Недооценена ли ценность Aave? Раскрываем причины его роли в качестве основного столпа Децентрализованных финансов и в блокчейне экономики
Взять кредит в блокчейне как один из самых ключевых рынков криптоиндустрии, Aave безусловно является лидером в этой области, обладая значительными конкурентными преимуществами и пользовательской привязанностью. Мы считаем, что истинная ценность Aave еще не была полностью осознана рынком, его потенциал для роста огромен.
С момента запуска Aave в основном сети Ethereum в январе 2020 года прошло почти 5 лет. Сегодня он стал крупнейшим протоколом кредитования с активным объемом кредитов, достигающим 7,5 миллиарда долларов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине платформы кредитования.
Показатели по протоколу продолжают расти, превосходя предыдущий пик бычьего рынка
Aave является одним из немногих децентрализованных финансовых протоколов, которые превзошли уровни бычьего рынка 2021 года. Примечательно, что его квартальный доход уже превысил пик бычьего рынка четвертого квартала 2021 года. Более того, даже в период рыночного спада с ноября 2022 года по октябрь 2023 года доход Aave продолжал расти. С улучшением рынка в первом и втором кварталах 2024 года, Aave сохраняет динамику, а темпы роста составили 50-60%.
С начала года, благодаря увеличению депозитов и росту цен на базовые активы, такие как WBTC и ETH, общая заблокированная стоимость Aave (TVL) почти удвоилась, восстановившись до 51% от пикового значения цикла 2021 года. Это свидетельствует о том, что Aave проявила большую устойчивость по сравнению с другими ведущими Децентрализованными финансами.
Сильные показатели прибыли отражают высокую степень соответствия продукта и рынка
Доход Aave достиг пика в прошлом периоде, совпав с тем, что несколько платформ смарт-контрактов массово раздавали токеновые стимулы для привлечения пользователей и ликвидности. Это привело к нестабильному спекулятивному капиталу и уровням заемных средств, что увеличило доход большинства протоколов.
Сегодня токеновые стимулы основной цепи исчерпаны, а токеновые стимулы самого Aave также снизились до незначительного уровня. Это указывает на то, что рост показателей за последние несколько месяцев был органичным и устойчивым, главным двигателем которого является восстановление рыночной спекулятивной активности, что привело к росту активных кредитов и ставок заимствования.
Кроме того, даже в периоды ослабления спекулятивной активности Aave демонстрировала способность способствовать росту фундаментальных показателей. В начале августа, во время резкого падения мирового рынка рисковых активов, доход Aave оставался стабильным, благодаря успешному взиманию комиссий за ликвидацию в процессе погашения кредитов. Это подтверждает способность Aave противостоять рыночным колебаниям в условиях различных залогов и многосетевой среды.
Основные показатели показывают сильное восстановление, а коэффициент продаж Aave по-прежнему находится на уровне трехлетнего минимума
Несмотря на то, что за последние несколько месяцев показатели значительно восстановились, коэффициент цена/выручка Aave составляет всего 17, что является самым низким уровнем за три года, значительно ниже медианного уровня в 62 за тот же период.
Aave имеет шансы укрепить свою господствующую позицию в области Децентрализованные финансы.
Конкурентные преимущества Aave в основном выражаются в четырех аспектах:
Запись управления безопасностью протокола хорошая: до сих пор у Aave не было ни одного значительного инцидента безопасности на уровне смарт-контрактов. Хорошая запись безопасности, обеспеченная сильной способностью управления рисками, часто является главным критерием для пользователей DeFi при выборе платформы для кредитования, особенно для крупных пользователей с большими объемами средств.
Двусторонний сетевой эффект: DeFi кредитование является典型ным двусторонним рынком. Депозиторы и заемщики составляют стороны спроса и предложения. Рост с одной стороны будет способствовать росту с другой стороны, и последующим игрокам будет все труднее догнать. Кроме того, чем больше ликвидности в целом на платформе, тем более плавно депозиторы и заемщики могут входить и выходить из ликвидности, тем больше привлекательность платформы для пользователей с крупными капиталами, что, в свою очередь, может стимулировать дальнейший рост бизнеса платформы.
