Pendle выпустил Boros: реализация хеджирования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне, создание инфраструктуры процентных ставок для Децентрализованных финансов.
Pendle запускает Boros: открытие новой эры хеджирования ставки финансирования в блокчейне
Pendle расширяет свои бизнес-границы до триллионного рынка деривативов. 6 августа 2025 года Pendle запустил новый продукт Boros, который впервые осуществил токенизацию и хеджирование ставки финансирования бессрочных контрактов в блокчейне, что стало ключевым стратегическим преобразованием Pendle от "протокола управления доходами" к "инфраструктуре ставок DeFi".
За последний год Pendle достиг значительного роста, общая заблокированная стоимость (TVL) превысила 10 миллиардов долларов. В настоящее время Pendle больше не ограничивается разделением существующих доходов, а стремится создать полную доходность в блокчене.
Некоторый аналитический ресурс отметил: "Pendle становится основой процентной инфраструктуры в области DeFi." А рождение Boros является ключевым компонентом для достижения этой цели.
!
Основной механизм Boros: рынок "производных финансовых инструментов" со ставкой финансирования
Pendle построил новую платформу Boros на Arbitrum, основная функция которой — преобразование высоковолатильной ставки финансирования из бессрочных контрактов в торгуемые токенизированные инструменты — единицы дохода (Yield Units, YUs). Каждый YU представляет собой 1 единицу залогового актива (например, BTC/ETH) в течение определенного периода времени. Механизм Boros опирается на YT (Yield Token), представляющий будущее право на доходы в Pendle V2, логика также аналогична традиционным финансовым производным на процентные ставки.
Boros создал рынок свопов с плавающей и фиксированной ставкой финансирования, где пользователи могут выбирать хеджирование рисков или ставку на повышение или понижение ставки финансирования в зависимости от потребностей. Для пользователей с потребностями в хеджировании рисков Boros предоставляет эффективные инструменты в блокчейне. Пользователи, которые сталкиваются с риском ставки финансирования из-за исполнения арбитража спот-вечных контрактов или стратегии Delta-Neutral на рынке вечных контрактов, могут компенсировать свои открытые позиции по ставке финансирования на бирже, оплачивая фиксированную ставку на Boros и получая плавающую ставку, что позволяет зарабатывать или фиксировать максимальные затраты на удержание.
В то же время Boros создал совершенно новые торговые инструменты для пользователей с торговыми потребностями. Пользователи могут оценивать динамику будущей ставки финансирования, делая ставки на рост YU или на его падение, получая прибыль от колебаний ставки финансирования. Стоит отметить, что в течение одного и того же периода волатильность ставки финансирования бессрочных контрактов значительно выше, чем волатильность их цены.
Команда Pendle считает, что управление рисками является первоочередным приоритетом на начальном этапе, поэтому Boros применил осторожную стратегию управления рисками, устанавливая предел открытого интереса (Open Interest, OI) на уровне 20 миллионов долларов номинальной стоимости и контролируя левередж на уровне 1,4.
!
Прямое воздействие на болевые точки рынка: внедрение стабильности и эффективности в DeFi
На криптовалютном рынке объем торговли деривативами значительно превышает объем торговли спотовыми активами. Бессрочные контракты являются основным торговым инструментом, в настоящее время средний ежедневный объем торгов составляет около 1 триллиона долларов. Если опираться на структуру рынка деривативов традиционных финансов, рынок свопов по процентным ставкам занимает подавляющую часть объема торгов. Бессрочные контракты являются основой деривативов криптоактивов, а рынок деривативов, тесно связанный с ставкой финансирования, может стать одним из крупнейших новых рынков с потенциальным масштабом в экосистеме DeFi.
Однако высокая волатильность ставки финансирования и отсутствие эффективных инструментов хеджирования в блокчейне являются долгосрочными "болевыми точками" рынка деривативов DeFi, которые не только увеличивают риск пользователей, но и ограничивают приток дополнительных средств и стабильность стратегий DeFi.
