Анализ инвестиционных трендов Web3: от оттока с Первичного рынка к возрождению модели инкубации

В последнее время область инвестиций в Web3 претерпевает глубокие изменения. Первичный рынок сталкивается со структурной перестройкой, в то время как модели инкубации и инвестиции на вторичном рынке постепенно становятся новыми акцентами. В данной статье будет подробно рассмотрена текущая общая тенденция инвестиций в Web3.

Первичный рынок的困境

Во второй половине 2024 года, когда на вторичном рынке наблюдается ажиотаж вокруг MEMECoin и BTC, первичный рынок погрузился в зимний сон. Данные показывают, что объем привлеченных средств крипто-VC упал с пика в 33,7 миллиарда долларов в 2021 году до менее 4 миллиардов долларов в 2024 году.

Основные причины этой ситуации включают:

1. Объем криптоVC ограничен, еще не интегрирован с основными финансовыми рынками.
2. Столкновение с более длительными сроками выхода и высоким риском волатильности
3. После разблокировки токенов, замороженных на складе, рыночная стоимость, как правило, значительно снижается
4. Вредоносный цикл финансирования - запуска - обрушения сложно разорвать

Данные показывают, что в 2023-2024 годах новые крипто-проекты теряют в среднем 45% за 90 дней, и 60% проектов теряют в стоимости в течение полугода. Это не только отражает снижение интереса к рынку, но и выявляет неудачи в дизайне моделей.

Восход инкубационных моделей

Сталкиваясь с проблемами первичного рынка, инкубационные инвестиции становятся новым выбором для капитала. В последнее время несколько известных инвестиционных учреждений активно увеличивают свои вложения в инкубаторы. Ожидается, что к 2032 году объем рынка инкубаторов для биткойн-проектов в мире достигнет 5,7 миллиарда долларов, с годовыми темпами роста на уровне 19,1%.

Преимущества инкубационной модели заключаются в том, что:

1. Всестороннее вовлечение в развитие проекта, более глубокий защитный барьер
2. Способы выхода стали более гибкими и разнообразными
3. Требования к капиталу гибкие, могут быть преобразованы в акции/Token через ресурсы

Однако инкубационная модель требует от инвесторов более высоких комплексных навыков, необходимых для поддержки глубоких отраслевых ресурсов и командной силы.

Развитие вторичного рынка

По сравнению с Первичным рынком, Вторичный рынок стал реальным убежищем для капитала в настоящее время. Объем торгов на крипто Вторичном рынке в 2024 году увеличился примерно на 40% по сравнению с прошлым годом и составил почти 13 триллионов долларов.

В этом раунде на вторичном рынке наблюдаются новые характеристики:

1. Вход институций, стратегическое управление становится мейнстримом
2. Ликвидность — это король, короткосрочная спекуляция процветает
3. MEMECoin, AI, RWA и другие высоковолатильные активы пользуются популярностью

Инвесторы более склонны к получению дохода в короткие сроки, стремясь к ликвидности.

Выбор инвестора Web3

Несмотря на то, что модель венчурного капитала в настоящее время переживает холодную зиму, рыночный цикл никогда не менялся. Для инвесторов с высоким чистым капиталом доступно множество инвестиционных путей в зависимости от их условий:

• Инкубационная модель: подходит для инвесторов с глубокими отраслевыми ресурсами
• Вторичный рынок: предоставляет более высокую ликвидность и гибкость стратегий

Тем не менее, независимо от выбранного пути, вопросы соблюдения являются ключевым аспектом. С учетом ужесточения глобального регулирования в области криптовалют, инвесторы должны тщательно оценивать юридические риски и требования к соблюдению для достижения устойчивого размещения и преодоления циклов.