Стейблкоин рынок процветает, глобальная регуляторная структура постепенно формируется
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует стремительное развитие. В настоящее время глобальная рыночная капитализация стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов, общий объем торгов за последние 12 месяцев составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиарда, а общее количество уникальных активных адресов составляет 250 миллионов. Эти данные в полной мере отражают широкий спрос на применение стейблкоинов и все более зрелую логику их использования.
Однако на уровне регулирования стейблкоины все еще находятся на стадии налаживания. В последнее время Сенат США проголосовал за законопроект "Законодательство о руководстве и стимулировании инноваций в области стейблкоинов США" (GENIUS ), который снова устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
Развитие рынка стейблкоинов
Стейблкоин, являясь криптоактивом, связанным с базовыми активами, такими как фиатные валюты и драгоценные металлы, направлен на устранение высокой волатильности криптовалют и предоставление пользователям надежных инструментов для расчетов, хранения ценности и инвестиций. С 2017 года общий объем обращения стейблкоинов в мире увеличился с менее чем 1 миллиард долларов до почти 250 миллиардов долларов, что отражает значительное расширение всего крипторынка.
Этот раунд бычьего рынка можно считать бычьим рынком стейблкоинов. После событий с FTX глобальное предложение стейблкоинов уменьшилось с 190 миллиардов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно увеличивалось. Непрерывный рост предложения стейблкоинов в течение 18 месяцев соответствует росту цены биткойна с 17500 долларов до более чем 100000 долларов. Это, в основном, связано с тем, что внешние учреждения вмешиваются в рынок через стейблкоины, что приводит к увеличению внешней ликвидности.
В настоящее время существует множество видов стейблкоинов, которые можно классифицировать по таким критериям, как контрольный центр, тип фиатной валюты, начисление процентов и обеспечение. В отличие от других вариантов использования, стейблкоин, как основной инструмент ценообразования, не используется для спекуляций и, как правило, не подлежит ограничениям со стороны официальных учреждений, что создает основу для его становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата регионов, помимо основных регионов, таких как Европа, Америка, Япония и Южная Корея, новые рынки, такие как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начали использовать стейблкоин для повседневных транзакций. Отчет, опубликованный одной платежной платформой в прошлом году, показал, что наиболее популярным применением стейблкоинов в не крипто области является замена валюты (69%), за которым следуют платежи за товары и услуги (39%) и трансакции через границу (39%).
Рынок стейблкоинов демонстрирует явный эффект концентрации. Долларовые стейблкоины занимают 99% рынка. Доля USDT составляет 152 миллиарда долларов, что равно 62,29%; рыночный объем USDC составляет около 60,3 миллиарда долларов, что равно 24,71%. Эти два токена в совокупности занимают более 80% от общего объема рынка. USDe, благодаря уникальному механизму и высокой доходности, занимает третье место с рыночным объемом в 4,9 миллиарда долларов.
С точки зрения публичных блокчейнов, Эфириум занимает абсолютное доминирующее положение с долей рынка 50%, за ним следуют Tron(31.36%), Solana(4.85%) и BSC(4.15%).
С быстрым развитием рынка стейблкоинов глобальное регулирование также ускоряется. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы уже начали или завершили законодательство по регулированию стейблкоинов.
Прогресс в регулировании американских стейблкоинов
В качестве глобального криптоцентра, регулирование стейблкоинов в США вызывает большой интерес. Еще в феврале Палата представителей США представила проект закона «Закон о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года» (STABLE). В то же время Сенат также предложил «Закон о руководстве и установлении национальной инновации стейблкоинов США» (GENIUS).