Эффективное управление DAO: Протокол Aave полностью внедрил модель управления на основе DAO. В отличие от централизованной модели управления командой, DAO включает более полное раскрытие информации и более тщательное обсуждение в сообществе. Кроме того, DAO-сообщество Aave объединяет ряд профессиональных организаций с высоким уровнем управления, таких как ведущие поставщики услуг управления рисками, маркет-мейкеры, сторонние команды разработчиков, финансовые консультанты и т.д. Эта многообразная структура участников приносит активное участие в управлении платформой.
Мультицепочная экосистема: Aave был развернут на почти всех основных EVM L1/L2, и на всех развернутых цепях, кроме BNB Chain, TVL остается на лидирующих позициях. Предстоящая версия Aave V4 обеспечит межцепочечную ликвидность, что дополнительно подчеркивает его преимущества в области межцепочечной ликвидности.
Реформа токеномики, способствующая накоплению ценности и устраняющая риски сокращения.
Aave Chan Initiative (ACI) только что инициировала предложение, направленное на реформирование экономики токена AAVE, с надеждой ввести механизм распределения доходов для повышения полезности токена.
Первое значительное изменение заключается в устранении риска сокращения AAVE при активации модуля безопасности. На основе совершенно нового модуля безопасности Umbrella, stkAAVE и stkABPT будут заменены на stk aToken, первыми из которых станут aUSDC и awETH. Поставщики aUSDC и awETH могут выбрать залог активов, чтобы зарабатывать дополнительные сборы (включая AAVE, GHO и доходы от протокола) помимо процентов, уплачиваемых заемщиками. Эти залоговые активы подвержены риску сокращения и уничтожения в случае нехватки.
Кроме того, механизм распределения доходов дополнительно увеличит спрос на AAVE. Введение токена Anti-GHO усилит согласованность интересов между стейкерами AAVE и заемщиками GHO и станет первым шагом к широкой стратегии распределения доходов.
Aave также позволит перераспределять чистый избыточный доход протокола среди стейкеров токенов, но при выполнении определенных условий. В результате, протокол Aave запустит постоянную программу выкупа на восемь цифр, и по мере роста протокола масштаб выкупа также будет расти.
Aave ожидает значительный рост
У Aave есть несколько факторов роста в будущем, и благодаря своей текущей сильной позиции ожидается, что она извлечет выгоду из долгосрочного роста криптовалют как класса активов. С фундаментальной точки зрения у Aave есть несколько путей для увеличения доходов:
Aave v4
Aave V4进一步 повысит свою конкурентоспособность, помогая привлечь следующую волну миллиард пользователей к Децентрализованным финансам. Прежде всего, Aave будет стремиться полностью изменить взаимодействие в Децентрализованных финансах, создавая единый слой ликвидности. Во-вторых, Aave улучшит доступность платформы, расширяя количество цепочек и вводя больше классов активов.
Эти разработки в конечном итоге привели к созданию Aave Network, которая станет центральным узлом для взаимодействия заинтересованных сторон с протоколом Aave. Учитывая, что Aave Network будет разработана как L1 или L2 сеть, мы ожидаем, что рынок пересмотрит стоимость ее токенов, чтобы отразить ценность этого нового уровня инфраструктуры.
Рост положительно коррелирует с ростом BTC и ETH как классов активов
В этом году запуск ETF на биткойн и эфириум стал важной вехой в процессе популяризации криптовалют. Снижая барьеры для участия, эти ETF имеют потенциал привлечь значительные капиталы как от институциональных, так и от розничных инвесторов, способствуя дальнейшей интеграции цифровых активов в основные инвестиционные портфели.
Для Aave общий рост крипторынка является положительным фактором, поскольку более 75% его активов составляют нестабильные активы (в основном деривативы биткойна и эфира). Таким образом, рост TVL и доходов Aave напрямую связан с ростом этих активов.