Появление Boros особенно важно для Delta-Neutral протоколов. Такие протоколы обычно зависят от ставки финансирования для поддержания доходности, и у них есть сильный спрос на стабильный доход и хеджирование рисков. Например, один известный протокол имеет TVL более 10 миллиардов долларов, а выпущенные стабильные монеты поддерживаются волатильными активами, такими как BTC, ETH и LST. Чтобы достичь условий Delta-Neutral, этот протокол будет использовать залог в качестве спотовой позиции и открывать короткие бессрочные контрактные позиции на бирже для хеджирования ценовых колебаний.
Хотя позиции по этому соглашению остаются дельта-нейтральными, оно все равно должно нести расходы на ставку финансирования, которая также является одним из источников его дохода. Когда ставка финансирования положительная (OI длинных позиций > OI коротких позиций), соглашение будет получать прибыль, так как длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям; однако, когда ставка финансирования отрицательная (OI коротких позиций > OI длинных позиций), соглашение понесет убытки. В этот момент Boros может служить ключевым "амортизатором", помогая смягчить риски, связанные с отрицательной ставкой финансирования, и сглаживать кривую доходности.
Соучредитель и CEO Pendle заявил: "Ежедневный объем торгов на рынке бессрочных контрактов составляет тысячи миллиардов долларов, но никогда не было масштабируемого, разрешительного способа для хеджирования или торговли ставкой финансирования в блокчейне. Boros изменит ситуацию." Инфраструктурный уровень дополнения также может привлечь больше дополнительных средств.
!
Ценностное предложение: Устойчивое сотрудничество в экосистеме
Boros был выпущен 6 августа, и в течение недели $PENDLE вырос более чем на 40%, цена приблизилась к 6 долларам. Сильный рост также подтвердил признание рынка его потенциала.
Boros увеличит способность $PENDLE к захвату стоимости, 80% сборов, генерируемых протоколом, будут распределены между держателями vePENDLE, тем самым укрепляя позицию vePENDLE как основного модуля захвата стоимости в экосистеме. Накопление сборов Boros в vePENDLE создаст мощное положительное обратное влияние. Увеличение использования Boros позволит vePENDLE получать больше сборов, что приведет к большему количеству заблокированного $PENDLE,进一步 усиливая эффект стимулов.
Boros открыл специализированный Vault для LP, которые могут зарабатывать доход, предоставляя ликвидность на рынок обмена ставок финансирования. Источники дохода включают стимулы эмиссии $PENDLE, торговые сборы и выгодные изменения подразумеваемой годовой доходности.
!
Будущее видение: уровень доходов, пронизывающий финансы в блокчейне
Boros на начальном этапе открыл рынок ставок финансирования бессрочных контрактов BTC и ETH на определенной торговой платформе, в будущем планирует постепенно расширить его до большего числа популярных платформ бессрочных контрактов и высоколиквидных активов (таких как SOL, BNB). Один известный маркет-мейкер сообщил, что предоставляет ликвидность для Boros.
В принципе, Boros может быть интегрирован в всю экосистему DeFi, становясь основным модулем процентной ставки, что означает, что он не только является независимым DApp, но и представляет собой "конструктор LEGO", который может бесшовно использоваться другими протоколами и обладает высокой композируемостью.
В то же время, базовая архитектура Boros обладает высокой масштабируемостью, что может разблокировать больше типов переменных источников дохода. В дополнение к доходам внутри DeFi-протоколов, также возможно интегрировать: 1) продукты доходности централизованных финансов, такие как структурированные продукты централизованных бирж; 2) инструменты доходности традиционных финансов: такие как акции, государственные облигации, денежный рынок и ипотечные ставки; 3) активы реального мира: включая токенизированные кредиты и частные долги.
Boros предоставляет возможность большинству форм доходных потоков стать торгуемыми финансовыми инструментами и залогом, что способствует более полному развитию рынка процентных ставок в блокчейне и повышает эффективность капитала, а также прокладывает путь для контролируемых рисков стратегий с использованием заемных средств. В долгосрочной перспективе Boros может развиться не только в слой доходов DeFi, но также может стать слоем доходов более широкой токенизированной финансовой экосистемы. Когда DeFi сможет воспроизвести самые ключевые процентные рынки традиционных финансов, настоящая парадигма сдвинется.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HodlOrRegret
· 14ч назад
真бык啊 估值На луну了属于是
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoWageSlave
· 14ч назад
Снова новый продукт, пора бежать!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichHunter
· 14ч назад
Получение дохода делится на части, так быстро расширяется?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 14ч назад
*подправляет очки* захватывающе... мой бэктест показывает потенциал для арбитража 15-20 базисных пунктов по дельтам ставки финансирования. наконец-то реальный альфа для квантов
Pendle выпустил Boros: реализация хеджирования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне, создание инфраструктуры процентных ставок для Децентрализованных финансов.
