В Азиатской индустрии Web3 происходят значительные изменения
Международное управление финансов Сингапура (MAS) 30 мая 2025 года опубликовало документ с ответами на новые правила для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP). Эта мера окажет глубокое влияние на всю индустрию Web3 в Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, MAS четко заявило, что переходного периода не будет. Это означает, что массовый "выход из Web3 Сингапура" мог уже незаметно начаться.
MAS в этом строго сформулированном документе открыто выразила крайне осторожное отношение. Сингапур, ранее воспринимаемый как "азиатский крипто-дружественный рай" для глобальных участников Web3, неожиданно прощается с прошлым - не посредством постепенной корректировки политики, а почти "обрывным" ужесточением регулирования.
Для тех проектов и учреждений, которые все еще находятся в ожидании, теперь необходимо подумать не о том, "уходить ли", а о том, "когда уходить" и "куда уходить".
Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда другие страны ужесточали регулирование криптовалют, этот город-государство открыл свои двери для предпринимателей Web3. Многие известные организации выбрали его в качестве своей штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но и благодаря демонстрации MAS отношения "обняться с инновациями" в то время.
В то время Сингапур считался "священным местом регуляторного арбитража" в индустрии Web3. Здесь, зарегистрировав компанию, можно легально предоставлять услуги цифровых активов пользователям по всему миру (кроме Сингапура), одновременно пользуясь репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре и обслуживая весь мир" на какое-то время привлекла множество специалистов Web3.
Однако новые правила DTSP означают, что Сингапур полностью закрыл двери для дружелюбного регулирования. Его позицию можно кратко охарактеризовать так: изгнать всех незарегистрированных участников Web3 из Сингапура.
Глубокий смысл, определяемый DTSP
DTSP расшифровывается как Поставщик Услуг Цифровых Токенов, в соответствии с определением статьи 137 Закона FSM и содержанием документа 3.10, DTSP включает в себя два типа субъектов:
Физические или партнерские предприятия, работающие на коммерческой площадке в Сингапуре;
Сингапурские компании, осуществляющие услуги по цифровым токенам за пределами Сингапура (независимо от того, из Сингапура ли эта компания или из другого места)
Это определение кажется простым, но на самом деле скрывает тайну.
Во-первых, в Сингапуре определение "торгового места" крайне широкое и включает "любое место в Сингапуре, используемое держателем лицензии для ведения бизнеса (включая киоски, которые могут перемещаться с одного места на другое)". Это означает:
"Любое место": не ограничивается официальными коммерческими помещениями
"Включая торговые точки": даже мобильные торговые точки включены, что демонстрирует широкий спектр регулирования.
"Используется для ведения бизнеса": ключевым моментом является то, осуществляется ли бизнес-деятельность в этом месте.
Короче говоря, если вы ведете бизнес с цифровыми активами в любом месте Сингапура, независимо от того, ориентирован ли он на местных или иностранных клиентов, вы можете столкнуться с юридическими рисками.
Ответ MAS на ситуацию с удаленной работой также вызвал широкий интерес. Хотя удаленная работа сотрудников зарубежных компаний может быть принята, определение "сотрудника" от MAS по-прежнему остается неопределенным. Является ли основатель проекта сотрудником? Влияет ли наличие акций на статус сотрудника? Право на интерпретацию этих вопросов по-прежнему принадлежит MAS.
Широкое определение услуг цифровых токенов
Определение MAS в отношении услуг цифровых токенов поразительно широкое, охватывающее практически все соответствующие типы токенов и услуг, включая даже публикацию исследовательских отчетов.
В соответствии с положениями пункта (j) первой таблицы Закона FSM, регулируемая сфера включает:
"Любые услуги, связанные с продажей или предложением цифровых токенов, включая: (1) предоставление рекомендаций, связанных с цифровыми токенами, непосредственно или через публикации, статьи и т. д. (в электронном, печатном или другом виде), или (2) предоставление рекомендаций, связанных с цифровыми токенами, через публикацию или распространение аналитических исследований или исследовательских отчетов (в электронном, печатном или другом виде)"
Это может означать, что если в Сингапуре будет опубликован отчет, анализирующий инвестиционную ценность токена, теоретически может потребоваться лицензия DTSP, иначе это может быть признано незаконным.
Конец эпохи регуляторного арбитража в Сингапуре
Регуляторные меры Сингапура показывают, что он принимает жесткие меры и намерен изгнать всех несоответствующих участников. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми токенами, может попасть под регулирование, независимо от того, ведется ли она в офисном здании высокого класса или на диване дома.
Из-за существования множества серых зон в определениях "торговой площадки" и "ведения бизнеса" MAS, вероятно, примет "кейсовый" подход к правоприменению.
Для тех учреждений, которые хотят продолжать свою деятельность в Сингапуре через соблюдение правил, MAS ясно заявила, что будет одобрять лицензии DTSP с "крайне осторожным" подходом, и только в "крайне ограниченных случаях" будут одобряться заявки.