Привязка роста к предложению стейблов
В будущем Aave также может извлечь выгоду из роста рынка стабильных монет. Учитывая, что сигналы о начале цикла снижения ставок центральными банками становятся все более очевидными, альтернативные издержки для инвесторов, ищущих источники дохода, будут снижаться. Это может побудить капитал выходить из традиционных инструментов доходности в сторону стабильного фермерства в области Децентрализованных финансов для получения более высокой доходности. Кроме того, в условиях бычьего рынка повышается риск-аппетит инвесторов, и рискованные действия становятся более распространенными, что дополнительно стимулирует активность по займам стабильных монет на платформах, таких как Aave.
Резюме
Мы оптимистично смотрим на перспективы Aave как лидера, продолжающего расти в области Децентрализованные финансы. Мы уверены, что благодаря сильному сетевому эффекту, а также выдающейся ликвидности токенов и их совместимости, Aave продолжит укреплять и расширять свои рыночные позиции. Предстоящие обновления токеномики еще больше повысят безопасность протокола и усилят его способность к захвату ценности.
В последние годы рынок рассматривает все Децентрализованные финансы (DeFi) протоколы как одно целое и оценивает их как класс активов с ограниченным потенциалом роста. Это явление можно увидеть на примере стабильного роста TVL и доходов Aave, в то время как мультипликаторы оценки падают. Мы верим, что такое несоответствие между оценкой и фундаментальными показателями не продлится долго. AAVE в настоящее время предлагает отличные возможности для инвестирования с учетом рисков в криптоиндустрии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaNomad
· 08-12 08:15
Продолжайте покупать падения aave
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinHunter
· 08-11 14:01
Снова кого-то назвали недооценённым, попробуйте его.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullAlertOfficer
· 08-10 13:43
Король рынка кредитования, рано или поздно, произойдёт крах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_ngmi
· 08-10 13:35
aave狂飙75亿 还不上 позицию？
Посмотреть ОригиналОтветить0
ExpectationFarmer
· 08-10 13:28
aave это как войти в позицию и купить роскошный дом.
Недостаточно оцененная стоимость Aave? Глубокий анализ его роста как лидера в области Децентрализованные финансы
Недооценена ли ценность Aave? Раскрываем причины его роли в качестве основного столпа Децентрализованных финансов и в блокчейне экономики
Взять кредит в блокчейне как один из самых ключевых рынков криптоиндустрии, Aave безусловно является лидером в этой области, обладая значительными конкурентными преимуществами и пользовательской привязанностью. Мы считаем, что истинная ценность Aave еще не была полностью осознана рынком, его потенциал для роста огромен.
С момента запуска Aave в основном сети Ethereum в январе 2020 года прошло почти 5 лет. Сегодня он стал крупнейшим протоколом кредитования с активным объемом кредитов, достигающим 7,5 миллиарда долларов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине платформы кредитования.
Показатели по протоколу продолжают расти, превосходя предыдущий пик бычьего рынка
Aave является одним из немногих децентрализованных финансовых протоколов, которые превзошли уровни бычьего рынка 2021 года. Примечательно, что его квартальный доход уже превысил пик бычьего рынка четвертого квартала 2021 года. Более того, даже в период рыночного спада с ноября 2022 года по октябрь 2023 года доход Aave продолжал расти. С улучшением рынка в первом и втором кварталах 2024 года, Aave сохраняет динамику, а темпы роста составили 50-60%.
С начала года, благодаря увеличению депозитов и росту цен на базовые активы, такие как WBTC и ETH, общая заблокированная стоимость Aave (TVL) почти удвоилась, восстановившись до 51% от пикового значения цикла 2021 года. Это свидетельствует о том, что Aave проявила большую устойчивость по сравнению с другими ведущими Децентрализованными финансами.
