Бутылочное горлышко и будущее развития экосистемы Ethereum

В последнее время Эфир (ETH) снова стал горячей темой в криптовалютном мире. С одной стороны, интервью Виталикова вызвало широкое обсуждение; с другой стороны, цена ETH относительно BTC и SOL также вызвала некоторое недовольство. По этому поводу у меня есть несколько мнений, которыми я хотел бы поделиться с вами.

В общем, я считаю, что долгосрочные перспективы ETH все еще оптимистичны. В настоящее время на рынке отсутствуют настоящие конкуренты, способные с ним соперничать, поскольку основная ценность Ethereum заключается в его характеристике "децентрализованной" в "децентрализованной среде выполнения", и этот фундаментальный аспект не изменился. Однако текущая экосистема Ethereum действительно сталкивается с некоторыми瓶颈ами в развитии, что в основном проявляется в двух аспектах:

Во-первых, трек Restaking привел к определенной степени распределения ресурсов в технологическом направлении Layer2. Поскольку механизм Restaking сам по себе не создает дополнительного спроса на ETH, это напрямую приводит к тому, что на уровне приложений сложно получить достаточные ресурсы для развития и внимание пользователей, продвижение и образование пользователей застряли.

Во-вторых, некоторые ключевые мнения и заинтересованные стороны в экосистеме Ethereum проявляют определенную степень склонности к "аристократизации", формируя относительно закрепившийся слой интересов. Это явление приводит к недостатку стимулов для разработчиков и недостаточной мотивации для инноваций.

Влияние рестейкинга на ресурсы экосистемы Ethereum

Официальная дорожная карта Ethereum всегда заключалась в создании полностью децентрализованной среды выполнения с помощью технологии шардирования (Sharding). Проще говоря, это создание полностью распределенной облачной вычислительной платформы, не контролируемой какой-либо единственной стороной. На этой платформе приложения могут получать вычислительные и хранилищные ресурсы через аукцион, а распределение всех ресурсов полностью определяется рыночными соотношениями спроса и предложения.

Учитывая техническую сложность, сообщество в конечном итоге выбрало решение на основе Rollup-Layer2 в качестве основного направления развития. В этой схеме различные приложения могут выбирать, чтобы строиться на независимых Layer2, в то время как основная сеть Эфир служит инфраструктурой для всех приложений, помимо предоставления окончательности данных для приложений, она также выполняет роль ретранслятора информации. Эта архитектура достигает хорошего баланса между эффективностью и затратами, одновременно снижая затраты на работу приложений и обеспечивая хорошую безопасность в отношении уровня децентрализации.

Однако, быстро развивающийся рынок ETH Restaking, начавшийся в конце прошлого года, оказал определенное влияние на этот путь развития, представленный одной из платформ. Идея Restaking возникла из использования неактивных активов, она напрямую использовала ETH, участвующий в PoS-стейкинге, и предоставляла функционал исполнения (так называемый AVS). Хотя это была инновационная идея, на самом деле она стала важным фактором, способствующим текущим трудностям Ethereum.

Появление Restaking в определенной степени представляет собой "вампирскую атаку" на Layer2, в результате чего ETH потерял часть своей способности к захвату ценности. Поскольку Restaking предоставляет приложениям "альтернативное соглашение о консенсусе", которое не требует оплаты ETH основной цепи. Это превратило некоторые рынки, ранее находившиеся в исключительном распоряжении Ethereum (например, рынок доступности данных), в конкурентные рынки, что непосредственно влияет на прибыльность Ethereum.

Более важно то, что Restaking распределяет ценные ресурсы, которые изначально должны были быть использованы для разработки приложений и образовательных мероприятий на рынке. Эти ресурсы предназначались для продвижения и обучения пользователей, но были перенаправлены на повторное строительство инфраструктуры. Это напрямую привело к недостаточному количеству активных приложений, что, в свою очередь, повлияло на жизнеспособность всей системы захвата ценности.

Явление "аристократизации" в экосистеме Ethereum

По сравнению с некоторыми другими экосистемами публичных блокчейнов, в экосистеме Ethereum отсутствуют активные лидеры мнений. Хотя иногда этих лидеров считают силой, способствующей возникновению FOMO, нельзя отрицать, что они играют важную роль в объединении сообщества и повышении уверенности стартап-команд.

В экосистеме Ethereum, кроме Виталика, трудно найти других лидеров с широким влиянием. Это явление частично связано с расколом первоначальной команды основателей, но в большей степени - с закреплением внутренних слоев экосистемы. Многие ранние участники уже получили огромные прибыли благодаря росту экосистемы, что заставляет их склоняться к более консервативным стратегиям.

Для этих ранних участников поддержание статус-кво более привлекательно, чем расширение. Они становятся более осторожными и склонны принимать консервативные стратегии для стимулирования экосистемного развития. Например, они могут больше сосредоточиться на поддержании статуса существующих крупных проектов и получении стабильного дохода через кредитование, чем на активном продвижении новых проектов.

Тем не менее, я по-прежнему оптимистично настроен по поводу долгосрочного развития ETH. В定位 "децентрализованной среды выполнения" у Ethereum основная ценность "децентрализованности" не изменилась. Пока удается эффективно интегрировать ресурсы и стимулировать строительство приложений, будущее Ethereum по-прежнему полно надежд.