Предложение этих двух законопроектов стало возможным благодаря поддержке на высоком уровне. На первом саммите по криптовалютам, проведенном Белым домом в марте этого года, Трамп выразил большой интерес к стейблкоинам, назвав их "перспективной" моделью роста, и надеется, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Законопроекты STABLE и GENIUS имеют несколько разные акценты. STABLE придает приоритет федеральному единому контролю, в то время как GENIUS больше акцентирует внимание на построении параллельной системы двойного регулирования на уровне штатов и федеральном уровне. STABLE ограничивает право на выпуск токенов только для застрахованных депозитных учреждений и небанковских организаций, получивших федеральное одобрение, в то время как GENIUS допускает больше типов эмитентов. Оба требуют резерва 1:1 и ежемесячной отчетности, но STABLE предъявляет более строгие требования.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 19 мая Сенат США проголосовал 66 голосами за и 32 против, одобрив процедурную поправку к законопроекту, что устранило препятствия для окончательного законодательства. Следующим шагом станет обсуждение и внесение поправок в Сенате, после чего законопроект будет передан на рассмотрение Палаты представителей. Учитывая более низкий порог одобрения в Палате представителей, законопроект, скорее всего, будет передан в офис президента для подписания и станет официальным законом.
Принятие закона GENIUS заполнит регуляторный пробел в США по отношению к стейблкоинам, уточнив регуляторные органы и правила, что дальше будет способствовать развитию отрасли стейблкоинов в США и добавит силы к мейнстримизации криптоиндустрии. С точки зрения США это также усилит влияние доллара через стейблкоины, углубляя его проникновение и укрепляя тенденцию крипторынка как附属 доллара. Стоит отметить, что любой закон требует, чтобы владельцы стейблкоинов держали американские государственные облигации, доллары и т.д., что создает новый постоянный спрос на покупку американских облигаций.
Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе и других регионах
Европейский Союз еще до Соединенных Штатов представил законопроект о рынке криптоактивов (MiCA), который предлагает всестороннюю регуляторную рамку для всех криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, привязанные к активам, и электронные денежные токены, запрещает алгоритмические стейблкоины, требует от эмитентов поддерживать резерв капитала 1:1, соблюдать правила прозрачности и зарегистрироваться у регуляторов ЕС.
Гонконг в декабре 2024 года представил проект закона о стейблкоинах, который, как ожидается, будет обсужден во втором чтении на заседании Законодательного совета 21 мая. Гонконг принимает осторожный и инклюзивный подход к стейблкоинам, вводя лицензионный режим, требуя от эмитентов создания компании в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, внесения не менее 25 миллионов гонконгских долларов в уставный капитал, обеспечения отделения резервных активов от других активов, а также того, чтобы рыночная стоимость резервных активов соответствовала номинальной стоимости обращающихся стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур в 2023 году выпустил регуляторную основу для стейблкоинов, а Дубай включил стейблкоины в "Регламент услуг по платежным токенам".
В целом, различия в регулировании глобальных стейблкоинов ограничены, и основное внимание уделяется лицензированию для регулирования эмитентов, с четкими требованиями к резервам, изоляции рисков, а также к борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Различия в основном заключаются в допустимых категориях стейблкоинов, ограничениях на эмитентов и локализованном соблюдении требований по борьбе с отмыванием денег.
Ведущие регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает изменение их роли на мировых финансовых рынках от невнятного статуса к конкурентной борьбе. Стейблкоины постепенно становятся важной частью глобального валютного рынка, не только усиливая влияние крипторынка, но и внося значительный вклад в создание убийственных приложений в криптосфере. В то же время, страны третьего мира используют стейблкоины для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует видение децентрализованных электронных денег.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HashBard
· 1ч назад
регулирование не убьёт стейблы... рыночные настроения говорят громче законов, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandsCriminal
· 7ч назад
Я уже так сильно потерял, что это стало стабильным.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSurvivor
· 7ч назад
Регулирование тоже должно учитывать тактику и ритм, большая армия не может слепо бросаться в скачок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CoconutWaterBoy
· 7ч назад
Регулирование пришло, теперь всё стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWrangler
· 7ч назад
технически говоря, эти объемные метрики являются субоптимальными
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 7ч назад
хмм... гениальный законопроект? больше похоже на приманку для дегентов, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a606bf0c
· 7ч назад
Только с регулированием можно уверенно двигаться вперед!
