Текущая экономическая обстановка демонстрирует иррациональные черты, спекулятивное поведение становится всё более распространённым. Инструменты фискальной и денежной политики, ранее использовавшиеся для поддержания стабильности рынка, похоже, утратили свою эффективность:
США сохраняет дефицит в 7% от ВВП даже в период полной занятости
Процентная ставка достигла 5%, но биткойн близок к историческому максимуму
Даже в "период процветания" экономики меры стимулирования продолжаются
Рынок больше не отражает фундаментальные данные, а отражает Ликвидность.
Безумие биткойнов: разумное явление в смутные времена?
Растущая цена биткойна больше не зависит от слабой экономики или снижения процентных ставок. На данный момент наиболее благоприятная макроэкономическая среда может заключаться в отсутствии новых шоков и постоянном улучшении ликвидности.
Ликвидность正在激增:
Глобальное предложение денежной массы M2 по-прежнему остается на высоком уровне, возможно, достигнув пика
Если биткойн вырастет на 10%, более 13 миллиардов долларов коротких позиций будут ликвидированы, что показывает достаток средств на рынке.
Биткойн обычно достигает пика через 525-530 дней после халвинга, конец сентября 2025 года может быть ключевым моментом
На основе исторических периодов уменьшения вдвое, некоторые аналитики предоставили четкую дорожную карту:
Цикл, управляемый ликвидностью: биткоин силен, когда M2 растет. М2 в настоящее время представляет собой двойную вершину, причем второй максимум ниже первого.
Верхнее время предсказания:
2013 год: 525 дней после халвинга
2017 год: 530 дней после халвинга
2021 год: 518 дней после халвинга
2025 год: примерно 21 сентября
Ожидаемый верхний диапазон:
Биткойн может достичь 135000 до 150000 долларов США
Но восходящее пространство может быть ограничено макроэкономической политикой ужесточения.
Ключевые выводы:
Сентябрь может быть периодом восстановления, а затем возможна коррекция, вызванная Ликвидностью.
На фоне искажений основ и доминирования ликвидности участники рынка адаптируются.
Обновление макроанализа ( по состоянию на 3 августа 2025 года )
Итоги макроэкономических событий за неделю
!
Индикатор популярности Биткойна
Банковская и регуляторная динамика:
Комиссия по ценным бумагам и биржам США запустила "Криптоплан", чтобы усилить регулирование и повысить лидерство США в цифровых финансах.
Некоторая платежная платформа запустила "Крипто-платежи", позволяя американским компаниям принимать 100 видов криптовалюты
Определенная платежная компания расширяет возможности расчетов со стабильными монетами, добавляя поддержку токенов и блокчейна
Некоторые криптовалюты достигли исторического максимума, рост был вызван спросом со стороны институциональных инвесторов и притоком корпоративных средств.
Институциональные инвестиции и развитие проектов:
Некоторая компания подала заявление о ценностях на сумму 10 миллиардов долларов, став крупнейшим держателем TRX.
Компания приобрела биткойны на сумму 739,8 миллиона долларов, увеличив свои активы до 43 миллиардов долларов, выпустив IPO привилегированных акций.
Одна компания по производству стейблкоинов сообщила о прибыли за 2 квартал в 4,9 миллиарда долларов, спрос на биткойн и золото остается высоким.
Некая компания приобрела 2.95 миллиарда долларов США в эфирах, став вторым по величине держателем, с позицией 438,017 ETH
Запуск центра обучения, вклада и вознаграждений в экосистеме
NFT и рынок цифровых коллекционных предметов:
Объем продаж NFT в июле резко вырос до 574 миллионов долларов, что является вторым по величине показателем в 2025 году, чему способствовал спрос со стороны крупных игроков.
Минимальная цена определенного NFT проекта достигла 20.8 тысячи долларов, что является новым трехлетним рекордом, рост эфириума стимулирует рынок
!
Обзор рынка
Экономика США: признаки замедления расширяются
На этой неделе данные показывают, что темпы роста экономики США резко замедлились в первой половине года.
Изменение потребительского поведения, ужесточение использования кредитных карт отражает рост неопределенности
Доступность жилья на рекордно низком уровне: процентные ставки по ипотечным кредитам и затраты на владение резко возросли, что составляет 53% от дохода среднего класса на жилье.
