Анализ развития и регулирования рынка ETF Биткоина
ETF Биткоина на фоне рыночных ожиданий преодолел новый максимум, бычья нарратив подтолкнул цены вверх, после чего произошла коррекция. Это соответствует логике функционирования товарного рынка.
С точки зрения товаров, анализируя спотовый ETF Биткойн/Эфириум, ключевые вопросы на будущее включают:
Регулирование и ситуация с продуктами ETF Биткойн/Эфириум в Гонконге;
Объем торгов ETF Биткойна/Эфириума в мире, ставший единственной возможностью для физической поставки в мире;
Борьба традиционных финансов и рынка виртуальных активов, источники финансирования и потенциал, ситуация с размещением институтов.
Сравнение регуляторных рамок
Разные регионы имеют различное отношение к ETF на виртуальные активы: некоторые быстро одобряют, другие действуют осторожно, что отражает различия в регуляторных системах. В Европе и других регионах полагаются на централизованные решения, в то время как в США существует борьба между рынком и регулированием: рынок считает, что Биткойн обладает товарными свойствами, а регуляторы беспокоятся о его высокой волатильности.
| Страна | Время одобрения | Регулирующий орган | Причина | Скорость одобрения |
|-----|---------|------|------|--------|
| США | Январь 2024 | CFTC, SEC | Споры о товарах и ценных бумагах, вопросы регулирования | Медленно |
| Гонконг | апрель 2024 года | Комиссия по ценным бумагам Гонконга | единый регулирующий орган | быстро |
| Канада | Февраль 2021 | Управление по ценным бумагам Канады | Единая система регулирования | Средний |
Сравнение ETF токенов
| Проект | Гонконгский спотовый ETF | Американский спотовый ETF | Гонконгский фьючерсный ETF |
|-----|-----------|-----------|-----------|
| Основной актив | Спот BTC, ETH | Спот BTC | Фьючерсы на BTC и ETH |
| Торговая валюта | гонконгский доллар, доллар США, китайский юань | доллар США | гонконгский доллар |
| Время торговли | Время Азии | Время США | Время Азии |
| Способ выкупа | В наличной форме или наличные | Только наличные | Только наличные |
| Непубличные доли | Есть | Нет | Нет |
| Регулирование торговых платформ | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга | Не подпадает под регулирование SEC | Чикагская товарная биржа |
| Регулирование хранителей | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга | Частично регулируется SEC | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга |
| Страхование | Есть | Нет | Нет |
| Риск производных | Нет | Нет | Высокий |
| Скользящие затраты | Нет | Нет | Высокие |
| Квалифицированный инвестор | Профессиональные и розничные инвесторы Гонконга | Только профессиональные инвесторы Гонконга | Профессиональные и розничные инвесторы Гонконга |
Анализ торговых эталонов
Количественные ожидания: ETF Биткоина в Гонконге может достичь объема в 10 миллиардов долларов к концу года.
Основные ETF США установили эталонные стандарты для Гонконга:
| Общий объем ETF | Сумма ( миллиард долларов ) |
|----------|------------|
| США | 71900 |
| Гонконг | 521 |
| Канада | 301 |
| Максимальный масштаб ETF | Сумма ( миллиард долларов ) |
|------------|------------|
| США SPY | 5030 |
| Гонконгский золотой ETF | 590 |
| Канада SP500 индекс ETF | 100 |
| Максимальный ETF Биткоина | Сумма ( миллионов долларов ) |
|-------------|------------|
| Американский траст Grayscale | 264 |
| Гонконг(预计) | 100 |
| Канада PURPOSE | 13 |
Качественный анализ: ETF Биткоина/Эфира в Гонконге обладают возможностью арбитража на спотовом рынке и преимуществом освобождения от удержания налога на дивиденды.
(1) Спотовая доставка имеет базис, повышая ликвидность и рыночную глубину.