Рыночная стоимость стейблкоинов составляет 243.8 миллиарда долларов США, глобальная регулирующая структура постепенно формируется.
Стейблкоин рынок процветает, глобальная регуляторная структура постепенно формируется
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует стремительное развитие. В настоящее время глобальная рыночная капитализация стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов, общий объем торгов за последние 12 месяцев составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиарда, а общее количество уникальных активных адресов составляет 250 миллионов. Эти данные в полной мере отражают широкий спрос на применение стейблкоинов и все более зрелую логику их использования.
Однако на уровне регулирования стейблкоины все еще находятся на стадии налаживания. В последнее время Сенат США проголосовал за законопроект "Законодательство о руководстве и стимулировании инноваций в области стейблкоинов США" (GENIUS ), который снова устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
Развитие рынка стейблкоинов
Стейблкоин, являясь криптоактивом, связанным с базовыми активами, такими как фиатные валюты и драгоценные металлы, направлен на устранение высокой волатильности криптовалют и предоставление пользователям надежных инструментов для расчетов, хранения ценности и инвестиций. С 2017 года общий объем обращения стейблкоинов в мире увеличился с менее чем 1 миллиард долларов до почти 250 миллиардов долларов, что отражает значительное расширение всего крипторынка.
Этот раунд бычьего рынка можно считать бычьим рынком стейблкоинов. После событий с FTX глобальное предложение стейблкоинов уменьшилось с 190 миллиардов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно увеличивалось. Непрерывный рост предложения стейблкоинов в течение 18 месяцев соответствует росту цены биткойна с 17500 долларов до более чем 100000 долларов. Это, в основном, связано с тем, что внешние учреждения вмешиваются в рынок через стейблкоины, что приводит к увеличению внешней ликвидности.
В настоящее время существует множество видов стейблкоинов, которые можно классифицировать по таким критериям, как контрольный центр, тип фиатной валюты, начисление процентов и обеспечение. В отличие от других вариантов использования, стейблкоин, как основной инструмент ценообразования, не используется для спекуляций и, как правило, не подлежит ограничениям со стороны официальных учреждений, что создает основу для его становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата регионов, помимо основных регионов, таких как Европа, Америка, Япония и Южная Корея, новые рынки, такие как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начали использовать стейблкоин для повседневных транзакций. Отчет, опубликованный одной платежной платформой в прошлом году, показал, что наиболее популярным применением стейблкоинов в не крипто области является замена валюты (69%), за которым следуют платежи за товары и услуги (39%) и трансакции через границу (39%).
Рынок стейблкоинов демонстрирует явный эффект концентрации. Долларовые стейблкоины занимают 99% рынка. Доля USDT составляет 152 миллиарда долларов, что равно 62,29%; рыночный объем USDC составляет около 60,3 миллиарда долларов, что равно 24,71%. Эти два токена в совокупности занимают более 80% от общего объема рынка. USDe, благодаря уникальному механизму и высокой доходности, занимает третье место с рыночным объемом в 4,9 миллиарда долларов.
С точки зрения публичных блокчейнов, Эфириум занимает абсолютное доминирующее положение с долей рынка 50%, за ним следуют Tron(31.36%), Solana(4.85%) и BSC(4.15%).
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Глобальная регуляторная структура стейблкоинов
С быстрым развитием рынка стейблкоинов глобальное регулирование также ускоряется. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы уже начали или завершили законодательство по регулированию стейблкоинов.
Прогресс в регулировании американских стейблкоинов
В качестве глобального криптоцентра, регулирование стейблкоинов в США вызывает большой интерес. Еще в феврале Палата представителей США представила проект закона «Закон о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года» (STABLE). В то же время Сенат также предложил «Закон о руководстве и установлении национальной инновации стейблкоинов США» (GENIUS).