Глобальные центральные банки: дифференцированные политические пути
Некоторые центральные банки сохраняют процентные ставки на прежнем уровне, Чили и Южноафриканская Республика досрочно снижают ставки на 25 базисных пунктов из-за замедления инфляции.
ВВП еврозоны во втором квартале немного превысил ожидания, основная инфляция стабильна, Европейский центральный банк будет оставаться осторожным
Индекс деловой активности (PMI) в Китае в июле ослаб, темпы восстановления экономики замедляются быстрее, чем ожидалось, что может повлиять на региональный спрос и цепочку поставок.
ФРС: Дилемма зависимости от данных
Пятый раз подряд сохранить процентную ставку на уровне 4.25%-4.50%, укрепить осторожную позицию
Сентябрьская встреча может изменить процентные ставки, но не обязательно снизить их, нужно дождаться более ясных доказательств.
Перспектива зависит от глубины экономического замедления и от того, продолжит ли инфляция снижаться, не вызывая рецессию.
!
Ключевые экономические показатели
Соглашение между США и Японией
Новая налоговая соглашение: ниже угрозы, но все еще высоко.
Соединенные Штаты вводят 15% пошлину на все японские импортные товары, что выше предыдущих 10% и значительно выше 2,5%, установленных в начале года.
Таможенные пошлины на автомобили и автозапчасти снижаются с 27,5% до 15%, что способствует росту акций японских автомобилей и фондового рынка.
Риск инфляции связан с ростом цен на импорт.
15% пошлина приведет к росту цен для потребителей на японские товары, увеличит инфляционное давление и ослабит покупательную способность американских семей.
Более широкие изменения в торговой политике могут еще больше повысить затраты на импорт в других регионах
Японские обязательства по инвестициям в 550 миллиардов долларов: условия неясны
Трамп заявил, что Япония инвестирует в США 550 миллиардов долларов, 90% прибыли достанется США
Представители Японии называют максимальную неконтрактную сумму, ожидая, что США возьмут на себя риски и финансирование.
Отсутствие письменного соглашения вызывает сомнения в исполнимости, закладывая основу для будущих споров.
Проблемы с рабочей силой, с которыми сталкивается производство в США
Соглашение направлено на то, чтобы перенести большее количество производств в США, но дефицит рабочей силы и ужесточение иммиграционной политики ставят под сомнение заполнение вакансий.
Это противоречие ослабляет стратегию снижения торгового дефицита за счет обратного потока.
Автомобильная промышленность восстанавливается: недобросовестная конкуренция
Американские автопроизводители сталкиваются с более высокими затратами, чем японские импортеры:
25% налог на импортные комплектующие
50% налог на импорт стали и алюминия
Сложный процесс возврата налогов в рамках Североамериканского соглашения о свободной торговле
Отраслевые лидеры предупреждают, что соглашение поддерживает Японию, а не американских производителей и рабочих, выражая опасения о создании прецедента для будущих торговых соглашений.
Сомнение в соглашении: переговоры, а не подписание контракта
Официальный договор не подписан; стороны уже имеют разногласия по толкованию условий.
Вызывает широкую озабоченность по поводу зависимости США от необязательных торговых обязательств, что может подорвать доверие и стабильность будущих переговоров.
!
Рынок труда
Новые выпускники сталкиваются с беспрецедентным падением найма
В последнее время уровень безработицы среди недавних выпускников университетов достиг 10-летнего максимума, всего на один процентный пункт ниже, чем у всех молодых работников.
Исторически трудоустройство выпускников университетов значительно лучше, чем у их сверстников, и эта тенденция является сигналом о тревоге для трудоустройства белых воротничков.
Искусственный интеллект не является основной причиной, по крайней мере, в настоящее время.
Хотя генеративный ИИ обвиняют в уничтожении начальных рабочих мест, его влияние все еще ограничено конкретными отраслями.
Более широкие меры пока не могут объяснить общую слабость в найме выпускников
Неопределенность в политике охлаждает рынок
Неопределенность в торговой политике, направлении процентных ставок Федеральной резервной системы и ограничениях на иммиграцию может препятствовать найму со стороны компаний, особенно на технические должности.
Эта неопределенность также влияет на поведение сотрудников, низкая текучесть кадров, отражающая колебания на рынке труда и колебания при смене работы.
