В этом отчете анализируется доминирующее положение Ethereum на рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследуются блокчейн-платформы, которые могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме
Ethereum, обладая преимуществом первопроходца, прошлыми институциональными экспериментами, глубокой ликвидностью на блокчейне и децентрализованной архитектурой, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соответствия требованиям регулирования, решают ограничения Эфира в стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая выдающуюся технологическую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрировавшей три элемента: совместимость с надзором на цепочке, экосистему услуг, построенную вокруг реальных активов, и значительную ликвидность на цепочке.
1. Где в настоящее время растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ новых рынков ------ это подчеркивает растущую значимость этой области.
RWA означает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует блокчейн-инфраструктуры. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные блокчейны RWA уже появились, а зрелые платформы в области DeFi также расширяются в область RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
Данный отчет рассматривает ключевые факторы, которые способствуют доминированию Ethereum на рынке RWA, и исследует изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять свои лидерские позиции?
2.1. Преимущество раннего выхода и доверие институций
Причиной, по которой Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, являются четкие причины. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
При поддержке высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурирующих платформ. Эта ранняя основа предоставила пилотным проектам необходимые технические и регуляторные основы.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как начали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Блокчейн-платформа и цифровая валюта некоторого банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования некоторый банк разработал разрешенный блокчейн на основе Ethereum. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов свидетельствует о том, что архитектура Ethereum ------ даже в частной форме ------ может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций某银行(2019 года): на публичной сети Ethereum выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться на публичной блокчейн, одновременно минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации банка (2021 года ): банк сотрудничает с несколькими банками и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты, выпущенной центральным банком страны, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания объявила, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска токенизированного фонда данной компании, который в настоящее время является самым крупным токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и доступной ликвидностью на цепочке.
Это очевидно на нескольких платформах, которые все держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкойнов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторая платформа, поддерживаемая государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости.
Некоторый протокол использовал ликвидность стейблкоинов с одной платформы для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Некоторый платформе на Ethereum использует свой синтетический стейблкоин для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не только платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную базу, позволяющую осуществлять реальные инвестиции и управление активами. Напротив, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов испытывают трудности с обеспечением притока капитала или активностью на вторичном рынке.
Причина этой разницы очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это наделяет его структурным преимуществом, выходящим за пределы простой доли рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общественный блокчейн, поддерживаемый тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время безотказной работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Транзакции записываются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых активностях без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для организаций, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в условиях высокорисковой финансовой среды.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Новые вызовы, которые меняют расстановку сил
Эфирная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны институтов. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились несколько решений для расширения Layer 2. Крупные обновления, включая слияние, Dencun и предстоящий Pectra, принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сравниться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, требующих высокочастотной торговли или мгновенных расчетов, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержки также создают проблемы. Среднее время генерации блока составляет 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасных расчетов, окончательность может занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более важно то, что волатильность Gas-стоимости по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок, комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях расходы часто поднимаются выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на базе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную блокчейн. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все большим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрым, эффективным и экономичным подходом
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты (, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, выпущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, существуют признаки значительного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из блокчейнов одна платформа привлекла внимание, занимая более 18% активности в этой области ------ лишь на втором месте после Эфира.
На текущем этапе общие блокчейны только начинают закрепляться. Платформы, такие как данная блокчейн, чей DeFi экосистема испытала быстрый рост, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одних только отличных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания по соблюдению норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, будут определять их долгосрочную позицию в этой новой области.
) 3.2. Появление специализированной блокчейн-технологии для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированной блокчейн-технологии для RWA очевидны. Токенизация реальных активов требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Конкретные технические требования — особенно касающиеся соблюдения нормативных актов — необходимо решать с самого низшего уровня.
Ключевой областью является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне блокчейна. Такой подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не пересматривая основную логику соблюдения норм.
Теперь изменение заключается в том, чтобы полностью перенести эти функции соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и нативно обеспечивать выполнение нормативных требований на уровне протокола.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunterZhang
· 20ч назад
Не верю в этих перекрашенных собак.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinHunter
· 08-11 20:05
Хватит, Эфир выиграет не раньше 2025 года.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ILCollector
· 08-11 17:55
Бычий рынок Сокращение потерь, Медвежий рынок Все в, профессиональные постоянные убытки
Посмотреть ОригиналОтветить0
blockBoy
· 08-10 07:49
Кто действительно считает, что Ethereum может соперничать с гигантами?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GreenCandleCollector
· 08-10 07:37
Лунный бог пришел, кто сможет убежать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
All-InQueen
· 08-10 07:25
Даже Qi Bao V не может справиться с большим братом, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeTears
· 08-10 07:25
Что за ерунда, это ведь eth, какие же высокие gas-расходы!