Pendle запускает Boros: открытие новой эры хеджирования ставки финансирования в блокчейне
Pendle расширяет свои бизнес-границы до триллионного рынка деривативов. 6 августа 2025 года Pendle запустил новый продукт Boros, который впервые осуществил токенизацию и хеджирование ставки финансирования бессрочных контрактов в блокчейне, что стало ключевым стратегическим преобразованием Pendle от "протокола управления доходами" к "инфраструктуре ставок DeFi".
За последний год Pendle достиг значительного роста, общая заблокированная стоимость (TVL) превысила 10 миллиардов долларов. В настоящее время Pendle больше не ограничивается разделением существующих доходов, а стремится создать полную доходность в блокчене.
Некоторый аналитический ресурс отметил: "Pendle становится основой процентной инфраструктуры в области DeFi." А рождение Boros является ключевым компонентом для достижения этой цели.
!
Основной механизм Boros: рынок "производных финансовых инструментов" со ставкой финансирования
Pendle построил новую платформу Boros на Arbitrum, основная функция которой — преобразование высоковолатильной ставки финансирования из бессрочных контрактов в торгуемые токенизированные инструменты — единицы дохода (Yield Units, YUs). Каждый YU представляет собой 1 единицу залогового актива (например, BTC/ETH) в течение определенного периода времени. Механизм Boros опирается на YT (Yield Token), представляющий будущее право на доходы в Pendle V2, логика также аналогична традиционным финансовым производным на процентные ставки.
Boros создал рынок свопов с плавающей и фиксированной ставкой финансирования, где пользователи могут выбирать хеджирование рисков или ставку на повышение или понижение ставки финансирования в зависимости от потребностей. Для пользователей с потребностями в хеджировании рисков Boros предоставляет эффективные инструменты в блокчейне. Пользователи, которые сталкиваются с риском ставки финансирования из-за исполнения арбитража спот-вечных контрактов или стратегии Delta-Neutral на рынке вечных контрактов, могут компенсировать свои открытые позиции по ставке финансирования на бирже, оплачивая фиксированную ставку на Boros и получая плавающую ставку, что позволяет зарабатывать или фиксировать максимальные затраты на удержание.
В то же время Boros создал совершенно новые торговые инструменты для пользователей с торговыми потребностями. Пользователи могут оценивать динамику будущей ставки финансирования, делая ставки на рост YU или на его падение, получая прибыль от колебаний ставки финансирования. Стоит отметить, что в течение одного и того же периода волатильность ставки финансирования бессрочных контрактов значительно выше, чем волатильность их цены.
Команда Pendle считает, что управление рисками является первоочередным приоритетом на начальном этапе, поэтому Boros применил осторожную стратегию управления рисками, устанавливая предел открытого интереса (Open Interest, OI) на уровне 20 миллионов долларов номинальной стоимости и контролируя левередж на уровне 1,4.
!
Прямое воздействие на болевые точки рынка: внедрение стабильности и эффективности в DeFi
На криптовалютном рынке объем торговли деривативами значительно превышает объем торговли спотовыми активами. Бессрочные контракты являются основным торговым инструментом, в настоящее время средний ежедневный объем торгов составляет около 1 триллиона долларов. Если опираться на структуру рынка деривативов традиционных финансов, рынок свопов по процентным ставкам занимает подавляющую часть объема торгов. Бессрочные контракты являются основой деривативов криптоактивов, а рынок деривативов, тесно связанный с ставкой финансирования, может стать одним из крупнейших новых рынков с потенциальным масштабом в экосистеме DeFi.
Однако высокая волатильность ставки финансирования и отсутствие эффективных инструментов хеджирования в блокчейне являются долгосрочными "болевыми точками" рынка деривативов DeFi, которые не только увеличивают риск пользователей, но и ограничивают приток дополнительных средств и стабильность стратегий DeFi.