В Сингапуре эпоха регуляторного арбитража официально завершилась, и формируется новая конкурентная структура.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сингапур ужесточает правила для цифровых токенов, компании Web3 могут столкнуться с массовым исходом
В Азиатской индустрии Web3 происходят значительные изменения
Международное управление финансов Сингапура (MAS) 30 мая 2025 года опубликовало документ с ответами на новые правила для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP). Эта мера окажет глубокое влияние на всю индустрию Web3 в Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, MAS четко заявило, что переходного периода не будет. Это означает, что массовый "выход из Web3 Сингапура" мог уже незаметно начаться.
MAS в этом строго сформулированном документе открыто выразила крайне осторожное отношение. Сингапур, ранее воспринимаемый как "азиатский крипто-дружественный рай" для глобальных участников Web3, неожиданно прощается с прошлым - не посредством постепенной корректировки политики, а почти "обрывным" ужесточением регулирования.
Для тех проектов и учреждений, которые все еще находятся в ожидании, теперь необходимо подумать не о том, "уходить ли", а о том, "когда уходить" и "куда уходить".
Прошлая слава: Золотая эпоха регуляторного арбитража
Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда другие страны ужесточали регулирование криптовалют, этот город-государство открыл свои двери для предпринимателей Web3. Многие известные организации выбрали его в качестве своей штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но и благодаря демонстрации MAS отношения "обняться с инновациями" в то время.
В то время Сингапур считался "священным местом регуляторного арбитража" в индустрии Web3. Здесь, зарегистрировав компанию, можно легально предоставлять услуги цифровых активов пользователям по всему миру (кроме Сингапура), одновременно пользуясь репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре и обслуживая весь мир" на какое-то время привлекла множество специалистов Web3.
Однако новые правила DTSP означают, что Сингапур полностью закрыл двери для дружелюбного регулирования. Его позицию можно кратко охарактеризовать так: изгнать всех незарегистрированных участников Web3 из Сингапура.
Глубокий смысл, определяемый DTSP
DTSP расшифровывается как Поставщик Услуг Цифровых Токенов, в соответствии с определением статьи 137 Закона FSM и содержанием документа 3.10, DTSP включает в себя два типа субъектов:
Это определение кажется простым, но на самом деле скрывает тайну.
Во-первых, в Сингапуре определение "торгового места" крайне широкое и включает "любое место в Сингапуре, используемое держателем лицензии для ведения бизнеса (включая киоски, которые могут перемещаться с одного места на другое)". Это означает:
Короче говоря, если вы ведете бизнес с цифровыми активами в любом месте Сингапура, независимо от того, ориентирован ли он на местных или иностранных клиентов, вы можете столкнуться с юридическими рисками.
Ответ MAS на ситуацию с удаленной работой также вызвал широкий интерес. Хотя удаленная работа сотрудников зарубежных компаний может быть принята, определение "сотрудника" от MAS по-прежнему остается неопределенным. Является ли основатель проекта сотрудником? Влияет ли наличие акций на статус сотрудника? Право на интерпретацию этих вопросов по-прежнему принадлежит MAS.
Широкое определение услуг цифровых токенов
Определение MAS в отношении услуг цифровых токенов поразительно широкое, охватывающее практически все соответствующие типы токенов и услуг, включая даже публикацию исследовательских отчетов.
В соответствии с положениями пункта (j) первой таблицы Закона FSM, регулируемая сфера включает:
"Любые услуги, связанные с продажей или предложением цифровых токенов, включая: (1) предоставление рекомендаций, связанных с цифровыми токенами, непосредственно или через публикации, статьи и т. д. (в электронном, печатном или другом виде), или (2) предоставление рекомендаций, связанных с цифровыми токенами, через публикацию или распространение аналитических исследований или исследовательских отчетов (в электронном, печатном или другом виде)"
Это может означать, что если в Сингапуре будет опубликован отчет, анализирующий инвестиционную ценность токена, теоретически может потребоваться лицензия DTSP, иначе это может быть признано незаконным.
Конец эпохи регуляторного арбитража в Сингапуре
Регуляторные меры Сингапура показывают, что он принимает жесткие меры и намерен изгнать всех несоответствующих участников. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми токенами, может попасть под регулирование, независимо от того, ведется ли она в офисном здании высокого класса или на диване дома.
Из-за существования множества серых зон в определениях "торговой площадки" и "ведения бизнеса" MAS, вероятно, примет "кейсовый" подход к правоприменению.
Для тех учреждений, которые хотят продолжать свою деятельность в Сингапуре через соблюдение правил, MAS ясно заявила, что будет одобрять лицензии DTSP с "крайне осторожным" подходом, и только в "крайне ограниченных случаях" будут одобряться заявки.
В Сингапуре эпоха регуляторного арбитража официально завершилась, и формируется новая конкурентная структура.