Увольнение уменьшения = уменьшение вакансий, что приводит к замедлению движения на рынке труда
Снижение нехватки технических работников
Долгосрочная нехватка выпускников университетов, ранее являвшаяся ключевым фактором высокого заработка, начинает ослабевать.
С увеличением числа рабочих в технологическом рабочем пуле, зарплатные премии становятся более сглаженными или снижаются, что может дополнительно подавить креативность традиционных высокоразвивающихся отраслей.
!
Индия фокусируется
Британо-индийское торговое соглашение: значительный поворот от США
Великобритания и Индия достигли знакового торгового соглашения, сократив более 90% тарифов на экспорт товаров из Великобритании в Индию.
Великобритания ожидает увеличения экспорта в Индию на 60% к 2040 году благодаря быстрому росту доступа на индийский рынок
Большие победители автомобильной отрасли
Индия снизила импортные пошлины на автомобили с 100% до 10%, это драматическое изменение может изменить автомобильный рынок.
Но квота ограничивает общий объем импорта, сдерживая краткосрочную коммерческую прибыль британских производителей автомобилей.
Индия получает значительные выгоды
Несмотря на то, что новости сосредоточены на росте экспорта Великобритании, Индия получает больше выгоды от собственных сокращений тарифов:
Понижение потребительских цен
Внутренняя конкуренция усиливается
Конкурентоспособность индийских компаний на глобальном уровне увеличивается
Эти структурные преимущества могут повысить долгосрочные экспортные возможности и производительность Индии.
Индия освобождает от налогов на 50% экспортируемые товары в Великобританию.
Ранее около 50% товаров, экспортируемых в Индию и подверженных таможенным пошлинам в размере 4%-16%, будут беспошлинно поступать в Великобританию, что поддержит индийских экспортеров текстиля, фармацевтики и продуктов питания.
Стратегическая торговая реорганизация
Данный протокол отражает глобальные тенденции: в условиях нарушения существующих торговых моделей американскими тарифами страны пытаются диверсифицировать партнерские отношения.
Индия активно стремится к либерализации торговли с Европейским союзом, Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии и даже США, позиционируя себя как ключевого участника в условиях переосмысленной глобализации.
!
Резюме
Основные характеристики эпохи сверхспекулятивного капитализма — это ликвидность, определяемая финансовыми факторами, и отклонение рынка от традиционной экономической логики. Безумие вокруг биткойна, перестройка торговых схем и эволюция рынка труда — все это отражения этой эпохи. Инвесторы и политики должны адаптироваться к новой реальности и гибко реагировать на вызовы, связанные с колебаниями ликвидности и неопределенностью в политике.
Текущая заметная характеристика глобальной экономики — это рыночное поведение, движимое ликвидностью. Традиционная экономическая теория считает, что цены на активы должны отражать их внутреннюю стоимость или дисконтированные будущие денежные потоки. Однако в эпоху сверхспекулятивного капитализма ликвидность и уровень доступных средств становятся основными факторами, определяющими рыночные цены.
Например, на примере биткойна, его ценовые колебания сильно связаны с ростом мирового денежного предложения M2. Когда центральный банк вводит в рынок значительное количество средств с помощью количественного смягчения и других мер, эти средства часто направляются в высокорисковые, высокодоходные активы, такие как криптовалюты. В 2025 году это явление было особенно очевидным: несмотря на то, что Федеральная резервная система сохраняла высокие процентные ставки, биткойн продолжал расти, что отражает зависимость рынка от Ликвидность, которая превысила внимание к традиционным экономическим показателям.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasWrangler
· 11ч назад
математически говоря, эти данные m2 кричат о гипербиткоинизации
2025 Ликвидность盛宴: Биткойн или достигнет 150000 долларов США, глобальная экономика выйдет из колеи
Эпоха сверхспекуляции, управляемая ликвидностью, наступила
Текущая экономическая обстановка демонстрирует иррациональные черты, спекулятивное поведение становится всё более распространённым. Инструменты фискальной и денежной политики, ранее использовавшиеся для поддержания стабильности рынка, похоже, утратили свою эффективность:
Рынок больше не отражает фундаментальные данные, а отражает Ликвидность.
Безумие биткойнов: разумное явление в смутные времена?
Растущая цена биткойна больше не зависит от слабой экономики или снижения процентных ставок. На данный момент наиболее благоприятная макроэкономическая среда может заключаться в отсутствии новых шоков и постоянном улучшении ликвидности.