Фьючерсы с наличной поставкой не имеют физической поддержки и плохо связаны со спотом. Запуск ETF на Биткойн с наличной поставкой в Гонконге имеет большое значение:
Виртуальная торговая площадка активов: получение прав на определение цены BTC, расширение способов ценообразования; определение цены Биткойна будет переходить от спотовой торговли к фьючерсам; сотрудничество с эмитентами ETF для получения одобрения; разработка новых торговых инструментов и услуг.
Традиционные брокеры: единственные, обладающие квалификацией для распределения и физической поставки ETF Биткоина в Гонконге, поддерживают физическую поставку и получают "дотации на бычий рынок".
(2) Гонконг не взимает налог на прирост капитала, инвесторы получают больше прибыли
Инвестирование в американские ETF требует уплаты 30% налога на дивиденды. Гонконг определяет криптовалюту как "виртуальный товар", прибыль от инвестиций не подлежит налогообложению. Частая торговля рассматривается как доход, необходимо уплатить налог на прибыль до 16.5%.
Влияние ETF Биткоина
Может ускорить падение гонконгских акций: уменьшение ликвидности; средства переходят к ETF Биткойна/Эфириума, что наносит двойной удар по гонконгским акциям.
Вход государственных активов улучшает финансирование и расширение клиентской базы:
Компания публичного фонда в Гонконге получила разрешение на выпуск ETF на спотовые виртуальные активы, включая Биткойн и Эфир. Государственный капитал предоставляет кредитную поддержку и может стать опорой для рынка.
Интегрированная стратегия размещения:
Традиционным финансовым институтам необходимо тесно сотрудничать, например, брокеры могут расширять свою деятельность вверх и вниз по цепочке поставок: развивать биржи для получения глубоких книг; запускать такие продукты, как ETF, для расширения прибыли.
Резюме
Спотовый ETF на виртуальные активы является вехой на рынке Гонконга, открывая входные каналы для регулируемого капитала, повышая имидж и легитимность виртуальных активов, увеличивая ликвидность и принятие на рынке, способствуя инновационному развитию отрасли и помогая Гонконгу утвердить статус глобального финансового центра Web3.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HodlTheDoor
· 07-21 22:22
炒上天了насос吧
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainComedian
· 07-21 21:52
Гонконг действительно крут
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasGuru
· 07-21 18:00
Гонконг yyds
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullAlertOfficer
· 07-18 22:52
В течение трех лет обязательно произойдет взрыв.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFiGrayling
· 07-18 22:51
Гонконг снова На луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 07-18 22:39
шаблон кажется подозрительным. демпинг после пампа ETF – это учебный ход китов
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeWhisperer
· 07-18 22:32
Торговля ETF не так выгодна, как просто хранение Спот.
Рынок ETF Биткоина взрывается, Гонконг, вероятно, станет глобальным финансовым центром Web3
Анализ развития и регулирования рынка ETF Биткоина
ETF Биткоина на фоне рыночных ожиданий преодолел новый максимум, бычья нарратив подтолкнул цены вверх, после чего произошла коррекция. Это соответствует логике функционирования товарного рынка.
С точки зрения товаров, анализируя спотовый ETF Биткойн/Эфириум, ключевые вопросы на будущее включают:
Сравнение регуляторных рамок
Разные регионы имеют различное отношение к ETF на виртуальные активы: некоторые быстро одобряют, другие действуют осторожно, что отражает различия в регуляторных системах. В Европе и других регионах полагаются на централизованные решения, в то время как в США существует борьба между рынком и регулированием: рынок считает, что Биткойн обладает товарными свойствами, а регуляторы беспокоятся о его высокой волатильности.