Сильные показатели прибыли отражают высокую степень соответствия продукта и рынка
Доход Aave достиг пика в прошлом периоде, совпав с тем, что несколько платформ смарт-контрактов массово раздавали токеновые стимулы для привлечения пользователей и ликвидности. Это привело к нестабильному спекулятивному капиталу и уровням заемных средств, что увеличило доход большинства протоколов.
Сегодня токеновые стимулы основной цепи исчерпаны, а токеновые стимулы самого Aave также снизились до незначительного уровня. Это указывает на то, что рост показателей за последние несколько месяцев был органичным и устойчивым, главным двигателем которого является восстановление рыночной спекулятивной активности, что привело к росту активных кредитов и ставок заимствования.
Кроме того, даже в периоды ослабления спекулятивной активности Aave демонстрировала способность способствовать росту фундаментальных показателей. В начале августа, во время резкого падения мирового рынка рисковых активов, доход Aave оставался стабильным, благодаря успешному взиманию комиссий за ликвидацию в процессе погашения кредитов. Это подтверждает способность Aave противостоять рыночным колебаниям в условиях различных залогов и многосетевой среды.
Основные показатели показывают сильное восстановление, а коэффициент продаж Aave по-прежнему находится на уровне трехлетнего минимума
Несмотря на то, что за последние несколько месяцев показатели значительно восстановились, коэффициент цена/выручка Aave составляет всего 17, что является самым низким уровнем за три года, значительно ниже медианного уровня в 62 за тот же период.
Aave имеет шансы укрепить свою господствующую позицию в области Децентрализованные финансы.
Конкурентные преимущества Aave в основном выражаются в четырех аспектах:
Запись управления безопасностью протокола хорошая: до сих пор у Aave не было ни одного значительного инцидента безопасности на уровне смарт-контрактов. Хорошая запись безопасности, обеспеченная сильной способностью управления рисками, часто является главным критерием для пользователей DeFi при выборе платформы для кредитования, особенно для крупных пользователей с большими объемами средств.
Двусторонний сетевой эффект: DeFi кредитование является典型ным двусторонним рынком. Депозиторы и заемщики составляют стороны спроса и предложения. Рост с одной стороны будет способствовать росту с другой стороны, и последующим игрокам будет все труднее догнать. Кроме того, чем больше ликвидности в целом на платформе, тем более плавно депозиторы и заемщики могут входить и выходить из ликвидности, тем больше привлекательность платформы для пользователей с крупными капиталами, что, в свою очередь, может стимулировать дальнейший рост бизнеса платформы.
Эффективное управление DAO: Протокол Aave полностью внедрил модель управления на основе DAO. В отличие от централизованной модели управления командой, DAO включает более полное раскрытие информации и более тщательное обсуждение в сообществе. Кроме того, DAO-сообщество Aave объединяет ряд профессиональных организаций с высоким уровнем управления, таких как ведущие поставщики услуг управления рисками, маркет-мейкеры, сторонние команды разработчиков, финансовые консультанты и т.д. Эта многообразная структура участников приносит активное участие в управлении платформой.
Мультицепочная экосистема: Aave был развернут на почти всех основных EVM L1/L2, и на всех развернутых цепях, кроме BNB Chain, TVL остается на лидирующих позициях. Предстоящая версия Aave V4 обеспечит межцепочечную ликвидность, что дополнительно подчеркивает его преимущества в области межцепочечной ликвидности.
Реформа токеномики, способствующая накоплению ценности и устраняющая риски сокращения.
Aave Chan Initiative (ACI) только что инициировала предложение, направленное на реформирование экономики токена AAVE, с надеждой ввести механизм распределения доходов для повышения полезности токена.
Первое значительное изменение заключается в устранении риска сокращения AAVE при активации модуля безопасности. На основе совершенно нового модуля безопасности Umbrella, stkAAVE и stkABPT будут заменены на stk aToken, первыми из которых станут aUSDC и awETH. Поставщики aUSDC и awETH могут выбрать залог активов, чтобы зарабатывать дополнительные сборы (включая AAVE, GHO и доходы от протокола) помимо процентов, уплачиваемых заемщиками. Эти залоговые активы подвержены риску сокращения и уничтожения в случае нехватки.