Ликвидность正在激增:
На основе исторических периодов уменьшения вдвое, некоторые аналитики предоставили четкую дорожную карту:
Цикл, управляемый ликвидностью: биткоин силен, когда M2 растет. М2 в настоящее время представляет собой двойную вершину, причем второй максимум ниже первого.
Верхнее время предсказания:
Ожидаемый верхний диапазон:
Биткойн может достичь 135000 до 150000 долларов США
Но восходящее пространство может быть ограничено макроэкономической политикой ужесточения.
Ключевые выводы:
Сентябрь может быть периодом восстановления, а затем возможна коррекция, вызванная Ликвидностью.
На фоне искажений основ и доминирования ликвидности участники рынка адаптируются.
Обновление макроанализа ( по состоянию на 3 августа 2025 года )
Итоги макроэкономических событий за неделю
!
Индикатор популярности Биткойна
Банковская и регуляторная динамика:
Институциональные инвестиции и развитие проектов:
NFT и рынок цифровых коллекционных предметов:
!
Обзор рынка
Экономика США: признаки замедления расширяются
Глобальные центральные банки: дифференцированные политические пути
ФРС: Дилемма зависимости от данных
!
Ключевые экономические показатели
Соглашение между США и Японией
Новая налоговая соглашение: ниже угрозы, но все еще высоко.
Риск инфляции связан с ростом цен на импорт.
Японские обязательства по инвестициям в 550 миллиардов долларов: условия неясны
Проблемы с рабочей силой, с которыми сталкивается производство в США
Автомобильная промышленность восстанавливается: недобросовестная конкуренция Американские автопроизводители сталкиваются с более высокими затратами, чем японские импортеры:
Отраслевые лидеры предупреждают, что соглашение поддерживает Японию, а не американских производителей и рабочих, выражая опасения о создании прецедента для будущих торговых соглашений.
Сомнение в соглашении: переговоры, а не подписание контракта
!
Рынок труда
Новые выпускники сталкиваются с беспрецедентным падением найма
Искусственный интеллект не является основной причиной, по крайней мере, в настоящее время.
Неопределенность в политике охлаждает рынок
Снижение нехватки технических работников
!
Индия фокусируется
Британо-индийское торговое соглашение: значительный поворот от США
Большие победители автомобильной отрасли
Индия получает значительные выгоды Несмотря на то, что новости сосредоточены на росте экспорта Великобритании, Индия получает больше выгоды от собственных сокращений тарифов:
Эти структурные преимущества могут повысить долгосрочные экспортные возможности и производительность Индии.
Индия освобождает от налогов на 50% экспортируемые товары в Великобританию. Ранее около 50% товаров, экспортируемых в Индию и подверженных таможенным пошлинам в размере 4%-16%, будут беспошлинно поступать в Великобританию, что поддержит индийских экспортеров текстиля, фармацевтики и продуктов питания.
Стратегическая торговая реорганизация
!
Резюме
Основные характеристики эпохи сверхспекулятивного капитализма — это ликвидность, определяемая финансовыми факторами, и отклонение рынка от традиционной экономической логики. Безумие вокруг биткойна, перестройка торговых схем и эволюция рынка труда — все это отражения этой эпохи. Инвесторы и политики должны адаптироваться к новой реальности и гибко реагировать на вызовы, связанные с колебаниями ликвидности и неопределенностью в политике.
Текущая заметная характеристика глобальной экономики — это рыночное поведение, движимое ликвидностью. Традиционная экономическая теория считает, что цены на активы должны отражать их внутреннюю стоимость или дисконтированные будущие денежные потоки. Однако в эпоху сверхспекулятивного капитализма ликвидность и уровень доступных средств становятся основными факторами, определяющими рыночные цены.
Например, на примере биткойна, его ценовые колебания сильно связаны с ростом мирового денежного предложения M2. Когда центральный банк вводит в рынок значительное количество средств с помощью количественного смягчения и других мер, эти средства часто направляются в высокорисковые, высокодоходные активы, такие как криптовалюты. В 2025 году это явление было особенно очевидным: несмотря на то, что Федеральная резервная система сохраняла высокие процентные ставки, биткойн продолжал расти, что отражает зависимость рынка от Ликвидность, которая превысила внимание к традиционным экономическим показателям.