| Страна | Время одобрения | Регулирующий орган | Причина | Скорость одобрения | |-----|---------|------|------|--------| | США | Январь 2024 | CFTC, SEC | Споры о товарах и ценных бумагах, вопросы регулирования | Медленно | | Гонконг | апрель 2024 года | Комиссия по ценным бумагам Гонконга | единый регулирующий орган | быстро | | Канада | Февраль 2021 | Управление по ценным бумагам Канады | Единая система регулирования | Средний |
Сравнение ETF токенов
| Проект | Гонконгский спотовый ETF | Американский спотовый ETF | Гонконгский фьючерсный ETF | |-----|-----------|-----------|-----------| | Основной актив | Спот BTC, ETH | Спот BTC | Фьючерсы на BTC и ETH | | Торговая валюта | гонконгский доллар, доллар США, китайский юань | доллар США | гонконгский доллар | | Время торговли | Время Азии | Время США | Время Азии | | Способ выкупа | В наличной форме или наличные | Только наличные | Только наличные | | Непубличные доли | Есть | Нет | Нет | | Регулирование торговых платформ | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга | Не подпадает под регулирование SEC | Чикагская товарная биржа | | Регулирование хранителей | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга | Частично регулируется SEC | Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга | | Страхование | Есть | Нет | Нет | | Риск производных | Нет | Нет | Высокий | | Скользящие затраты | Нет | Нет | Высокие | | Квалифицированный инвестор | Профессиональные и розничные инвесторы Гонконга | Только профессиональные инвесторы Гонконга | Профессиональные и розничные инвесторы Гонконга |
Анализ торговых эталонов
Основные ETF США установили эталонные стандарты для Гонконга:
| Общий объем ETF | Сумма ( миллиард долларов ) | |----------|------------| | США | 71900 | | Гонконг | 521 | | Канада | 301 |
| Максимальный масштаб ETF | Сумма ( миллиард долларов ) | |------------|------------| | США SPY | 5030 | | Гонконгский золотой ETF | 590 | | Канада SP500 индекс ETF | 100 |
| Максимальный ETF Биткоина | Сумма ( миллионов долларов ) | |-------------|------------| | Американский траст Grayscale | 264 | | Гонконг(预计) | 100 | | Канада PURPOSE | 13 |
(1) Спотовая доставка имеет базис, повышая ликвидность и рыночную глубину.
Фьючерсы с наличной поставкой не имеют физической поддержки и плохо связаны со спотом. Запуск ETF на Биткойн с наличной поставкой в Гонконге имеет большое значение:
Виртуальная торговая площадка активов: получение прав на определение цены BTC, расширение способов ценообразования; определение цены Биткойна будет переходить от спотовой торговли к фьючерсам; сотрудничество с эмитентами ETF для получения одобрения; разработка новых торговых инструментов и услуг.
Традиционные брокеры: единственные, обладающие квалификацией для распределения и физической поставки ETF Биткоина в Гонконге, поддерживают физическую поставку и получают "дотации на бычий рынок".
(2) Гонконг не взимает налог на прирост капитала, инвесторы получают больше прибыли
Инвестирование в американские ETF требует уплаты 30% налога на дивиденды. Гонконг определяет криптовалюту как "виртуальный товар", прибыль от инвестиций не подлежит налогообложению. Частая торговля рассматривается как доход, необходимо уплатить налог на прибыль до 16.5%.
Влияние ETF Биткоина
Может ускорить падение гонконгских акций: уменьшение ликвидности; средства переходят к ETF Биткойна/Эфириума, что наносит двойной удар по гонконгским акциям.
Вход государственных активов улучшает финансирование и расширение клиентской базы: Компания публичного фонда в Гонконге получила разрешение на выпуск ETF на спотовые виртуальные активы, включая Биткойн и Эфир. Государственный капитал предоставляет кредитную поддержку и может стать опорой для рынка.
Интегрированная стратегия размещения: Традиционным финансовым институтам необходимо тесно сотрудничать, например, брокеры могут расширять свою деятельность вверх и вниз по цепочке поставок: развивать биржи для получения глубоких книг; запускать такие продукты, как ETF, для расширения прибыли.
Резюме
Спотовый ETF на виртуальные активы является вехой на рынке Гонконга, открывая входные каналы для регулируемого капитала, повышая имидж и легитимность виртуальных активов, увеличивая ликвидность и принятие на рынке, способствуя инновационному развитию отрасли и помогая Гонконгу утвердить статус глобального финансового центра Web3.