Ethereum ведет рынок RWA: смогут ли новые вызовы возглавить следующий этап роста?
Эфир на рынке RWA: кто следующий на очереди?
В этом отчете анализируется доминирующее положение Ethereum на рынке токенизации реальных активов, рассматриваются структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и исследуются блокчейн-платформы, которые могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме
Ethereum, обладая преимуществом первопроходца, прошлыми институциональными экспериментами, глубокой ликвидностью на блокчейне и децентрализованной архитектурой, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соответствия требованиям регулирования, решают ограничения Эфира в стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая выдающуюся технологическую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрировавшей три элемента: совместимость с надзором на цепочке, экосистему услуг, построенную вокруг реальных активов, и значительную ликвидность на цепочке.
1. Где в настоящее время растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы и провели глубокий анализ новых рынков ------ это подчеркивает растущую значимость этой области.
RWA означает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует блокчейн-инфраструктуры. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на усиливающуюся конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные блокчейны RWA уже появились, а зрелые платформы в области DeFi также расширяются в область RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
Данный отчет рассматривает ключевые факторы, которые способствуют доминированию Ethereum на рынке RWA, и исследует изменения условий, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять свои лидерские позиции?
2.1. Преимущество раннего выхода и доверие институций
Причиной, по которой Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, являются четкие причины. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
При поддержке высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурирующих платформ. Эта ранняя основа предоставила пилотным проектам необходимые технические и регуляторные основы.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как начали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Блокчейн-платформа и цифровая валюта некоторого банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования некоторый банк разработал разрешенный блокчейн на основе Ethereum. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов свидетельствует о том, что архитектура Ethereum ------ даже в частной форме ------ может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций某银行(2019 года): на публичной сети Ethereum выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться на публичной блокчейн, одновременно минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации банка (2021 года ): банк сотрудничает с несколькими банками и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты, выпущенной центральным банком страны, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания объявила, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска токенизированного фонда данной компании, который в настоящее время является самым крупным токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует наличия капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и доступной ликвидностью на цепочке.
Это очевидно на нескольких платформах, которые все держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных государственных облигаций США, кредитование на основе стейблкойнов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторая платформа, поддерживаемая государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости.
Некоторый протокол использовал ликвидность стейблкоинов с одной платформы для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Некоторый платформе на Ethereum использует свой синтетический стейблкоин для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не только платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную базу, позволяющую осуществлять реальные инвестиции и управление активами. Напротив, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов испытывают трудности с обеспечением притока капитала или активностью на вторичном рынке.
Причина этой разницы очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это наделяет его структурным преимуществом, выходящим за пределы простой доли рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация реальных активов включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общественный блокчейн, поддерживаемый тысячами независимых работающих узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время безотказной работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Транзакции записываются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых активностях без централизованного одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для организаций, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в условиях высокорисковой финансовой среды.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Новые вызовы, которые меняют расстановку сил
Эфирная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны институтов. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились несколько решений для расширения Layer 2. Крупные обновления, включая слияние, Dencun и предстоящий Pectra, принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сравниться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, требующих высокочастотной торговли или мгновенных расчетов, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержки также создают проблемы. Среднее время генерации блока составляет 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасных расчетов, окончательность может занять до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более важно то, что волатильность Gas-стоимости по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок, комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях расходы часто поднимаются выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на базе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную блокчейн. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все большим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрым, эффективным и экономичным подходом
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты (, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, выпущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, существуют признаки значительного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из блокчейнов одна платформа привлекла внимание, занимая более 18% активности в этой области ------ лишь на втором месте после Эфира.
На текущем этапе общие блокчейны только начинают закрепляться. Платформы, такие как данная блокчейн, чей DeFi экосистема испытала быстрый рост, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одних только отличных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания по соблюдению норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, будут определять их долгосрочную позицию в этой новой области.
) 3.2. Появление специализированной блокчейн-технологии для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированной блокчейн-технологии для RWA очевидны. Токенизация реальных активов требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми регуляциями, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Конкретные технические требования — особенно касающиеся соблюдения нормативных актов — необходимо решать с самого низшего уровня.
Ключевой областью является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне блокчейна. Такой подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не пересматривая основную логику соблюдения норм.
Теперь изменение заключается в том, чтобы полностью перенести эти функции соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и нативно обеспечивать выполнение нормативных требований на уровне протокола.
В ответ некоторые, сосредоточенные на RWA