Эпоха регулирования Web3 наступает, Гонконг остается восточным форпостом
31 мая в Гонконге официально вступила в силу политика по ликвидации виртуальных активов на торговых платформах, что привело к остановке бизнеса неконформных бирж. По мере приближения срока, почти половина заявителей VATP решила выйти из процесса, что вызвало широкое обсуждение на рынке. Некоторые считают, что это знаменует "упадок статуса Гонконга как финансового центра" или "конец развития Web3 в Гонконге", но действительно ли это так? Какова должна быть позиция регуляторов в迎接时代 Web3?
На самом деле, Гонконг как важный узел Восточного Web3 только начинает свою игру с Западом.
Следующее десятилетие Web3: Полная соответствие
По сравнению с 2022 годом, отношение Гонконга к Web3, похоже, изменилось с "горячего принятия" на "осторожное отношение". Но с более макроисторической точки зрения, на каком этапе сейчас находится Гонконг? Мы можем получить некоторые идеи, сравнив основные финансовые рынки Web3 по всему миру.
Япония, безусловно, является пионером в области регулирования Web3. После закрытия биржи Mt.Gox в 2014 году Япония быстро начала внедрять меры регулирования и в 2017 году ввела систему лицензирования для криптовалютных бирж. После десяти лет развития в Японии сейчас насчитывается 23 одобренные криптовалютные биржи, большинство из которых являются местными компаниями.
Операции биржи в Японии имеют некоторые сходства с Гонконгом, такие как необходимость соблюдения правил разделения активов и управления холодными кошельками, а также регулярного прохождения аудита. Именно из-за этих строгих правил японские биржи смогли лучше защитить активы пользователей во время краха FTX. Кроме того, в Японии регулирующие рамки в таких областях, как ICO, IEO, STO и CBDC, также относительно хорошо развиты.
Сингапур и США начали усиливать регуляторные меры после краха Three Arrows Capital и биржи FTX в 2022 году.
Хотя в США в настоящее время нет полностью соответствующих требованиям регулирующих органов бирж, публичная компания Coinbase в сравнении с другими биржами более соответствует нормативным требованиям, и в этом году её показатели также значительно выросли. В то время как некоторые офшорные биржи после событий FTX в 22 году постепенно сталкиваются с вызовами со стороны американских регуляторов.
Эти примеры отражают общую тенденцию: регулирование постепенно углубляется в различные сегменты, становясь более детализированным.
В этом процессе в Японии и Сингапуре также звучали голоса о "слишком строгом регулировании" и "неблагоприятных условиях для развития", но по мере совершенствования регуляторной системы экосистема Web3 в этих двух регионах становится все более активной.
Недавно США также изменили свою регуляторную позицию. Последняя опубликованная FIT21 (Законопроект о финансовых инновациях и технологиях XXI века) регулирующая структура предлагает определение цифровых активов (включая DeFi и NFT), а также способы разграничения товаров и ценных бумаг, что может оказать глубокое влияние на криптоиндустрию.
Следуя за США, такие регионы, как Юго-Восточная Азия, Дубай, Индия и Иран, планируют ввести регулирующие политики Web3 в ближайшие несколько лет. Даже некоторые страны, которые ранее не были активны в криптовалютной отрасли, такие как некоторые европейские страны и Нигерия, также присоединились к этой волне регулирования.
Как видно, мировые регуляторы не хотят отставать в волне Web3. Независимо от того, начинают ли они с активного принятия или пассивного реагирования, все юрисдикции в конечном итоге придут к точному регулированию.
С точки зрения количества лицензий, доля оффшорных бирж в общем количестве лицензий в разных регионах почти не превышает 30%, а регулирующие органы склонны поддерживать местные компании.
Это не только проблема, с которой сталкиваются регулирующие органы, но и трудность для оффшорных бирж. Если оглянуться на начальный этап развития отрасли, оффшорные биржи обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях мягкой регуляции. Но эта эпоха уже в прошлом. Кроме того, что некоторые биржи платят крупные штрафы для соблюдения норм, другие биржи, отозвавшие свои заявки, начали закладывать основы и за несколько лет получили лицензии в Сингапуре, Дубае и других местах, но есть и такие биржи, которые получили относительно немного лицензий.
Проще говоря, "трудно перейти от роскоши к скромности". Offshore-биржам, желающим "выйти на берег" и войти в основные финансовые регулируемые зоны, похоже, предстоит еще долгий и трудный путь.
С изменением циклов эпоха "регуляторного арбитража" на крипторынке ушла в прошлое.
Давайте еще раз посмотрим на ситуацию в Гонконге. В отличие от "расширенного регулирования" в США, где сначала происходит либерализация, а затем контроль, Гонконг применяет модель "природного регулирования", при которой сначала выдается лицензия, а затем идет деятельность, что позволяет пропустить стадию дикого роста.
С момента введения в действие политики регулирования Web3 в Гонконге в 2022 году, началась полная легализация индустрии Web3. К 1 июня 2024 года лицензия AMLO будет официально введена в действие, неформальные биржи завершают свою деятельность, в настоящее время более половины заявителей все еще находятся в процессе. Биржи, получившие лицензии и начавшие свою деятельность, уже преодолели объем торгов в 440 миллиардов гонконгских долларов, демонстрируя положительную тенденцию к развитию.
Поэтому выход некоторых бирж не стоит воспринимать с чрезмерным пессимизмом. С исторической точки зрения, это всего лишь необходимый этап очистки, который проходит Гонконг, как и другие регулируемые юрисдикции.
Более важно, что политика 531 знаменует собой решение Гонконга самой сложной проблемы с высокой концентрацией капитала в индустрии "бирж", что является ключевым шагом к полному регулированию.
Гонконг и США: Игра Web3 между Востоком и Западом
Что произойдет после завершения регулирования? Период роста уже закончился, период соперничества только начинается.
Четыре года назад один известный предприниматель предсказал, что в будущем крупные политические конфликты будут происходить между искусственным интеллектом и криптографическими технологиями.
В настоящее время тенденции AI и Web3 уже проявились, США и Гонконг рассматриваются как важные восточные и западные плацдармы для индустрии Web3, борьба регуляторных позиций в этих двух местах будет определять направление глобального развития Web3.
Почему нужна игра? В отличие от ИИ, монополистское регулирование больше не работает в области Web3. Эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать физические границы для предоставления услуг клиентам.
Книга, которая считается вдохновением для изобретения биткойна, описала такую сцену: "Из-за развития информационных технологий вскоре вы сможете создавать богатство в киберпространстве и совершенно не подвергаться грабежу со стороны национальных государств. Это приведет к фактическому требованию мета-конституции, то есть правительство должно будет действительно предоставить вам удовлетворительное обслуживание, прежде чем потребовать от вас уплаты счета."
В будущем политическое руководство может все больше напоминать предпринимательский дух, только будучи достаточно дружелюбным, можно привлечь инвестиции и таланты. Не Web3 нуждается в регулировании, а регулирующие органы нуждаются в Web3.
Недавняя позиция США стала очень очевидной. В этом году тема криптовалюты впервые вышла на центральную сцену американской политики. По данным одной из статистических платформ, около трети избирателей в США будут учитывать позицию политических кандидатов по поводу криптовалют перед тем, как принять решение о голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты США должны как минимум понимать криптовалюту. 44% избирателей в какой-то степени считают, что "криптовалюты и технологии блокчейн — это будущее финансов". Даже некоторые политики призывают: "Обеспечьте будущее криптовалют в США!"
Схема противостояния Востока и Запада уже сформировалась, ETF стал явным полем битвы. Резкое изменение позиции США относительно одобрения ETH ETF, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг относительно рано запустил ETH ETF в апреле.
Хотя в настоящее время между ETF в Гонконге и США существует значительная разница в размере, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет больше учреждений, что приведет к новому институциональному бычьему рынку.
А затем, ETH ETF как актив, который можно ставить под залог и получать доход, его перспективы развития станут следующим ключевым моментом в играх.
После перехода Ethereum с PoS на PoW, можно получать пассивный доход, похожий на проценты от стекинга, текущая годовая процентная ставка на рынке составляет примерно 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с стекингом, получение дохода от стекинга сделает подписку на ETF не платным действием, а прибыльным. Это также может в определенной степени стать "цифровыми американскими облигациями", и его привлекательность может даже превзойти ETF на биткойн.
Развитие индустрии Web3 также связано с местной культурной основой. Хотя восточные люди кажутся более сдержанными и осторожными по сравнению с относительно открытыми и многогранными западными культурами, это не означает, что они отстают.
Гонконг в настоящее время опубликовал несколько регуляторных документов, включая руководства по виртуальным активам, борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, предотвращению отмывания денег и финансированию терроризма для связанных сущностей, а также по дисциплинарным взысканиям и штрафам.
Эти регуляторные политики выглядят более ясными и зрелыми по сравнению с ранее используемыми в США соответствующими положениями, и нет необходимости тратить много слов на вопрос о том, является ли криптовалюта "ценной бумагой" или "товаром".
С увеличением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли начнет проявляться, и новая группа миллионеров вот-вот появится. Гонконг, как регион, обладающий естественным преимуществом "восточной мистической силы", также привлечет больше ключевых фигур и их капиталы из материкового Китая и диаспоры Web3.
В будущем следующем цикле произойдет слияние Web3 и традиционных финансов в многомерном аспекте, оживляя финансовый рынок Гонконга. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже заявила о возможности открытия STO и RWA инвестиций для розничных инвесторов, что进一步 расширит рынок виртуальных активов. Кроме того, продвигается и регуляторная структура для гонконгских стабильных монет и внебиржевых виртуальных активов (OTC). После полного подключения цепочки Web3 внесет новую жизнь на весь рынок Гонконга.
Исторические волны неуклонно движутся вперед, какие компании останутся за игровым столом? Биржа - это самый важный камень в экосистеме Web3 Гонконга.
В обозримом будущем лицензированные биржи, которые остаются на рынке, помимо своих торговых операций, также станут ключевыми для соединения различных финансовых отраслей в Гонконге в сфере Web3. Например, в ходе выпуска ETF некоторые биржи также сыграли роль кастодиана, предоставляя эмитентам поддержку в виде базовой инфраструктуры. В будущем такие направления, как RWA, STO и OTC, будут играть незаменимую роль.
Именно поэтому некоторые оффшорные биржи были вытеснены с гонконгского рынка. Это также называется: "Кто-то выходит на улицу, рано или поздно придется расплатиться."
Развитие имеет свои взлеты и падения, возможно, нам следует в момент очистки в Гонконге более широко взглянуть на историческую картину и разумно оценить ситуацию.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
NervousFingers
· 08-15 05:32
Гонконг бык啊, эта сфера становится все более хардкорной.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TopEscapeArtist
· 08-15 05:26
Снова падение, только сейчас видно, что это паттерн голова и плечи.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketHustler
· 08-15 05:21
Соответствие — это хорошо! Никто не хочет снова быть обманутым, верно?
Новая регуляция Web3 в Гонконге: Восточный форпост в условиях глобальных тенденций
Эпоха регулирования Web3 наступает, Гонконг остается восточным форпостом
31 мая в Гонконге официально вступила в силу политика по ликвидации виртуальных активов на торговых платформах, что привело к остановке бизнеса неконформных бирж. По мере приближения срока, почти половина заявителей VATP решила выйти из процесса, что вызвало широкое обсуждение на рынке. Некоторые считают, что это знаменует "упадок статуса Гонконга как финансового центра" или "конец развития Web3 в Гонконге", но действительно ли это так? Какова должна быть позиция регуляторов в迎接时代 Web3?
На самом деле, Гонконг как важный узел Восточного Web3 только начинает свою игру с Западом.
Следующее десятилетие Web3: Полная соответствие
По сравнению с 2022 годом, отношение Гонконга к Web3, похоже, изменилось с "горячего принятия" на "осторожное отношение". Но с более макроисторической точки зрения, на каком этапе сейчас находится Гонконг? Мы можем получить некоторые идеи, сравнив основные финансовые рынки Web3 по всему миру.
Япония, безусловно, является пионером в области регулирования Web3. После закрытия биржи Mt.Gox в 2014 году Япония быстро начала внедрять меры регулирования и в 2017 году ввела систему лицензирования для криптовалютных бирж. После десяти лет развития в Японии сейчас насчитывается 23 одобренные криптовалютные биржи, большинство из которых являются местными компаниями.
Операции биржи в Японии имеют некоторые сходства с Гонконгом, такие как необходимость соблюдения правил разделения активов и управления холодными кошельками, а также регулярного прохождения аудита. Именно из-за этих строгих правил японские биржи смогли лучше защитить активы пользователей во время краха FTX. Кроме того, в Японии регулирующие рамки в таких областях, как ICO, IEO, STO и CBDC, также относительно хорошо развиты.
Сингапур и США начали усиливать регуляторные меры после краха Three Arrows Capital и биржи FTX в 2022 году.
Хотя в США в настоящее время нет полностью соответствующих требованиям регулирующих органов бирж, публичная компания Coinbase в сравнении с другими биржами более соответствует нормативным требованиям, и в этом году её показатели также значительно выросли. В то время как некоторые офшорные биржи после событий FTX в 22 году постепенно сталкиваются с вызовами со стороны американских регуляторов.
Эти примеры отражают общую тенденцию: регулирование постепенно углубляется в различные сегменты, становясь более детализированным.
В этом процессе в Японии и Сингапуре также звучали голоса о "слишком строгом регулировании" и "неблагоприятных условиях для развития", но по мере совершенствования регуляторной системы экосистема Web3 в этих двух регионах становится все более активной.
Недавно США также изменили свою регуляторную позицию. Последняя опубликованная FIT21 (Законопроект о финансовых инновациях и технологиях XXI века) регулирующая структура предлагает определение цифровых активов (включая DeFi и NFT), а также способы разграничения товаров и ценных бумаг, что может оказать глубокое влияние на криптоиндустрию.
Следуя за США, такие регионы, как Юго-Восточная Азия, Дубай, Индия и Иран, планируют ввести регулирующие политики Web3 в ближайшие несколько лет. Даже некоторые страны, которые ранее не были активны в криптовалютной отрасли, такие как некоторые европейские страны и Нигерия, также присоединились к этой волне регулирования.
Как видно, мировые регуляторы не хотят отставать в волне Web3. Независимо от того, начинают ли они с активного принятия или пассивного реагирования, все юрисдикции в конечном итоге придут к точному регулированию.
С точки зрения количества лицензий, доля оффшорных бирж в общем количестве лицензий в разных регионах почти не превышает 30%, а регулирующие органы склонны поддерживать местные компании.
Это не только проблема, с которой сталкиваются регулирующие органы, но и трудность для оффшорных бирж. Если оглянуться на начальный этап развития отрасли, оффшорные биржи обслуживали почти 200 миллионов пользователей в условиях мягкой регуляции. Но эта эпоха уже в прошлом. Кроме того, что некоторые биржи платят крупные штрафы для соблюдения норм, другие биржи, отозвавшие свои заявки, начали закладывать основы и за несколько лет получили лицензии в Сингапуре, Дубае и других местах, но есть и такие биржи, которые получили относительно немного лицензий.
Проще говоря, "трудно перейти от роскоши к скромности". Offshore-биржам, желающим "выйти на берег" и войти в основные финансовые регулируемые зоны, похоже, предстоит еще долгий и трудный путь.
С изменением циклов эпоха "регуляторного арбитража" на крипторынке ушла в прошлое.
Давайте еще раз посмотрим на ситуацию в Гонконге. В отличие от "расширенного регулирования" в США, где сначала происходит либерализация, а затем контроль, Гонконг применяет модель "природного регулирования", при которой сначала выдается лицензия, а затем идет деятельность, что позволяет пропустить стадию дикого роста.
С момента введения в действие политики регулирования Web3 в Гонконге в 2022 году, началась полная легализация индустрии Web3. К 1 июня 2024 года лицензия AMLO будет официально введена в действие, неформальные биржи завершают свою деятельность, в настоящее время более половины заявителей все еще находятся в процессе. Биржи, получившие лицензии и начавшие свою деятельность, уже преодолели объем торгов в 440 миллиардов гонконгских долларов, демонстрируя положительную тенденцию к развитию.
Поэтому выход некоторых бирж не стоит воспринимать с чрезмерным пессимизмом. С исторической точки зрения, это всего лишь необходимый этап очистки, который проходит Гонконг, как и другие регулируемые юрисдикции.
Более важно, что политика 531 знаменует собой решение Гонконга самой сложной проблемы с высокой концентрацией капитала в индустрии "бирж", что является ключевым шагом к полному регулированию.
Гонконг и США: Игра Web3 между Востоком и Западом
Что произойдет после завершения регулирования? Период роста уже закончился, период соперничества только начинается.
Четыре года назад один известный предприниматель предсказал, что в будущем крупные политические конфликты будут происходить между искусственным интеллектом и криптографическими технологиями.
В настоящее время тенденции AI и Web3 уже проявились, США и Гонконг рассматриваются как важные восточные и западные плацдармы для индустрии Web3, борьба регуляторных позиций в этих двух местах будет определять направление глобального развития Web3.
Почему нужна игра? В отличие от ИИ, монополистское регулирование больше не работает в области Web3. Эпоха Web3 создала больше бизнес-моделей, основанных на сетевой экономике, которые могут легко пересекать физические границы для предоставления услуг клиентам.
Книга, которая считается вдохновением для изобретения биткойна, описала такую сцену: "Из-за развития информационных технологий вскоре вы сможете создавать богатство в киберпространстве и совершенно не подвергаться грабежу со стороны национальных государств. Это приведет к фактическому требованию мета-конституции, то есть правительство должно будет действительно предоставить вам удовлетворительное обслуживание, прежде чем потребовать от вас уплаты счета."
В будущем политическое руководство может все больше напоминать предпринимательский дух, только будучи достаточно дружелюбным, можно привлечь инвестиции и таланты. Не Web3 нуждается в регулировании, а регулирующие органы нуждаются в Web3.
Недавняя позиция США стала очень очевидной. В этом году тема криптовалюты впервые вышла на центральную сцену американской политики. По данным одной из статистических платформ, около трети избирателей в США будут учитывать позицию политических кандидатов по поводу криптовалют перед тем, как принять решение о голосовании. 77% избирателей считают, что кандидаты в президенты США должны как минимум понимать криптовалюту. 44% избирателей в какой-то степени считают, что "криптовалюты и технологии блокчейн — это будущее финансов". Даже некоторые политики призывают: "Обеспечьте будущее криптовалют в США!"
Схема противостояния Востока и Запада уже сформировалась, ETF стал явным полем битвы. Резкое изменение позиции США относительно одобрения ETH ETF, помимо внутренних факторов, возможно, также связано с тем, что Гонконг относительно рано запустил ETH ETF в апреле.
Хотя в настоящее время между ETF в Гонконге и США существует значительная разница в размере, ожидается, что в будущем, с улучшением экосистемы, Гонконг привлечет больше учреждений, что приведет к новому институциональному бычьему рынку.
А затем, ETH ETF как актив, который можно ставить под залог и получать доход, его перспективы развития станут следующим ключевым моментом в играх.
После перехода Ethereum с PoS на PoW, можно получать пассивный доход, похожий на проценты от стекинга, текущая годовая процентная ставка на рынке составляет примерно 4,5%. Если Гонконг первым запустит спотовый ETF на Ethereum с стекингом, получение дохода от стекинга сделает подписку на ETF не платным действием, а прибыльным. Это также может в определенной степени стать "цифровыми американскими облигациями", и его привлекательность может даже превзойти ETF на биткойн.
Развитие индустрии Web3 также связано с местной культурной основой. Хотя восточные люди кажутся более сдержанными и осторожными по сравнению с относительно открытыми и многогранными западными культурами, это не означает, что они отстают.
Гонконг в настоящее время опубликовал несколько регуляторных документов, включая руководства по виртуальным активам, борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, предотвращению отмывания денег и финансированию терроризма для связанных сущностей, а также по дисциплинарным взысканиям и штрафам.
Эти регуляторные политики выглядят более ясными и зрелыми по сравнению с ранее используемыми в США соответствующими положениями, и нет необходимости тратить много слов на вопрос о том, является ли криптовалюта "ценной бумагой" или "товаром".
С увеличением бычьего рынка эффект обогащения в отрасли начнет проявляться, и новая группа миллионеров вот-вот появится. Гонконг, как регион, обладающий естественным преимуществом "восточной мистической силы", также привлечет больше ключевых фигур и их капиталы из материкового Китая и диаспоры Web3.
В будущем следующем цикле произойдет слияние Web3 и традиционных финансов в многомерном аспекте, оживляя финансовый рынок Гонконга. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже заявила о возможности открытия STO и RWA инвестиций для розничных инвесторов, что进一步 расширит рынок виртуальных активов. Кроме того, продвигается и регуляторная структура для гонконгских стабильных монет и внебиржевых виртуальных активов (OTC). После полного подключения цепочки Web3 внесет новую жизнь на весь рынок Гонконга.
Исторические волны неуклонно движутся вперед, какие компании останутся за игровым столом? Биржа - это самый важный камень в экосистеме Web3 Гонконга.
В обозримом будущем лицензированные биржи, которые остаются на рынке, помимо своих торговых операций, также станут ключевыми для соединения различных финансовых отраслей в Гонконге в сфере Web3. Например, в ходе выпуска ETF некоторые биржи также сыграли роль кастодиана, предоставляя эмитентам поддержку в виде базовой инфраструктуры. В будущем такие направления, как RWA, STO и OTC, будут играть незаменимую роль.
Именно поэтому некоторые оффшорные биржи были вытеснены с гонконгского рынка. Это также называется: "Кто-то выходит на улицу, рано или поздно придется расплатиться."
Развитие имеет свои взлеты и падения, возможно, нам следует в момент очистки в Гонконге более широко взглянуть на историческую картину и разумно оценить ситуацию.