Появление Boros особенно важно для Delta-Neutral протоколов. Такие протоколы обычно зависят от ставки финансирования для поддержания доходности, и у них есть сильный спрос на стабильный доход и хеджирование рисков. Например, один известный протокол имеет TVL более 10 миллиардов долларов, а выпущенные стабильные монеты поддерживаются волатильными активами, такими как BTC, ETH и LST. Чтобы достичь условий Delta-Neutral, этот протокол будет использовать залог в качестве спотовой позиции и открывать короткие бессрочные контрактные позиции на бирже для хеджирования ценовых колебаний.
Хотя позиции по этому соглашению остаются дельта-нейтральными, оно все равно должно нести расходы на ставку финансирования, которая также является одним из источников его дохода. Когда ставка финансирования положительная (OI длинных позиций > OI коротких позиций), соглашение будет получать прибыль, так как длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям; однако, когда ставка финансирования отрицательная (OI коротких позиций > OI длинных позиций), соглашение понесет убытки. В этот момент Boros может служить ключевым "амортизатором", помогая смягчить риски, связанные с отрицательной ставкой финансирования, и сглаживать кривую доходности.
Соучредитель и CEO Pendle заявил: "Ежедневный объем торгов на рынке бессрочных контрактов составляет тысячи миллиардов долларов, но никогда не было масштабируемого, разрешительного способа для хеджирования или торговли ставкой финансирования в блокчейне. Boros изменит ситуацию." Инфраструктурный уровень дополнения также может привлечь больше дополнительных средств.
!
Ценностное предложение: Устойчивое сотрудничество в экосистеме
Boros был выпущен 6 августа, и в течение недели $PENDLE вырос более чем на 40%, цена приблизилась к 6 долларам. Сильный рост также подтвердил признание рынка его потенциала.
Boros увеличит способность $PENDLE к захвату стоимости, 80% сборов, генерируемых протоколом, будут распределены между держателями vePENDLE, тем самым укрепляя позицию vePENDLE как основного модуля захвата стоимости в экосистеме. Накопление сборов Boros в vePENDLE создаст мощное положительное обратное влияние. Увеличение использования Boros позволит vePENDLE получать больше сборов, что приведет к большему количеству заблокированного $PENDLE,进一步 усиливая эффект стимулов.
Boros открыл специализированный Vault для LP, которые могут зарабатывать доход, предоставляя ликвидность на рынок обмена ставок финансирования. Источники дохода включают стимулы эмиссии $PENDLE, торговые сборы и выгодные изменения подразумеваемой годовой доходности.
!
Будущее видение: уровень доходов, пронизывающий финансы в блокчейне
Boros на начальном этапе открыл рынок ставок финансирования бессрочных контрактов BTC и ETH на определенной торговой платформе, в будущем планирует постепенно расширить его до большего числа популярных платформ бессрочных контрактов и высоколиквидных активов (таких как SOL, BNB). Один известный маркет-мейкер сообщил, что предоставляет ликвидность для Boros.
В принципе, Boros может быть интегрирован в всю экосистему DeFi, становясь основным модулем процентной ставки, что означает, что он не только является независимым DApp, но и представляет собой "конструктор LEGO", который может бесшовно использоваться другими протоколами и обладает высокой композируемостью.
В то же время, базовая архитектура Boros обладает высокой масштабируемостью, что может разблокировать больше типов переменных источников дохода. В дополнение к доходам внутри DeFi-протоколов, также возможно интегрировать: 1) продукты доходности централизованных финансов, такие как структурированные продукты централизованных бирж; 2) инструменты доходности традиционных финансов: такие как акции, государственные облигации, денежный рынок и ипотечные ставки; 3) активы реального мира: включая токенизированные кредиты и частные долги.
Boros предоставляет возможность большинству форм доходных потоков стать торгуемыми финансовыми инструментами и залогом, что способствует более полному развитию рынка процентных ставок в блокчейне и повышает эффективность капитала, а также прокладывает путь для контролируемых рисков стратегий с использованием заемных средств. В долгосрочной перспективе Boros может развиться не только в слой доходов DeFi, но также может стать слоем доходов более широкой токенизированной финансовой экосистемы. Когда DeFi сможет воспроизвести самые ключевые процентные рынки традиционных финансов, настоящая парадигма сдвинется.
!