Предложение этих двух законопроектов стало возможным благодаря поддержке на высоком уровне. На первом саммите по криптовалютам, проведенном Белым домом в марте этого года, Трамп выразил большой интерес к стейблкоинам, назвав их "перспективной" моделью роста, и надеется, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Законопроекты STABLE и GENIUS имеют несколько разные акценты. STABLE придает приоритет федеральному единому контролю, в то время как GENIUS больше акцентирует внимание на построении параллельной системы двойного регулирования на уровне штатов и федеральном уровне. STABLE ограничивает право на выпуск токенов только для застрахованных депозитных учреждений и небанковских организаций, получивших федеральное одобрение, в то время как GENIUS допускает больше типов эмитентов. Оба требуют резерва 1:1 и ежемесячной отчетности, но STABLE предъявляет более строгие требования.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 19 мая Сенат США проголосовал 66 голосами за и 32 против, одобрив процедурную поправку к законопроекту, что устранило препятствия для окончательного законодательства. Следующим шагом станет обсуждение и внесение поправок в Сенате, после чего законопроект будет передан на рассмотрение Палаты представителей. Учитывая более низкий порог одобрения в Палате представителей, законопроект, скорее всего, будет передан в офис президента для подписания и станет официальным законом.
Принятие закона GENIUS заполнит регуляторный пробел в США по отношению к стейблкоинам, уточнив регуляторные органы и правила, что дальше будет способствовать развитию отрасли стейблкоинов в США и добавит силы к мейнстримизации криптоиндустрии. С точки зрения США это также усилит влияние доллара через стейблкоины, углубляя его проникновение и укрепляя тенденцию крипторынка как附属 доллара. Стоит отметить, что любой закон требует, чтобы владельцы стейблкоинов держали американские государственные облигации, доллары и т.д., что создает новый постоянный спрос на покупку американских облигаций.
! Сенат США проголосовал и принял Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе и других регионах
Европейский Союз еще до Соединенных Штатов представил законопроект о рынке криптоактивов (MiCA), который предлагает всестороннюю регуляторную рамку для всех криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, привязанные к активам, и электронные денежные токены, запрещает алгоритмические стейблкоины, требует от эмитентов поддерживать резерв капитала 1:1, соблюдать правила прозрачности и зарегистрироваться у регуляторов ЕС.
Гонконг в декабре 2024 года представил проект закона о стейблкоинах, который, как ожидается, будет обсужден во втором чтении на заседании Законодательного совета 21 мая. Гонконг принимает осторожный и инклюзивный подход к стейблкоинам, вводя лицензионный режим, требуя от эмитентов создания компании в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, внесения не менее 25 миллионов гонконгских долларов в уставный капитал, обеспечения отделения резервных активов от других активов, а также того, чтобы рыночная стоимость резервных активов соответствовала номинальной стоимости обращающихся стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур в 2023 году выпустил регуляторную основу для стейблкоинов, а Дубай включил стейблкоины в "Регламент услуг по платежным токенам".
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, чтобы предоставить обзор глобального нормативно-правового ландшафта стейблкоинов
В целом, различия в регулировании глобальных стейблкоинов ограничены, и основное внимание уделяется лицензированию для регулирования эмитентов, с четкими требованиями к резервам, изоляции рисков, а также к борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Различия в основном заключаются в допустимых категориях стейблкоинов, ограничениях на эмитентов и локализованном соблюдении требований по борьбе с отмыванием денег.
Ведущие регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает изменение их роли на мировых финансовых рынках от невнятного статуса к конкурентной борьбе. Стейблкоины постепенно становятся важной частью глобального валютного рынка, не только усиливая влияние крипторынка, но и внося значительный вклад в создание убийственных приложений в криптосфере. В то же время, страны третьего мира используют стейблкоины для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует видение децентрализованных электронных денег.
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов