира: наиболее точно отражает фактическое вливание средств в основные активы.
Третий пункт особенно важен: если за 30 дней реализованная рыночная капитализация Биткойна и Эфириума увеличилась всего на несколько миллиардов долларов, но при этом цена резко возросла, это говорит о том, что поддержка капитала явно недостаточна.
Графики раскрывают правду: исторические данные подтверждают накопление рисков отклонения
Мерфи далее сравнил три группы данных с показателями капитала во время предыдущих крупных пампов Биткойна:
Изменение рыночной капитализации стейблов: в декабре 2024 года Биткойн взлетел до 100 000 долларов, за 30 дней рыночная капитализация стейблов увеличилась на 20,7 миллиарда долларов; в мае 2025 года цена достигла 104 000 долларов, но увеличилась всего на 6,7 миллиарда долларов, что явно недостаточно.
Чистый приток стабильных монет на биржу: в декабре 2024 года приток достиг 15,5 миллиарда долларов, но в мае 2025 года осталась только 2 миллиарда долларов, что указывает на снижение активности участников рынка.
Достигнутый рост рыночной капитализации: в декабре 2024 года он увеличился до 109,5 миллиардов долларов, тогда как в мае 2025 года он составил всего 24,2 миллиарда долларов, разница значительная.
Данные показывают, что в настоящее время Биткойн, хотя и достиг исторически высокого уровня, поддерживающие средства далеко не так велики, как раньше, что создает типичное явление «высокая цена, низкий объем», и следует обратить внимание на резкие корректировки, возникающие при ослаблении позиций.
Анализ рыночных перспектив: разумный взгляд на сигналы усталости в бычьем рынке
Что касается будущих тенденций, Мерфи сохраняет осторожно оптимистичный взгляд. Он отмечает, что хотя рынок еще не достиг максимума, с ростом цен стоимость обмена увеличивается, а скорость движения капитала замедляется, что обязательно приведет к увеличению последующего давления:
Когда приток капитала не может угнаться за ростом цен, рынок может столкнуться с трудностями в поддержании высоких уровней, что увеличит риск фиксации прибыли или коррекции.
Он рекомендует инвесторам постоянно отслеживать данные о потоках капитала, чтобы избежать входа на рынок в условиях избыточной эмоциональности.
Бычий рынок не должен терять направление, потоки капитала являются термометром рынка.
Статья Мерфи привлекла широкое внимание на рынке. Он с ясной логикой и графиками указывает, что именно денежная динамика за ценой является ключом к оценке здоровья бычьего рынка. Когда «стоимость» Биткойна и «денежный поток» начинают расходиться, это сигнал для инвесторов повысить бдительность.
В условиях сильных колебаний на рынке криптоактивов только поддерживая рациональность и ориентируясь на данные, можно действительно оставаться в выигрыше.
Эта статья о том, что цена Биткойна стремительно растет, скрывая опасения. Аналитики: три индикатора ослабли, показывая недостаток капитальных потоков. Впервые опубликовано в Линь Синьвэнь ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Цена Биткойна стремительно растет, но это вызывает опасения. Аналитики: три показателя ослабли, что указывает на недостаток притока капитала.
Цена Биткойна с апреля постепенно растет, но за ним не наблюдается аналогичного роста притока капитала. Эксперты предупреждают, что такая ситуация "разделения цены и объема" может создать риски для Бычьего рынка. Аналитик криптоактивов Мерфи недавно через глубокий анализ данных раскрыл реальные капитальные потоки за поверхностным благосостоянием рынка, напоминает инвесторам, что не следует игнорировать потенциальные точки разворота.
Разделение цен и капитала: скрытые опасения капитала на бычьем рынке Биткойна
В мае этого года Биткойн на некоторое время преодолел отметку в 104000 долларов, что соответствует историческому максимуму декабря прошлого года, вызвав горячие обсуждения на рынке. Однако криптоаналитик Мерфи в одном из своих рыночных наблюдений на платформе X отметил явное отклонение: «Цены на Биткойн и приток капитала находятся в явном расхождении».
Методы наблюдения за потоками капитала на рынке
Если в жилом комплексе 10 квартир, а застройщик устанавливает цену в 1 миллион за квартиру, то общая рыночная стоимость (Market Cap) этого комплекса составляет 10 миллионов юаней. Через год один из собственников продает свою квартиру за 2 миллиона, и хотя другие 9 собственников не продали свои квартиры, рынок устанавливает цену по последней сделанной сделке, и теперь MC комплекса составляет 20 миллионов. Хотя добавилось 10 миллионов, фактически не поступило 10 миллионов средств. … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— Мерфи (@Murphychen888) 12 мая 2025 года
Хотя цена быстро растет, фактические средства, вложенные на рынок, далеки от прежних уровней, что свидетельствует о том, что рынок может быть перегрет по сравнению с реальной поддержкой.
Понять потоки капитала через недвижимость: расшифровка разрыва между рыночной капитализацией и реальными деньгами
Чтобы читатели понимали разницу между денежными потоками и рыночной стоимостью, Мерфи использует аналогию с недвижимостью: «Если в одном сообществе 10 объектов недвижимости оценены в 1 миллион, их общая стоимость составляет 10 миллионов; если один из них продан за 2 миллиона, общая стоимость будет скорректирована до 20 миллионов, но фактический денежный поток составит лишь 2 миллиона.»
Эта "инфляция видимой стоимости" подобна рынку Биткойна:
Цена BTC может расти, но это не обязательно означает, что реальные капиталовложения приходят на рынок; средства фактически поступают на рынок только тогда, когда BTC продается. Это и есть核心 意涵 «已實現市值 (Realized Cap)», что более точно отражает реальную температуру рынка, чем просто смотреть на рыночную капитализацию.
(Биткойн вошел в «банановую зону»? Разберитесь с безумием рынка, резким ростом цен и скрытыми рисками )
Три ключевых данных, чтобы понять истинную динамику капитала
Мерфи указал, что наблюдение за потоками капитала на рынке может сосредоточиться на трех основных показателях:
Изменение рыночной капитализации стабильных монет: можно наблюдать тенденцию притока средств из внешнего круга, но это не означает, что все они превращаются в покупательскую способность.
Изменение чистых позиций стабильной валюты на бирже: отражает, вкладывают ли инвесторы средства непосредственно в рынок, например, покупая токены или увеличивая маржу.
Изменение реализованной рыночной капитализации Биткойна и Эфира: наиболее точно отражает фактическое вливание средств в основные активы.
Третий пункт особенно важен: если за 30 дней реализованная рыночная капитализация Биткойна и Эфириума увеличилась всего на несколько миллиардов долларов, но при этом цена резко возросла, это говорит о том, что поддержка капитала явно недостаточна.
Графики раскрывают правду: исторические данные подтверждают накопление рисков отклонения
Мерфи далее сравнил три группы данных с показателями капитала во время предыдущих крупных пампов Биткойна:
Изменение рыночной капитализации стейблов: в декабре 2024 года Биткойн взлетел до 100 000 долларов, за 30 дней рыночная капитализация стейблов увеличилась на 20,7 миллиарда долларов; в мае 2025 года цена достигла 104 000 долларов, но увеличилась всего на 6,7 миллиарда долларов, что явно недостаточно.
Чистый приток стабильных монет на биржу: в декабре 2024 года приток достиг 15,5 миллиарда долларов, но в мае 2025 года осталась только 2 миллиарда долларов, что указывает на снижение активности участников рынка.
Достигнутый рост рыночной капитализации: в декабре 2024 года он увеличился до 109,5 миллиардов долларов, тогда как в мае 2025 года он составил всего 24,2 миллиарда долларов, разница значительная.
Данные показывают, что в настоящее время Биткойн, хотя и достиг исторически высокого уровня, поддерживающие средства далеко не так велики, как раньше, что создает типичное явление «высокая цена, низкий объем», и следует обратить внимание на резкие корректировки, возникающие при ослаблении позиций.
Анализ рыночных перспектив: разумный взгляд на сигналы усталости в бычьем рынке
Что касается будущих тенденций, Мерфи сохраняет осторожно оптимистичный взгляд. Он отмечает, что хотя рынок еще не достиг максимума, с ростом цен стоимость обмена увеличивается, а скорость движения капитала замедляется, что обязательно приведет к увеличению последующего давления:
Когда приток капитала не может угнаться за ростом цен, рынок может столкнуться с трудностями в поддержании высоких уровней, что увеличит риск фиксации прибыли или коррекции.
Он рекомендует инвесторам постоянно отслеживать данные о потоках капитала, чтобы избежать входа на рынок в условиях избыточной эмоциональности.
Бычий рынок не должен терять направление, потоки капитала являются термометром рынка.
Статья Мерфи привлекла широкое внимание на рынке. Он с ясной логикой и графиками указывает, что именно денежная динамика за ценой является ключом к оценке здоровья бычьего рынка. Когда «стоимость» Биткойна и «денежный поток» начинают расходиться, это сигнал для инвесторов повысить бдительность.
В условиях сильных колебаний на рынке криптоактивов только поддерживая рациональность и ориентируясь на данные, можно действительно оставаться в выигрыше.
Эта статья о том, что цена Биткойна стремительно растет, скрывая опасения. Аналитики: три индикатора ослабли, показывая недостаток капитальных потоков. Впервые опубликовано в Линь Синьвэнь ABMedia.