Кроме того, механизм распределения доходов дополнительно увеличит спрос на AAVE. Введение токена Anti-GHO усилит согласованность интересов между стейкерами AAVE и заемщиками GHO и станет первым шагом к широкой стратегии распределения доходов.
Aave также позволит перераспределять чистый избыточный доход протокола среди стейкеров токенов, но при выполнении определенных условий. В результате, протокол Aave запустит постоянную программу выкупа на восемь цифр, и по мере роста протокола масштаб выкупа также будет расти.
Aave ожидает значительный рост
У Aave есть несколько факторов роста в будущем, и благодаря своей текущей сильной позиции ожидается, что она извлечет выгоду из долгосрочного роста криптовалют как класса активов. С фундаментальной точки зрения у Aave есть несколько путей для увеличения доходов:
Aave v4
Aave V4进一步 повысит свою конкурентоспособность, помогая привлечь следующую волну миллиард пользователей к Децентрализованным финансам. Прежде всего, Aave будет стремиться полностью изменить взаимодействие в Децентрализованных финансах, создавая единый слой ликвидности. Во-вторых, Aave улучшит доступность платформы, расширяя количество цепочек и вводя больше классов активов.
Эти разработки в конечном итоге привели к созданию Aave Network, которая станет центральным узлом для взаимодействия заинтересованных сторон с протоколом Aave. Учитывая, что Aave Network будет разработана как L1 или L2 сеть, мы ожидаем, что рынок пересмотрит стоимость ее токенов, чтобы отразить ценность этого нового уровня инфраструктуры.
Рост положительно коррелирует с ростом BTC и ETH как классов активов
В этом году запуск ETF на биткойн и эфириум стал важной вехой в процессе популяризации криптовалют. Снижая барьеры для участия, эти ETF имеют потенциал привлечь значительные капиталы как от институциональных, так и от розничных инвесторов, способствуя дальнейшей интеграции цифровых активов в основные инвестиционные портфели.
Для Aave общий рост крипторынка является положительным фактором, поскольку более 75% его активов составляют нестабильные активы (в основном деривативы биткойна и эфира). Таким образом, рост TVL и доходов Aave напрямую связан с ростом этих активов.
Привязка роста к предложению стейблов
В будущем Aave также может извлечь выгоду из роста рынка стабильных монет. Учитывая, что сигналы о начале цикла снижения ставок центральными банками становятся все более очевидными, альтернативные издержки для инвесторов, ищущих источники дохода, будут снижаться. Это может побудить капитал выходить из традиционных инструментов доходности в сторону стабильного фермерства в области Децентрализованных финансов для получения более высокой доходности. Кроме того, в условиях бычьего рынка повышается риск-аппетит инвесторов, и рискованные действия становятся более распространенными, что дополнительно стимулирует активность по займам стабильных монет на платформах, таких как Aave.
Резюме
Мы оптимистично смотрим на перспективы Aave как лидера, продолжающего расти в области Децентрализованные финансы. Мы уверены, что благодаря сильному сетевому эффекту, а также выдающейся ликвидности токенов и их совместимости, Aave продолжит укреплять и расширять свои рыночные позиции. Предстоящие обновления токеномики еще больше повысят безопасность протокола и усилят его способность к захвату ценности.
В последние годы рынок рассматривает все Децентрализованные финансы (DeFi) протоколы как одно целое и оценивает их как класс активов с ограниченным потенциалом роста. Это явление можно увидеть на примере стабильного роста TVL и доходов Aave, в то время как мультипликаторы оценки падают. Мы верим, что такое несоответствие между оценкой и фундаментальными показателями не продлится долго. AAVE в настоящее время предлагает отличные возможности для инвестирования с учетом рисков в криптоиндустрии.